Intel-ը դեռ շատ բան ունի ապացուցելու Ուոլ Սթրիթին Փեթ Գելսինջերի տուն գալուց մեկ տարի անց

Կարդալ: 2022-ի համար չիպսերը կարող են սպառվել դեֆիցիտի պատճառով, բայց ներդրողները անհանգստացած են երեկույթի ավարտից

Bernstein-ի վերլուծաբան Սթեյսի Ռասգոնը, ով Intel-ում ցածր կատարողականի վարկանիշ ունի և 40 դոլար գնի թիրախ է, ասում է, որ իր նախորդ նախադիտումը «Մի կարծեք, որ դա չի կարող ավելի վատանալ» վերնագրով «թեմա է, որը կարծես թե խաղում է մինչ մենք խոսում ենք»: »:

Առանց հարվածների՝ Ռասգոնն ասաց, որ ինքը բացասաբար է վերաբերվել Intel-ին, «քանի որ նրանք պայթեցնում են իրենց մոդելը, որպեսզի քավեն 10 տարվա մեղքը՝ իջնելով մարժաները, ավելացող կապիտալը և դրամական ազատ հոսքերը, նույնիսկ երբ դրանք ուրվագծում են ագրեսիվ ճանապարհային քարտեզը: ռիսկով, երկարաժամկետ հեռանկարում աճի արտառոց թիրախներով և մոտ ապագայում PC ռիսկով»:

Ակնկալում ենք, որ այդ նվազող շահույթի մարժաները կլինեն առաջին և կենտրոնական չորեքշաբթի օրը, այն բանից հետո, երբ Գելսինջերը անցյալ եռամսյակում վերլուծաբաններին ասաց, որ ճնշման տակ մարժաները կմնան «հարմարավետորեն 50%-ից բարձր», քանի որ այն զարգացնում է սիլիկոնային վաֆլիներ պատրաստելու իր կարողությունը: Չհաշված Intel-ի յուրացված հիշողության բիզնեսը, ընկերությունը հայտնել է երրորդ եռամսյակի համար 57.8% համախառն մարժան, իսկ չորրորդ եռամսյակի համար կանխատեսում էր 53.5%: Համեմատության համար, Intel-ը հայտնել է 59.4% մարժան երկրորդ եռամսյակում և 58.4% ինչպես 2021 թվականի առաջին եռամսյակում, այնպես էլ 2020 թվականի չորրորդ եռամսյակում:

Քանի որ սիլիկոնային վաֆլի արտադրողները շտապում են զարգացնել իրենց արտադրական կարողությունները՝ հաղթահարելու COVID-ից առաջացած չիպերի համաշխարհային դեֆիցիտը, Intel-ը հոկտեմբերին ասաց, որ ակնկալում է ծախսել 25-28 միլիարդ դոլար՝ 2022 թվականին իր հզորությունը զարգացնելու համար՝ 20 թվականի 2021 միլիարդ դոլարի դիմաց: Intel-ը նաև վերջերս հայտարարեց Օհայոյում ավելի քան 20 միլիարդ դոլար ծախսելու պլանների մասին, որպեսզի սկսի կառուցել այն, ինչ, իր կարծիքով, կլինի «աշխարհի ամենամեծ կիսահաղորդչային արտադրամասերից մեկը»՝ 100 միլիարդ դոլար ընդհանուր ներդրումով հաջորդ տասնամյակում:

Տես նաև. Intel-ը հաստատում է Օհայոյում չիպային «մեգակայք» ստեղծելու համար ավելի քան 20 միլիարդ դոլար ծախսելու ծրագիր

Intel-ի եռամսյակային արդյունքները նույնպես գալիս են մի քանի շաբաթ անց այն բանից հետո, երբ չիպեր արտադրողը հայտարարեց, որ որսագողություն է անում Micron Technology Inc.-ի կողմից:
MU,
-3.69%
Ֆինանսական տնօրեն Դեյվիդ Զինսները և Միշել Հոլթաուսին նշանակեցին իր ամենամեծ բիզնես միավորը` հաճախորդների հաշվարկը, որն ավելի հայտնի է որպես PC բիզնես:

Ինչ որոնել

Շահույթ: FactSet-ի կողմից հարցված 37 վերլուծաբաններից ակնկալվում է, որ Intel-ը միջինը կտրամադրի 90 ցենտ մեկ բաժնետոմսի ճշգրտված շահույթ՝ 1.52 դոլար մեկ բաժնետոմսի դիմաց, որը ընկերությունը հայտնել էր մեկ տարի առաջ: Intel-ը կանխատեսում էր 90 ցենտ մեկ բաժնետոմսի համար: Estimize-ը, որը ծրագրային հարթակ է, որն օգտագործում է հեջ-ֆոնդի ղեկավարներից, բրոքերներից, գնման կողմի վերլուծաբաններից և այլոց քրաուդսորսինգը, պահանջում է մեկ բաժնետոմսի համար 1.05 դոլար ճշգրտված շահույթ:

Եկամուտը, Ուոլ Սթրիթը Intel-ից ակնկալում է $18.33 մլրդ եկամուտ, ըստ FactSet-ի կողմից հարցված 30 վերլուծաբանների: Դա կնվազի նախորդ եռամսյակի 19.98 միլիարդ դոլարից: Intel-ը կանխատեսել էր $18.3 մլրդ եկամուտ։ Estimize-ն ակնկալում է 18.45 միլիարդ դոլար եկամուտ:

FactSet-ի կողմից հարցված վերլուծաբաններն ակնկալում են, որ հաճախորդների հաշվարկից եկամուտը կկազմի 9.58 միլիարդ դոլար; տվյալների կենտրոնի եկամուտը՝ 6.73 միլիարդ դոլար; ոչ անկայուն հիշողության լուծումների եկամուտը կազմում է 1.06 միլիարդ դոլար; «Իրերի ինտերնետ» կամ IoT, եկամուտ 1.04 միլիարդ դոլար; և Mobileye-ի եկամուտը՝ 355.1 միլիոն դոլար:

Ֆոնդային շարժում. Մի սպասեք ավտոմատ ցատկում, եթե Intel-ը գերազանցի սպասելիքները. Intel-ի բաժնետոմսերը նվազել են ընկերության վերջին վեց եռամսյակային եկամուտների հաշվետվություններից հետո, որոնցում շահույթը գերազանցում էր Ուոլ Սթրիթի գնահատականները: Ընկերության եկամուտների վերջին զեկույցից հետո բաժնետոմսերը նվազել են գրեթե 12%-ով այն բանից հետո, երբ եկամուտը 10 եռամսյակում առաջին անգամ բաց թողեց սպասելիքները, բայց ավելի հավանական է, որ Intel-ի կապիտալ ծախսերի ագրեսիվ պլանը կվնասի շահույթի մարժաներին: Մինչև այդ անկումը բաժնետոմսերը դեռևս ավելի քան 6%-ով ցածր են բաժնետոմսի փակման գնից:

Դեկտեմբերի վերջին եռամսյակում Intel-ի բաժնետոմսերն ընդհանուր առմամբ նվազել են 3.3%-ով: Նույն ժամանակահատվածում Dow Jones Industrial Average-ը 
DJIA,
-1.30%
 — որը Intel-ին համարում է բաղադրիչ — աճել է 7.4%-ով, S&P 500 ինդեքսը 
SPX,
-1.89%
առաջադիմել է 10.7%, տեխնոլոգիական ծանր Nasdaq Composite Index-ը 
ԿՈՄՊ
-2.72%
 հավաքել է 8.3%, իսկ PHLX Semiconductor Index-ը 
ՍՈՔՍ,
-1.72%
 աճել է 21%-ով:

Ինչ են ասում վերլուծաբանները

Citi Research-ի վերլուծաբան Քրիստոֆեր Դանլին, ով ունի չեզոք վարկանիշ և 58 դոլար գնային թիրախ, ասում է, որ ակնկալում է բաժնետոմսերի աճ, որը կհասնի փետրվարի 17-ին կայանալիք Intel-ի ներդրողների հանդիպմանը: Վերածննդի ձեռնարկության թարմացման պատճառով սպասելիքներից ավելի բարձր», և որ «հաշվի առնելով նոութբուքերի պատվերների վերջին վերելքը, մենք ակնկալում ենք վերելք նաև Intel-ում»:

Այնուամենայնիվ, Դանլին խոստովանում է, որ Intel-ը «դեռ շատ փայտ է կտրելու», հատկապես, երբ համակարգչի պահանջարկը նորմալանում է, և որ «Ինթելին դեռևս զգալի ջանք ու ուշադրություն կպահանջվի, հատկապես արտադրության ոլորտում, որպեսզի հասնի իր մրցակիցներին»:

CES 2022. Intel-ը կենտրոնանում է ինքնավար վարման, խաղերի և նոութբուքերի չիպերի վրա

Այդ մրցակիցները ներառում են ավելի փոքր մրցակից Advanced Micro Devices Inc.
Դրամ,
-2.53%,
որը պլանավորվում է իր եկամուտների մասին հայտնել փետրվարի 1-ին, իսկ Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
Ենթադրվում է, որ եկամուտը կհաղորդվի փետրվարի 17-ին, որը նաև Intel-ի վերլուծական օրվա շնորհանդեսն է:

Cowen-ի վերլուծաբան Մեթյու Ռեմզին, ով ունի գերազանցող վարկանիշ և 60 դոլար գնային նպատակ, նշում է, որ «Intel-ը շարունակում է հակասական մնալ»:

«Երկարաժամկետ թերահավատությունը պահպանվում է, և բաժնետոմսերի կորուստները կշարունակվեն այնքան ժամանակ, քանի դեռ արտադրանքը չի աճում Intel 4 հանգույցում (հին 7 նմ), բայց նոր ֆինանսական տնօրենի հետ՝ բարելավելով համակարգիչների և սերվերների շուկայի հեռանկարները, դրամական միջոցների մուտքերը ԱՄՆ կառավարությունից, Mobileye հորիզոնում, Փետրվարյան վերլուծաբանների օրն այժմ վերահաստատվել է, մենք զգուշավոր լավատես ենք, որ տրամադրությունները կարող են շարունակվել
աստիճանաբար կատարելագործվել»,- ասել է Ռեմզին։ «Դեռ ապացուցելու շատ բան կա».

Կարծիք. Mobileye IPO-ն կօգնի հավաքել Intel-ի համար այդքան անհրաժեշտ կանխիկ գումարը, բայց արդյո՞ք դա բավարար կլինի:

Susquehanna Financial-ի վերլուծաբան Քրիստոֆեր Ռոլանդը, ով ունի չեզոք վարկանիշ և 55 դոլար գնային թիրախ, ասել է, որ թեև Intel-ի ԱՀ չիպերի թողարկման ժամանակացույցը ճիշտ է, նրա նոր սերվերի չիպի կոդը՝ «Sapphire Rapids» և գրաֆիկական մշակման նոր միավորը, սպասվում է, որ կհետաձգվեն:

«Բազմաթիվ աղբյուրներ, ներառյալ SemiAccurate-ը, այժմ ակնկալում են ուշացումներ SR-ի համար 1-ին եռամսյակի 22-ից հետո, ընդ որում, մղումները տատանվում են մեկից չորս քառորդների միջև», - ասաց Ռոլանը: «Intel's Arc-ը կարող է թեժացնել GPU-ի մրցակցությունը»:

Ռոլանդը նկատի ուներ Intel-ի «Alchemist» Arc-ray-tracing գրաֆիկական չիպը, որը հայտարարվել էր CES-ում այս ամսվա սկզբին: Intel-ն ասել է, որ GPU-ն այս եռամսյակում առաքում է օրիգինալ սարքավորումներ արտադրողներին, որոնք կօգտագործվեն ավելի քան 50 բջջային և աշխատասեղանի արտադրանքներում:

«Intel-ի առաջիկա DG2 սերիան կավելացնի ևս մեկ այլընտրանք GPU-ի շուկային», - ասաց Ռոլանդը: «Չնայած Intel-ը պաշտոնապես նպատակադրել էր մեկնարկի ամսաթիվը 1Q22, որոշ լուրեր մատնանշում են 2Q-ի հետաձգման մասին»:

Տես նաև. Վերլուծաբանն ասում է, որ Intel-ը «սկսում է իրականացնել համահունչ ռազմավարություն»

A. Securities-ի վերլուծաբան Վիվեկ Արյայի Բ.-ն, ով ունի ցածր կատարողական վարկանիշ և 55 դոլար գնային թիրախ, ասաց, որ ընկերությունը «կարող է մնալ ավելի կայուն ուժ» և մատնանշել է Intel-ի անվերջ թվացող շուկայական մասնաբաժնի կորուստը դրամով:

«AMD-ը շարունակում է մնալ ահռելի մրցակից երկու համակարգիչների/սերվերների մեջ, և մենք սպասում ենք ձուլման/IDM ռազմավարությունների իրականացմանը, որոնք պահանջում են զգալի կապիտալ ներդրումներ», - ասաց Արյան:

«Մենք շարունակում ենք հավատալ, որ INTC-ի բարձր ~90% սերվերի մասնաբաժինը անկայուն է՝ հաշվի առնելով ՀՀ դրամից չափազանց մրցակցային առաջարկները, և մեր գնահատմամբ՝ առաջիկա 300 տարվա ընթացքում ՀՀ դրամը կարող է տարեկան 400-3 բ/պ բաժնետոմս ձեռք բերել», - նշել է Արյան:

Արյան հավելեց, որ AMD-ն անշեղորեն մասնաբաժին է ձեռք բերել Intel-ի նկատմամբ նաև համակարգիչների շուկայում, և ակնկալում է, որ 2021 թվականին AMD-ի արժեքի և միավորների շուկայական մասնաբաժինը համապատասխան 16%-ից և 20%-ից մինչև 17 թվականը կաճի համապատասխան 23%-ի և 2023%-ի:

40 վերլուծաբաններից, ովքեր լուսաբանում են Intel-ը, 10-ը բաժնետոմսերի գնման վարկանիշ ունեն, 21-ը՝ պահման վարկանիշ, իսկ ինըը՝ վաճառքի վարկանիշ, ինչպես նաև միջին նպատակային գինը՝ $54.87, ըստ FactSet-ի տվյալների: