Երեքշաբթի հրապարակվող գնաճի հաշվետվությունը կարող է վատ նորություններ հաղորդել

Ճիշտ այնպես, ինչպես Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաները լավատեսորեն են լցվել, որ գնաճը սառչում է, լուրերը կարող են հակադարձել այդ պատմությունին:

Երեքշաբթի շուկայի բոլոր հայացքները ուղղված կլինեն Աշխատանքի դեպարտամենտի սպառողական գների ինդեքսի հրապարակմանը, որը լայնորեն հետևում է գնաճի չափիչին, որը չափում է տնտեսությունը ընդգրկող տասնյակ ապրանքների և ծառայությունների ծախսերը:

CPI-ն իջնում ​​էր, քանի որ 2022-ը մոտենում էր ավարտին: Բայց կարծես 2023 թվականը ցույց կտա, որ գնաճը ուժեղ է եղել, գուցե նույնիսկ ավելի ուժեղ, քան Ուոլ Սթրիթի սպասումները:

«Վերջին երեք ամիսների ընթացքում մենք անակնկալներ ենք ստացել փափուկ կողմում: Ամենևին էլ զարմանալի չի լինի, եթե հունվարին անակնկալներ ստանանք թեժ կողմում», - ասում է Moody's Analytics-ի գլխավոր տնտեսագետ Մարկ Զանդին:

Տնտեսագետներն ակնկալում են, որ CPI-ն հունվարին ցույց կտա 0.4% աճ, ինչը կվերածվի 6.2% տարեկան աճի, ըստ Dow Jones-ի: Առանց սննդի և էներգիայի, այսպես կոչված, հիմնական ՍԳԻ կանխատեսվում է համապատասխանաբար 0.3% և 5.4% աճ:

Այնուամենայնիվ, որոշ նշաններ կան, որ այդ թիվը կարող է ավելի մեծ լինել:

The Քլիվլենդ Fed-ի «Nowcast» ՍԳԻ բաղադրիչների հետագծողը մատնանշում է ամսական կտրվածքով 0.65% գնաճի և տարեկան կտրվածքով 6.5% գնաճի աճ: Հիմնականում կանխատեսումը 0.46% և 5.6% է:

Fed-ի մոդելը հիմնված է այն բանի վրա, ինչ նրա հեղինակներն ասում են, որ ավելի քիչ փոփոխականներ են, քան CPI-ի հաշվետվությունը, մինչդեռ օգտագործում է իրական ժամանակի ավելի շատ տվյալներ, քան այն թվերը, որոնք հաճախ հանդիպում են կառավարության հաշվետվություններում: Ժամանակի ընթացքում Քլիվլենդի Fed-ն ասում է, որ իր մեթոդաբանությունը գերազանցում է այլ բարձրակարգ կանխատեսողներին:

Եթե ​​ընթերցումը սպասվածից ավելի թեժ է, հնարավոր է, որ ներդրումային նշանակություն ունեն:

Fed-ի քաղաքականություն մշակողները հետևում են CPI-ին և տվյալների մի շարք այլ կետերին, որպեսզի բացահայտեն, թե արդյոք մի շարք ութ տոկոսադրույքի բարձրացում ցանկալի էֆեկտ է տալիս զովացնելով գնաճը, որը հասել է 41 տարվա առավելագույնին անցած ամառ: Եթե ​​պարզվի, որ դրամական խստացումը չի գործում, դա կարող է ստիպել Fed-ին ավելի ագրեսիվ կեցվածք ընդունել:

Զանդին ասաց, սակայն, որ վտանգավոր է չափից շատ անհատական ​​հաշվետվություններ անելը:

«Մենք չպետք է շատ ֆիքսվենք ամենամսյա շարժումների վրա», - ասաց նա: «Ընդհանուր առմամբ, նայելով ամենամսյա անկայունությանը, մենք պետք է ականատես լինենք տարեցտարի աճի շարունակական անկմանը»:

Իսկապես, CPI-ն հասել է 9%-ի գագաթնակետին 2022 թվականի հունիսին և տարեկան կտրվածքով, բայց դրանից հետո անկում է ապրել՝ դեկտեմբերին իջնելով մինչև 6.4%:

Սակայն պարենային ապրանքների գները համառ են եղել՝ դեռևս ավելի քան 10%-ով ավելի քան մեկ տարի առաջ՝ դեկտեմբերին: Ըստ AAA-ի, բենզինի գները նույնպես փոխվել են, և հունվարին պոմպի գները մեկ գալոնի դիմաց աճել են մոտ 30 ցենտով:

Նույնիսկ դեկտեմբեր ամսվա վերնագրի CPI-ի սկզբնական 0.1% անկումը վերանայվել է և այժմ ցույց է տալիս 0.1% աճ՝ համաձայն ուրբաթ հրապարակված վերանայումների:

«Երբ դուք ունեք սպասվածից ցածր թվերի շարան, կարո՞ղ է դա շարունակվել: Ես չգիտեմ»,- ասել է Bleakley Advisory Group-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Փիթեր Բուկվարը:

Բուկվարն ասաց, որ չի ակնկալում, որ հունվարի զեկույցը այս կամ այն ​​կերպ մեծ ազդեցություն կունենա Fed-ի վրա:

«Ենթադրենք վերնագրի թիվը 6 տոկոս է։ Արդյո՞ք դա իսկապես կշարժի ասեղը Fed-ի համար»: նա ասաց. «Fed-ը, կարծես, մտադիր է բարձրացնել ևս 50 բազիսային կետ, և ակնհայտորեն շատ ավելի շատ ապացույցներ են անհրաժեշտ, որպեսզի նրանք փոխեն դա: Մի թիվն իհարկե դա չի անելու»:

Ներկայումս շուկաները ակնկալում են, որ Fed-ը կբարձրացնի իր հենանիշային տոկոսադրույքը ևս երկու անգամ՝ ներկայիս թիրախային միջակայքից՝ 4.5%-4.75%: Դա կնշանակի ևս կես տոկոսային կետ կամ 50 բազիսային կետ: Շուկայական գնագոյացումը նաև ցույց է տալիս, որ Fed-ը կանգ կառնի 5.18% «տերմինալ փոխարժեքով»:

Կան այլ խնդիրներ, որոնք կարող են ամպ գցել զեկույցի վրա, ինչպես Աշխատանքի վիճակագրության բյուրոն փոխում է ճանապարհը այն կազմում է հաշվետվությունը:

Մեկ էական փոփոխությունն այն է, որ այժմ այն ​​կշռում է գները մեկ տարվա համեմատությամբ, այլ ոչ թե նախկինում օգտագործած երկու տարվա տևողության վրա:

Դա հանգեցրել է տարբեր բաղադրիչների ազդեցության փոփոխության, օրինակ՝ սննդամթերքի և էներգիայի գների կշիռը աստիճանաբար ավելի փոքր ազդեցություն կունենա ՍԳԻ-ի վերնագրի վրա, մինչդեռ բնակարանները կունենան մի փոքր ավելի մեծ կշիռ:

Բացի այդ, ապաստանն ավելի մեծ ազդեցություն կունենա՝ մոտ 33%-ից հասնելով 34.4%-ի։ BLS-ը նաև ավելի մեծ գների կշիռ կտա չկցված վարձակալության օբյեկտներին, ի տարբերություն բնակարանների:

Կշիռների փոփոխությունը կատարվում է սպառողների ծախսերի օրինաչափություններն արտացոլելու համար, որպեսզի CPI-ն ավելի ճշգրիտ պատկերացնի կյանքի ծախսերը: