Գնաճ, ստեղծագործական ոչնչացման նախանշան

Գնաճն այժմ ընթանում է տարեկան 7 տոկոս անխոհեմ տեմպերով։ 1970-ականների վատ հին ժամանակներում և 1980-ականների սկզբին սպառողական գների աճը պարբերաբար երկնիշ էր: 14-ին գնաճը կազմել է 1980 տոկոս: Ստանդարտ բացատրությունները, թե ինչով է պայմանավորված և ավարտվել Մեծ գնաճը, ի սկզբանե անտեղի են եղել: Այսօրվա մեր գնաճի խնդիրը հասկանալու էական քայլը խոշորի` «ստագֆլյացիոն» դարաշրջանի գնաճի պատճառների պարզումն է։ 

Մոտավորապես պատմության մեծ մասի ընթացքում աշխարհի փողերը եղել են թանկարժեք մետաղների ինչ-որ չափանիշի վրա: Ոսկի և արծաթե մետաղադրամներ կամ արժույթ կամ վարկային գործիքներ, որոնք կարող են մարվել ոսկով կամ արծաթով. սա կազմում է համաշխարհային դրամական պատմության առյուծի բաժինը, որը կոչվում է 5,000 տարի: Բազմաթիվ դեպքերում եղել են բացառություններ և զրպարտություններ և այլն, բայց կանոնը գերակայում էր։ Այս ամբողջ քաղաքակրթական դարաշրջանն ավարտվեց 1971 թվականին: Դա այն ժամանակ էր, երբ Միացյալ Նահանգները դադարեց ոսկով դոլարի լավ մարումներ կատարել՝ ստիպելով մյուս բոլոր հիմնական արժույթներին լողալ, չֆիքսվել ոսկու կամ այլ բաների նկատմամբ փոխարժեքներով: Վերջին 51 տարիները եզակի են համաշխարհային դրամական պատմության մեջ։ 

Մենք ավարտեցինք 1970-ականների մեծ գնաճի պատճառները։ Դրա պատճառ դարձան ոսկու և ֆիքսված փոխարժեքների դուրս գալը: Երբ հազարավոր տարիների քաղաքակրթությանը բնորոշ դրամավարկային մեծ կարգ կա, և այդ դարաշրջանը կտրուկ ավարտվի, կսկսվի գների բացահայտման ժամանակաշրջան, երբ շուկաները կփորձեն որոշել, թե ինչ արժույթ է արժե: Դոլարի գնի բացահայտման այդ շրջանը 1970-ականների և 1980-ականների սկզբի գնաճի դարաշրջանն էր: Զարմանալի է, որ դրա հիմնական մասը ընդամենը տասը տարի էր։ 

Գների բացահայտումը այն բանից հետո, երբ Միացյալ Նահանգները դոլարը հանեց ոսկուց, 1970-ականների Մեծ գնաճի ամբողջական պատմությունն է: Հակառակը ասելը նշանակում է տրվել ցնցող ռեվիզիոնիզմին: Արժույթը կարո՞ղ է դուրս գալ դարերի դրամավարկային ստանդարտից և չտեսնել իրեն արժեզրկված: Սա աբսուրդ է։ Ուստի 1971-ը պատճառ դարձավ 1970-ական թթ. 

Ինչ վերաբերում է այլընտրանքային բացատրություններին, ապա ամսագրերում կլիշե է դարձել, որ 1970-ականների փողի առաջարկի վիճակագրությունը աննկատելի է։ Եթե ​​Fed-ը չափազանց թույլ էր, M1 փողի չափումը չի կարող որևէ արտասովոր բան ցույց տալ: Ինչ վերաբերում է տոկոսադրույքներին, ապա դրանք մոտ են եղել Իրվինգ Ֆիշերի գնաճի պրեմիային, որը կրկին աննկատելի է: Ծախսեր, աշխատավարձ-գներ պարույրներ. Անհնարինություն ինտեգրված համաշխարհային տնտեսության մեջ մեկ գնի օրենքի ներքո: Իսկ ՕՊԵԿ-ը բարձրացրեց նավթի գները դոլարի արժեզրկման և արժեզրկման պատճառով, ոչ թե հակառակը, ինչպես դա միանգամից ակնհայտ է և ամբողջությամբ փաստագրված:

1971-ին Միացյալ Նահանգները գնեց ոսկի, այնուհետև ունեցավ 150 տոկոս գնաճ: Այս հայտարարությունը հաջորդական է և պատճառահետևաբար՝ ըստ պատմության դարաշրջանի, մինչդեռ մյուս բացատրությունները խաղում են հետհոկ, պատշաճ այս սխալ: Դոլարն արժեզրկվեց այն բանից հետո, երբ դրա թողարկողը գանձեց պատմական դրամավարկային ստանդարտը: Դա այն ամենն է, ինչ անում են արժույթները նման հանգամանքներում: 

Գների բացահայտումը թուլացավ Ռեյգանի ժամանակաշրջանի հարկերի դրույքաչափերի կրճատումների շարքից, որոնք սկսվեցին 1978 թվականին: Հարկային դրույքաչափերի կրճատումը մեծացրեց դոլարի պահանջարկը իրական տնտեսական նպատակներով և դանդաղեցրեց գնաճը մինչև սողացող: Մինչդեռ ոսկու պայմաններում գնաճը ավանդաբար զրոյական էր, 1982 թվականից հետո այն երկարաժամկետ կտրվածքով կազմում էր Մեծ գնաճի քառորդը: 

Բայց Փոլ Վոլկեր. Եթե ​​1978 թվականից հետո հարկերի դրույքաչափերի կրճատումներ չլինեին, անհասկանալի է, թե Դաշնային պահուստի ցանկացած դրամավարկային քաղաքականություն կարող էր նշանակություն ունենալ: Հարկերի դրույքաչափերի ահռելի կրճատումներն այն են, ինչ տեղի ունեցավ, և դոլարի փոխարժեքի անկումը վերջնականապես կասեցվեց, երբ նրանք հայտնվեցին: Ինքը՝ Վոլկերը, հասկացավ, որ փողի իրական տնտեսական պահանջարկի զանգվածային պոռթկումը, երբ հարկերի դրույքաչափերի կրճատումները դուրս եկան իրենց օրենսդրական վերացման վտանգավոր գոտուց: 1982թ. հիմք հանդիսացավ նրա դրամավարկային քաղաքականության համար։ (Այս հարցի մասին ես գրել եմ Արթուր Լաֆերի հետ այստեղ):

2022 թվականին մենք ունեցել ենք 7 տոկոս գնաճի վախ և պատրաստվում ենք ավելիին. Նոր գնաճի պատճառների որոնումը պետք է առաջացնի ամենից առաջ մեկ հարց՝ ի՞նչ է կատարվում համընդհանուր դրամավարկային կարգի հետ։ Պատասխանը որքան պարզ է, այնքան էլ չարագուշակ։ Դրան է հասնում հեռանկարային ստեղծագործական ոչնչացումը։ Տեխնոլոգիական հեղափոխության միջոցով ստեղծագործական ոչնչացումը վերջին սերնդի ընթացքում ամբողջությամբ վերաիմաստավորվել և իր ճանապարհն է անցել այնպիսի խոշոր ոլորտներում, ինչպիսիք են հրատարակչությունը, հաղորդակցությունը, մանրածախ առևտուրը և զվարճանքը, և արագորեն պատրաստվում է նույնը անել տրանսպորտի, էներգետիկայի և կրթության ոլորտներում: Տեխնիկայի միջոցով ստեղծագործական ոչնչացման հեռանկարը սարսափելի և միանգամայն իրական բան է բոլոր ոլորտների համար: 

2009-ին բիթքոյնի ստեղծման պահից այս դրամական պատվերի ստեղծագործական ոչնչացման հակառակորդը դուրս էր պրծել հնարամիտ ստեղծագործողի արգանդից: Այս առաջին «կրիպտոարժույթը» սկզբում ծիծաղելի և խոնարհ էր, բայց այժմ կրիպտոն իր բոլոր պտույտներով և տարօրինակությամբ տրիլիոն դոլար արժողությամբ երևույթ է: Շուկաները հասկանում են, որ մի ակնթարթում կամ տասը տարի հետո դա կարող է լինել 500 տրիլիոն դոլարի երևույթ: Այդ սցենարում դոլարը և այլ սուվերեն արժույթները կապ չունեն: 

Մի կողմ դնելով բիթքոյնը և կրիպտոն, ստեղծագործական ոչնչացումն այն բանն է, որի վրա պետք է կենտրոնանալ: Պաշտոնյան սիրում է մեր ունեցած դրամավարկային համակարգը։ Դաշնային պահուստը, Արժույթի միջազգային հիմնադրամը և ակադեմիական տնտեսագետները ենթադրում են, որ դա նորմալ է և ռացիոնալ, նույնիսկ լուսավորված և դիմում են այն սպասարկելուն: Ֆեդերացիայի փոխնախագահի թեկնածու Լայել Բրեյնարդը պատրաստվում է իր առաջնահերթությունը դարձնել գնաճի դեմ պայքարում, մենք անցած շաբաթ լսեցինք Կոնգրեսում:

Ընդհանրապես ժողովուրդը, ժողովրդի ձայնը և ավելին, քան պարզապես Թրամփի ողբալի մարդիկ, միշտ բացարձակապես զզվել են ֆիատ փողերից և զայրացել են 1971 թվականին ոսկու թափվելու համար: Երբ ժողովրդի չվերլուծված կամքը համընկնում է բիզնեսի և տեխնոլոգիայի ուժի հետ: կրեատիվությունը, գործեր անելու հաստատված ձևը պետք է մի կողմ մնա կամ ապշած լինի: Հավանականությունը, որ ֆիատ սուվերեն փողերը քսանմեկերորդ դարի միջին տասնամյակներում կբախվեն ստեղծագործական ոչնչացման, լավ չէ: Ուստի շուկան սկսել է դոլարի գնագոյացման իր գործընթացը։ Նշանը 7 տոկոս գնաճն է։ 

NB: Laffer Center-ի կայքում մենք ավելացնում ենք մեր բովանդակությունը 1960-ականների, 1970-ականների և 1980-ականների դրամավարկային մեծ բանավեճերի վերաբերյալ: Դրանք քննարկվում են իմ վերջին գրքում Արթուր Լաֆերի առաջացումը. Առաջարկի կողմի տնտեսագիտության հիմքերը Չիկագոյում և Վաշինգտոնում, 1966-1976.