Այս հինգ ընկերությունների համար գնաճը լավ ժամանակներ է նշանակել

Երեք էներգետիկ ընկերություններ, պարարտանյութ արտադրող ընկերություն և դեղամիջոցներ արտադրող ընկերությունները բոլորն էլ իրենց լավ են զգում, մինչդեռ ԱՄՆ-ի մնացած երկրների մեծ մասը պայքարում է գների աճի հետ:

Tահա արծաթյա երեսպատում 1980-ականներից ի վեր ամենավատ գնաճին: Պարզապես հարցրեք այն ընկերություններին, որոնք բանկ են պատրաստում ավելի բարձր գներով:

Արշավի գները հեշտանում են գնաճի ժամանակ, երբ թվում է, թե բոլորն են դա անում: Երբեմն ավելի շատ լիցքավորելը իմաստ ունի: Գնաճը բարձրացնում է արտադրության ինքնարժեքը, և ընկերությունների մեծ մասը ծախսերը փոխանցում է հաճախորդներին: Երբեմն, սակայն, ավելի բարձր գները գերազանցում են ընկերությունների կողմից լրացուցիչ ծախսերը:

So Forbes հետևում է այն ընկերություններին, որոնք ընդլայնել են իրենց գործառնական մարժան, մի միջոց, որը նեղ չափում է, թե ընկերությունները որքան գումար են վաստակում իրենց արտադրանքը վաճառելուց՝ տեսնելու, թե ով է կուտակում շահույթը:

Գործառնական մարժան արդար ցուցանիշ է, քանի որ այն բացառում է փոխառությունները, ասել է Ուեյնի պետական ​​համալսարանի ֆինանսների պրոֆեսոր Մայ Իսկանդար-Դատտան: Forbes. «Ըստ էության, դուք փորձում եք ընկերության գործունեության ավելի լայն պատկերացում ունենալ», - ասաց նա: «Դուք փորձում եք տեսնել, թե ինչպես են նրանք անում՝ առանց հաշվի առնելու ֆինանսավորումը: Այն տարանջատում է ֆինանսավորումն ու ներդրումային որոշումների կայացումը»:

Հիշեք, թե որքան կոշտ է գնաճը աշխատողների համար: Աշխատողների վարձատրությունը չի համապատասխանում բարձր գներին. Ըստ ԱՄՆ Աշխատանքի վիճակագրության բյուրո, իրական միջին ժամային եկամուտը` աշխատավարձի աճը հանած գնաճը, նախորդ տարվա համեմատ նվազել է 2.8%-ով: Ավելացնենք, որ մարդիկ ավելի քիչ ժամեր են աշխատում, և պատմությունն ավելի մռայլ է դառնում: Իրական միջին շաբաթական եկամուտը նույն ժամանակահատվածում նվազել է 3.7%-ով։ Որպես երրորդ եռամսյակ վաստակի սեզոն մոտենում է ավարտին, կարող է զարմանալի չլինել, որ գործող ամենալայն գործառնական մարժաների ընթացիկ ցուցակի լավագույն հինգ տեղերից երեքը էներգետիկ ընկերություններ են:

EQT Corp.

Բնական գազի ընկերության գործառնական մարժան EQT Corp. աճել է 20.3%-ից 12 թվականի սեպտեմբերին ավարտվող 2021 ամիսների համար մինչև 64% նախորդ տարվա համեմատ։ 64%-ը ավելի քան 20 տոկոսային կետով գերազանցում է ընկերության նախկին բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշը, որը սահմանվել էր 2015 թվականին: EQT-ն չի պատասխանել մեկնաբանության խնդրանքին: Պարզապես որպես համեմատության կետ, և մանրածախ արդյունաբերությունը ճանաչելը մի փոքր այլ կենդանիների, խոշոր տուփերի խանութների Target ցանցն է: հայտարարել Չորեքշաբթի, որ նրա գործառնական մարժան նվազել է մինչև 3.9% երրորդ եռամսյակում` նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի 7.8%-ից:

Ինչպես նրանք դա արեցին.

S&P 500 ինդեքսի նոր լրացումը՝ EQT-ն ԱՄՆ-ում բնական գազի խոշորագույն արտադրողն է, քանի որ բնական գազի գինը բարձրացավ Ուկրաինա Ռուսաստանի անհիմն ներխուժումից հետո, EQT-ի եկամուտը նույնպես բարձրացավ: իր եկամուտների զանգի և հոկտեմբերի 26-ի հայտարարության մեջ ներդրողի ներկայացում, ընկերությունը նշել է իր Արևմտյան Վիրջինիայի հորերի ծախսերի կրճատումը և ձեռքբերումների ազդեցությունը որպես կանխիկ գումար կուտակելու պատճառ:

Բայց կա մեկ այլ բան, որը պետք է հաշվի առնել EQT-ի և այլ էներգետիկ ընկերությունների շահույթի սահմանները ուսումնասիրելիս: Նրանք այնքան մեծ ներդրումներ չեն կատարում նոր նախագծերում, որքան սովորաբար անում էին ապրանքային ցիկլի բումի փուլում: Հետազոտության և զարգացման և հետախուզական ծախսերը մի փոքր կտրում են գործառնական մարժան: Այսպիսով, եթե էներգետիկ ընկերությունները նոր հորատանցքեր ձեռք չբերեն, շահագործման մարժաներն ավելի բարձր կլինեն:

«Այսօր մենք տեսնում ենք կապիտալի զսպվածություն ամբողջ ոլորտում», - ասաց Siebert Williams Shank & Co.-ի գործադիր տնօրեն Գաբրիել Սորբարան: Forbes. «Եթե դրանք աճում են, ապա դա հիմնականում նավթի արդյունահանման ցածր կամ միջին միանիշ աճ է: Հաշվեկշռում առկա է ներքին ստեղծվող ազատ դրամական հոսքերի և դրամական միջոցների հսկայական քանակություն: Ծայրահեղ ծաղկման և անկման ժամանակաշրջաններով (հետազոտողներից և արտադրողներից) երկար տարիների վատ եկամուտներից հետո ընկերությունները այժմ պահպանում են կարգապահությունը և կանխիկ գումար են վերադարձնում բաժնետերերին, քան կապիտալը աճի համար ներդնելու համար»:

Մարաթոն յուղ

Marathon Oil-ը՝ հետախուզական և արտադրական ընկերությունն, որն իր արմատները բերում է Ջոն Դ. Ռոքֆելլերի Standard Oil-ից, վերջին 46 ամիսների ընթացքում գրանցել է 12% գործառնական մարժա: Դա նախորդ ժամանակաշրջանից 32% շահույթ էր և ընկերության համար սահմանեց նոր բարձր մակարդակ: Marathon-ը չի պատասխանել մեկնաբանության խնդրանքին:

Ինչպես նրանք դա արեցին.

Այստեղ ոչ մի անակնկալ չկա, բայց նավթի ավելի բարձր գները հիանալի են արտադրողների վերջնական գծերի համար: «Դրա մեծ մասը կապված է գնագոյացման հետ Մարաթոնյան նավթի իրացված գնի հետ, որը մոտավորապես 24 դոլարով բարձր է մեկ բարելի դիմաց, իսկ բնական գազը գրեթե 88 տոկոսով ավելի բարձր է, քան մեկ տարի առաջ», - ասել է Սորբարան: Forbes.

CF արդյունաբերություն

Իր ամենավերջին եռամսյակային զեկույցից հետո պարարտանյութերի հսկա CF Industries-ը զբաղեցրել է լավագույն հնգյակը: Deerfield, Illinois-ում գտնվող ընկերությունն անցյալ տարվա ընթացքում աճել է իր գործառնական մարժան 28%-ով: 49% գործառնական մարժա վերջին 12 ամիսների ընթացքում պարզապես քիչ է 52-ին հրապարակված 2012%-ից: CF Industries-ը չպատասխանեց մեկնաբանության խնդրանքին:

Ինչպես նրանք դա արեցին.

«Դա բավականին տարրական է», - ասաց Չարլզ Նեյվերտը, Piper Sandler-ի ավագ հետազոտական ​​վերլուծաբանը: Forbes. «Մասնավորապես, ամեն ինչ իսկապես տարօրինակ էր, երբ Ուկրաինայում իրավիճակը սկսեց խենթանալ: Այդ պահին որոշ բաներ արդեն կային, որոնք բերում էին պարարտանյութի գների բարձրացման, բայց պատերազմն ուղղակի սրեց այն»։

Հացահատիկի թանկացումը մինչև հակամարտության բռնկումը հիմք դրեց պարարտանյութերի ավելի բարձր գների համար, ըստ Նեյվերտի: «Սա սննդի խնդիր է»,- ասաց նա։ «Հացահատիկի բարձր գները բերում են պարարտանյութերի գների բարձրացման». CF-ն ամենաշատը շահեց իր հասակակիցներից, քանի որ այն հիմնականում կենտրոնանում է ազոտային պարարտանյութերի արտադրության վրա: «Մեկ պարարտանյութը, որը միայն ընտրություն չէ, ազոտն է», - ասաց Նեյվերտը: «Դուք կարող եք խաղեր խաղալ պոտաշի և ֆոսֆատի հետ, բայց դա վիրտուալ կողպեք է, որը, եթե դուք ազոտ չօգտագործեք այնպիսի մշակաբույսերի վրա, ինչպիսին է եգիպտացորենը, գործնականում ձեզ երաշխավորում եք բերքատվության անկում»:

Արեւելյան նավթ

Ցուցակում ավելացրեք ևս մեկ էներգետիկ ընկերություն. Occidental Petroleum-ի գործառնական մարժան բարձրացել է մեկ տարի առաջվա 11%-ից մինչև 37% սեպտեմբերին ավարտվող 12 ամիսների ընթացքում: Այնուամենայնիվ, Occidental-ը շատ ավելի լավ է գործել անցյալում: 2008 թվականին այն հաղորդել է 12-ամսյա գործառնական մարժան 50%-ից մի փոքր ավելի: Occidental-ը չի պատասխանել մեկնաբանության խնդրանքին:

Ինչպես նրանք դա արեցին.

Այս ցուցակի իրենց մրցակիցների նման, էներգիայի ավելի բարձր գները բարենպաստ են Occidental-ի համար: Ի՞նչ կանի Occidental-ը իր ստացած շահույթի հետ: «Քանի որ մենք մտնում ենք 2023 թվական, մենք ակնկալում ենք, որ մեր ազատ դրամական հոսքերի տեղաբաշխումը զգալիորեն կփոխվի դեպի բաժնետերերի եկամուտները», - ասաց գործադիր տնօրեն Վիկի Հոլլուբը ներդրողների և վերլուծաբանների հետ ընկերության երրորդ եռամսյակի շահույթի մասին հանդիպման ժամանակ:

Բիոգեն

Բիոգեն դեղագործական ընկերությունը, որը հայտնի է դարձել ցրված սկլերոզի բուժման համար, տեսավ իր գործառնական մարժան 3.4%-ից 12 թվականի սեպտեմբերին ավարտվող 2021 ամիսների համար մինչև 22.2%՝ վերջին ավարտված 12 ամիսների համար: Biogen-ը հրաժարվել է մեկնաբանություններից:

Ինչպես նրանք դա արեցին.

Անվանեք դա վերադարձ: Biogen-ի մարժան անկում ապրեց ողջ 2021 թվականին: Ըստ FactSet-ի տվյալների, այն պարզապես շահույթ էր ստանում անցյալ տարի: Թեև զգալի է, դեղագործական հսկայի գործառնական մարժան մոտավորապես կեսն է, ինչ եղել է մինչև համաճարակը: «2021 թվականին կան մի շարք բաներ, որոնք տեղի են ունեցել GAAP-ի հիման վրա», - ասում է Ուիլյամ Բլերի հետազոտական ​​վերլուծաբան Մայլս Մինթերը: Forbes. «Նրանք անցնում էին Ալցհեյմերի հիվանդության դեմ դեղամիջոցների մեծ թողարկում: Նրանք կառուցում էին գույքագրում և վաճառողներ՝ դա հաստատելու համար: Դա մեկնարկի բացարձակ ձախողում էր»: Մինթերը հավելեց, որ Biogen-ի աճող մարժաները ծախսերի կրճատման արդյունք են, քան ավելի շատ գումարներ բերելու: «Նրանք չեն կարող թանկացնել, քանի որ ունեն ընդհանուր մրցակցություն», - ասաց Մինթերը:

ՄԵՐ ՄԵԹՈԴԱԲԱՆՈՒԹՅՈՒՆԸ

Մենք դիտարկում ենք S&P 12 անդամների գործառնական մարժաների 500-ամսյա փոփոխությունները: Օգտագործելով FactSet-ը, մենք հավաքել ենք շահույթի մարժան ամենավերջին հաշվետու տարվա համար 2022 թվականի սեպտեմբերի դրությամբ տվյալներ ունեցող ընկերությունների համար:

Այնուհետև մենք դա համեմատեցինք 12 ամիսների հետ, որոնք ավարտվում էին 2021 թվականին այս նույն ժամանակահատվածում:

Մեր ուշադրության կենտրոնում են այն ընկերությունները, որոնք վաճառում են ապրանքներ, որոնք մենք բոլորս գնում ենք: Հետևաբար, բանկերը և այլ ֆինանսական ընկերությունները բացառվեցին մեր հաշվարկներից, մինչդեռ մնացին այնպիսի ոլորտների ընկերությունները, ինչպիսիք են նավթը և գազը, մանրածախ առևտուրը և դեղագործությունը:

Մենք նաև վերացրեցինք այն ընկերությունները, որոնք շահութաբեր չէին 2021 և 2022 թվականներին: Այսպիսով, օրինակ, նավարկության օպերատորները և ավիաընկերությունների արդյունաբերության մեծ մասը բացառվեցին:

Եվս մեկ բան. մենք բացառապես հիմնվել ենք ընդհանուր ընդունված հաշվապահական սկզբունքներին (GAAP) հետևող արժեքներին:

ԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻ

ԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻԱհա այն ընկերությունները, որոնք ամենաշատ շահույթն են ունեցել գնաճի ժամանակBy Բրենդոն ԿոչկոդինԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻFTX-ի անկումըBy Forbes-ի աշխատակազմԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻԻլոն Մասկի Twitter-ից գնումը միլիարդ դոլար է եղել այս 13 հեջ-ֆոնդերի համարBy Հենկ ԹաքերԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻՈչ մի ապրանք: Գործընկերություններ չկան: Հաճախորդներ չկան. ինչպես հարթ խոսող կրիպտո հիմնադիրը խաբեց ղեկավարներին և ներդրողներինBy Սայրուս Ֆարիվար