Ուորեն Բաֆեթը համարվում է բոլոր ժամանակների ամենահաջողակ ներդրողներից մեկը։
Մի կարոտում
Նա սկսեց ներդրումներ կատարել բաժնետոմսերում 10 տարեկանում և միլիոնատեր էր մինչև 30 տարեկանը, երբ սկսեց գնել Berkshire Hathaway-ի բաժնետոմսերը մեկ բաժնետոմսի համար 7.60 դոլարով: Այսօր Berkshire-ը վաճառվում է մոտ 400,000 դոլարով, իսկ Բաֆեթի կարողությունը կազմում է 97 միլիարդ դոլար:
Բաֆեթը հայտնի է իր մոտեցմամբ՝ գնելու կապույտ չիպային ընկերությունների մեծ հատվածներ՝ թերագնահատված հեռանկարներով և ուժեղ կառավարմամբ: Հետո նա այդ բաժնետոմսերը պահում է տարիներով, եթե ոչ տասնամյակներով։ Նրա հաջողության գաղտնիքը, ասում է, երկու կանոնների հետևում է.
«Կանոն թիվ 1. Երբեք փող չկորցնես. Կանոն թիվ 2. Երբեք մի մոռացեք թիվ 1 կանոնը»:
Բայց կան երեք քիչ հայտնի մարտավարություններ, որոնցով սովորել է Բաֆեթը կառուցել իր հարստությունը որ խելամիտ ներդրողները կարող են ցանկանալ պարտք վերցնել, նույնիսկ եթե նրանք երբեմն հակասում են նրա ավելի հայտնի ներդրումային ռազմավարություններին:
1. Վաճառք դրել օպցիոններ
Դուք կարող եք մտածել, որ Բաֆեթի նման մեկը, ով կարծես նվիրված է blue-chip բաժնետոմսեր կզրկվի բարդ ածանցյալներից, բայց դուք կսխալվեք:
Իր ներդրումային կարիերայի ընթացքում Բաֆեթը կապիտալացրել է օպցիոնների առևտրի առաջադեմ տեխնիկան՝ որպես հեջավորման ռազմավարություն՝ վաճառքի մերկ դրված օպցիոններ: Իրականում, Berkshire Hathaway-ի 2007 թվականի տարեկան հաշվետվության մեջ ընկերությունը խոստովանել է, որ ունեցել է 94 ածանցյալ պայմանագրեր, որոնք տարվա ընթացքում ստեղծել են 7.7 միլիարդ դոլարի հավելավճարներ:
Այս ռազմավարությունը ներառում է օպցիոնի վաճառք, որտեղ դուք խոստանում եք բաժնետոմս գնել որոշակի գործադուլային գնով, որն ավելի ցածր է իր ընթացիկ արժեքից, երբևէ ապագայում: Սա անմիջապես գումար է տալիս օպցիոնի վաճառքից: Եթե բաժնետոմսի գինը չի իջնում, դու փողը պահում ես։
Եթե գինը իջնում է գործադուլային գնից ցածր, դուք գնում եք բաժնետոմս այնպիսի գնով, որն ավելի քիչ է, քան կվճարեիք օպցիոնը վաճառելիս, ընդ որում օպցիոնի վաճառքից ստացված կանխիկ գումարը հետագայում նվազեցնում է ձեր արժեքի հիմքը: Սա լավ ռազմավարություն է բաժնետոմսի համար, որը դուք ի սկզբանե դեմ չեք լինի ունենալ: 1993թ.-ին Բաֆեթն օգտագործեց վաճառքի օպցիոնները՝ մոտ 7.5 միլիոն դոլար եկամուտ ստանալու համար՝ սպասելով Coca-Cola-ի բաժնետոմսերի գնի նվազմանը:
Օպցիոնը համարվում է «մերկ», քանի որ դուք չեք ապահովել բաժնետոմսերը գնելու այլ տարբերակ, օրինակ՝ նույն բաժնետոմսերի կրճատումը՝ ձեր գնման արժեքը փոխհատուցելու համար:
Բայց հիշեք, որ սա, հաշվի առնելով ներգրավված ռիսկը, այն չէ, որ նորեկ ներդրողը պետք է ինքնուրույն փորձի:
2. Ներդրումներ փոքր կապիտալի բաժնետոմսերում
Երբ դուք միլիարդներով չափվող կանխիկ գումար եք նետում, հավաքում եք բաժնետոմսեր. խոստումնալից զարգացող ընկերություններ չի աշխատի: 300-2 միլիարդ դոլար արժողությամբ ընկերությունների փոքր կապիտալի բաժնետոմսերի բաժնետոմսերը պարզապես չափազանց շատ կշարժվեն, եթե Oracle of Omaha-ն այնպիսի գնում կատարեր, որը բավականաչափ մեծ կլիներ, որ արժեր իր ժամանակը:
«Ես պետք է փղեր փնտրեմ», - ասաց Բաֆեթը մի անգամ՝ քննարկելով իր ներդրումային տարբերակները: «Հնարավոր է, որ փղերն այնքան գրավիչ չեն, որքան մոծակները։ Բայց դա այն տիեզերքն է, որտեղ ես պետք է ապրեմ»:
Իհարկե, միշտ չէ, որ այդպես է եղել։ Բաֆեթն իր կարիերան սկսել է հիմնականում ներդրումներ կատարելով փոքր կապիտալով ընկերություններում: Նա իր զուտ արժեքի կեսից ավելին ներդրեց GEICO-ում, երբ այն դեռ համեմատաբար փոքր էր, 1951 թվականին՝ 20 տարեկան հասակում:
Այս, այսպես կոչված, «մոծակների» գրավիչ լինելու պատճառներից մեկն այն է, որ բաժնետոմսերն ամենաշատ աճն են գրանցում ընկերության գործունեության առաջին օրերին: Բայց միայն այն պատճառով, որ այդ փոքրիկ հանդերձանքն այսօր արգելված է Բաֆեթի համար, չի նշանակում, որ դուք չեք կարող գնալ դրանց հետևից:
3. Անհրաժեշտության դեպքում կորուստների կրճատում
Բաֆեթի «գնիր և պահիր» մոտեցումը չի տարածվում այն բանի վրա, որ երբեք չընդունի, որ նույնիսկ նա երբեմն սխալ է անում: Երբ լավ կառավարվող ընկերությունում կորուստներ են առաջանում, դա նշան է, որ այդ բիզնեսի տնտեսագիտությունը կարող է փոխվել այնպես, որ դեռ երկար ժամանակ վնասներ կստեղծի:
Ինչ վերաբերում է Բաֆեթին, ապա նրա մեծ սխալը վերջերս ավիաընկերություններում ներդրումներ կատարելն էր: Berkshire Hathaway-ն ժամանակին բաժնետոմսեր ուներ ամերիկյան բոլոր չորս խոշոր ավիաընկերություններում՝ Delta-ում, American Airlines-ում, Southwest-ում և United-ում: Թեև նա միայն 2016-ին ավելացրեց այս ընկերություններն իր ցուցակում, 2020-ի վերջում նա բոլորին հեռացրեց՝ համեմատաբար մեծ վնասով:
Բաֆեթը ստանձնեց ձախողված ռազմավարության պատասխանատվությունը, բայց պարզ էր, որ ապագա չի տեսնում ավիաընկերություններում և նույնիսկ այնքան հեռուն գնաց, որ արդյունաբերությունն անվանեց «անհատակ փոս»:
«Մենք չենք ֆինանսավորի մի ընկերություն, որտեղ մենք կարծում ենք, որ ապագայում փող է ծամելու», - ասաց նա այն ժամանակ:
Ինչ կարդալ հաջորդը
Այս հոդվածը տրամադրում է միայն տեղեկատվություն և չպետք է մեկնաբանվի որպես խորհուրդ: Այն տրամադրվում է առանց որևէ տեսակի երաշխիքի:
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/really-want-rich-3-warren-134000222.html