- 2022 թվականին կրիպտո արդյունաբերությունը կորցրեց գրեթե 1.4 տրիլիոն դոլար փլուզումների պատճառով:
- Stablecoin-ը կիսում է $145 մլրդ շուկայական կապիտալ:
- Փլուզումը կազդի ոչ կրիպտո շուկայի վրա՝ կապված դրա կապակցման համակարգի հետ:
Յուրաքանչյուր ֆինանսական գործիք ունի ներհատուկ ռիսկեր, և ներդրողներին խորհուրդ է տրվում ընդունել խոստումները մի պտղունց աղով: 2022 թվականին կրիպտո-շուկայի գրեթե 1.4 տրիլիոն դոլարի փլուզում է գրանցվել, մեկ ակադեմիական ակնարկ, որ եթե խոշոր stablecoin-ը ձախողվի, դա կարող է ազդել ԱՄՆ պարտատոմսերի շուկայի վրա:
Ակնկալվում է, որ stablecoin-ի շուկան կկազմի մոտ $145 միլիարդ, քանի որ դրանք մեկ առ մեկ կապված են fiat արժույթի հետ, ինչը նրանց դարձնում է կրիպտո տնտեսության ողնաշարը: Այս հատկությունը թույլ է տալիս մարդկանց հեշտությամբ առևտուր անել տարբեր կրիպտոարժույթներով և թոքեններով՝ առանց իրենց ֆիատը փոխակերպելու:
Թողարկողները գրազ են եկել, որ այս կայուն մետաղադրամները ապահովված են իրական ակտիվներով, ինչպիսիք են ֆիատ արժույթը կամ պարտատոմսերը: Հեղուկ պետական արժեթղթերը ապահովում են դրանք: Չնայած կայուն մետաղի փլուզման հորիզոնում տեսանելի նշաններ չկան, Կոռնելի համալսարանի տնտեսագիտության պրոֆեսոր Էսվար Պրասադը կիսվել է որոշ մտահոգություններով՝ կապված ավանդական ֆինանսական շուկայի վրա դրա ազդեցության հետ:
Ենթադրենք, որ շատ օգտատերեր միաժամանակ փոխակերպում են իրենց կայուն մետաղադրամները fiat-ի, ապա թողարկողը պետք է վաճառի իրենց պահուստային ակտիվները, ինչը նշանակում է, որ ԱՄՆ գանձապետական գանձապետարանների մեծ քանակությամբ դեմպինգ է անում:
Շվեյցարիայի Սենթ Մորտիզ քաղաքում կայացած կոնֆերանսի ժամանակ լրատվամիջոցների հետ զրույցում տնտեսագետն ասաց, որ եթե մարդկանց վստահությունը կորչի կայուն մետաղադրամների նկատմամբ, ապա դուրսբերումների ներհոսք կլինի, ինչը նշանակում է թողարկողի վրա ավելի մեծ ճնշում՝ վաճառելու իրենց գանձապետական արժեթղթերը:
Նույնիսկ եթե շուկան բավականին իրացվելի է, նման ներհոսքը կարող է ալիքներ ստեղծել հիմնական արժեթղթերի շուկայում: Հաշվի առնելով գանձապետական արժեթղթերի շուկայի կարևորությունը ավելի լայն ֆինանսական համակարգում, դա խիստ մտահոգիչ է:
Ենթադրենք, որ նման իրադարձություն նույնպես պետք է տեղի ունենար, երբ պարտատոմսերի շուկայի տրամադրությունները փխրուն են. Սա կարող է բազմապատկիչ էֆեկտ ստեղծել Treasurys-ի վրա վաճառքի մեծ ճնշման պատճառով: Ըստ տնտեսագետների՝ կրիպտոարժույթները սպեկուլյատիվ ֆինանսական ակտիվներ են՝ առանց դրանց աջակցող հստակ գնահատման մոդելի:
2022 թվականի մայիսին ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը նախազգուշացրել էր, որ «stablecoins-ը մնում է հակված վազքի, և շատ պարտատոմսերի և բանկային վարկերի փոխադարձ հիմնադրամներ շարունակում են խոցելի մնալ մարման ռիսկերի նկատմամբ»:
Հայտնի վենչուրային կապիտալիստ և կրիպտո արդյունաբերության վետերան Բիլ Թայը չի կարծում, որ որևէ խոշոր stablecoin շուտով կփլուզվի: Այդուհանդերձ, դրանց նկատմամբ հսկողությունը բարձրացել է, և դա ողջունելի է: Հարցազրույցում Թայն ասում է.
«Կարծում եմ, ինչպես մեր ավանդական ֆինանսական ոլորտում, որտեղ մարդիկ մեծ ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ գրավեցին թաքնված վարակը subprime շուկայում, կարող է լինել մի կամ երկու լծակ որոշ ակտիվների վրա, որոնք հավակնում են աջակցել stablecoin-ին: »
Հավանում է stablecoin-ի պայթեցման հնարավորությունը անակնկալ իրադարձություններով, ինչպիսիք են ենթապրայմ հիփոթեքային ճգնաժամը, որը սկսվեց 2007 թվականին և ամբողջ աշխարհը ընկղմեց ռեցեսիայի մեջ:
Այժմ, երբ Ջեֆ Բեզոսի նման մեծերը ենթադրում էին, որ ռեցեսիան կարող է հորիզոնում լինել, ավանդական ֆինանսներին կամ տնտեսությանը մեծ հարված հասցնել հնարավոր չէ:
Աղբյուր՝ https://www.thecoinrepublic.com/2023/01/14/if-a-stablecoin-collapses-the-us-bond-market-and-the-economy-will-suffer/