Խորհրդանշական ներդրող Բիլ Բենգենն ասում է, որ գնաճը «սարսափելի բան է» թոշակառուների համար. Արդյո՞ք նրա 4% կանոնը դեռևս լավագույն միջոցն է՝ ձեր կենսաթոշակային գումարից առավելագույն օգուտ քաղելու համար:

Մեզ հաճախ ասում են, որ մենք պետք է խնայենք որքան կարող ենք ավելի քան 30 կամ 40 տարվա աշխատանք՝ թոշակի անցնելու համար:

Բայց երբ մենք հասնենք այդ նշաձողին, ինչպե՞ս կարող ենք ապահովել, որ այդ խնայողությունները չեն սպառվի նախքան մահանալը:

Դա մի հարց է, որը մարտահրավեր է նետում նույնիսկ ամենավառ ֆինանսական մտքերին: Եվ թեև արդյունաբերությունը տասնամյակներ շարունակ հետևում է այն, ինչ հայտնի է որպես «4% կանոն», ոմանք պնդում են, որ դա այն պարզ լուծումը չէ, որի կողմնակիցները կարծում են, որ դա կլինի:

Մորնինգսթարի 2022 թոշակի դուրսբերման դրույքաչափերի ուղեցույց տվեց տասնամյակների տեսության մի քանի կոշտ հարցեր: Ա 2021 Մորնինգսթար հետազոտական ​​աշխատանք թվում էր, թե 4%-ի կանոնն այն կոչում է «այլևս անիրագործելի»: իսկ 3.3% դուրսբերման տոկոսադրույք ասելն ավելի իրատեսական է:

Է հուլիսյան հարցազրույց Ներդրումների հեղինակ և փորձագետ Ռոբ Բերգերի հետ Բենգենը մտահոգություն հայտնեց երկարատև գնաճի և թոշակառուների հաշիվների վրա դրա ազդեցության վերաբերյալ:

«Դուք ստանում եք գնաճի երկար ժամանակ, և թոշակառուն պետք է ամեն տարի ավելացնի իր գումարները, և նրանք երբեք չեն վերադառնա սկզբնական մակարդակին, նրանք խրված են դրանով», - ասաց նա: «Գնաճը սարսափելի բան է թոշակառուների համար և, հավանաբար, ամենամեծ սպառնալիքն է [4% կառավարման] ապագայի համար»:

Մի կարոտում

Այսպիսով, ի՞նչ է դա նշանակում ձեր կենսաթոշակային պլանավորման և պորտֆելի համար:

Արդյո՞ք փորձված բանաձևը շարունակում է գործել ներկայիս տնտեսական միջավայրում:

Այս կանոնի պատմությունը

1994 թվականին ֆինանսական խորհրդատու Բիլ Բենգենը հրապարակեց մի փաստաթուղթ, որտեղ ասվում էր, որ թոշակառուները պետք է պլանավորեն ամեն տարի հանել իրենց ակտիվների 4%-ը՝ տարեկան ավելացնելով կամ նվազեցնելով այդ բաշխումը` հիմնվելով գնաճի վրա:

Պատմությունը շարունակվում է

Բենգենը ուսումնասիրել էր մի քանի տասնամյակ արժողությամբ վիճակագրություն կենսաթոշակի և բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի վերադարձի վերաբերյալ՝ հարցնելով իրեն, թե արդյոք իր ուսումնասիրած ժամանակաշրջանից սկսած կենսաթոշակային պորտֆելները տեսականորեն կարող են տևել մինչև 50 տարի:

Նա պարզել է, որ պատասխանն ընդհանուր առմամբ դրական է, եթե թոշակառուները տարեկան հանում են իրենց ունեցվածքի 4%-ից ոչ ավելին: Եվ ամեն դեպքում նրանք կարող էին ողջամտորեն ակնկալել, որ իրենց միջոցները կծառայեն 30 տարի:

Այնտեղ, որտեղ կանոնը գործում է գրեթե 30 տարի անց

Երկու տասնամյակ շարունակ 4%-ի կանոնը ծառայում էր որպես ֆինանսական պլանավորողների և թոշակառուների հիմնական կանոնը՝ իրենց դուրսբերման տոկոսադրույքը որոշելիս:

Կանոնն այդքան տարածված դարձրեց մի մասն այն է, որ պարզ էր հասկանալն ու հետևելը: Եվ նրանց համար, ովքեր անհանգստանում էին թոշակի անցնելու ժամանակ փողի պակասից, կանոնին հավատարիմ մնալը որոշակի երաշխիք և մտքի խաղաղություն էր ապահովում:

Այնուամենայնիվ, այս կանոնի հիմնական խնդիրն այն է, որ այն անիրատեսականորեն կոշտ է մարդկանց մեծամասնության համար:

Կանադայի Տորոնտոյի Յորքի համալսարանի Շուլիչ բիզնեսի դպրոցի ֆինանսների պրոֆեսոր Մոշե Արյե Միլևսկին բացատրեց իր հակակրանքը կանոնի նկատմամբ 2021 թվականի աշնանը Կանադայի Ֆինանսական պլանավորման ասոցիացիայի ներկայացման ժամանակ:

Միլևսկին պնդում է, որ դրա հաջողությունը ոչ միայն պահանջում է խստորեն հետևել սկզբունքին ամեն տարի, այլև հաշվի չի առնում գնաճից դուրս որևէ ապրելակերպ կամ շուկայական փոփոխություն: Երբ ինչ-որ մեկը պարտավորվում է հետևել իր թոշակի անցնելու կանոններին, նրանք 30 տարով փակում են իրենց ռազմավարությունը, որը պահանջում է, որ նրանք շարունակեն շարունակել ընթացքը, անկախ ամեն ինչից:

Ավելի լավ ռազմավարությունը, ասում է Միլևսկին, կպատասխանի բազմաթիվ փոփոխականների, օրինակ՝ թոշակառուի տարիքին, որտեղ կենսաթոշակային եկամուտը խնայվում կամ ներդրվում է, ինչպես նաև կենսաթոշակի անցնելու անձնական նպատակները:

Նաև ռազմավարությունը հիմնված է շուկայի անցյալի կատարողականի վրա, որը ապագա կատարողականի կանխատեսում չէ:

Նույնիսկ ինքը՝ Բենգենը, վերջին երեք տասնամյակների ընթացքում ստիպված է եղել վերանայել կանոնը՝ այն թարմացնելու համար:

Դա պայմանավորված է նրանով, որ նրա սկզբնական հետազոտությունը ներառում էր միայն երկու ակտիվների դասեր՝ գանձապետական ​​պարտատոմսեր և խոշոր կապիտալի բաժնետոմսեր: Այժմ, երրորդ կարգի, փոքր կապիտալի բաժնետոմսերի առկայության դեպքում, նա կարծում է, որ 4.5%-ը անվտանգ դուրսբերում կլինի:

Բենգենը ուսումնասիրել է թոշակառուներին՝ օգտագործելով 4% կանոնը և պարզել, որ «նրանք լավ են անում… Նրանք հաջողակ են դուրսբերման այդ տոկոսադրույքով, չնայած ցածր տոկոսադրույքով միջավայրում են»:

In հարցազրույց Barron's-ի հետ 2021 թվականին նա ասաց, որ կարծում է, որ սկզբնական 4% կանոնը կշարունակի գործել, քանի դեռ մենք չենք հասել «ծանր գնաճային միջավայրի»:

Քանի որ այժմ մեզ մոտ առկա է գնաճային միջավայր, Բենգենն անցյալ ամիս խորհուրդ տվեց թոշակառուներին հնարավորինս արագ ճշգրտումներ կատարել իրենց ծախսերում:

«Գնաճը մի բան է, որի հետ դուք պետք է զբաղվեք հիմա, նույնիսկ ավելի շատ, քան արջուկային շուկաները»:

Ասված է, որ թոշակառուների մեծ մասը լավագույնս կսպասարկվի՝ խորհրդակցելով նրանց հետ ֆինանսական խորհրդատու դուրսբերման ռազմավարության մասին, որը լավագույնս համապատասխանում է նրանց ֆինանսական վիճակին:

— Սամանթա Էմանի ֆայլերով

Ինչ կարդալ հաջորդը

Այս հոդվածը տրամադրում է միայն տեղեկատվություն և չպետք է մեկնաբանվի որպես խորհուրդ: Այն տրամադրվում է առանց որևէ տեսակի երաշխիքի: