Ինչպես նկատել նոր առաջնորդություն, երբ սկսվում է ցուլ շուկան

2022 թվականի առաջին ինը ամիսները դավաճանական են եղել ֆոնդային շուկայում. Վաճառքի յուրաքանչյուր ալիքին հանդիպել են համեմատաբար թույլ ցատկումները, որոնք սանձազերծել են դեռ ավելի շատ վաճառքներ տեխնիկական դիմադրության ոլորտներում, հատկապես 200 օրվա շարժվող միջինը, ինչը հանգեցրել է ցածր ցածրերի մի շարք: Որքան էլ վատն են եղել շուկայի ընդհանուր պայմանները, վնասը որոշակի ոլորտներում, ինչպիսիք են աճը և սպեկուլյատիվ աճի պաշարները, կործանարար են եղել, քանի որ շատ նախկին առաջնորդներ 50%-ից մինչև 85%-ով իջել են իրենց գագաթնակետից: Հետաքրքիր է, որ շուկան, ըստ բազմաթիվ չափանիշների, մասնավորապես հոգեբանական հակացուցանիշների, տարվա լավագույն հատվածում չափազանց գերվաճառված է եղել և, այնուամենայնիվ, շարունակել է նվազման միտումը:

Սա մատնանշում է O'Neil մեթոդաբանության հիմնական դրույթներից մեկը. Երբ ընդհանուր շուկան կամ առանձին բաժնետոմսերը գտնվում են նվազման միտումի մեջ, չի կարելի ասել, թե որքան ցածր կգնա կամ որքան ժամանակ կպահանջվի դրա վերականգնման համար: O'Neil Global Advisors-ում մենք հավատում ենք, որ մենք զբաղվում ենք ոչ թե կանխատեսումների, այլ մեկնաբանությամբ:

Հետևաբար, ոչ թե փորձելու գուշակել ուղղման երկարությունն ու խորությունը, ընդհանուր առմամբ ավելի լավ է սպասել կողքից մինչև հստակ ազդանշաններ հայտնվեն, որ նոր ցուլ շուկա է սկսվել: Ազդանշաններից մեկը հետևողական օրն է (FTD), որը տեղի է ունեցել յուրաքանչյուր խոշոր ցուլ շուկայի սկզբում, որը մենք ուսումնասիրել ենք վերջին 120 տարիների ընթացքում: Երբ այդ ազդանշանը հայտնվի, կարևոր է գտնել և ներդնել բաժնետոմսեր, որոնք կարող են առաջնորդել նոր ցուլ շուկան:

Օ'Նիլի մեթոդաբանության տեսանկյունից մեզ հետաքրքրում է երեք հիմնական գործոն, երբ փորձում ենք գտնել շահող բաժնետոմսեր. բաժնետոմսերի տեխնիկական պատկերը, հիմքում ընկած հիմունքները և ընդհանուր շուկայի պայմանները: Եթե ​​ընդհանուր շուկայական պայմանները վատ են, ինչպես եղել է 2022 թվականի մեծ մասի համար, լայն շուկայի ճնշումը կխանգարի նույնիսկ լավագույն հեռանկարներ ունեցող ամենաուժեղ ընկերություններին ավելի բարձր շարժվել: Այս ավելի լայն շուկայական անկման միտումների ընթացքում ամենաուժեղ բաժնետոմսերը կհամախմբվեն և կստեղծեն կառուցողական հիմքեր:

Երբ շուկայի վրա ճնշումը ի վերջո կբարձրանա, ամուր հիմքերով և աճի հեռանկարներով բաժնետոմսերն են, որոնք ավարտել են կառուցողական հիմքերը և նոր բարձրակետերի են շարժվում նոր ռալիի սկզբում, որոնք պոտենցիալ նոր առաջատարներ կլինեն:

Այս պաշարները բացահայտելու ամենադյուրին ճանապարհը հարաբերական ուժի վրա կենտրոնանալն է: Հարաբերական ուժը (RS) չափում է բաժնետոմսի գների կատարողականը ընդհանուր կապիտալի շուկայի համեմատ: RS-ի բարձրագույն բաժնետոմսերը՝ աճող RS գծերով, գերազանցում են հիմնական շուկայական ինդեքսներին, ինչպես նաև առանձին բաժնետոմսերի ամբողջությանը: Հաճախ, նոր առաջատարի RS գիծը գնից առաջ շարժվում է դեպի նոր բարձր ցուցանիշներ, ինչը ցույց է տալիս ընդհանուր շուկայի համեմատ գների տպավորիչ գերազանցությունը, ինչը սովորաբար լավ է խոստանում ապագա գերազանցման համար:

Քանի որ այս բաժնետոմսերը հիմքեր են կազմում շուկայական շտկման ժամանակ, դրանք հաճախ կթողնեն նուրբ հուշումներ, որ դրանք կուտակման տակ են: Սա ակնհայտ կլինի կուտակման/բաշխման (A/D) տողում և A/D վարկանիշում, որոնք երկուսն էլ O'Neil մեթոդաբանության սեփականության չափումներ են, որոնք օգտագործվում են կուտակման (գնման) կամ բաշխման (վաճառքի) փուլում գտնվող բաժնետոմսերի նույնականացման համար:

Տեխնիկական թելադրանքները, որոնք առաջարկում են կուտակում հաստատությունների կողմից, ներառում են, երբ բաժնետոմսը հասնում է ավելի բարձր ցածր մակարդակի շուկայի կենտրոնում՝ նվազման տենդենցի ժամանակ հասնելով ավելի ցածր մակարդակի. դրական տարաձայնություն, որը նույնպես կդրսևորվի որպես հարաբերական ուժի բարելավում. բացթողումներ կամ մեծ աճ օրեր մեծ ծավալի դեպքում, քանի որ բաժնետոմսերը հիմք են ստեղծում աջ կողմում. գների և ծավալների գործողությունները, որոնցում, ընդհանուր առմամբ, տեղի են ունենում հանրահավաքներ ծավալների ավելացման և ծավալների նվազման հետևանքով հետընթացներ. նվազման աջակցություն կարևոր շարժվող միջինների դեպքում, ինչպիսին է 50-օրյա շարժվող միջին գծի աճը. «թափահարումներ» և գնի/ծավալի կառուցողական գործողություններ, ինչպիսիք են հետընթացի վերջում վերընթաց հակադարձումները (դրանք հաճախ համընկնում են շուկայական լայն ինդեքսների հետքայլերի հետ). մի քանի շաբաթ անընդմեջ (հինգ կամ ավելի) գների առաջխաղացում, քանի որ բաժնետոմսերը կառուցում են բազայի աջ կողմը. և վերջապես ուժեղ գնային գործողություն մեծ ծավալի վրա, քանի որ բաժնետոմսերը վերջապես դուրս են գալիս բազայից:

Բաժնետոմսերի մեկ այլ հատկանիշ, որը կարող է նոր առաջնորդություն ներկայացնել ցուլային շուկայում, արդյունաբերական խմբի ուժեղ մասնակցությունն է: Արդյունաբերական խմբի հարաբերական ուժը լավ չափանիշ է ուժեղ և բարելավվող խմբերի համար: Օ'Նիլը հետևում է 197 տարբեր արդյունաբերական խմբերին և յուրաքանչյուրին տալիս է Խմբային վարկանիշ՝ հիմնվելով յուրաքանչյուր խմբի առանձին բաղադրիչների գնի վրա:

Թեև ուժեղ և բարելավվող արդյունաբերական խմբի մաս լինելը պարտադիր չէ բաժնետոմսի համար, որպեսզի առաջատար լինի նոր ցուլ շուկայում, փաստն այն է, որ առաջատար բաժնետոմսերը սովորաբար առաջատար արդյունաբերության մի մասն են: Արդյունաբերության ուժեղ աջակցությունը կարող է կարևոր բաղադրիչ լինել բաժնետոմսերի գնի բարձրացման համար: Արդյունաբերության ներսում տնտեսական պայմանների և բարենպաստ հիմունքների բարելավումը օգուտ կբերի այդ խմբի մաս կազմող ընկերությունների մեծամասնությանը, եթե ոչ բոլորին: Մեր նպատակն է բացահայտել արդյունաբերության մեջ ամենաուժեղ մեկ կամ երկու բաժնետոմսերը՝ հիմնարար և տեխնիկական հզորության տեսանկյունից, քանի որ դրանք նոր ցուլ շուկայում առաջնորդելու ամենավառ հեռանկարներն են:

Ահա նոր առաջնորդության օրինակներ նոր ցուլ շուկայի սկզբում.

Այս բնութագրերը ցուցադրող բաժնետոմսերի ներկայիս օրինակը Tesla-ն էTSLA
(TSLA): Բաժնետոմսերն առաջատարն է ավտոմոբիլային ոլորտում (մասնավորապես՝ Electric Vehicles (EV)), արդյունաբերական խումբ, որն ուժեղանում է, վերջին ինը շաբաթվա ընթացքում Industry Group-ից 174-րդ տեղից տեղափոխվելով 51-րդ տեղը: Այն նաև առնչվում է Էներգետիկ-արևային տարածությանը, որը վերջին ութ շաբաթվա ընթացքում եղել է ամենաբարձր վարկանիշ ունեցող արդյունաբերությունը:

Բաժնետոմսերը մնացին մայիսի վերջի ցածր մակարդակից բարձր, քանի որ ընդհանուր շուկան հունիսի կեսերին անկում էր ապրում մինչև նոր ցածր մակարդակ, ինչը շատ դրական գների շեղում էր: Բաժնետոմսերը սեպտեմբերի սկզբին աջակցություն գտան իր 50-օրյա շարժվող միջինում, քանի որ ընդհանուր շուկան իջնում ​​էր իր 50-օրյա շարժվող միջինից ցածր՝ ցույց տալով հարաբերական ուժեղ ուժ: Ավելին, բաժնետոմսը դրսևորել է կառուցողական գնային և ծավալային գործողություն, ինչը ցույց է տալիս, որ բաժնետոմսը կուտակվել է, քանի որ այն հիմնվել է շուկայական ուղղման ընթացքում: Ուժեղ հիմունքներով, բարելավվող հովանավորությամբ և ուժեղ տեխնիկայով, TSLA-ն, կարծես, պատրաստ է դառնալ շուկայի առաջատար, երբ ընդհանուր շուկայի ճնշումը բարձրանա և սկսվի նոր աճող վազք:

Եզրափակելով, թեև 2022 թվականը փորձնական ժամանակաշրջան էր ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի ներդրողների համար, ներկայիս արջուկային շուկան հնարավորություններ է ընձեռում վերատեղակայելու սեփական պորտֆելը: Ունենալով պատմություն որպես ուղեցույց, հաջորդ ցուլ շուկան, ամենայն հավանականությամբ, կգլխավորվի տարբեր ղեկավարության կողմից՝ արդյունաբերական խմբերի և առանձին բաժնետոմսերի առումով: Այս առաջատարներին բացահայտելու համար շուկայի կողմից առաջարկվող ազդանշանների նկատմամբ զգոն լինելը կարող է օգնել ձեզ գտնել ամենաեկամտաբեր գործարքները:

Այս հոդվածը համահեղինակել է O'Neil Global Advisors ավագ փոխնախագահ և պորտֆելի մենեջեր Չարլզ Հարիսը: Պարոն Հարիսը 2000 թվականի հունիսից Օ'Նիլ ընկերությունների պորտֆելի մենեջերն է և ճանապարհորդել է երկրի ներսում և արտասահմանում` խոսելով և դասավանդելով սեմինարներում, որոնք կենտրոնացած են գծապատկերների վերլուծության, պորտֆելի կառավարման և առևտրային հոգեբանության վրա: Նա լայնորեն ուսումնասիրել է շուկայական ցիկլերը 1900-ականների սկզբից և այս ժամանակահատվածում առաջատար բաժնետոմսերի բնութագրերը՝ շեշտը դնելով շուկայի ստորին հատվածի հոգեբանական և երկրորդական հակացուցիչների վրա: Նա ստացել է իր CFA-ն
CFA
նշանակումը 1998 թ.