Ինչպես խաղալ այս շուկայի հետհանումը էժան 6%+ շահաբաժինների համար

Երբ ես գրում եմ սա, բաժնետոմսերը իրենց «Ամանորյա ցատկում»-ի մի մասը վերադարձնելու գործընթացում են, և ես լսում եմ այն ​​մարդկանցից, ովքեր անհանգստացած են, որ 2023 թվականը կլինի ևս մեկ 2022 թվական:

Ես դա հասկանում եմ, բնական է, որ այդպես զգալ այն բանից հետո, երբ S&P 500-ը մեկ տարում ընկավ մոտ 20%-ով: Եվ նրանք, ովքեր սահմանափակվել են տեխնոլոգիաների վրա կենտրոնացած NASDAQ-ովNDAQ
դա հատկապես ծանր տարավ՝ մոտ 30%+ 22-ին:

Բայց միայն այն պատճառով, որ շուկան անորոշ մեկնարկ ունի, դա անում է Նշում նշանակում է, որ մենք գնում ենք մեկ այլ խառնաշփոթի, ինչպես անցյալ տարի: Իրականում, դրա հավանականությունը շատ ցածր է:

Մեկը, հազվադեպ է երկու վատ տարի անընդմեջ ստանալ: Որպեսզի հասկանաք, թե ինչ նկատի ունեմ, հիշեք 2008 թվականը: Այն ժամանակ, նույնիսկ նրանք, ովքեր ունեին S&P 500-ի «ավելի ցածր ռիսկային» բաժնետոմսերը, նախորդ տարի տեխնոլոգիական տերերինը ցածր էին:

Հետո եկավ 2009 թվականը, որտեղ բաժնետոմսերը վերադարձրեցին այդ կորստի մեծ մասը…

Ես ակնկալում եմ, որ այս տարի նմանատիպ կարգավորում:

Հիմա եկեք խոսենք ռազմավարության մասին. Contrarian Outlook-ում մենք շուկայական ժամանակաչափ չենք, բայց ես կարող ասեմ ձեզ, որ եթե երկարաժամկետ ներդրումներ եք կատարում, հիմա լավ ժամանակ է գնելու համար: Շատ CEF-ներ առևտուր են անում գրավիչ զեղչերով, և ես ակնկալում եմ, որ այդ զեղչերը կվերանան, քանի որ Ուոլ Սթրիթում և մամուլում տրամադրությունն ավելի դրական է դառնում:

Դա հակառակ CEF գնորդներին առավելություն կտա վերադարձի տարում, որը ես ակնկալում եմ, որ կլինի 2023 թվականը:

2009թ.-ի հետ մեր անալոգիան շարունակելու համար հաշվի առեք նրանց, ովքեր այն ժամանակ գնել էին բավականին հայտնի բաժնետիրական CEF. Gabelli Dividend & Income Trust (GDV), որը պարբերաբար տալիս է 6% և ավելի եկամտաբերություն։ Ես նշում եմ դա հիմա, քանի որ այն ունի շատ S&P 500 բաժնետոմսեր, ինչպես Մաստերքարտ
MA
(MA), Microsoft
MSFT
(MSFT), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) և Honeywell International
ՀՈՆ
(ՀՈՆ)

GDV-ի զեղչը միայն փոքր-ինչ կրճատվել է 2009 թվականին՝ մոտ 19%-ից մինչև 16%-ի մի փոքր պակաս։ Դա, գումարած ֆոնդի բարձր դիվիդենտը, բավական էր, որպեսզի նրա ընդհանուր եկամտաբերությունը գերազանցի 09-ի շուկայական եկամուտը:

Եվ դա պարզապես հայտնի մեծ գլխարկով CEF-ից է, ինչպիսին GDV-ն է: Ընտրանին իմ CEF Insider- ը ծառայության պորտֆելը ունի ավելի փոքր շուկայական կապիտալ՝ $200 միլիոնից մինչև 1 միլիարդ դոլար, ինչը նրանց տալիս է ավելի ուժեղ շահույթի ներուժ, երբ դրանք հայտնաբերվեն:

Բայց ինչպե՞ս կարող եմ վստահ լինել, որ այս տարին ավելի լավ տարի է լինելու, քան նախորդը: Եկեք վերլուծենք վերջին տվյալները և վերնագրերը, որպեսզի հասնենք Որ պատմության մի մասը:

Գնաճը, ամենայն հավանականությամբ, կնվազի ավելի արագ, քան կարծում է Fed-ը

Ինչպես գիտեք, անկասկած, Fed-ի նախագահ Փաուելը վերջին մեկ տարվա ընթացքում ագրեսիվ կերպով խոսում է շուկաների մասին: Հիշեք նրա դեկտեմբերի սկզբին մամուլի ասուլիսը, երբ նա կարծես հակասում էր FOMC-ի սեփական հայտարարությանը, որ դա կախված կլինի տվյալներից ապագա տոկոսադրույքների բարձրացումների որոշում կայացնելիս:

«Մենք դեռ ճանապարհ ունենք գնալու [դրամադրույքների բարձրացման համար]», - տրտնջաց Fed-ի ղեկավարը: Բաժնետոմսերը, կանխատեսելիորեն, անկում ապրեցին: Եվ Fed-ի անդամը Fed-ի անդամներից հետո շքերթ է արել մամուլի առջև, նմանատիպ հաղորդագրություններով, որ առաջիկայում սպասվում են այլ տոկոսադրույքների բարձրացում:

Սակայն տվյալներն այլ պատմություն են ասում, և Fed-ը շուտով պետք է հաշվի առնի դա:

Առաջին հերթին, Ուոլ Սթրիթի շատ տնտեսագետներ սկսում են ասել, որ գնաճն իրականում ցածր կլինի մինչև տարեվերջ (նշանակում է 3%-ից ցածր և, հնարավոր է, նույնիսկ դրանից պակաս): Բացի այդ, Անգլիայի բանկի նախկին ղեկավար Ադամ Պոզենը, ով սերտ կապեր ունի Փաուելի հետ, ասել է, որ գնաճը կնվազի մինչև 3% մինչև 2023 թվականի վերջը, և այս փաստն արդեն «թխված է» տվյալների մեջ:

Այնուհետև կա ֆյուչերսների շուկաներից բխող պատմությունը.

Շուկան ակնկալում է, որ Fed-ի քաղաքականության տոկոսադրույքը կկազմի 425-ից 450 բազիսային կետ, նույնը, ինչ հիմա է, դեկտեմբերի FOMC հանդիպման ժամանակ: Այլ կերպ ասած, եթե Fed-ը կարող է մի փոքր բարձրացնել տոկոսադրույքները փետրվարին և մարտին, շուկան կարծում է, որ դրանք կնվազեն մինչև տարեվերջ:

Այժմ, երբ գնաճը զգալիորեն թուլացել է, և ավելի շատ սառեցման նշանները դառնում են ավելի պարզ, ԴՊՀ շարժառիթները՝ կապված տոկոսադրույքների բարձրացման հետ, շատ տարբեր կլինեն նախորդ տարվա համեմատ՝ չնայած Փաուելի կոշտ խոսակցություններին: Անցյալ տարի նա ակնհայտորեն քրտնած էր այն մտքից, որ ինքը լինելու է հաջորդ Արթուր Ֆ. Բըրնսը, որը հիշվում էր, որ Fed-ի նախագահը դանդաղ էր արձագանքում 1970-ականների գնաճին:

Այս տարի, սակայն, Փաուելը հակառակ ճանապարհով շատ հեռուն գնալու ռիսկի է դիմում: Գնաճի մեղմացման և համաշխարհային տնտեսության դանդաղման նշանների առկայության դեպքում (մինչդեռ ԱՄՆ-ի աճի պատմությունը հիմնականում անփոփոխ է մնում), շատ հեռուն գնալու մտահոգությունները, անշուշտ, շուտով կազդեն նրա գործընթացի վրա: Զուտ արդյունքը` ԱՄՆ-ի շարունակական աճը և տոկոսադրույքների չափավորությունը, բաժնետոմսերի և CEF-ների համար աճող կարգավորում է:

Michael Foster- ը առաջատար հետազոտական ​​վերլուծաբանն է Հակասական աշխարհայացք. Ավելի մեծ եկամտի գաղափարների համար կտտացրեք այստեղ մեր վերջին զեկույցի համար »Անխորտակելի եկամուտ. 5 գործարքային միջոցներ՝ կայուն 10.2% շահաբաժիններով:"

Բացահայտում. Ոչ մեկը