Ինչպես բացահայտել ֆոնդային շուկայի նոր ցուլի հաղթողներին

Անցյալ երկուշաբթի (փետրվարի 20) ես նկարագրեցի նոր, հստակորեն տարբեր ֆոնդային շուկայի հիմնավորումը «Նոր, հետաքրքիր ցուլ ֆոնդային «շուկա» է առաջանում»: Նման տեղաշարժը տեղի է ունենում, երբ զգալի վաճառքը դադարեցնում է նախկինում հայտնի շուկայի աճը: Այսպիսով, որո՞նք են դրանից օգտվելու քայլերը:

• Նախ, մերժեք անցյալի տեսակետները, պատճառաբանությունները, սպասումները և գործողությունները: Լրատվամիջոցները դեռևս փակված են այդ հարցերի շուրջ, բայց դա պարզապես մտավոր իներցիա է: Այդ անցյալի կառուցումը հետ է մղվել, և այն այլևս չի երևա: Ժամանակ կպահանջվի, որպեսզի ԶԼՄ-ները և ներդրողների մեծ մասը ճանաչեն, որ նոր շարժում է ընթանում:
• Երկրորդ, ընդունեք, որ հաջորդ ցուլ ֆոնդային շուկան եզակի կլինի, իսկ դա նշանակում է բոլորովին այլ։ Դա չի նշանակում, որ հաջորդ շարժումը կլինի պարզ 180 աստիճանի շրջադարձ, օրինակ՝ արժեքային բաժնետոմսերը աճողների փոխարեն:
• Երրորդ, գիտակցեք, որ լրատվամիջոցների հաղորդագրությունները ոչնչով չեն օգնի բացահայտելու, թե ինչ է սպասվում: Բացի այդ, մի սպասեք, որ այդ «այսինչը հիմա գնում է XYZ» հոդվածները, որոնք կօգնեն: Դրանք տեղի են ունենում միայն փաստից հետո:
• Չորրորդ, իմացեք, որ ֆոնդային ֆոնդերի պրոֆեսիոնալ կառավարիչներից շատերը չեն փորձում կանխագուշակել ֆոնդային շուկայի փոփոխություն: Փոխարենը, նրանք կշարունակեն կենտրոնանալ իրենց ներդրումային մոտեցման շրջանակներում գրավիչ բաժնետոմսեր գտնելու վրա (որը կոչվում է իրենց «ներդրումային ոճ»): Նրանք գիտակցում են, որ իրենց ոճը տարբեր շուկայական ժամանակաշրջաններում կտարբերվի հանրաճանաչության մեջ, սակայն բաժնետոմսերի լավ ընտրության դեպքում նրանք կարող են երկարաժամկետ հեռանկարում հաղթել շուկան:

Հաջորդ քայլը – Փորձելով բացահայտել նոր միտումը

Բաժնետոմսերի պորտֆելի կառավարման բազմաթիվ մարտավարություններ կան՝ սկսած պասիվ կառավարվող ինդեքսային ֆոնդերի օգտագործումից մինչև ակտիվ կառավարվող ֆոնդերի ընտրություն, ներդրումային խորհրդատու ընտրելուց մինչև ձեր սեփական բաժնետոմսերի հավաքագրումը:

Ինչն է դժվարացնում նոր ֆոնդային բորսայի ալիքը բռնելու մարտահրավերը, անհասկանալի են շարժիչ ուժերը: Իր հերթին, դա անհայտ է դարձնում ապագայի բնութագրերը, որոնք գերազանցում են բաժնետոմսերը:

Կարևոր է հասկանալ, որ խավարի մեջ միայն անհատ ներդրողները չեն: Այդպես են նաև պրոֆեսիոնալները: Այդ իսկ պատճառով վերջիններս մնում են իրենց ներդրումային ոճերին:

Այն, ինչ տեղի է ունենում ֆոնդային շուկայում, այն է, որ որոշ ընկերություններ սկսում են արժանանալ իրենց արժանիքներին: Քանի որ ավելի շատ ընկերություններ են ավելանում բարենպաստ ցանկին, նմանությունները դառնում են տեսանելի և ի հայտ են գալիս միտումների շարժիչ ուժերը: Մինչ այդ, իհարկե, այդ ընկերությունների բաժնետոմսերն արդեն իսկ լավ աճել են։

Առաջ գնալու միջոց

Քանի որ բաժնետոմսերի առևտուրը «թափանցիկ» է (այսինքն՝ հրապարակայնորեն տեսանելի է առևտրի օրվա ընթացքում), նախընտրելի բաժնետոմսի վաղ նշանները (կոչվում են «տեխնիկական ցուցանիշներ») դրա գերազանցումն է առևտրի ծավալի աճի նկատմամբ: Այդ կապը, անշուշտ, լավ հայտնի է և լայն տարածում ունի ցուլային շուկաներում. «հարաբերական ուժը» և «թափը» ներդրումները ընդհանուր պիտակներ են:

Այնուամենայնիվ, ներդրողները սկսում են կորցնել հետաքրքրությունը տեխնիկական ցուցանիշների նկատմամբ, երբ բաժնետոմսերը զգալիորեն նվազում են: Մինչ շուկայական վաճառքը հասնում է հատակին, ինչպես հիմա, հետաքրքրությունը չնչին է: Իրականում, ներդրողները կորցրել են հետաքրքրությունը սպեկուլյացիաների նկատմամբ, շատերը դուրս են եկել ֆոնդային շուկայից. այն «թափահարումը», որը ես քննարկեցի նախկինում (նոյ. 21 – «Բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի ներդրողներ. շուկաները գնում են դեպի ցնցումներ. ավելացրեք կանխիկ գումար»).

Հետևաբար, երբ այդ առաջին, մասնագիտորեն ընտրված բաժնետոմսերը սկսում են դրական նշաններ ցույց տալ, քիչ ներդրողներ են տեսնում դրանք: Բացի այդ, որոշ ժամանակ կանցնի, մինչև ներդրող-սպեկուլյանտները ուժի մեջ վերադառնան:

Այնուամենայնիվ, կա մեկ խնդիր. միշտ կան բաժնետոմսերի «կեղծ» շարժումներ, այսինքն՝ աճող առևտրի ծավալները, որոնք չեն բխում պրոֆեսիոնալ ներդրողների կուտակումից: Երեք օրինակներ են լավ եկամուտների հաշվետվության աճը, լայն տարածում գտած արդյունաբերության անկումը և օրվա առևտրականի գնումը: Կեղծ քայլերը հակված են ունենալ մեկ բացահայտող հատկանիշ՝ վատ հաջորդող թվեր, այսինքն՝ ծավալի անկում՝ գների աննշան աճով կամ առանց դրա:

Այնուհետև կա այս օգտակար քայլը…

Նեղ որոնում դեպի բոլոր ժամանակների բարձր բաժնետոմսերը

Բաժնետոմսերը, որոնք վաճառվում են իրենց բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշներով, ունեն երկու շատ կարևոր հատկանիշ.

• Ներդրողները պատրաստ են գնել բարձր գներով, ինչը նշանակում է, որ նրանք տեսնում են, թե ինչու են ընկերությունը և նրա բաժնետոմսերը լավ գործելու ապագայում
• Բոլոր բաժնետերերն ունեն շահույթ, հաստատելով, որ գնման իրենց պատճառները ճիշտ էին

Ես հասկանում եմ, որ բաժնետոմսերի բոլոր ժամանակների բարձր գծապատկերներին և տեխնիկական ցուցանիշներին նայելը կարող է չափազանց պարզունակ թվալ: Այնուամենայնիվ, դա ինձ համար աշխատել է այն պահից, երբ ես սկսեցի ներդրումներ կատարել 1964թ.-ից: Դա իմ միակ ռազմավարությունը չէ, բայց այն ինձ հիմնական տեղեկատվություն է տրամադրել, հատկապես շուկայի ստորին հատվածում, ինչպես հիմա:

Ներքևի գիծ. այժմ, կարծես, ճիշտ ժամանակն է գործելու

Ներկայիս շուկայական միջավայրը հատկապես հարմար է այս մոտեցմանը: Ընտրված նախնական բաժնետոմսերի հիման վրա նոր ցուլ շուկան, հավանաբար, կկենտրոնանա փոքր ընկերությունների առանձին բաժնետոմսերի վրա, որոնք հայտնի չեն և հավանաբար ներառված չեն S&P 500-ում:

Այլ կերպ ասած, ավելացել է հետաքրքրությունը այն ընկերությունների նկատմամբ, որոնք ավելի կենտրոնացված են, ավելի քիչ ծանրաբեռնված, ավելի ճկուն և ունեն աճի ավելի բարձր տեմպերի ներուժ: Բացի այդ, ավելի փոքր նշանակում է, որ աճող ներդրողների հետաքրքրությունը կարող է զգալիորեն շարժել ընկերության բաժնետոմսերը: