Ինչպես թոշակառուները պետք է նավարկեն այս արջուկային շուկայում

Կարդալ: Կենսաթոշակային հաշիվները կարմիր. Այս պարզ ռազմավարությունը կարող է լինել ձեր սառնությունը պահպանելու բանալին:

Ինձ հուշեց այս դիտարկումն անել մի հետաքրքրաշարժ վերջին ուսումնասիրությունից, որը սկսեց շրջանառվել ակադեմիական շրջանակներում: Ուսումնասիրությունը, «Այլընտրանքային տարբերակների աճի բացահայտում», վարում էին Սթենֆորդի Ջուլիան Բեգենաուն և Փոլին Լիանգը և Էմիլ Սիրիվարդանը Հարվարդից: Այս ուսումնասիրությունը կենտրոնանում է ներդրումային արդյունաբերության համեմատաբար անհասկանալի առանձնահատկությունի վրա՝ վերջին երկու տասնամյակների ընթացքում միջին կենսաթոշակային ֆոնդի հատկացումների մեծ աճը, այսպես կոչված, այլընտրանքային ներդրումներին, ինչպիսիք են հեջային հիմնադրամները և մասնավոր կապիտալը: Բայց այն, ինչ հայտնաբերել են հետազոտողները, հետևանքներ ունի բոլորիս համար:

Կիրառելով մի շարք բարդ վիճակագրական թեստեր՝ նրանք եզրակացրեցին, որ տվյալ կենսաթոշակային ֆոնդի՝ այլընտրանքային ներդրումներին հատկացումներ սահմանելու որոշման հիմնական որոշիչն այն էր, թե արդյոք. այլ Նույն աշխարհագրական տարածաշրջանի կենսաթոշակային հիմնադրամներն իրենք էին դա անում։ Այլ կերպ ասած, եթե տվյալ տարածաշրջանի կենսաթոշակային հիմնադրամը նախաձեռներ խոշոր հատկացում այլընտրանքային ներդրումներին, ապա հավանականությունը մեծանում էր, որ մոտակա մյուսները նույնպես դա կանեն:

Այլ կերպ ասած, հասակակիցների լավ ճնշում: Այսքանը կենսաթոշակային ֆոնդերում աշխատող թանկարժեք վերլուծաբանների և խորհրդատուների կողմից ենթադրաբար իրականացված անկախ վերլուծությունների մասին:

Կարդալ: Հանդիպեք ժամանակակից ֆոնդային շուկայի «ամենաանհաջող» ներդրողին

Պատճառը, թե ինչու դա տեղին է բոլորիս համար. Եթե ներդրումային այս փորձագետները ի վիճակի չեն ինքնուրույն մտածել, նույնիսկ ավելի քիչ հավանական է, որ մեզանից որևէ մեկը կարողանա դա անել: Եվ դա կարող է թանկ արժենալ: Հակառակ լինելու համար, օրինակ, նշել միայն մեկ լավ դիտարկված ռազմավարություն, մեզանից պահանջում է գնալ կոնսենսուսի դեմ: Այնքանով, որքանով մենք անընդհատ նայում ենք մեր ուսերին, որպեսզի տեսնենք, թե ինչ են անում ուրիշները, այդ դեպքում իսկական հակառակորդ լինելն ավելի դժվար է դառնում, քան արդեն:

Ես հիշեցնում եմ հանգուցյալ բրիտանացի տնտեսագետ և փիլիսոփա Ջոն Մեյնարդ Քեյնսի դասական դիտարկումը.

Միոպիկ կորստի հակակրանք

Գործընկերների ճնշումը պատճառներից մեկն է միայն, որ մենք պետք է նվազեցնենք շուկաների կարճաժամկետ պտույտների վրա կենտրոնանալու հաճախականությունը և մեր պորտֆելների առաջընթացը: Մեկ այլ հիմնականը հայտնի է որպես կարճատեսության կորուստ (MLA):

MLA գոյություն ունի երկու պատճառով. Նախ, մենք ավելի շատ ատում ենք կորուստները, քան շահույթը, և դժվար է դիմակայել մեր պորտֆելների աշխատանքին ստուգելուն: Որպես հետևանք, երբ մենք ավելի հաճախ ստուգենք մեր պորտֆելի զուտ արժեքը, մենք կունենանք ռիսկի ավելի բարձր սուբյեկտիվ ընկալումներ: Դա իր հերթին թարգմանվում է ավելի ցածր տեղաբաշխման ավելի ռիսկային ներդրումների համար, որոնք սովորաբար ավելի մեծ երկարաժամկետ եկամուտներ են բերում:

MLA-ի հայտնաբերումը 1990-ականների սկզբին կատարած հետազոտությունների արդյունքում Շլոմո Բենարցիի կողմից՝ պրոֆեսոր և վարքագծային որոշումների կայացման խմբի նախագահ: UCLA Անդերսոնի կառավարման դպրոցև Ռիչարդ Թալերը՝ Չիկագոյի համալսարանի Բութ բիզնեսի դպրոցի վարքագծային գիտության և տնտեսագիտության պրոֆեսոր (և 2015թ. տնտեսագիտության ոլորտում Նոբելյան դափնեկիր): Այդ ժամանակից ի վեր MLA-ի գոյությունը հաստատվել է բազմաթիվ ուսումնասիրություններով:

Ամենախոսուններից մեկը համեմատեց պրոֆեսիոնալ թրեյդերների կատարողականը երկու տարբեր խմբերում՝ նրանք, ովքեր կենտրոնանում էին իրենց պորտֆելի կատարողականի վրա վայրկյան առ վայրկյան և նրանք, ովքեր ստուգում էին չորս ժամը մեկ: Վերջին խմբի անդամները «33%-ով ավելի շատ են ներդրումներ անում ռիսկային ակտիվներում՝ ստանալով 53%-ով բարձր շահույթ՝ համեմատած թրեյդերների հետ, ովքեր հաճախակի են ստանում գների մասին տեղեկատվություն», պարզվել է ուսումնասիրության մեջ:

Ես կասկածում եմ, որ ձեզնից որևէ մեկը առևտրային օրվա ամեն վայրկյան ստուգում է ձեր պորտֆելի կարգավիճակը, չնայած գիտեմ, որ ձեզանից ոմանք մոտ են դա անելու: Սակայն ուսումնասիրությունը պարզ է դարձնում ընդհանուր օրինաչափությունը:

Տիպիկ մանրածախ ներդրողի համար ավելի համապատասխան օրինակ օգտագործելու համար պատկերացրեք, որ Ռիփ վան Ուինքլը քնում է անցյալ տարվա սկզբին, 18 ամիս առաջ՝ ստուգելով S&P 500-ը։
SPX,
+ 3.06%
մակարդակը քնելուց անմիջապես առաջ: Եթե ​​նա այսօր արթնանար ու շուկան ստուգեր, հավանաբար հորանջելու էր ու նորից քնելու: Միայն գնային հիմունքներով S&P 500-ն անցյալ տարվա սկզբից աճել է 1.1%, իսկ ընդհանուր եկամտաբերության սկզբունքով` 3.3%:

Ի հակադրություն, եթե Ռիփ Վան Ուինքլը ամեն ամիս արթնանար և ստուգեր իր պորտֆելը, նա այժմ շարժման հիվանդություն կունենար: S&P 500-ը 5.9 թվականի սկզբից ի վեր իր լավագույն ամսում ապահովել է 2021% ընդհանուր եկամտաբերություն, իսկ վատագույն ամսում կորցրել է 9.0%:

Իմ Ռիփ Վան Ուինքլի նկարազարդումն այնքան էլ հիպոթետիկ չէ, որքան այլ կերպ կարող էիք մտածել: 2010 թվականին Իսրայելը կարգավորող փոփոխություն կատարեց, որն արգելում էր փոխադարձ հիմնադրամների ընկերություններին հաշվետվություններ ներկայացնել 12 ամսից ավելի կարճ ժամանակահատվածում: Մինչ այդ փոփոխությունը հաճախորդի քաղվածքներում ակնհայտորեն նշվում էին մեկամսյա եկամուտները: 2017 թվականի ուսումնասիրություն վարում է Մայա ՇատոնԴաշնային պահուստի բանկային և ֆինանսական վերլուծության բաժնի տնտեսագետը պարզել է, որ կարգավորող փոփոխությունը «հանգեցրել է նախկին եկամտաբերության նկատմամբ ֆոնդերի հոսքի զգայունության նվազեցմանը, առևտրի ծավալի անկմանը և ավելի ռիսկային ֆոնդերին ակտիվների բաշխման ավելացմանը»:

«Չնայելը» կարող է անիրատեսական լինել…

Ձեր հայացքը շուկայից և բրոքերային հայտարարությունից խուսափելը կարող է շատ բան պահանջել, այնուամենայնիվ, հատկապես հաշվի առնելով շուկաների վերջին արտասովոր անկայունությունը և ֆինանսական մամուլում այդ անկայունության գրեթե հագեցած լուսաբանումը: Եթե ​​դա ճշմարիտ է ձեզ համար, ապա դուք պետք է որոշեք, թե ինչպես կարգապահ մնաք ձեր նախադրված ֆինանսական պլանին հավատարիմ մնալու հարցում, մինչդեռ, այնուամենայնիվ, հետևեք շուկաների կարճաժամկետ պտույտներին:

Այն, թե ինչ տեսք կունենա ձեր կոնկրետ իրավիճակում, կախված կլինի ձեր անհատականությունից: Դա կարող է պահանջել ձեր պորտֆելի ամենօրյա վերահսկողությունը ներդրումային խորհրդատուին հանձնել, ով հանձնարարված է երբեք չշեղվել ձեր կանխորոշված ​​ֆինանսական պլանից: Մեկ այլ հնարավորություն կլինի ներդրումներ կատարել միայն փոխադարձ հիմնադրամներում, որոնք սահմանափակում են, թե որքան հաճախ կարող եք առևտուր անել: Մյուսը կլինի աշխատել ձեր բրոքերային ընկերության, IRA-ի կամ 401(k) հովանավորի կամ խորհրդատուի հետ՝ նվազեցնելու հաճախականությունը, որով նրանք հայտնում են ձեր կատարողականը, և մեծացնում են այն ժամանակահատվածների տևողությունը, որոնց ընթացքում նրանք հաշվետվություն են ներկայացնում կատարողականի մասին:

Երբ մտածում եք, թե ինչ կպահանջվի, օգտակար է հիշել, թե ինչ արեց հունական առասպելի Յուլիսիսը, որպեսզի կարողանար լսել Սիրենների գեղեցիկ երգեցողությունը: Նա գիտեր, որ չի կարողանա դիմակայել նրանց գայթակղիչ երգերին, բայց նաև գիտեր, որ այդ գայթակղությանը ենթարկվելը ճակատագրական կլինի։ Այսպիսով, նա հրամայեց իր մարդկանց կապել նրան նավի կայմից, որով նա նավարկում էր, որպեսզի նա կարողանա լսել։ Մեր գործը կայմից մեզ կապելու ժամանակակից համարժեքը պարզելն է:

Մարկ Հալբերտը MarketWatch-ի կանոնավոր ներդրողն է: Նրան Հալբերտի վարկանիշ հետևում է ներդրումային տեղեկագրերին, որոնք վճարում են հաստատագրված վճար՝ աուդիտի ենթարկվելու համար: Նրան կարելի է հասնել [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված].