Ինչպես Microsoft-ը և այբուբենը դիմագրավեցին թերահավատներին

Կորպորատիվ եկամուտների հաշվետվությունները սկսում են հրապարակվել, և դրանք հիմնականում տխուր են: Այնուամենայնիվ, դա կարող է վատ բան լինել տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի գների համար:

Alphabet-ի (GOOGL) և Microsoft-ի (MSFT) ղեկավարները երեքշաբթի հայտարարեցին, որ եռամսյակային ֆինանսական ցուցանիշները հասել են ակնկալիքների ցածր մակարդակին: Բաժնետոմսերը կտրուկ առաջընթաց են գրանցել աշխատանքային ժամերից հետո:

Բաժնետոմսերի գներն արտացոլում են ապագա ակնկալիքները, այլ ոչ թե անցյալի դժգոհությունները:

Խոշոր տեխնոլոգիական խնդիրները, ինչպիսիք են Alphabet-ը, Microsoft-ը, Amazon.com-ը (AMZN), Apple-ը (AAPL) և Meta Platforms-ը (META), ենթարկվել են հսկայական ճնշման: Դրանցից մի քանիսը պարզ վերադարձ է միջինին: Tech-ը լավագույնս հանդես եկավ 2010 թվականին՝ դուրս գալով Մեծ անկումից: Պանդեմիայից հետո 2020 թվականին շահույթն արագացել է։

Արջերը պնդում են, որ մեծ տեխնոլոգիաների դարաշրջանն այժմ ավարտվել է: Ոչ այդքան արագ.

Արջուկ պնդումը ժխտում է սերունդների ներդրումը թվային փոխակերպման ռազմավարություններում: Արջերը ասում են, որ ներդրումները պարզապես առաջ են քաշվել մինչև 2020 թվականը, որպեսզի պատրաստվենք տնից աշխատանքի և էլեկտրոնային առևտրի: Սա լավագույն դեպքում միամտություն է: Աշխարհի խոշորագույն ձեռնարկությունները տեղափոխում են աշխատանքային հոսքերը ներքին տվյալների կենտրոններից և պահեստներից դեպի հանրային ամպ: Իսկ վաճառքը չի հասել գագաթնակետին 2020 թվականին։

Gartner-ի վերլուծաբանները գուշակել որ տեղեկատվական տեխնոլոգիաների ծախսերը 2022 թվականին կավելանան 4%-ով, քանի որ ընկերությունները կմեծացնեն ներդրումները թվային ռազմավարություններում: Դա մեծ գումար է, որը պտտվում է, իսկ հաղթողները զարմանալիորեն քիչ են:

Իրականությունը չի համընկնում լավ պատմվածքի հետ, հատկապես անկման փուլում:

Հեշտ է ապագայի նկատմամբ ողբերգություն և մռայլություն տարածել, երբ բաժնետոմսերը նվազում են: Մեր հիմնական բնազդը հավատալն է, որ այն թուլությունը, որը մենք տեսնում ենք բաժնետոմսերի գներում, ապագա գների ճշգրիտ կանխատեսումն է: Լավ կլիներ, որ ներդրումներ անելն այդքան հեշտ լիներ: Ցավոք, դա այդպես չէ:

Բենջամին Գրեհեմը, արժեքային ներդրումների հայրը, հայտնի է, որ կարճաժամկետ հեռանկարում ֆոնդային շուկան քվեարկության մեքենա է, որը հաշվարկում է, թե որ ընկերություններն են հայտնի և ոչ հանրաճանաչ: Էությունը այն է, որ բաժնետոմսերի վերաբերյալ կարծիքները կարող են անկայուն լինել: Իրադարձությունները, որոնք այսօր աներևակայելի կարևոր են թվում, ապագայում կարող են անտեղի դառնալ:

Արջերը կարծում են, որ տեխնոլոգիական բիզնեսի ապագան վտանգի տակ է, քանի որ բաժնետոմսերի գները մինչ այժմ նվազել են: Դա կախարդական մտածողության տեսակ է, որը ներդրողներին ստիպում է բազմիցս գնել բաժնետոմսեր բարձր գներով, ապա վաճառել դրանք ավելի ցածր գներով:

Ես չեմ ձևացնում, որ սա վատ ռազմավարություն է թրեյդերների համար: Ես շատ ավելի ուրախ եմ գնելով բաժնետոմսեր մի առևտրի համար, որը նոր բարձր ցուցանիշներ է գրանցում: Այդ հարցերը, ամենայն հավանականությամբ, որոշ ժամանակով կշարունակեն առևտուրն էլ ավելի բարձր լինել: Այնուամենայնիվ, սա միշտ չէ, որ լավագույն ռազմավարությունն է երկարաժամկետ ներդրողների համար:

Ծայրահեղ բաժնետոմսերի գները, ի վերջո, արտացոլում են ապագայի հնարավոր լավ կամ վատ նորությունները: Գնահատման ծայրահեղությունները սովորաբար հանգեցնում են հակադարձումների:

Դա կարող է լինել, որտեղ մեծ տեխնոլոգիաները տանում են:

Alphabet-ը երկրորդ եռամսյակում մեկ բաժնետոմսի դիմաց վաստակել է 1.21 դոլար, ինչը թույլ է, քան մեկ բաժնետոմսի դիմաց 1.28 դոլար կանխատեսվածը, ըստ Refinitiv-ի: Եկամուտը նույնպես բաց է թողնվել՝ 69.69 միլիարդ դոլար՝ 69.9 միլիարդ դոլարի ակնկալիքի դիմաց: Նույնիսկ YouTube-ը, որը հաճախ լուսավոր կետ էր, չկարողացավ արդարացնել սպասելիքները: Տեսանյութերի փոխանակման հարթակը եռամսյակում ունեցել է 6.28 միլիարդ դոլարի վաճառք: Վերլուծաբանների կոնսենսուսը ակնկալում էր 6.41 միլիարդ դոլար:

Խոստովանենք, որ ներքևի գործընթացի վաղ փուլում է: Չնայած Alphabet-ի բաժնետոմսերը երեքշաբթի ժամեր անց բարձրացան, չնայած վատ ֆինանսական թվերին, վաղաժամ կլիներ գրազ գալ, որ այժմ օրինական հատակն է: Գնորդները պետք է ներծծեն այս ցածր մակարդակներում վաճառքի համար նախատեսված պաշարների ողջ պաշարը:

Երեքշաբթի երեկոյան Alphabet-ի բաժնետոմսերն աճել են մոտ 5%-ով՝ հասնելով $110.13-ի: Մայիսին բաժնետոմսերը վաճառվել են մինչև $101 նվազագույն, իսկ փետրվարին մինչև $151: Երեքշաբթի օրվա ուշ քայլը լավ սկիզբ է որոշ կորուստների փոխհատուցման համար, սակայն բաժնետոմսերը երկար ճանապարհ պետք է անցնեն մինչև մեկնարկը՝ ավելի երկարաժամկետ վերընթաց հետագծով:

Այդ միտումները սկսվում են այն ժամանակ, երբ բաժնետոմսերը դադարում են նվազել վատ նորությունների պատճառով: Մեծ տեխնոլոգիաների համար ցածր ցիկլ սահմանելու ժամանակը կարող է ձևավորվել:

Սովորելու համար, թե ինչպես կարելի է կտրուկ բարելավել ձեր արդյունքները շուկայում՝ գնելով տարբերակներ բաժնետոմսերում, ինչպիսիք են Ford-ը և Tesla-ն, անցեք երկշաբաթյա փորձարկում իմ հատուկ տեղեկագրում, Մարտավարական տարբերակներ: Սեղմեք այստեղ, Անդամներ արձանագրել է մեծ 57% շահույթ ԱՄՆ բնական գազի հիմնադրամում (UNG) զանգեր այս շաբաթվա երեքշաբթի օրը։