Թե որտեղից է այն գնում, ավելի քիչ պարզ է: Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո 12 արջի շուկաներից ինը կորցրել է առնվազն 25%-ը։
Վաճառքներից երեքը հատկապես արյունալի էին: 1973, 2000 և 2007 թվականներին արջի շուկաները սկսեցին կտրուկ և տեւական անկում՝ ավելի քան 40%: Հինգ այլ անգամ S&P 500-ը շատ մոտ է ընկել արջուկային շուկայի տարածքին, ինչպես այսօր, բայց երբեք 20% կորուստ չի ունեցել:
Ինը շուկաների համար, որոնք գրանցել են ավելի քան 25% անկում, միջին գագաթնակետային անկումը կազմել է 38%: Չհաշված 40, 1973 և 2000 թվականների ավելի քան 2007% անկումները, միջին անկումը կազմել է ընդամենը 31%: «Սա կարող է բացատրել, թե ինչու են այդքան շատ ներդրողներ նպատակաուղղված 30% անկմանը», - չորեքշաբթի օրը գրառման մեջ գրել է Canaccord Genuity-ի վերլուծաբան Մարտին Ռոբերգը:
Շատ է խոսվել կարճատև «օգնության հանրահավաքների» մասին, որոնք հակված են տեղի ունենալ շուկայի 20%-ով անկումից հետո։ Նրանք հաճախ տևում են մոտ երկու ամիս, մինչև ամեն ինչ նորից տգեղ կդառնա: Եթե այս անգամ օգնության հանրահավաք տեղի ունենա, այն կարող է տևել մինչև երկրորդ եռամսյակի եկամուտների սեզոնի սկիզբը, գրել է Ռոբերգը: Սա ներդրողներին հնարավորություն կտա բեռնաթափել իրենց սեփական կապիտալի մի մասը՝ նախապատրաստվելով ավելի վատ ժամանակներին:
Այս ճանապարհային քարտեզում կան բացառություններ: 1987 և 2020 թվականների ֆլեշ վթարների ժամանակ S&P 500-ը օգնություն ցույցեր չի ունեցել: Եթե ընթացիկ վաճառքը նման լինի, գրել է Ռոբերգը, բաժնետոմսերը կկորցնեն ևս 10% -ից մինչև 15% մինչև հունիսին հասնեն հատակին:
Շատ ավելի սարսափելի էին 1973, 2000 և 2007 թվականների խորքային արջի շուկաները, որտեղ S&P 500-ը ընկավ միջինը 51.4%-ով մինչև հատակին դիպչելը: Այս վաճառքները ցավալի էին և երկար: Այն պահից, երբ ինդեքսը մտավ արջի շուկա, միջին հաշվով ևս 258 օր տևեց, մինչև այն հասնի նվազմանը:
Եթե ընթացիկ վաճառքը գնա այս ճանապարհին, ապա, ըստ Ռոբերգեի, շուկայի իրական ներքևին չի հասնի մինչև 2023 թվականի երկրորդ եռամսյակը: «Անկեղծ ասած, մենք կասկածում ենք, որ 50%+ արջուկային շուկան առկա է, քանի որ կարճաժամկետ և երկարաժամկետ դրույքաչափերն այսօր շատ ավելի ցածր են», - գրել է նա: «Այնուամենայնիվ, սա 0% հավանականության դեպք չէ»:
Բացի պատմական գրառումներից, կան մի քանի այլ գործոններ, որոնք մտահոգիչ են թվում:
Բաժնետոմսերը պատմականորեն թանկ էին մինչև ընթացիկ վաճառքը: Նույնիսկ 18% անկումից հետո, S&P 500-ը շարունակում է վաճառվել մոտ 18 անգամ ավելի շահույթով: Անցյալ արջուկային շուկաների համար ինդեքսը չի հասել ներքևի մասում, մինչև հասավ միջինում 12 անգամ եկամտի: Դա նշանակում է, որ նույնիսկ եթե ընկերության շահույթը մնա կայուն գալիք ամիսներին, բաժնետոմսերը դեռևս կարող են 30%-ով անկում ապրել, նախքան գնահատումների մեջ հավասարակշռություն գտնելը:
Նաև արտասովոր. Դաշնային պահուստային համակարգը շարունակում է խոստանալ տոկոսադրույքների ագրեսիվ բարձրացումներ, չնայած որ շուկան անկում է ապրում գրեթե 20%-ով: Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը հայտարարել է, որ Կենտրոնական բանկը վճռական է հսկողության տակ առնել մոլեգնող գնաճը՝ անկախ տոկոսադրույքների աճին շուկայի արձագանքներից:
Նախկին արջուկային շուկաներում Fed-ը միայն մեկ անգամ է բարձրացրել տոկոսադրույքները՝ 1974թ. մարտին: Դա լավ ավարտ չունեցավ: S&P 500-ը 22%-ով իջել է տոկոսադրույքի բարձրացման պահին գագաթնակետից. այն իջավ միայն վեց ամիս անց, երբ կորցրեց իր արժեքի 48%-ը:
Գրեք Evie Liu- ին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
