Աճի բաժնետոմսերը կարող են գլխավորել 2023 թվականի սկզբի ռալլին, բայց համառ բարձր գնաճը նշանակում է, որ դա չի տևի:
Դա երկուշաբթի BlackRock ներդրումային ինստիտուտի գլխավոր հաղորդագրությունն է, քանի որ ԱՄՆ բաժնետոմսերը փորձել են ցատկել Անցած շաբաթ իրենց ամենավատ շաբաթական կորուստները ամրացնելուց հետո, և քանի որ կայուն տնտեսական տվյալները ցույց են տալիս Դաշնային պահուստային համակարգի առջև ծառացած մարտահրավերները, քանի որ այն աշխատում է կյանքի ծախսերը նվազեցնելու համար:
«Բարձր գնաճը կյանքի ծախսերի ճգնաժամեր է առաջացրել՝ ճնշում գործադրելով կենտրոնական բանկերի վրա, որպեսզի գնաճը մեղմեն ամեն ինչով», - ասում է BlackRock Investment թիմը, որը գլխավորում է համաշխարհային գլխավոր ներդրումային ստրատեգ Վեյ Լիը:
Կարևորն այն է, որ թիմը նաև կարծում է, որ «մենք ապրելու ենք գնաճի պայմաններում», քանի որ Fed-ի վերջին «դրույքաչափերի մեծ աճի ցիկլը կդադարի առանց գնաճը վերադառնալու ուղու վրա՝ ամբողջությամբ վերադառնալու 2% թիրախներին, մեր կարծիքով: »
BlackRock Inc.
BLK,
is աշխարհի ամենամեծ ակտիվների կառավարիչը, վերահսկելով մոտ 9 տրիլիոն դոլար ամբողջ աշխարհում: BlackRock ներդրումային ինստիտուտը նրա հետազոտական թեւն է:
Թեև հետազոտական թիմն ակնկալում է, որ ծախսերի օրինաչափությունները կկարգավորվեն, և էներգակիրների գները «նվազեն»՝ նպաստելով գնաճի թուլացմանը, նրանք նաև տեսնում են, որ գնաճը «մոտակա տարիներին քաղաքականության թիրախներից բարձր կլինի»:
Կարդալ: Շփոթված եք, թե ինչն է գնաճի պատճառ: Այս ցուցանիշը ցույց է տալիս, թե ինչն է խթանում գների աճը:
Ուրբաթ օրը, Fed-ի կողմից նախընտրելի գնաճի չափիչը՝ Անձնական սպառման ծախսերը, հունվարին ցույց տվեց գների 5.4% տարեկան աճ՝ նախորդ ամսվա 5.3% ցուցանիշի դիմաց:
Դաշնային պահուստն արդեն բարձրացրել է իր հենակետային դրույքաչափը մինչև 4.25%-4.75% միջակայք՝ մեկ տարի առաջվա գրեթե զրոյական համեմատ, ևս մեկ աճ սպասվում է մարտի վերջին, քանի որ Կենտրոնական բանկը աշխատում է փոխառության ծախսերը սահմանափակող տարածքներ հասցնելու ուղղությամբ:
Այս ֆոնի վրա BlackRock-ի թիմն ակնկալում է, որ ավելի բարձր տեմպերը կազդեն բաժնետոմսերի աճի վրա
RLG,
նվազեցնելով ապագա դրամական հոսքերի արժեքը, բայց արժեքային պաշարները խթանելու համար
RUI,
որոնք «կարող են վերսկսել իրենց վերելքը», որը սկսվել է անցյալ տարի (տես գծապատկեր) – նույնիսկ այն դեպքում, երբ տեմպերն աճում են, գնաճը մնում է բարձր, և ԱՄՆ տնտեսությունը հայտնվում է ռեցեսիայի մեջ:
Արժեքային բաժնետոմսերը BlackRock-ի լավագույն ընտրությունն են բարձր տոկոսադրույքների, բարձր գնաճի և ԱՄՆ-ի անկման միջավայրում:
BlackRock ներդրումային ինստիտուտ
Ըստ FactSet-ի՝ Russell 1000 աճի ինդեքսը տարեկան կտրվածքով աճել է 7.1%-ով, մինչդեռ նույն հատվածում Russell 1000 արժեքի ինդեքսն աճել է 1.4%-ով: Տեխնոլոգիական ծանր Nasdaq-ը
ԿՈՄՊ
աճել է 9.6%-ով, իսկ S&P 500-ը
SPX,
համեմատ աճել է 3.7%-ով։
«Չնայած արժեքը պատմականորեն ցածր է անկման մեջ, քանի որ կապիտալ ինտենսիվ ընկերությունները չեն կարող արագ արձագանքել փոփոխվող ցիկլերին, մենք կարծում ենք, որ դա կարող է տարբեր լինել այս անտիպ տնտեսական ցիկլում», - գրել է BlackRock-ի թիմը: «Արժեքը դեռ գրավիչ է այսքան ժամանակ տապալվելուց հետո»:
Նրանք նաև սիրում են կարճաժամկետ պետական պարտքը, ներառյալ Treasurys-ը, որտեղ եկամտաբերությունը բարձրացել է, բայց ոչ ավելի երկարաժամկետ պարտատոմսերը, մասնավորապես, երբ անցյալ տարվա ցավալի վաճառքը շուկաներում ցույց է տալիս, որ բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի արժեքը կարող է իջնել տանդեմում:
10-ամյա գանձապետական եկամտաբերություն
TMUBMUSD10Y,
երկուշաբթի օրը կազմել է 3.9%, հոկտեմբերին իր 4.2% գագաթնակետին մոտ, սակայն 2-ամյա
TMUBMUSD02Y,
տոկոսադրույքը մոտավորապես վերադարձել է մոտավորապես իր 2007 թվականի մակարդակին՝ 4.8%:
«Կենտրոնական բանկերը դժվար թե օգնության հասնեն տոկոսադրույքների արագ կրճատումներով ռեցեսիաներում, որոնք նրանք մշակել էին, որպեսզի գնաճը հասցնեն քաղաքականության թիրախներին», - ասաց BlackRock-ի թիմը ավելի կարճ գանձապետարանների նախընտրության մասին: «Եթե ինչ-որ բան լինի, քաղաքականության դրույքաչափերը կարող են ավելի երկար մնալ ավելի բարձր, քան շուկան ակնկալում է»:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/we-are-going-to-be-living-with-inflation-warns-blackrock-offering-this-advice-to-investors-5601504a?siteid=yhoof2&yptr= yahoo