Ինչպես կարող են ներդրողները զսպել գնաճը, ըստ Քրիստոֆեր Զուկի

Քրիստոֆեր Զուկը կարծում է, որ շուկայում ռիսկի պարգևը վատագույնն է, որը նա տեսել է բիզնեսում իր 30 տարիների ընթացքում:

Zook-ը՝ Houston-ում գործող CAZ Investments-ի նախագահ և գլխավոր ներդրումային տնօրենը, ցանկանում է պաշտպանել իր հաճախորդներին շուկայական վաճառքից, որը նա կարծում է, որ անխուսափելի է: Այս բացառիկ հարցազրույցում նա բացահայտում է որոշ ռազմավարություններ՝ ապահովագրելու ներդրողի պորտֆելը նվազման ռիսկից:

Հետևյալ հարցազրույցը խմբագրվել է բովանդակության և պարզության համար:

Կարլ Կաուֆման. Որո՞նք են այս պահին հիմնական ռիսկերը:

Քրիստոֆեր Զուկ. Ինչ-որ բան տալու է: Հնարավորություններից մեկը հիպերինֆլյացիայի պատճառով եկամուտների ահռելի աճն է: Դա կստեղծի տոկոսադրույքների զգալի աճ՝ կտրուկ ազդելով գնահատումների վրա:

Մյուս հնարավորությունը տնտեսության թուլացումն է, ինչը հանգեցնում է եկամուտների նվազմանը: Կամ ավելի վատ՝ ունենք ստագֆլյացիա, որը չենք տեսել 70-ականներից հետո։ Ստագֆլյացիայի դեպքում կա ոչ միայն գնաճ, այլ նաև սպառողների ընդհանուր գնողունակության և կորպորացիաների գնային ուժի լճացում: Դա առաջացնում է լուսանցքների զանգվածային սեղմում: 

Մարգինայի սեղմումը հանգեցնում է բազմակի սեղմման: Դա իրական հնարավորություն է հենց հիմա՝ կախված նրանից, թե ինչպես է այս դրամավարկային ցունամին տեղի ունենալու, երբ Fed-ը սկսում է իրացվելիությունը համակարգից դուրս հանել:

Մենք պաշտպանում ենք մեր պորտֆելը հնարավոր վաճառքից: Եթե ​​շուկաները շարունակեն աճել, ապա ապահովագրության արժեքը կդառնա աննշան իրերի ընդհանուր սխեմայով:

Կաուֆման. Այդ դեպքում ինչպե՞ս պետք է ներդրողը կառուցի իր պորտֆելը:

Zook: Ներդրողները խրված են. դա շատ թանկ արժեթղթերի շուկա է և շատ թանկ պարտատոմսերի շուկա: Դժվար է իմանալ, թե որտեղ դնել կապիտալը: Եթե ​​դուք բավարար եկամուտ չեք ստանում, դուք բացասաբար եք ազդում ձեր գնողունակության վրա: 

Ներդրողների համար խնդիրն այն է, թե որտեղ դնեն այդ «ապահով փողը», որտեղ գնաճից հետո նրանք կստանան իրական եկամտաբերություն: Ցավոք, հին 60/40 մոդելը մեռած է: 

Դա լավ էր այլ տոկոսադրույքների միջավայրում, և դա վիճակագրորեն հիմնավոր է: Բայց դա չի աշխատում, երբ բավարար հնարավորություն չկա պաշտպանվելու պարտատոմսերի պորտֆելից՝ համեմատած բաժնետոմսերի պորտֆելի ռիսկի հետ: 

Կանխիկ գումար գնալն ակնհայտորեն սարսափելի իրական եկամտաբերություն է: 

Ներդրողները մնում են՝ փորձելով պարզել, թե ինչն ունի կանխատեսելիություն և ավելի քիչ հարաբերակցություն: Ցավոք սրտի, նրանք իսկապես խրված են: Ներդրողները պետք է նախագծեն ռիսկերի նվազեցման բոլորովին նոր ռազմավարություն՝ պաշտպանելու իրենց պորտֆելները այն ժամանակ, երբ շուկան երբևէ եղած ամենաթանկն է:

Հետհամաճարակային աշխարհում նրանց անհրաժեշտ է հետհամաճարակային պորտֆել, որը պաշտպանում է անկումից, առաջացնում է որոշակի դրամական հոսքեր և ծառայում է որպես բուֆեր, երբ շուկան վաճառվում է:

Իրենց պորտֆելի ընդամենը մի մասով նրանք կարող են նվազեցնել ռիսկի մեծ մասը: Նրանք կունենան ամուր պաշտպանություն նման հնարավորության դեմ այնպես, որ, ի վերջո, նրանց ոչինչ չի արժենա: 

Պատկերացրեք, որ գնել եք տան ապահովագրություն և վճարվել այդ ապահովագրության համար: Դա այն է, ինչ ինչ-որ մեկը պետք է փնտրի իրագործելու համար:

Կաուֆման. Ինչպե՞ս կարող են ներդրողները ապահովագրել իրենց պորտֆելը:

Zook: Վարկային շուկայում կան հնարավորությունների գրպաններ։ Դա սովորական վանիլային, ավանդական կամ ETF չէ. այն պետք է լինի ավելի պատեհապաշտ և տարբերակված: Այն պետք է կառավարվի այն մարդկանց կողմից, ովքեր կարող են նավարկելու փոթորիկը, որն անխուսափելիորեն տեղի կունենա՝ կա՛մ ռեցեսիայի, կա՛մ հիպերինֆլյացիայի պատճառով:  

Ներդրողները պետք է գտնեն տաղանդավոր վարկային մենեջերներ՝ պորտֆելի այդ հատվածը կառավարելու համար, մինչդեռ իրենց պորտֆելի համար ապահովագրական քաղաքականություն են ստեղծում, որը պաշտպանում է նրանց 2020 թվականի մարտի կամ 2008-09 թվականների սցենարից: 

Այդ կերպ նրանք կարող են գիշերը քնել և կարող են ներդնել իրենց պորտֆելի ռիսկային մասը, ինչպես կցանկանան: Նրանք կիմանան, որ իրենք այդ ռիսկը մեղմացնում են իրենց պորտֆելի մի մասը տեղակայելու ձևով:

Կա ամուր եկամտաբերություն ստեղծելու ունակություն՝ առանց մասնավոր վարկի չափազանց մեծ ռիսկի: Կա լծակային վարկերի շուկա, մասնավոր վարկային շուկա: Դա ավանդական մասնավոր կապիտալ չէ. դա շատ ավելի հեղուկ, շատ ավելի կարճ տևողության հնարավորություն է: Նրանք կարող են չունենալ ամենօրյա իրացվելիություն, բայց նրանք ստիպված չեն լինի կապել իրենց գումարները 10 կամ 12 տարով, ինչպես դուք կանեք ավանդական մասնավոր կապիտալում: 

Նրանք կարող են ընտրել մասնավոր բաժնետոմսեր՝ լավ եկամտաբերություն և ամուր եկամտաբերություն ստանալու համար, բայց նրանք կարող են դա անել միայն պորտֆելի մի մասի հետ, որը նրանք պատրաստ են չունենալ իրացվելիություն: 

Իրենց պորտֆելի այն մասի համար, որը նրանք ցանկանում են ունենալ իրացվելիության որոշակի ողջամիտ մակարդակ, նրանք կարող են դա անել մասնավոր վարկի կամ որոշ ոչ ավանդական ֆիքսված եկամտի տարածքներում:

Կաուֆման. Ո՞րն է լավագույն ֆինանսական խորհուրդը, որ երբևէ ստացել եք:

Zook: Եթե ​​ցանկանում եք ունենալ այն, ինչ ուրիշները չունեն, դուք պետք է պատրաստ լինեք անել այն, ինչ ուրիշները չեն անում: 

Դա նշանակում է, որ դուք պետք է այլ կերպ մտածեք, մտածեք շրջանակներից դուրս և պատրաստ լինեք դեմ գնալ միտումին: Մարդկանց ճնշող մեծամասնությունն այս աշխարհում երբեք չի ստանում այն, ինչ ուզում է, քանի որ նրանք երբեք պատրաստ չեն անել այն, ինչ անհրաժեշտ է դա ստանալու համար: