Այն օրերը, երբ Դաշնային պահուստը կարող էր բարձրացնել իր հենանիշային տոկոսադրույքը էականորեն 5%-ից բարձր՝ առանց ռեցեսիայի առաջացման, կարող են անցյալի բան լինել, ըստ Wells Fargo ներդրումային ինստիտուտի:
Դեռևս 1980-ականների սկզբին դաշնային ֆոնդերի նպատակային տոկոսադրույքը բարձրացավ մինչև մոտ 20%՝ մոտ 5% ցածրից (տես գծապատկեր), քանի որ Դաշնային պահուստային համակարգի նախկին նախագահ Փոլ Վոլքերը շարժվեց կտրուկ բարձրացնել քաղաքականության տոկոսադրույքը՝ երկարաժամկետ գնաճը նվազեցնելու համար։ , նույնիսկ թեև դա տնտեսությունը գցեց ռեցեսիայի մեջ.
Սակայն 50 տարվա տվյալները ցույց են տալիս հենանիշային տոկոսադրույքի շատ ավելի կաշկանդված վերին սահման, քան Վոլկերի դարաշրջանում, մինչև տնտեսության անկումը: Ստորև բերված գծապատկերը ցույց է տալիս 1980-ականներից ի վեր դրա ստորին հետագիծը:
Տոկոսադրույքների բարձրացման դեպքում գերազանցելու շեմն ավելի ցածր է
Wells Fargo ներդրումային ինստիտուտ, Բլումբերգ, Դաշնային պահուստ
«Ինչպես ցույց է տալիս գծապատկերը, վերջին չորս տասնամյակների ընթացքում քաղաքական տոկոսադրույքները (նարնջագույնով ուրվագծված) բարձրացել են աստիճանաբար ավելի ցածր մակարդակներով՝ Ֆեդերացիայի դրամավարկային քաղաքականության խստացման ժամանակ՝ ի վերջո տնտեսությունը մղելով դեպի ռեցեսիա (մոխրագույն ստվերներով գծեր)», - ասվում է Wells Fargo-ում: համաշխարհային ներդրումային ռազմավարության թիմը երեքշաբթի գրառման մեջ գրել է.
«2000 թվականին դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը հասել է գագաթնակետին՝ 6.5%; 2006 թվականին այն հասել է գագաթնակետին՝ 5.25%; իսկ 2018-ին այն հասել է գագաթնակետին՝ 2.5%»։
Սպասվում է, որ չորեքշաբթի օրը Fed-ը կբարձրացնի իր քաղաքական տոկոսադրույքը սովորականից ավելի մեծ 50 բազիսային կետի քայլը, որը կարող է նշանավորել այս ամառ մի քանի մեծածավալ տոկոսադրույքների բարձրացումների մեկնարկը, և նախատեսում է սկսել «քանակական խստացում» կամ թույլ տալով, որ իր հաշվեկշիռը զարգանա այն տեմպերով, որը շուտով կհասնի ամսական 95 միլիարդ դոլարի:
Վերջին ամիսներին նրա անցումը դեպի ֆինանսական պայմանները խստացնելու հարցեր է առաջացրել այն մասին, թե ինչպիսին է դրույքաչափերի ավելի «չեզոք մակարդակը» դրամավարկային խստացման ընթացիկ ցիկլում:
Fed-ի պաշտոնյաները սկսեցին ազդանշան տալ մոտավորապես նոյեմբերին, որ այլևս չեն սպասում գնաճը կլինի «անցողիկ». համաճարակի դարաշրջանում։ Մարտ ամսին Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը չորս տարվա ընթացքում առաջին անգամ բարձրացրեց տոկոսադրույքը՝ միաժամանակ ասելով, որ գնաճը 40 տարվա առավելագույն մակարդակի վրա չի կարող լինել: վերադառնալ նախահամաճարակային մակարդակին մի քանի տարի շարունակ.
Fed-ի կողմից ավելի ագրեսիվ հնչյունները կյանքի բարձր ծախսերը լուծելու համար այս տարի հանգեցրել են տեմպերի կտրուկ անկայունության՝ 10-ամյա գանձապետարանի հենանիշային եկամտաբերությամբ:
TMUBMUSD10Y,
3 թվականի վերջից ի վեր առաջին անգամ երկուշաբթի օրը համառոտ դիպչելով 2018%-ին: Երեքշաբթի օրը ԱՄՆ բաժնետոմսերի անկայուն առևտուրը Ֆեդերացիայի երկօրյա նիստի ավարտից առաջ քիչ է շարժվել, սակայն Dow Jones Industrial Average-ի դեպքում,
DJIA,
S&P 500 ինդեքս
SPX,
և Nasdaq Composite ինդեքսը
ԿՈՄՊ
յուրաքանչյուր ամրագրում համեստ շահույթ է ստանում:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/how-high-can-the-fed-hike-interest-rates-before-a-recession-hits-this-chart-suggests-a-low-threshold- 11651608757?siteid=yhoof2&yptr=yahoo