Ինչպես է Իլոն Մասկի Twitter-ը դիմակայում պարտքի սարին, եկամուտների անկմանը և աճող ծախսերին

Դժվար է որոշել ընկերության վիճակը: Twitter-ն այլևս ստիպված չէ կանոնավոր ֆինանսական հաշվետվություններ ներկայացնել Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովին, որոնք կարևոր գործիքներ են ընկերության ֆինանսական առողջությունը որոշելու համար:

Վերլուծաբաններն ու գիտնականները կարողացել են միավորել ընկերության պատկերը՝ պարոն Մասկի առաջարկած տեղեկություններից, ինչպես նաև գործարքի մանրամասներից և ընկերության վերջին կարգավորող փաստաթղթերից: Սնանկությունը կարող է լինել մեկ արդյունք. Պարոն Մասկը՝ աշխարհի ամենահարուստ մարդը, կարող է նաև նոր միջոցներ հայթայթել կամ վարկատուներից հետ գնել պարտքերը՝ Twitter-ին բուֆեր տալով իր բիզնեսը շրջելու համար: 

Ահա Twitter-ի ֆինանսական վիճակի և հեռանկարների վերաբերյալ նրանց գնահատականները: 

Twitter Finances, Pre-Musk

Twitter-ը հայտնի գործիք է քաղաքական գործիչների, հայտնիների և լրագրողների համար: Բայց որպես բիզնես՝ այն լճանում էր։ 

Այն տարեկան շահույթ չի գրանցել 2019 թվականից ի վեր և վնաս է կրել վերջին տասնամյակի ութ տարում: Ընկերության զուտ վնասը կրճատվել է 2021 թվականին՝ 221.4 միլիարդ դոլարից մինչև 1.14 միլիոն դոլար։ նախորդ տարի:

Twitter-ը պայքարում է նոր օգտատերեր ներգրավելու և եկամուտներն ավելացնելու համար, ինչն առաջացել է մոտ 5.1 մլրդ դոլար անցյալ տարի. Հունիսի 30-ին ավարտված ժամանակաշրջանի համար որպես հանրային ընկերություն իր վերջին եռամսյակային հայտի եկամուտը կազմել է 1.18 միլիարդ դոլար, ինչը փոքր-ինչ նվազել է տարվա համեմատ: 

Անցյալ տարի նրա եկամուտի գրեթե 90%-ը ստացվել է գովազդից, և դա ավանդաբար եղել է ընկերության եկամտի հիմնական աղբյուրը: 2021 թվականին Twitter-ը 4.51 միլիարդ դոլար է վերցրել գովազդատուներից, իսկ 572 միլիոն դոլար՝ արտոնագրման տվյալներից և այլ ծառայություններից:

Ընկերությունն ուներ ավելի քան 2 միլիարդ դոլար կանխիկ և 600 միլիոն դոլարից պակաս զուտ պարտք մինչև գնման բանակցությունները, ինչը շատ փոքր պարտք էր S&P 500 ինդեքսում գտնվող ընկերության համար: Սակայն այդ կանխիկ դիրքը նախորդ տարվա հունիսի 35-ի դրությամբ նվազել է 30%-ով, ինչպես ցույց են տալիս փաստաթղթերը, և պարոն Մասկը վճարել է Twitter-ի համար՝ վերցնելով 13 միլիարդ դոլարի պարտք: Մնացածը նա վճարել է սեփական կապիտալով, որոշ ներդրողների կողմից: 

Twitter-ի շուկայական կապիտալիզացիան 37.48 միլիարդ դոլար էր մարտին, այն մեկ ամիս առաջ, երբ պարոն Մասքը համաձայնեց գնել այն, ցույց են տվել S&P-ի տվյալները: Այդ ժամանակից ի վեր սոցիալական լրատվամիջոցների արժեթղթերը կտրուկ անկում են ապրել: Բայց հիմա, ըստ

Ջեֆրի Դեյվիս,

նախկին վարկային վերլուծաբան և տվյալների մատակարար Enersection ՍՊԸ-ի հիմնադիրը, «Այս բանը, հավանաբար, ավելին չարժե, քան պարտքի կույտը, միանգամայն անկեղծ ասած, եթե դուք ընտրության մեծ արժեք չեք դնում միայն Իլոնի վրա»: Պարոն Մասկն անցյալ ամիս ասաց, որ ինքը և ներդրողները գերավճարում էին ընկերության համար կարճաժամկետ կտրվածքով: 

Revenue Under Musk

Պարոն Մասկը այս ամսվա սկզբին ասաց, որ Twitter-ը տուժել է «ա զանգվածային անկում եկամուտով» և կորցնում էր օրական 4 մլն դոլար։ Պարզ չէ, թե արդյոք դա արտացոլում է թվային գովազդի շուկայի ավելի լայն անկումը, թե՞ մի քանի ընկերությունների կողմից գովազդի դադարը, քանի որ պարոն Մասքը գնել է բիզնեսը: 

Որոշ ընկերություններ, ներառյալ բուրիտոյի ցանցը

Chipotle Մեքսիկական Grill Inc.,

հացահատիկ պատրաստող

General Mills- ը Inc.

և ավիաընկերություն

United Airlines Holdings- ը Inc.,

ունենալ դադարեցրեց իրենց գովազդային ծախսերը Twitter-ում անորոշության պատճառով, թե ուր է գնում ընկերությունը: Մի քանի բարձրաստիճան ղեկավարների հեռանալն իր գովազդային բաժնից վատացրել է հարաբերությունները, հաղորդում է The Wall Street Journal-ը:

Գովազդատուների արտահոսքը վտանգ է ներկայացնում մի ընկերության համար, որն այդքան կախված է եկամուտների այդ հոսքից: «Որպես առցանց գովազդային ընկերություն, դուք ֆլիրտ եք անում աղետի հետ», - ասաց

Ասվաթ Դամոդարան,

Նյու Յորքի համալսարանի Stern բիզնեսի դպրոցի ֆինանսների պրոֆեսոր: 

Երկարաժամկետ պայմանագրերի շուրջ գործարքի բանակցությունները, որոնք սովորաբար սկսվում են տարեվերջին, դեռ չեն կայացել կամ հետաձգվել են: Այդ գործարքները ներառում են ավելի քան 30% Twitter-ի ԱՄՆ-ի գովազդից ստացված եկամուտը, հաղորդում է The Wall Street Journal-ը:

Եկամուտը, ամենայն հավանականությամբ, կմնա ճնշման տակ, քանի դեռ գովազդատուները լիովին չեն ըմբռնել բիզնեսի նոր մոդելը, ինչը կարող է հանգեցնել նրանցից շատերին վերադառնալու հարթակ, ասվում է.

Բրենթ Թիլ,

Ջեֆերի Գրուպ ՍՊԸ-ի ավագ վերլուծաբան, ֆինանսական ծառայություններ մատուցող ընկերություն: «Այդ գովազդատուները կվերադառնան, եթե զգան, որ օգտատերերն այնտեղ են և իրենց գովազդը դրամայնացնելու հնարավորություն կա», - ասաց պարոն Թիլը: 

Բայց դա կարող է ժամանակ պահանջել: Պարոն Թիլն ասաց, որ գովազդատուներին կարող են ամիսներ տևել պարզություն ստանալու համար: «Դա հանելուկ է», - ասաց նա:  

Շուկայի հետազոտական ​​Insider Intelligence Inc. ընկերությունը վերջերս կրճատել է իր տարեկան գովազդից եկամուտների կանխատեսումը Twitter-ի համար գրեթե 40%-ով մինչև 2024 թվականը: 

Պարոն Մասկը ցանկանում է, որ ընկերությունն ավելի շատ հենվի բաժանորդագրությունների վրա և ավելի քիչ կախված լինի թվային գովազդից: Նա անցյալ երեքշաբթի ասաց, որ ընկերության արդիականացված բաժանորդային ծառայությունամսական 7.99 դոլար արժողությամբ, կգործարկվի նոյեմբերի 29-ին: 

Ծախսերի նվազեցում

Ընկերությունն արագ քայլեր է ձեռնարկել ծախսերը կրճատելու ուղղությամբ, ներառյալ իր անձնակազմը կիսով չափ կրճատելով: Աշխատավարձերը և այլ փոխհատուցումները կազմում են ընդհանուր ծախսերի մեծ մասը: Ընկերությունն ուներ 7,500 լրիվ դրույքով աշխատող 2021 թվականի վերջին՝ մեկ տարի առաջվա 5,500-ի դիմաց, ցույց են տալիս փաստաթղթերը:

Մոտ 3,700 աշխատողների կրճատումը կարող է ընկերությանը խնայել տարեկան մոտ 860 միլիոն դոլար, եթե հեռացող աշխատակիցները տարեկան վաստակեն միջինը մոտ 233,000 դոլար՝ ընկերության վերջին բացահայտված միջին աշխատավարձի ցուցանիշը: Մոտավոր խնայողությունները կկազմեն անցյալ տարի Twitter-ի 15 միլիարդ դոլար արժողությամբ ծախսերի և ծախսերի մոտ 5.57%-ը: Նրա ծախսերն ու ծախսերը նախորդ տարվա համեմատ աճել են 51%-ով, քանի որ աշխատանքի ընդունվելը բարձրացրել է նրա աշխատավարձը:

Ավելի շատ աշխատակիցներ լքեց ընկերությունը Անցյալ շաբաթ՝ մերժելով պարոն Մասկի պահանջը, որ նրանք պարտավորվեն աշխատել «երկար ժամեր բարձր ինտենսիվությամբ» մնալու համար:

Պարտքի լեռ 

Մինչ պարոն Մասկի ձեռքբերումը, հունիսի 596.5-ի դրությամբ մաքուր պարտքը կազմում էր 30 միլիոն դոլար, ըստ տվյալների մատակարար S&P Global Market Intelligence-ի: Դա համեմատվում է նախորդ տարվա 2.18 միլիարդ դոլարի բացասական մնացորդի հետ, ինչը վկայում է կանխիկի ավելցուկի մասին:

Հունիսի 23.3-ին ավարտված եռամսյակում Twitter-ը վճարել է 30 միլիոն դոլարի տոկոսադրույք, ասվում է հայտարարության մեջ: 

Հիմա՝ ընկերությունը ստիպված կլինի վճարել առնվազն 9 միլիարդ դոլարի տոկոսներ բանկերի և հեջ-ֆոնդերի նկատմամբ առաջիկա յոթ-ութ տարիների ընթացքում, երբ 13 միլիարդ դոլարի պարտքը հասունանա, ասվում է նախկին վարկային վերլուծաբան պարոն Դեյվիսի կողմից Twitter-ի վարկերի վերանայման մասին:

Տոկոսավճարները զգալի են մի ընկերության համար, որը վերջին ութ տարիների ընթացքում ներկայացրել է 6.3 միլիարդ դոլար ընդհանուր դրամական միջոցների հոսքեր, ասաց նա: 

Ավելին, ընկերության պարտքերի փաթեթն այժմ ներառում է լողացող տոկոսադրույքով պարտք, ինչը նշանակում է, որ տոկոսային ծախսերը կբարձրանան, քանի որ Դաշնային պահուստը շարունակում է բարձրացնել տոկոսադրույքները: Twitter-ի պարտքը լիովին ֆիքսված էր մինչև գործարքը: 

Twitter-ի վարկային վարկանիշները, որոնք մինչ պարոն Մասկի հետ գործարքը ներդրումային մակարդակից ցածր էին, ավելի են վատացել:

Moody's- ը

Investors Service-ը հոկտեմբերի 31-ին իջեցրել է Twitter-ի վարկանիշը մինչև B1՝ Ba2-ից՝ երկու աստիճան անկումով, իսկ S&P Global Ratings-ը նոյեմբերի 1-ին այն իջեցրել է B-ի BB+-ից՝ հինգ աստիճանով: 

Ֆինանսական հեռանկարներ 

Twitter-ի ֆինանսական մարտահրավերները կարող են հանգեցնել ընկերության սնանկացման, սեփական կապիտալի ավելացման կամ իր վարկատուներից որոշ պարտքերի հետ գնելուն, ասում են վերլուծաբաններն ու գիտնականները: 

Եթե ​​Twitter-ը դիմի սնանկության, ինչպես պարոն Մասկը նախազգուշացրել էր, որ հնարավոր է այս ամսվա սկզբին տեղի ունենալիք հանդիպման ժամանակ, նրա 27 միլիարդ դոլարի ներդրումը, հավանաբար, կջնջվի, քանի որ բաժնետոմսերի սեփականատերերն են: վերջին վճարումը, երբ ընկերությունը վերակառուցվում է.

Վարկատուներից պարտքերը կտրուկ զեղչով գնելը կօգնի ընկերությանը նվազեցնել պարտքի բեռը և տոկոսադրույքը, ինչպես նաև գնահատել, ինչը շահավետ կլինի երկարաժամկետ հեռանկարում, ասաց պարոն Դևիսը: 

«Ես չեմ կարծում, որ նրանք կարող են այլևս պարտք թողարկել», - ասաց պարոն Դևիսը: «Դա իսկապես, իսկապես կոշտ կառույց է»: 

Ընկերությունը կարող է նաև փոխարինել պարտքի մի մասը սեփական կապիտալով, ինչպես պարոն Մասկի, այնպես էլ արտաքին ներդրողների կողմից, ասել է

Դեյվիդ Կաս,

Մերիլենդի համալսարանի ֆինանսների պրոֆեսոր

Ռոբերտ Հ. Սմիթ

Բիզնեսի դպրոց. Դրա համար պարոն Մասկին պետք է համոզի պոտենցիալ ներդրողներին, որ ունի կենսունակ երկարաժամկետ բիզնես ծրագիր, ասաց նա։ Պարտքի փոխարինումը կարող է ընկերությանը հնարավորություն տալ կանխիկ գումար ստեղծել: Պարոն Մասկը պատմել է իր վերջին խոսքերից մի քանիսը

Tesla Inc.

բաժնետոմսերի վաճառքը, որը բերել է գրեթե 4 միլիարդ դոլար կանխիկ գումար, տեղի է ունեցել Twitter-ի շնորհիվ: 

Եթե ​​հաջողվի, ընկերությունը կարող է երկու կամ երեք տարվա ընթացքում ստեղծել դրամական դրական ազատ հոսքեր, որոնք այն կարող է օգտագործել մնացորդային պարտքը մարելու և, ի վերջո, նորից հանրության դուրս գալու համար, ասաց պարոն Կասը: «Երեք-հինգ տարվա ընթացքում վերջնական IPO-ի հեռանկարը շատ գրավիչ գայթակղություն կլինի խոշոր միջոցների համար», - ասաց նա: 

— Թեո Ֆրենսիսը և Ջենիֆեր Ուիլյամս-Ալվարեսը իրենց ներդրումն են ունեցել այս հոդվածում:

Գրեք Մարկ Մաուրերին հասցեով [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]