Ինչպես Disney-ի աշխատանքից ազատված գործադիր տնօրենին 44 միլիոն դոլար են վճարել կորցնելու համար

Բոբ Իգերը կարող է լինել վերադառնալով Դիսնեյլենդ այժմ, երբ նա կրկին ստանձնում է գործադիր տնօրենի պաշտոնը: Բայց նախկին Disney (DIS) Գլխավոր տնօրեն Բոբ Չապեկը գնում է բանկ:

Disney-ը նոյեմբերի 20-ին հայտարարեց, որ 24 թվականի փետրվարի 2020-ից առանց որևէ կոնկրետ պատճառի աշխատանքից ազատում է մեդիա և զվարճանքի հսկայի գլխավոր տնօրեն Չապեկին: Եվ դա առաջացնում է նրա աշխատանքային պայմանագրում շահութաբեր «դադարեցնել առանց պատճառի» կետը: Անցյալ ֆինանսական տարում այդ դրույթը գնահատվել է մոտ 44 միլիոն դոլար:

«Իր ազատման հետ կապված պարոն Չապեկը կստանա բաժանման նպաստները, որոնք վճարվում են իր նախկինում բացահայտված աշխատանքային պայմանագրի պայմաններին համապատասխան», - ասվում է Disney-ի կարգավորող փաստաթղթերում:

Եվ դա բավականին կախարդական միջոց է ազատվելու համար:

Չապեկի 44 միլիոն դոլար արժողությամբ վարդագույն թերթիկը

Չապեկի պաշտոնավարումը ցավալի է եղել աշխատակիցների համար. Ընկերությունը նոյեմբերին, երբ Չապեկը դեռ գլխավոր տնօրենն էր, հայտարարեց ցավալի վերակառուցման մասին, որը հանգեցրեց աշխատողների կրճատմանը, աշխատանքի դադարեցմանը և այլ ծախսերի կրճատմանը:

Սակայն Չապեկի աշխատանքից ազատելը հեռու է ֆինանսապես ցավալի լինելուց: Համաձայն Disney-ի կարգավորող փաստաթղթերի, «Օպցիոնները և սահմանափակ բաժնետոմսերը, որոնք շնորհվում են գործադիր պաշտոնյաներին աշխատանքային պայմանագրերով, նույնպես շարունակում են մնալ (և օպցիոնները մնում են կիրառելի) աշխատանքի դադարեցումից հետո, եթե գործադիրի աշխատանքը դադարեցվում է Ընկերության կողմից առանց պատճառի կամ գործադիրի կողմից: լավ պատճառ»:

Ընկերությունը չի բացահայտել, թե կոնկրետ ինչ վճարում կլինի Չապեկի համար: Սակայն անցյալ ֆինանսական տարվա համար այդ վճարումը կկազմի 17.9 միլիոն դոլար՝ որպես կանխիկ վճարում, 6.5 միլիոն դոլար՝ օպցիոնի արագացման համար և 19.6 միլիոն դոլար սահմանափակ բաժնետոմսերի միավորի արագացում: Դա 43.9 միլիոն դոլար արժողությամբ բաժանման նվեր է

Ներդրողները դեպի Չապեկ. Տես Յա

Ներդրողները դժվար թե ողբեն Չապեկի հեռանալու համար։ Նրանք կարող են բաց թողնել 44 միլիոն դոլարը, որով նա, ըստ երևույթին, քայլելու է:

Ընկերության նախագահի պաշտոնում նրա մոտ երկու տարվա ընթացքում Disney-ի բաժնետոմսերը նվազել են գրեթե 27%-ով, մինչդեռ S&P 500-ն աճել է 22%-ով։ Բացի այդ, թեմատիկ այգիների վերլուծաբանները մատնանշեցին տոմսերի գների և փորձի որակի միջև կապը: Խափանումներ անսարք ուղևորությունների ժամանակ The Wall Street Journal-ը գրում է, որ նույնիսկ այն դեպքում, երբ մեկ այգու գինը մեկ օրում Դիսնեյլենդ մուտքի համար այս տարի կրկին բարձրացավ՝ հասնելով գրեթե 180 դոլարի:

Բաժնետոմսերի անկումը տեսնելը դժվար էր ներդրողների համար վերցնել, ինչպես դա եղավ այնքան լավ արեց Իգերի ղեկին. Disney-ի բաժնետոմսերը 450 թվականի հոկտեմբերի 2-ից մինչև 2005 թվականի փետրվարի 24-ը Իգերի գլխավոր տնօրենի հետ միասին բարձրացան ավելի քան 2020%-ով։

Ինչ է հաջորդը Իգերի համար

Մենք կտեսնենք, արդյոք Իգերը կարող է վերադարձնել կախարդանքը:

Բայց S&P 500 ներդրողները չպետք է ենթադրեն, որ այս «բումերանգի» գործադիր տնօրենը կունենա նույն հպումը, ինչ առաջին անգամ էր: Ճիշտ է, Սթիվ Ջոբսի նման հաջողակ վերադարձած գործադիր տնօրեններ են եղել Apple (AAPL).

Բայց բումերանգի գործադիր տնօրենները սովորաբար ձախողվում են: Նման բումերանգի գործադիր տնօրենները ջղայնացան JC Penney-ում, Chipotle (CMG) և Enron-ը, ասվում է S&P Composite 167 ինդեքսում թվարկված ընկերությունների 1500 բումերանգի գործադիր տնօրենների կատարողականի վերլուծության մեջ 1992-ից մինչև 2017 թվականը: Զեկույցը համահեղինակել է Բրեդլի Հենդրիքսը, որը Քենան-Ֆլագլեր բիզնես դպրոցի հաշվապահական հաշվառման ասիստենտ է:

«Չնայած այս բարձրաշխարհիկ անեկդոտները մեծ ուշադրություն են գրավում կորպորատիվ ղեկավարության և բիզնես մամուլում, մեր վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ այս հաջողության պատմությունները բացառություն են, քան նորմ», - գրել են Հենդրիքսը և մյուսները «MIT Sloan Management Review»-ում:

Նրանք պարզել են, որ բումերանգի գործադիր տնօրենները «էականորեն ավելի վատ են աշխատել», քան մյուս տիպի գործադիր տնօրենները:

«Բումերանգի գլխավոր գործադիր տնօրենների գլխավորած ընկերությունների տարեկան բաժնետոմսերը միջինում 10.1%-ով ցածր են եղել իրենց առաջին գործընկերներից: Այս արդյունքները ճշմարիտ էին նույնիսկ այն ժամանակ, երբ մենք դրանք համեմատեցինք այլ (ոչ բումերանգ) գործադիր տնօրենների հետ, ովքեր աշխատանքի էին ընդունվել ճգնաժամի ժամանակ»:

Կարծես Իգերը կարող է ցանկանալ սուլել, մինչ նա վերադառնում է աշխատանքի.

Բոբ Չապեկի կախարդական կրակոցը

Դիսնեյի նախկին գործադիր տնօրենի համար 2021 ֆինանսական տարվա դադարեցման գնահատված վճարը

Վճարման տեսակ	Քանակ
Կանխիկ վճարում	$17,858,846
Տարբերակի արագացում	6,457,679
Սահմանափակ ֆոնդային միավորի արագացում	19,603,114
Ընդհանուր	43,919,639

Դիսնեյի ներկայացում Չապեկի ղեկավարությամբ	-26.60%
S&P 500	+ 22.40%