Ինչպես են եգիպտացորենն ու սոյան ազդում բիոդիզելի այս 3 բաժնետոմսերի վրա

Դա հարցեր է առաջացնում։ Ի՞նչ է սպասվում բերքի գներին: Արդյո՞ք այս բաժնետոմսերը հասել են գրավիչ մակարդակի: Իսկ Bunge-ն արտասանու՞մ է բանջիի, ձգվող լարը, թե՞ հանգավորվում է plunge-ի հետ:

Ոչ մեկը. դա կոշտ «g» է և երկար «e», ինչպես գետնափորը, հանած «ar»-ը: Իսկ JP Morgan-ը պարզապես թարմացրել է բաժնետոմսերը չեզոքից մինչև Overweight՝ մեկ տարվա ընթացքում կանխատեսելով 22% աճ: Դա նույնիսկ ավելի քաղցր է Դարլինգի համար, որը պահանջում է 39% շահույթ:

Նախքան այդ գործը ներկայացնելը, թույլ տվեք ինձ ամենակարճ ներածությունը լոբի քամելու մասին: Մեկ բուշ սոյայի հատիկները կշռում են 60 ֆունտ և կարող են վերածվել մոտ 48 ֆունտ բարձր սպիտակուցներով կերակուրի և 11 ֆունտ ձեթի, գումարած մի քիչ թափոններ: Լոբի և այս ապրանքների գնի տարբերությունը կոչվում է փշրված սփրեդ: Լոբիներն ու եգիպտացորենը սիրում են իրար հերթափոխով տնկվել։

Մթերային ապրանքներ գնողներին ներվում է ենթադրելու համար, որ սոյայի հատիկները փոքր գյուղատնտեսական դեր են խաղում. ԱՄՆ-ում միայն այդքան մեծ պահանջարկ կա tofu-ի (սոյայի կաթնաշոռ) և edamame-ի (չհասունացած սոյայի հատիկներ, որոնք մատուցվում են պատիճում): Սակայն միս ուտողները սոյայի կույտերի միջով անցնում են անուղղակիորեն, քանի որ գրեթե ամբողջ սոյայի կերակուրը գնում է խոշոր եղջերավոր անասունների, խոզերի և թռչնամսի կերակրման համար: Մյուս կողմից, նավթի մեծ մասն օգտագործվում է մարդկանց կերակրելու համար։ Մտածեք մարգարին, աղցան սոուս և «բուսական» յուղ, ինչպես շուկայագետներն են սիրում անվանել այն:

Bunge-ը և Archer Daniels-ը մշակում են սոյայի հատիկները, և կարճաժամկետ հեռանկարում նրանց բաժնետոմսերը կարող են առևտուր անել լոբի հետ, բայց երկարաժամկետ հեռանկարում ավելի կարևոր է փշրված սփրեդը: Դա կրճատվել է, բայց այն կարող է կրկնվել, եթե շուկայի որոշ ուժեր հանկարծակի բարձրացնեն սոյայի ալյուրի կամ ձեթի պահանջարկը: Մարգարինը, երանի, կատեգորիայի աճեցնող չէ։ Բայց տեսե՞լ եք դիզվառելիքի գինը։

Ստացվում է, որ եթե բուսական յուղը կամ կենդանական ճարպը միացնեք մեթանոլի կամ էթանոլի հետ, կարող եք դիզել պատրաստել։ Ինձ ասում են, որ այնտեղ պետք է լինի նատրիումի հիդրօքսիդ, և որ գործընթացը կոչվում է տրանսեսթերիֆիկացիա: Ես չեմ կարող ավելին կիսվել այս հարցի վերաբերյալ առանց բոլորս անվտանգության ակնոցներ դնելու:

«Մենք կարծում ենք, որ սոյայի յուղի հանկարծակի անկումը կարող է անցողիկ լինել», - գրել է JPM-ի վերլուծաբան Թոմաս Պալմերը անցած շաբաթ: Նկատի առնենք. ԱՄՆ կենսադիզելային արդյունաբերությունն այսօր ունի մոտ 1.5 միլիարդ գալոն տարեկան արտադրանք: Արդեն հայտարարված նախագծերը կավելացնեն ևս 1.5 միլիարդ այս տարվա երկրորդ կիսամյակում, գումարած մեկ միլիարդ հաջորդ տարի և 0.8 միլիարդ 2024 թվականին: Յուրաքանչյուր նոր միլիարդ գալոն վառելիք կխլի ևս ութ միլիարդ ֆունտ ֆունտ հումք, ինչը հավասար է 20%-ի: ընթացիկ հումքի արտադրությունը, ներառյալ սոյայի յուղը և կենդանական ճարպը:

Այսինքն՝ լոբի քամիչները շատ զբաղված են լինելու։ Արդյունաբերությունը մինչև 20 թվականը կարող է 2025%-ով ավելացնել ջախջախիչ հզորությունը, ինչը կարող է նպաստել սոյայի ալյուրի գների թուլացմանը, բայց նավթի գները կարող են ավելի քան լրացնել տարբերությունը:

Bunge-ը սկիզբ է առել առևտրային կոնցեռնից, որը հիմնադրվել է Ամստերդամում Յոհան Բունգեի կողմից երկու դար առաջ: Այսօր այն հիմնված է Սենթ Լուիսում և մեծ գործունեություն ունի ԱՄՆ-ում և Բրազիլիայում: Շահույթը կտրուկ բարձրացրել է հացահատիկի գնաճը: 2019 թվականին ընկերությունը մեկ բաժնետոմսի դիմաց վաստակել է 4.58 դոլար։ Այս տարի, ինչպես նախորդ տարի, այն կարող է գերազանցել $12-ը: Դժվար թե դա տևի, բայց բաժնետոմսերը հոռետեսական գներով են՝ մոտ 1.3 անգամ հաշվեկշռային արժեքով, ինչը պատմականորեն ցածր է եղել: JPM-ի Փալմերը կարծում է, որ ընկերությունը 8.50 թվականին կունենա «միջին ցիկլի» շահույթ՝ 2024 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար: Բաժնետոմսերի արժեքը 10 անգամ ավելի է:

Archer-Daniels-ը, որը հիմնված է Չիկագոյում, ունի ավելի ցածր տոկոսային ազդեցություն սոյայի նկատմամբ, քան Bunge-ը, ավելի կայուն շահույթի հեռանկար և շատ ավելի բարձր գին/շահույթ հարաբերակցություն: JPM-ն այն գնահատում է չեզոք: Ես այստեղ եգիպտացորենի մասին ամոթալի քիչ բան եմ ասում, ես սկսում եմ հասկանալ: Կարո՞ղ եմ դա փոխհատուցել մի քանի ճարպային նրբություններով:

Իրվինգ, Տեխասում գործող Darling Ingredients-ը անվանվել է իր հիմնադրի համար, այլ ոչ թե իր զբաղմունքների նրբանկատության համար: Դրանցից մեկը սպանդանոցներից կենդանական ճարպը հավաքելն ու այն վաճառվող ճարպի վերածելն է, մի գործընթաց, որը կոչվում է հալեցում: Մյուսը դեղին քսուք կամ օգտագործված կերակուր պատրաստելու յուղ է: Այս երկու ապրանքներն էլ մրցում են սոյայի յուղի հետ կենսադիզելում օգտագործելու համար:

Այսպիսով, Դարլինգը բավականին շահույթի վրա է: Երկու տարի առաջ այն մեկ բաժնետոմսի դիմաց 1.78 դոլար է մաքրել: Այս տարի Ուոլ Սթրիթը մեկ բաժնետոմսի համար ակնկալում է 5.31 դոլար եկամուտ, իսկ հաջորդ տարի՝ 6.74 դոլար։ Բաժնետոմսերը վերջերս վաճառվել են 59 դոլարով և փոփոխվել:

Հիմա ես գիտեմ, թե ինչ եք մտածում. սիրելիս ունի ճարպի բոլոր դրական կողմերը՝ առանց ուտելու հավանական հակառակ քամու: Ոչ այնքան: Այն նաև դիակները վերածում է սպիտակուցների։ (Եթե միայն ես ունենայի ոսկրային կերակուր պատրաստելու սյունակի տարածքը:) Իրականում, Դարլինգը հենց նոր ավարտեց Valley Proteins անունով ընկերության ձեռքբերումը 1.1 միլիարդ դոլարով: Բայց այո, այն ավելի քիչ է ենթարկվում ճաշի սահմաններին, քան լոբի քամիչները, ինչը պատճառներից մեկն է, որ այն կարող է ավելի շատ պաշար ունենալ:

Երկու վերջին կետ. Նախ, այս բաժնետոմսերի վերաբերյալ JPM-ի ցանկացած կամ բոլոր գործերը կարող են սխալ լինել, կամ, ինչպես ասում է Փալմերը, «Մենք, անշուշտ, կարող ենք վաղաժամ լինել այս կոչի մասին»: Եթե ​​չստացվի, դա իր մեղքն է, իսկ եթե ստացվի, ես դա գիտեի ամբողջ ժամանակ:

Երկրորդ՝ ԱՄՆ-ից դուրս հացահատիկի պակասի լուրջ վտանգ կա՝ Ուկրաինայում Ռուսաստանի պատերազմի պատճառով: Ահա հուսալով, որ հսկաները կլրացնեն որովայնը վառելիքի տանկերից առաջ:

Գրել Hեք Հոուն [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]. Հետևեք նրան Twitter- ում եւ բաժանորդագրվել իր Barron's Streetwise podcast.