Ինչպես են Ամերիկայի ամենահարուստ քոլեջներն ավելի արագ հարստանում, քան փոքր նվիրատվություններով դպրոցները

2020-ի վերջին և 2021-ի սկզբի ֆոնդային բորսաները բացառիկ տարի են ստեղծել բոլոր չափերի քոլեջների օժտվածների համար, բայց, ինչպես մնացած Ամերիկան, բարձրագույն կրթության հարուստների և աղքատների միջև բացը գնալով ավելի է մեծանում:

Քոլեջի միջին նպաստը վերադարձել է 30.6% ֆինանսական տարվա համար, որն ավարտվում է 30 թվականի հունիսի 2021-ին, ըստ Քոլեջի և համալսարանների բիզնեսի պատասխանատուների ազգային ասոցիացիայի (Nacubo) ամենամյա հետազոտության: Առնվազն 1 միլիարդ դոլարի նվիրատվություններ ունեցող հաստատությունների համար միջին եկամտաբերությունը կազմել է 37.3%, համեմատած 23.9 միլիոն դոլարից պակաս փոքր կատեգորիայի դպրոցների 25% միջինի հետ: Այդ ժամանակահատվածում S&P 500-ն աճել է 38%-ով:

Հետազոտված 720 հաստատություններն ունեն 1.1 միլիարդ դոլար միջին գումար, ինչը 35 տոկոսով ավելի է 2020 թվականի զեկույցի համեմատ, թեև այդ թիվը շեղված է առավել էլիտար դպրոցների ձեռքբերումներով, որոնց արժեքն է Հարվարդի 53 միլիարդ դոլարը: Մինչդպրոցների 19%-ը պարծենում էր առնվազն 1 միլիարդ դոլարի նվիրատվություններով, այդ ենթաբազմությանը պատկանում է 84 միլիարդ դոլար գումարի կուտակային արժեքի 821%-ը: Հետազոտության միջին գումարը կազմել է 197 միլիոն դոլար:

«Այժմ ավելի շատ հարստություն է կենտրոնացված վերևում. դա փաստ է ինչպես համալսարանների, այնպես էլ շատ այլ շահույթ չհետապնդող կազմակերպությունների և անհատների համար», - ասում է Nacubo-ի հետազոտության և քաղաքականության վերլուծության տնօրեն Քեն Ռեդը: «Մեր արդյունքներն իսկապես արտացոլում են այն, ինչ տեղի է ունենում հասարակության մեջ, մեծ հաշվով»:

Ամերիկայի որոշ ամենահայտնի համալսարանների համար անցյալ աշնանը հաղորդված վերադարձները զարմանալի էին. 65% Սենթ Լուիսի Վաշինգտոնի համալսարանի համար, 57% Վանդերբիլտի համար, 56% Դյուկի և MIT-ի յուրաքանչյուր Ivy League դպրոցի համար, բայց Հարվարդը և Կոլումբիան վերադարձրեցին ավելի քան 40%: .

Այդ հարուստ դպրոցները կարողացան գերազանցել ֆոնդային շուկան հիմնականում իրենց մասնավոր շուկայի պորտֆելների շնորհիվ: 136 միլիարդ դոլար արժողությամբ դպրոցները ներդրել են իրենց հատկացումների միջինը 30%-ը մասնավոր կապիտալում և վենչուրային ֆոնդերում, ինչը գրեթե կրկնապատկվում է այդ երկու ակտիվների դասերին հատկացված գումարների հաջորդ ամենամեծ կատեգորիայի կողմից՝ 501 միլիոնից մինչև 1 միլիարդ դոլար: 

Խոշոր ֆոնդերը հայտնել են մոտ 50% միջին եկամուտներ 2021 ֆինանսական տարում իրենց մասնավոր կապիտալի և վենչուրային կապիտալի ներդրումների համար՝ խթանելով այդ խմբի ընդհանուր գերազանցությունը: 250 միլիոն ԱՄՆ դոլարից պակաս գումար ունեցող դպրոցները, որոնք ներկայացնում են ընտրանքի մեծամասնությունը, իրենց պորտֆելների 9%-ից պակասն են հատկացրել այդ կատեգորիաներին: Փոքր նվիրատվությունների այդ խումբը միջինում ներդրել է իր պորտֆելների առնվազն կեսը ԱՄՆ հիմնական բաժնետոմսերում և ֆիքսված եկամտով հիմնադրամներում, մինչդեռ այդ կատեգորիաները կազմում են խոշոր նվիրատվությունների 20%-ից պակասը:

«Փոքր դպրոցները գումար չունեն բավականաչափ անձնակազմ վարձելու համար, որպեսզի իրականում խորը ուսումնասիրություններ կատարեն մասնավոր շուկայի հնարավորությունների վրա», - ասում է Չարլզ Սկորինան, ով մասնագիտացած է ներդրումային սպաների աշխատանքի հարցում օգնելու աջակցության ոլորտում: «Եթե դուք 500 կամ 750 միլիոն դոլար արժողությամբ նվիրատվություն եք, ձեր անձնակազմի չափը հավանաբար ընդամենը մի քանի հոգի է, CIO և մեկ կամ երկու վերլուծաբան»:

Փոքր դպրոցների համար մասնավոր շուկայի շահութաբեր հնարավորություններ գտնելը միայն աշխատուժի խնդիր չէ: Իրացվելիությունը և հասանելիությունը նույնպես մտահոգիչ են, երբ նրանք պետք է կարողանան մուտք գործել իրենց նվիրաբերված միջոցները` իրենց գործառնական բյուջեն աջակցելու համար: Սեքվոյա Capital-ի նման վենչուրային լավագույն ընկերությունների ֆոնդերի սահմանափակ գործընկերները հաճախ ստիպված են լինում գրել ինը նիշանոց չեկեր՝ տարիներ շարունակ չտեսնելով պարգևներ, ինչը հաստատությունների մեծ մասի համար անհնար է: 

Իրացվելիության այդ սահմանափակումները նաև դժվարացնում են էլիտար դպրոցների համար ծախսել իրենց թղթային եկամուտների մի մասը, որոնք կարող են վերանայվել դեպի նվազ՝ նախքան դրանք երբևէ իրականանալը: 2022 ֆինանսական տարվա սկիզբը շատ ավելի զուսպ է եղել ինչպես պետական, այնպես էլ մասնավոր շուկաների համար՝ անցյալ հուլիսի համեմատ բաժնետոմսերը աճել են ընդամենը 1%-ով:

«Իմ առաջարկն այն է, որ այս վերադարձները խաբուսիկ են, քանի որ դրանք այնքան բացառիկ են և չեն կրկնվում», - ասում է Սկորինան: «Դրանք կյանքում մեկ անգամ եկամտաբեր են, բայց դուք կարող եք ակնկալել ֆոնդային շուկայի վթար, հավանաբար, 10 տարին մեկ: Այնպես որ փողը մի ծախսեք»։ 

Ծախսերի միջին տոկոսադրույքը գրեթե անփոփոխ մնաց՝ 4.5% ամբողջ ընտրանքի համար, փոքր հարաբերակցությամբ նվիրատվության չափի հետ: Ծախսերի գրեթե կեսը ուղղվել է ուսանողների ֆինանսական օգնությանը։ Ամենամեծ նվիրատվությունները անցյալ տարի ծախսել են իրենց միջոցների 4.7%-ը, թեև կանխիկ դրամի աճող ֆոնդից հաստատուն տոկոսադրույքը դեռևս միլիարդավոր դոլարներ է նշանակում՝ այդ հեղինակավոր հաստատությունների ուսանողներին օգուտ բերելու համար: