Հոնկոնգում ցուցակված ինտերնետային բաժնետոմսերը ցատկում են, քանի որ ասիական ներդրողները նշում են դրական արդյունքները, շաբաթվա վերանայում

Շաբաթվա ակնարկում

• Ասիական բաժնետոմսերն արձակուրդային շաբաթ են ունեցել, քանի որ Հոնկոնգը կարճ շաբաթ է ունեցել Զատկի երկուշաբթի օրվա կապակցությամբ:
• Երկուշաբթի հրապարակման համաձայն՝ Չինաստանի ՀՆԱ-ն առաջին եռամսյակում տարեկան կտրվածքով աճել է +4.8%-ով, ինչը գերազանցում է 1%-ի սպասումները:
• Այս շաբաթը կարևոր էր կենտրոնական բանկի ազդանշանների համար: Անցած ուրբաթ օրը Չինաստանի Ժողովրդական Բանկը (PBOC)՝ Չինաստանի Կենտրոնական բանկը, 25 բազիսային կետով կրճատելուց հետո 1 և 5 տարվա վարկի հիմնական դրույքաչափերը (LPRs), որոնք օգնում են հիփոթեքային վարկերի դրույքաչափերը սահմանել, անփոփոխ թողեցին: Չորեքշաբթի՝ համապատասխանաբար 3.7% և 4.6%:
• Այս շաբաթ ցուցակից հանելու մտահոգությունները հանգեցրին ԱՄՆ-ում ցուցակված չինական բաժնետոմսերի և ինտերնետի բաժնետոմսերի անկայունությանը, որոնք ցուցակված են ինչպես Հոնկոնգում, այնպես էլ ԱՄՆ-ում, քանի որ SEC-ն ավելացրեց ավելի շատ ընկերություններ ցուցակից հանելու հնարավոր թիրախների ցանկում: Միևնույն ժամանակ, հինգշաբթի Bloomberg-ի հոդվածում նշվեց Հոնկոնգի բաժնետոմսերի աճը կրկնակի ցուցակված ընկերությունների համար, քանի որ ԱՄՆ ADR-ները վերածվում են Հոնկոնգի բաժնետոմսերի: Այնուամենայնիվ, Չինաստանի արժեթղթերը կարգավորող հանձնաժողովի (CSRC) փոխնախագահ Ֆանգ Սինգհայը, որը Չինաստանի արժեթղթերի հիմնական կարգավորող մարմինն է, իր վստահությունն է հայտնել իր գործակալության և նրա ԱՄՆ գործընկերոջ՝ լուծում գտնելու և ցուցակից հանելուց խուսափելու կարողության վերաբերյալ:

Հիմնական նորություններ

Ասիական բաժնետոմսերն ավարտվեցին տգեղ շաբաթով ավելի ցածր, քանի որ մայրցամաքային Չինաստանը միակ շուկաներից մեկն էր, որը կանաչ էր:

Մի գիշերվա ընթացքում ասիացի ներդրողները շատ ավելի լավ ընդունեցին երեկվա դրական լուրերը, քան ԱՄՆ ներդրողները: Մենք ունեինք CSRC-ի դրական մեկնաբանությունները Օտարերկրյա ընկերությունների հաշվետվողական ակտի (HFCAA) լուծման վերաբերյալ, նշելով, որ երկու կողմերը խոսում են շաբաթական և խորհուրդ են տալիս չինացի ինստիտուցիոնալ ներդրողներին ավելացնել իրենց սեփական կապիտալի հատկացումները: Շուկայի հետ կապված խնդիրը վերջին շրջանում վստահության ճգնաժամն ու գնորդների գործադուլն էր, քանի որ ներդրողները թերահավատորեն են վերաբերվում լուծման վերաբերյալ չինական կողմից կրկնվող հայտարարություններին, բայց ոչ ԱՄՆ-ի կողմից: Ներդրեք Շանհայի շրջափակումը, գլոբալ ռոտացիան աճից և դեպի արժեք, PCAOB-ի առանցքը դեպի աճող դրամական մեղմացում, ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքների բարձրացում և ներկայիս քաղաքական մթնոլորտ, և դուք կունենաք տհաճ խառնուրդ աճի/համացանցային բաժնետոմսերի համար:

Գնորդների բացակայությունը խնդիր է, քանի որ շորտերը կարող են սեղմել իրենց խաղադրույքները, քանի որ ոչ ոք չի անցնում դատարկության մեջ: Այսօր Հոնկոնգի ամբողջ ծավալի 20%-ը կարճ վաճառվում էր 1 տարվա միջին ցուցանիշի դիմաց, որը կազմում էր մոտ 12%:

ԱՄՆ-ում գրանցված չինական բաժնետոմսերի երեկվա վաճառքը ցնցող էր, քանի որ «նորություն» չկար: Այո, SEC-ն ավելացրել է ավելի շատ անուններ HFCAA չհամապատասխանող ցուցակին, բայց անունները անջատված էին մինչև թողարկումը: SEC-ը կատարում է իր պարտականությունը որպես HFCAA հարկադիր մարմին, որը կարող է անհասկանալի լինել: Խնդիրը գնորդների պակասն է, ինչի մասին է վկայում այն ​​փաստը, որ Alibaba-ի և Tencent-ի կշիռները ակտիվ EM ֆոնդերում կազմում են MSCI Զարգացող շուկաների ինդեքսում ընկերությունների կշիռների կեսը: Երեկ ինձ համար մութ օր էր՝ առանց նորությունների վաճառքի: Պոզիտիվների նկատմամբ էլ ուշադրության պակաս կար.

Որևէ մեկը կարդացե՞լ է ԱՄՆ պաշտպանության նախարարի չինացի գործընկերոջ հետ երկու տարվա ընթացքում առաջին հանդիպման մասին: Որևէ մեկը կարդացե՞լ է, որ Ազգային անվտանգության գծով խորհրդականի տեղակալը խոսում է սակագները հետաձգելու մասին։ Որևէ մեկը նկատե՞լ է ԱՄՆ-ում Չինաստանի դեսպանի մեկնաբանությունները Ռուսաստանի վերաբերյալ։ Եթե ​​դուք իմ էմոցիոնալ վիճակն ընդունեք որպես բարոմետր, որը զուգորդվում է մեր տարածության նկատմամբ ուշադրության պակասի հետ, ապա պետք է լինել շատ բուռն: Երեկ ես փոքր / աճող գնորդ էի, քանի որ հակված եմ փողս դնել այնտեղ, որտեղ իմ բերանը կա: Այս մասին ստորև ներկայացնում եմ մի փոքրիկ անեկդոտ:

Ներդրողների տեսակներից մեկը, որը շահույթ էր ստացել երեկվա գնային ակցիայից, հեջ-ֆոնդերն էին, որոնք գնեցին ԱՄՆ ADR-ներ փակման պահին, փոխարկեցին իրենց բաժնետոմսերը և հետո վաճառեցին դրանք Հոնկոնգում: Ես կօգտագործեմ Alibaba-ն որպես օրինակ, քանի որ նրանք ունեն ներդրողների հետ հարաբերությունների լավագույն թիմը մեր տարածքում և արժանի են գոռգոռոցի: Երեկ Alibaba-ի ԱՄՆ-ի ցուցակը նվազել է 3.83%-ով, սակայն Alibaba-ի Հոնկոնգյան ցուցակը փակվել է ընդամենը -1.42%-ով: Հեշտ փող! Դե, մի տեսակ, քանի որ սա «առանց ռիսկի» արբիտրաժ չէ: Alibaba-ի Հոնկոնգում ցուցակված բաժնետոմսերը բացվել են -5.01% ցածր, այնպես որ դուք ստիպված եղաք կորցնել:

CNY-ը պարտվողական շղթայի մեջ է՝ պարտվելով ԱՄՆ դոլարի համեմատ երեքշաբթի -0.41%, չորեքշաբթի -0.4%, հինգշաբթի -0.49% և այսօր -0.79%: Երկուշաբթի օրը CNY-ը 6.36-ին էր, իսկ այսօր՝ 6.50-ին: Ես մի փոքր զարմացած եմ, որ մենք չենք տեսել վերնագրեր, որոնք գոռում են, որ Չինաստանը արժեզրկում է իր արժույթը: Ի՞նչ է կատարվում. ԱՄՆ գանձապետարանի եկամտաբերությունն աճում է, մինչդեռ Չինաստանի գանձապետական ​​եկամտաբերությունը նվազում է, ինչը ԱՄՆ գանձապետական ​​պարտատոմսերն ավելի գրավիչ է դարձնում: Այս մակարդակում արտարժույթի պետական ​​վարչությունը (SAFE) ամենայն հավանականությամբ չի միջամտի, քանի որ նրանք չեն ցանկանում պիտակվել որպես արժույթի մանիպուլյատոր:

1990-ականների վերջին ես աշխատում էի Salomon Brothers Asset Management-ում: Մենք ունեինք հիանալի պորտֆելի մենեջեր՝ Ջորջ Ուիլյամսոն անունով, ով նախկինում աշխատել է ԱՄՆ Fed-ում: Ջորջը՝ Փրինսթոնի հպարտ շրջանավարտ և լավ տղա, հաճախ էր խոսում 1973 և 1974 թվականների արջուկային շուկայի մասին: Նա խոսեց այն մասին, որ ԱՄՆ արժեթղթերի շուկան ամեն օր անկում է ապրում երկու տարի շարունակ: Ջորջն ասաց մեզ դա, քանի որ նա խիստ թերահավատորեն էր վերաբերվում 1990-ականների վերջին ինտերնետի բաժնետոմսերին: Երբեմն նա չէր ուզում վեր կենալ անկողնուց, քանի որ գիտեր, որ արժեթղթերը միայն ավելի կնվազեն, ինչը ես զգացի երեկ: Արդյո՞ք իմ հոգեկան տառապանքը ներքևի նշան է: Մատները խաչված! Վայելե՛ք հանգստյան օրերը։

Hang Seng ինդեքսը և Hang Seng TECH ինդեքսը փակվել են համապատասխանաբար -0.21% և +0.28% առևտրային օրվա ընթացքում բարձրացումից հետո: Ծավալը երեկվա համեմատ նվազել է -9.52%-ով, ինչը 75 տարվա միջին ցուցանիշի ընդամենը 1%-ն է, մինչդեռ Հոնկոնգի կարճ շրջանառությունը նվազել է -6.43%-ով, ինչը 98.8 տարվա միջինի 1%-ն է: Լայնությունը հավասարակշռվել է 254 առաջընթացով և 225 անկումով: Արժեքային գործոնները գերազանցել են աճի գործոններին, թեև տեխնոլոգիաները, որոնք ավելացել են +1.16%, եղել են լավագույն կատարողական ոլորտներից մեկը: Մինչդեռ Tencent-ն ընկել է -2.13%, ինչը կշռել է կապի վրա, որը ընդհանուր առմամբ նվազել է -1.84%: Ֆինանսական հատվածը միակ անկումային հատվածն էր՝ -0.15%-ով: Southbound Stock Connect-ը զուտ գնումներ է գրանցել ինչպես Tencent-ում, այնպես էլ Meituan-ում և ընդհանուր առմամբ:

Շանհայը, Շենժենը և STAR խորհուրդը փակվել են համապատասխանաբար +0.23%, -0.5% և -1.63%` երեկվա համեմատ -12.09% ցածր ծավալով, ինչը 69 տարվա միջինի ընդամենը 1%-ն է: Ավելացվող բաժնետոմս է եղել 1,874, նվազող բաժնետոմս՝ 2,481: Արժեքային գործոնները գերազանցել են աճի գործոնները մեկ գիշերվա ընթացքում, քանի որ անշարժ գույքն աճել է +1.95%, էներգիան աճել է +1.31%, իսկ կոմունալ ծառայությունները՝ +1.14%: Տեխնիկական և նյութերի զեղչերը համապատասխանաբար -2.44% և -1.13% են: Մաքուր էներգիայի խաղերը լավ օր անցկացրին: Այսօր օտարերկրյա ներդրողները Northbound Stock Connect-ի միջոցով գնել են 1.04 միլիարդ դոլար արժողությամբ Mainland բաժնետոմսեր: Չինաստանի գանձապետական ​​պարտատոմսերը վաճառվել են, մինչդեռ CNY-ը նվազել է -0.79%-ով մինչև 6.50, իսկ պղնձի արժեքն աճել է +0.6%-ով:

Անցած գիշերվա փոխարժեքներ, գներ և եկամտաբերություններ

• CNY / 6.50 ԱՄՆ դոլար ՝ ընդդեմ նախօրեի 6.45-ի
• CNY / 7.03 եվրո ՝ ընդդեմ նախօրեի 7.00-ի
• 1-օրյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը 1.28% -ի դիմաց `երեկվա 1.33% -ի դիմաց
• 10-ամյա պետական ​​պարտատոմսի եկամտաբերությունը 2.84% -ի դիմաց ՝ նախորդ օրվա 2.83% -ի դիմաց
• Եկամտաբերությունը Չինաստանի զարգացման 10-ամյա բանկի պարտատոմսի 3.08% -ի դիմաց, նախորդ օրվա 3.06% -ի դիմաց