Դատական ​​զեկույցի կարևոր դրվագներ, որոնք մանրամասնում են Ցելսիուսի Պոնզիի նման անկումը

Ցելսիուսի նշանը կոպիտ մեկնարկ ունեցավ:  

Ցելսիուսը առաջին անգամ իրականացրել է մետաղադրամի նախնական առաջարկ 2018 թվականին իր բնիկ CEL նշանը: Վարկատուն այդ գործընթացում հրապարակավ ասել է, որ վաճառել է 325 մլն լարի։ Ըստ հաղորդագրության՝ դա ճիշտ չէր։ Ցելսիուսը վաճառել է 203 միլիոն մետաղադրամների իր սկզբնական առաջարկի և մասնավոր վաճառքի դեպքում, ինչը պատճառ է դարձել, որ ICO-ից հավաքել է ընդամենը 32 միլիոն դոլար, այլ ոչ ակնկալվող 50 միլիոն դոլար, ըստ քննիչի:  

«Չնայած թափանցիկության իր խոստումներին, Ցելսիուսը ներքուստ քննարկում էր՝ արդյոք պատմել իր համայնքին, թե իրականում ինչ ստացվեց ICO-ն, բայց որոշեց դա չանել, քանի որ վախենում էր, որ իր համայնքը կվրդովվի», - գրել է քննիչը: 

Ցելսիուսը հաճախորդներին ասաց, որ CEL-ն իր «ողնաշարն» է և նախկին գործադիր տնօրենը Մաշինսկին մի քանի անգամ CEL-ի արժեքը հավասարեցրեց փոխատուի արժեքին, ասաց քննիչը. Celsius-ը նաև օգտագործեց «ճանավիվ» կոչվող ռազմավարությունը, որտեղ այն վաճառում էր CEL նշաններ մասնավոր, առևտրային գործարքներում և փոխհատուցում գնումներ կատարում հանրային շուկայում, ինչը, նրա կարծիքով, կազդի առևտրի գնի վրա:  

Ցելսիուսը ծախսել է առնվազն 558 միլիոն դոլար՝ շուկայում սեփական նշանը գնելու համար, ասաց քննիչը:  

«Ֆ2018 թվականից մինչև խնդրագրի ամսաթիվը Celsius-ը երկրորդական շուկայից փոխանցել է առնվազն 223 միլիոն CEL սեփական դրամապանակներ, ինչը ավելի մեծ թիվ է, քան ICO-ում հանրությանը հրապարակված CEL-ի ընդհանուր գումարը (203 միլիոն): Փաստորեն, Ցելսիուսը շուկայում գնել է CEL յուրաքանչյուր նշանը առնվազն մեկ անգամ, իսկ որոշ դեպքերում՝ երկու անգամ»,- գրել է քննիչը։ 

Ի վերջո, Ցելսիուսի այդ «ողնաշարը» կոտրվեց մայիսի 12-ին, 2022 երբ CEL-ի գինը իջավ մինչև 0.57 դոլար։  

Նախկին ֆինանսական տնօրեն Ռոդ Բոլջերն այն անվանել է «մեռած նշան» մինչև մայիսի վերջ, գրել է քննիչը:  

Միանգամյա թանկարժեք խաղադրույքներ

Ցելսիուսը «ահռելի աճ» ունեցավ ինչպես հաճախորդների, այնպես էլ կառավարվող ակտիվների մեջ՝ իր սկզբից մինչև 2021 թվականի նոյեմբերին իր գագաթնակետին, որը կրիպտո ցուլ շուկայի բարձրակետն էր: Դա նաև այն ժամանակն է, երբ վարկատուն զգաց իր ամենամեծ կորուստներից մի քանիսը, համաձայն քննիչի զեկույցի:

«Պարզ ասած, թեև Celsius-ն աճեցրեց իր ակտիվները կառավարման ներքո, այն եկամտաբեր ընկերություն չէր», - ասաց Պիլայը:

Քանի որ վարկատուն փորձում էր առաջարկել ավելի բարձր պարգևատրման դրույքաչափեր, քան իր մրցակիցները, նա կատարեց չորս հիմնական խաղադրույքներ, որոնք հանգեցրին 800 թվականին 2021 միլիոն դոլարի ընդհանուր նախահարկ կորստի:

Ցելսիուսը կորցրել է 288 միլիոն դոլար երկու վարկերից, որոնք վերցրել է Equities First Holdings ինստիտուցիոնալ ներդրումային ընկերությունից: Ցելսիուսը գրավադրել է և՛ բիթքոյնը, և՛ եթերը որպես գրավ ներդրումային ընկերությանը 2019 և 2020 թվականներին, միայն պարզել է, որ Equities First-ը չի կարող վերադարձնել գրավը 2021 թվականին, երբ դրա արժեքը զգալիորեն աճել է, ասվում է զեկույցում:

«Equities First վարկերն անհրաժեշտ էին ոչ միայն Celsius-ի գործառնությունները ֆինանսավորելու համար, այլ նաև աջակցելու մանրածախ վարկերին, որոնք Celsius-ը տրամադրում էր իր հաճախորդներին (նշանակում է, որ Celsius-ը վարկ վերցրեց Equities First-ից և այնուհետև հասույթը փոխառեց իր հաճախորդներին)», - ասաց Պիլայը:

Ինստիտուցիոնալ վարկերը վարկատուի համար եկամտի հիմնական շարժիչ ուժն էին, ասվում է զեկույցում: 2021 թվականի հուլիսից մինչև 2022 թվականի սկիզբը Celsius-ը անապահով վարկեր է տրամադրել խաղացողներին, ինչպիսիք են Anchorage-ը, Flow Traders-ը, Galaxy Digital-ը և FTX դուստր ձեռնարկությունը:

Celsius-ի ինստիտուցիոնալ վարկային պորտֆելի մեկ երրորդը լիովին ապահովված չէր, և կեսից ավելին թերապահովված էր մինչև 2021 թվականի հուլիսին, ասվում է զեկույցում: Լիովին գրավադրված վարկերը սկսեցին աճել 2021 թվականին և մինչև 2022 թվականը, բայց դա միայն այն պատճառով էր, որ Celsius-ը գրավ էր ընդունում FTX-ի բնիկ նշանային FTT-ի, ինչպես նաև FTX-ի հետ կապված Serum (SRM) նշանների տեսքով, ասվում է զեկույցում:

Ցելսիուսը կորցրեց նաև 130 միլիոն դոլար՝ փորձելով խաղալ Grayscale Bitcoin Trust («GBTC») արբիտրաժային առևտուր, որտեղ ինստիտուցիոնալ ներդրողները կստանան նոր թողարկված GBTC բաժնետոմսեր՝ անվանական արժեքով Genesis Global Trading-ից և այնուհետև այդ բաժնետոմսերը պրեմիումով վաճառում էին հանրային շուկայում վեցից հետո: - ամիս փակման ժամկետը.

2021 թվականի փետրվարին Celsius-ն ուներ 752 միլիոն դոլարի ներդրում Grayscale ակտիվներում՝ հույս ունենալով օգուտ քաղել պրեմիումից, որը կազմում էր ավելի քան 40%, ըստ զեկույցի: Այնուամենայնիվ, հավելավճարը շուտով վերածվեց զեղչի մինչև Celsius-ի արգելափակման ժամկետի ավարտը, ինչը հանգեցրեց զգալի կորուստների:

Ըստ զեկույցի՝ Celsius-ի կորուստներին գումարվել են նաև ձախողված գործարար հարաբերությունները ինչպես KeyFi-ի՝ defi-ի կառավարման հարթակի, այնպես էլ Stakehound-ի՝ խաղադրույքների պլատֆորմի հետ:

Կրկնակի իջեցում հատկապես Tether-ի վրա

Ըստ զեկույցի՝ Ցելսիուսի կողմից stablecoin Tether-ի վարկավորումն աճել է մինչև 2 միլիարդ դոլար: Թիվն այնքան մեծացավ, որ 2021 թվականի սեպտեմբերի վերջին Ցելսիուսի ռիսկերի կոմիտեն մտավախություն հայտնեց, որ վարկավորումը «էկզիստենցիալ ռիսկ» է, քանի որ «Ցելսիուսի կապիտալն անբավարար է Tether-ի դեֆոլտը գոյատևելու համար»:

Tether-ին տրված վարկերը երկու անգամ գերազանցում էին Ցելսիուսի վարկային սահմանաչափը, բայց այժմ սնանկացած ընկերություններին տրված այլ վարկերը նույնպես գերազանցեցին այն սահմանաչափերը, որոնք ենթադրաբար դրել էին իր վրա. Alameda Research-ը և Three Arrows Capital-ը երկուսն էլ վերցրել էին ընկերության վարկային սահմանաչափից բարձր: 

Amber Technologies-ի, Dunamis Trading-ի, Kenetic Trading-ի և Profluent Trading-ի այլ վարկերը «բոլորն էլ ավելին էին, քան իրենց հայտարարված վարկային սահմանաչափերը», ասվում է զեկույցում: 

Ի լրումն այդ ամենի, Պիլայը ակնարկում է, որ Մաշինսկին ճշմարտությունն ավելի է տարածել, քան Ցելսիուսի վարկային սահմանաչափերը՝ մարդկանց ասելով, որ անապահով վարկեր չկան: Չնայած այդ պնդմանը, ընկերության անապահով վարկավորումը 14 թվականի դեկտեմբերին Celsius-ի ինստիտուցիոնալ վարկավորման պորտֆելի 2020%-ից հասել է մեկ երրորդի՝ մինչև 2021 թվականի հունիսը, հայտնում է դատարանի կողմից նշանակված քննիչը: 

Մաշինսկին մոլորեցրել է կանխիկացման հարցում

Celsius-ի գործադիր տնօրենը 68.7-ից մինչև անցյալ հուլիս ընկած ժամանակահատվածում կանխիկացրել է CEL-ի 2018 միլիոն դոլար ընդհանուր գումարը, չնայած «կրկնվող պնդումներին, որ նա CEL-ի վաճառող չէ», - գրել է Պիլայը: Զեկույցում բերված օրինակներից մեկում 2021-ի նոյեմբերին Մաշինսկին անդրադարձավ զեկույցներին, որ վերջին շաբաթներին վաճառել է CEL-ը՝ ասելով, որ գնել է 30,000 ժետոն։ Մինչ նա գնել էր 29,000 CEL նշան, նա նաև վաճառեց 344,000 ժետոն նախորդ ամսվա ընթացքում:

Այդ վաճառքներից մի քանիսը, ըստ երևույթին, եղել են CEL-ի 558 միլիոն դոլարի գնումների մի մասը, որը Celsius-ն ինքն է իրականացրել, ինչը անհանգստացրել է ավագ մենեջերներին: Տապենը՝ աշխատակիցը, ով որոշ վարքագիծ բնութագրեց որպես «պոնզի նման», նշել է, որ հաճախորդների ակտիվները ծախսվում են CEL-ի վրա՝ գինը բարձրացնելու համար «գնահատումները ստանալու համար, որպեսզի կարողանան հետ վաճառել ընկերությանը»:

Դատարանի որոշմամբ ներկայացված զեկույցը ներառում է ընկերության նախկին ֆինանսական տնօրենը մի պահ ներքին կարգով գրելով, որ «[մենք] խոսում ենք կարգավորվող կազմակերպություն դառնալու մասին, և մենք անում ենք ինչ-որ բան, որը, հնարավոր է, անօրինական է և միանշանակ չի համապատասխանում»:

Ցելսիուս դiՉունի «նվիրված հարկային մասնագիտություններ իր գոյության առաջին երեք տարիների ընթացքում», պարզել է քննիչը:  

Ցելսիուսի հանքարդյունաբերություն, փոխատուի կրիպտո թեւը, 16.5 միլիոն դոլարի հարկերի պարտք է եղել միջնորդագրի օրվա դրությամբ, երբ Celsius-ը սնանկության դիմում է ներկայացրել և կարող է ավելի քան 6 միլիոն դոլարի պարտք ունենալ, ասաց քննիչը: Կրիպտո փոխատու Հաղորդագրության համաձայն, մասնավորապես, հարկեր ունի Վրաստանում և Փենսիլվանիայում:  

Քննիչը հայտնաբերել է «անհանգստացնող անհամապատասխանություններ» bտեղեկատվության և վկաների ցուցմունքների միջև. Ընկերությունը "գործընթացների բացակայությունը և հարկային հարցերի շուրջ ընդհանուր կոորդինացման բացակայությունը հանգեցրին այն բանին, որ Ցելսիուս Մայնինգը 2022 թվականին գործարկված հանքարդյունաբերական սարքավորումների համար զգալի օգտագործման հարկերի պատճառով»,- ասաց քննիչը:  

Քննիչը նաև ասաց, որ ինքը չի գտել որևէ փաստ, որը կհուշի, որ Celsius-ը կամ նրա բիզնես սուբյեկտները «դիտավոր կամ դիտավորյալ չեն վճարել իր հարկային պարտավորությունը»: