Բարձր տոկոսադրույքները կարող են խթանել գնաճը, և մենք պետք է շատ արագ որոշենք, եթե դա ճիշտ է

Զարմանալի թվով տնտեսագետներ վերջերս ասացին, որ իրենց կարծիքով բարձր տեմպերը խթանում են գնաճը: Սա սարսափելի է երկու պատճառով. Առաջին պատճառն այն է, որ պատասխանատուները կարող են սխալվել մեր հիմնարար սկզբունքներից մեկում. բարձր տոկոսադրույքները օգտագործվում են գնաճի դեմ պայքարելու համար: Սա տնտեսական քաղաքականության կենտրոնական դրույթն է, ինչպիսին այն այսօր է, և հանկարծ անորոշ լինելը նշանակում է, որ չափազանց շատ ժամանակ է ծախսվել դպրոցում մակարենայի ուսուցմանը: Երկրորդ խնդիրն այն է, որ երկրներն արագորեն բարձրացնում են տոկոսադրույքները՝ գնաճի դեմ պայքարելու համար: Եթե ​​նրանք սխալվեն և մեծացնեն խնդիրը, դա ծանր հետևանքներ կունենա։

Բարձր տեմպերի փաստարկները, որոնք նպաստում են գնաճի հետագա զարգացմանը, զարմանալիորեն ռացիոնալ են և ներկայացված են ստորև: Կարևոր է նաև հասկանալ, որ նույնիսկ եթե դա ապացուցվի, որ ճիշտ է, դա չի նշանակում, որ այն պետք է լինի գնաճի հիմնական պատճառը: Գնաճի պատճառ կարող են լինել մի քանի լրացուցիչ տարրեր, ինչպիսիք են առաջարկի շոկը և հարմարվող հարկաբյուջետային քաղաքականությունը:

Երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, մենք անմիջապես տեսնում ենք ազդեցությունը, քանի որ պարտատոմսերը նվազում են: Պարտատոմսերն աշխարհի ամենամեծ իրացվելի ակտիվների դասն են, և դրանց արժեքի նահանջը ազդանշան է տալիս, որ ավելցուկը հեռանում է համակարգից: Սրա դեմ փաստարկն այն է, որ գնի անկումը պարզապես շուկայական շուկայական մեխանիզմի ֆունկցիա է: Պատկերացրեք մի կենսաթոշակային հիմնադրամ, որը մեծ տեղաբաշխում ունի պարտատոմսերին: Այն գումարը, որը նրանք վճարում են թոշակառուներին, ամենայն հավանականությամբ, արդեն սահմանված է, և պարտատոմսերի արժեքի փոփոխությունը իրական դոլար չէ և չի ազդում այս գումարի վրա: Այս պարտատոմսերը դեռ կվճարեն այն ճշգրիտ գումարը, որը ի սկզբանե ակնկալվում էր ստանալ: Ես հասկանում եմ, որ այս պարզեցված հայտարարության մեջ կան մի քանի նրբերանգներ շուկայի մասնակիցների համար ակտիվների և պարտավորությունների տևողության վերաբերյալ, բայց կան բառերի սահմանափակումներ (այս մասին կսկսեմ ասել ցանկացած ժամանակ, երբ չեմ ուզում որևէ այլ բան անդրադառնալ):

Վերոնշյալը հակադրեք ավելի մեծ դրամական հոսքերի հետ, որոնք ստանում են նոր թողարկված պարտատոմսերի բոլոր սեփականատերերը, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են: Եթե ​​դուք թոշակառու եք, որը պարտատոմսեր է պահում, դուք չեք մտածում դրանց շուկայական արժեքի մասին: Դուք գնել եք դրանք իրենց որոշակիության համար, և ստանում եք նույնքան կանխիկ գումար, ինչ սպասում էիք: Երբ պարտատոմսը հասունանա, դուք հավանաբար արդեն պլանավորել եք վերաներդրել այս դրամական հոսքերը: Բացառությամբ այժմ, երբ դուք վերաներդրեք, դուք կստանաք կանխիկի ավելի մեծ ընթացիկ հոսք այս նոր տոկոսավճարներից: Այս ավելորդ դրամական հոսքերը, ամենայն հավանականությամբ, կարող են ծախսվել, ինչը հանգեցնում է գնաճի:

Մեկ այլ վավերացնող այն է, որ ցածր տեմպերը գնանկում էին մի քանի առումներով: Խելամիտ է ենթադրել, որ ճիշտ է նաև հակառակը։ Մենք տեսանք այս խաղը իրական ժամանակում, քանի որ էժան կապիտալն օգնեց խթանել էներգիայի գերբնակեցումը վերջին տասնամյակում: Ապացուցված է, որ էներգիան երկարաժամկետ հեռանկարում վերադարձնում է իր կապիտալի արժեքը: Սա հիմնականում ճիշտ է ցանկացած ապրանքային բիզնեսի դեպքում, չնայած որ ոլորտում դեռևս կան բացառիկ օպերատորներ: Էժան կապիտալը նվազեցնում է էներգիայի արժեքը, իսկ էներգիան ներդրում է ամեն ինչում:

Տեխնոլոգիան ևս մեկ գնանկումային ուժ է, բայց նաև այն արդյունաբերությունը, որն առավել ենթակա է տոկոսադրույքներին, հաշվի առնելով, որ դրամական միջոցների հոսքերը ապագայում սովորաբար ավելի հեռու են, քան ժառանգական արդյունաբերությունները: Երբ դրույքաչափերը ցածր են, այն առավել աջակցում է տեխնոլոգիաների անուններին: Ավելի բարձր տեմպերը դանդաղեցնում են այս շարժիչը:

Ի վերջո, տոկոսների վճարումը կառավարության ամենամեծ պարտավորություններից մեկն է: Նրանց հիմնական մուտքերը հարկերն են։ Կենտրոնական բանկերը յոթ անգամ բարձրացրել են իրենց տոկոսադրույքները. Կան մի քանի նրբերանգներ, թե ինչպես դա չի նշանակում անմիջապես ծախսերի ավելացում, քանի որ մի քանի տարի է պահանջվում ֆինանսավորման ծախսերի վրա աշխատելու համար, բայց հիմնական բանն այն է, որ զրոյական հավանականություն կա, որ հարկերը կարող են պահպանվել: Սա նշանակում է, որ ավելի շատ գումար պետք է տպագրվի, որպեսզի լրացվի այն բացը, որը մենք գիտենք, որ գնաճ է: Դիտեք ԱՄՆ-ում առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում պարտքի առաստաղի բանավեճը՝ որպես դրա ապացույց:

Այս բոլորը զարմանալիորեն համոզիչ փաստարկներ են, որ ավելի բարձր տեմպերը կարող են հանգեցնել գնաճի: Սա կնշանակի, որ գնաճը կարող է բարձր մնալ։ Հետադարձ կապի հետ կապված սարսափելին այն է, որ տոկոսադրույքների համար պատասխանատու մարդիկ ծրագրված են բարձրացնել դրանք՝ ի պատասխան գնաճի, ինչը կլինի պահանջվողի հակառակը: Այս ամենի մասին արժե լրջորեն մտածել՝ հաշվի առնելով դրա հետևանքները: