(Bloomberg) - Հայտնի ներդրող Ուորեն Բաֆեթը անշեղորեն ձնագնդի է գնում Occidental Petroleum Corp.-ում, ինչը կարող է դառնալ իր երբևէ ամենամեծ ձեռքբերումը: Նրա Berkshire Hathaway Inc.-ն ուրբաթ օրը ստացել է բաժնետոմսերի մինչև 50%-ը գնելու թույլտվությունը: Որոշ ներդրողներ կարծում են, որ դա մի քայլ է դեպի ամբողջական տիրույթ, որը կարող է ավարտվել ավելի քան 50 միլիարդ դոլարով:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Ահա թե ինչու է Occidental-ը գրավիչ Բերքշիրի համար.
Ձեթ
Թվում է, թե գնաճը 2020-ականների առաջին կիսամյակի մեգա միտումն է, և հում նավթը լավագույն բնական հեջերից մեկն է: Ռուսաստանի ներխուժումն Ուկրաինա և վերջին հինգ տարիների ընթացքում նավթի նոր հանքավայրերում ներդրումների բացակայությունը հարվածել են մատակարարմանը, ինչը հանգեցնում է արդյունահանման լճացմանն ամենուր՝ ՕՊԵԿ-ից մինչև ԱՄՆ թերթաքար: Միևնույն ժամանակ, հանածո վառելիքի պահանջարկը մեծ է եղել՝ դուրս գալով համաճարակից, նույնիսկ երբ կառավարությունները մղում են անցնել մաքուր էներգիայի:
Ներդրումներ ունենալով էներգետիկայի ոլորտում՝ կոմունալ ծառայություններից մինչև արևային էներգիա, Բաֆեթը պնդում է, որ իրատես է հանածո վառելիքի շուրջ բանավեճում: «Մարդիկ, ովքեր գտնվում են երկու կողմերի ծայրահեղության մեջ, մի փոքր խելագար են», - ասաց նա Berkshire-ի բաժնետերերի ժողովում 2021 թվականին:
Ծանոթություն
Բաֆեթն առաջին անգամ ներդրումներ կատարեց Occidental-ում 2019 թվականին, երբ նավթային ընկերությունը մրցակցային պատերազմի մեջ էր Chevron Corp.-ի հետ՝ գնելու իր միջքաղաքային Հյուսթոնի մրցակից Անադարկոն: Occidental-ի գործադիր տնօրեն Վիկի Հոլլուբը թռավ Օմահա, Նեբրասկա, ընկերության Gulfstream V-ով և համոզեց Բաֆեթին ավելացնել 10 միլիարդ դոլար իր պատերազմի կրծքավանդակին: Բավական էր գործարքը տապալել, և Շևրոնը շուտով դուրս եկավ: Փոխարենը, Բաֆեթը ստացավ արտոնյալ բաժնետոմսեր, որոնք տարեկան 8% եկամտաբերություն ունեն, գումարած ավելի շատ սովորական բաժնետոմսեր գնելու երաշխիքներ՝ հատը 59.62 դոլարով: Այսօր, երբ Occidental-ը 71.29 դոլար է, այդ երաշխիքները կբերեն ավելի քան 900 միլիոն դոլարի շահույթ, եթե կիրառվեն:
Արժեք
Սկզբում Anadarko-ի գործարքը աղետ էր, քանի որ այն համաճարակից անմիջապես առաջ բեռնեց Occidental-ի հաշվեկշիռը ավելի քան 30 միլիարդ դոլարի լրացուցիչ պարտքով: Occidental-ի շուկայական արժեքը 50 թվականի գործարքից առաջ 2019 միլիարդ դոլարից հասել է 9 միլիարդ դոլարից պակաս՝ 2020 թվականի վերջին՝ նավթի գների անկման պատճառով:
Բայց հակառակ կողմից, սա լավ արժեքավոր խաղ ստեղծեց Բաֆեթի համար: Անցյալ տարվա վերջին, երբ նավթը շրջվեց և ավելացավ Ուկրաինա Ռուսաստանի ներխուժմամբ, Occidental-ը լավագույնն էր օգուտ քաղելու համար: Բաժնետոմսը S&P 500-ում այս տարվա լավագույն կատարողն է՝ ավելի քան 140%-ով ավելի քան 11%-ով՝ համեմատած ինդեքսի XNUMX%-անոց անկման հետ:
«Oxy-ն այս տարի սկսեց մեծ պարտքով նավթի զանգվածային ազդեցության պատճառով», - ասում է Բիլ Սմիդը, ով կառավարում է 4.8 միլիարդ դոլար Smead Capital Management Inc.-ում և հանդիսանում է Occidental-ի 20 լավագույն բաժնետերերը: Հում նավթի գների աճը նշանակում է, որ «այժմ նրանք փակում են այդ պարտքը և փող են հոսում: Դա լավագույնն է բոլոր աշխարհներից»:
Կանխիկ
Չափազանց շատ կանխիկ գումարը եղել է Berkshire-ի ամենամեծ ներդրումային մարտահրավերը վերջին մի քանի տարիների ընթացքում: Կոնգլոմերատը հունիսի վերջին ուներ մոտ 105 միլիարդ դոլար: Ակնկալվում է, որ առաջիկա հինգ տարիների ընթացքում յուրաքանչյուր եռամսյակում այն կստեղծի մոտ 8 միլիարդ դոլարի ազատ դրամական հոսքեր, ըստ Գրեգորի Ուորենի Morningstar Research Services LLC-ի: Վերջին 40 տարվա ընթացքում ամենաբարձր գնաճը մեծ խթան է այդ գումարները գործի դնելու համար:
Occidental-ը ավելի լավ կաշխատի որպես Berkshire-ի դուստր ձեռնարկություն, քան բաժնետոմսերի հոլդինգ «հաշվի առնելով էներգետիկ/ապրանքային շուկաներում առկա անկայունությունը», - ասաց Ուորենը: «Սա կարող է ավարտվել, սակայն, վերածվելով դանդաղ շարժման գնման, որտեղ Berkshire-ը գնում է մինչև այն խաղադրույքները, որոնք FERC-ն թույլ է տալիս ձեռք բերել, մինչև որ կարողանա ձեռք բերել Oxy ամբողջությամբ»:
Թերթաքար
Occidental-ը ոչ միայն Պերմի ավազանի՝ ԱՄՆ-ի ամենամեծ նավթահանքի ամենամեծ արտադրողներից մեկն է, այլև այն ունի ամենացածր ծախսերից մեկը՝ նավթի գինը ընդամենը 40 դոլար մեկ բարելի դիմաց, որն անհրաժեշտ է իր շահաբաժինները պահպանելու համար: West Texas Intermediate-ը ներկայումս վաճառվում է մեկ բարելի դիմաց մոտ 90 դոլարով: Hollub-ը զսպել է «հորատող-մանուկ-փորված» մտածելակերպը, որը բնութագրում էր թերթաքարն իր կյանքի տևողության առաջին տասնամյակում և այժմ առաջնահերթություն է տալիս շահույթին, քան արտադրությանը: Ազատ դրամական հոսքերը երկրորդ եռամսյակում հասել են ռեկորդային 4.2 միլիարդ դոլարի:
Անադարկոյի գնումը կարող էր թանկ լինել, բայց այն թույլ տվեց Occidental-ին բարձրացնել իր հողատարածքները Պերմում մինչև 2.8 միլիոն ակր, որը 14 անգամ ավելի է, քան Նյու Յորքի հինգ թաղամասերը միասին վերցրած: Այն նաև ավելացրեց կայուն, դրամական միջոցների հոսքով ակտիվներ Մեքսիկական ծոցում և Ալժիրում:
Գլխավոր տնօրեն
Բաֆեթը լավ անձնական հարաբերություններ ունի Hollub-ի հետ, որը սկսվել է 2019 թվականին Օմահայում կայացած հանդիպման ժամանակ, որը միջնորդել է Bank of America Corp.-ի գործադիր տնօրեն Բրայան Մոյնիհանը: Այս տարի վետերան ներդրողը գովեց Հոլուբին՝ կարդալով Occidental-ի փետրվարի 25-ի եկամուտների կոնֆերանսի սղագրությունը, որտեղ նա խոստացավ ֆինանսական կարգապահություն պահպանել, նույնիսկ երբ նավթի գները բարձրանում էին:
«Ես կարդում էի յուրաքանչյուր բառ և ասացի, որ սա հենց այն է, ինչ ես կանեի», - ասել է Բաֆեթը CNBC-ի Բեքի Քուիքին մարտին «Squawk Box»-ում: «Նա ճիշտ ճանապարհով է ղեկավարում ընկերությունը»:
Գնաճի նվազեցման ակտ
Նավթային արդյունաբերությունը հիմնականում քննադատում էր Գնաճի նվազեցման մասին օրենքը, որը նախագահ Ջո Բայդենը ստորագրեց այս ամիս օրենքը: 437 միլիարդ դոլար արժողությամբ օրենսդրությունը «խոչընդոտում է նավթի և գազի ոլորտում անհրաժեշտ ներդրումները» և առաջարկում է «սխալ քաղաքականություն սխալ ժամանակին», ասել է Ամերիկյան նավթային ինստիտուտը:
Բայց Hollub-ը զարմանալիորեն լավատես էր՝ օրինագիծն անվանելով «շատ դրական»: Դա կարող է կապ ունենալ ածխածնի ներգրավման համար հարկային վարկերի ընդլայնման հետ, որի առաջատար կողմնակիցն է Occidental-ը: Ընկերությունը պլաններ ունի կառուցել աշխարհի ամենամեծ ուղղակի օդային կայանը, որը կվճարի մինչև 180 դոլար հարկային արտոնություն օդից ներծծվող յուրաքանչյուր տոննա ածխածնի համար:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/why-warren-buffett-loves-oil-224739000.html