Getty Images
Wեթե խոսքը գնաճի մասին է, մեղքի պակաս չկա:
Նախ, համաճարակը կոտրեց համաշխարհային մատակարարման շղթան: Այնուհետև խթանիչ վճարումները առաջ բերեցին սպառողների ծախսերի կատաղություն այն ժամանակ, երբ տեղական մթերային խանութում զուգարանի թուղթ գտնելը տրված չէր:
Բայց Կոնգրեսի դահլիճներից մինչև Գլխավոր փողոց, մատները ցույց են տալիս նաև կորպորատիվ Ամերիկա:
Ագահ ընկերությունները, այս խոսքերով, գները բարձրացրել են իրենց արտադրության աճող ծախսերից և ավելին:
Ընկերությունները, իհարկե, հերքում են դա։ Դա լուրջ մեղադրանք է, չնայած կա հետազոտություն պահանջը հիմնավորելու համար: Այնուամենայնիվ, շահույթի աճող մարժաները կարող են կասկածելի թվալ, բայց դրանք իրենք չեն վկայում այն մասին, որ ընկերությունները օգտվում են բարձր գներից իրենց գանձարանները գիրացնելու համար:
So Forbes հետևում է, թե ով է կուտակում շահույթը և, որ ավելի կարևոր է, ինչպես է դա արել: Դա անելու համար մենք դիտարկում ենք գործառնական մարժայի փոփոխությունները, մի միջոց, որը նեղ չափում է, թե ընկերությունները որքան գումար են վաստակում իրենց արտադրանքը վաճառելուց:
«Օպերատիվ մարժան բացառում է ֆինանսավորման ծախսերը», - ասաց Ուեյնի պետական համալսարանի ֆինանսների պրոֆեսոր Մայ Իսկանդար-Դատտան: Forbes. «Ըստ էության, դուք փորձում եք ընկերության գործունեության ավելի լայն պատկերացում ունենալ: Դուք փորձում եք տեսնել, թե ինչպես են նրանք անում՝ առանց հաշվի առնելու ֆինանսավորումը: Այն տարանջատում է ֆինանսավորումն ու ներդրումային որոշումների կայացումը»:
Ահա լավագույն հնգյակը, ինչպես հիմա է, S&P 500-ի մոտ կեսը հայտնել է երրորդ եռամսյակի շահույթը.
Բնական գազի ընկերություն EQT Corp. գլխավորում է ցուցակը: Նրա գործառնական մարժան աճել է 20.3%-ից 12 թվականի սեպտեմբերին ավարտված 2021 ամիսների համար մինչև 64%՝ նախորդ տարվա համեմատ: 64%-ը ավելի քան 20 տոկոսային կետով գերազանցում է 2015 թվականին ընկերության նախկին բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշը: EQT-ն չի պատասխանել մեկնաբանության խնդրանքին:
Ինչպես են նրանք դա արել. S&P 500 ինդեքսի նոր հավելումը՝ EQT-ն բնական գազի ամենամեծ արտադրողն է ԱՄՆ-ում, քանի որ բնական գազի գինը բարձրացավ Ուկրաինա Ռուսաստանի չգրգռված ներխուժման հետևանքով, այնպես էլ EQT-ի եկամուտը: Իր եկամուտների զանգի և դրա մեջ ներդրողի ներկայացում, ընկերությունը նշել է իր Արևմտյան Վիրջինիայի հորերի ծախսերի կրճատումը և ձեռքբերումների ազդեցությունը որպես կանխիկ գումար կուտակելու պատճառ:
Դեղագործական հսկայի գործառնական մարժան Merck վերջին 20 ամիսների ընթացքում նախորդ տարվա համեմատ աճել է 12 տոկոսային կետով: FactSet-ի տվյալների համաձայն, 35% գործառնական մարժայի դեպքում Merck-ի եկամուտը նույնքան բարձր է, որքան 2004 թվականից ի վեր: Մերկը չի պատասխանել մեկնաբանության խնդրանքին:
Ինչպես են նրանք դա արել. FactSet-ի տվյալների համաձայն, հետազոտությունների և զարգացման և վերակառուցման ծախսերը Merck-ի ծախսերը նվազել են մոտ 16%-ով վերջին տարվա ընթացքում: Դա մոտավորապես համահունչ է նույն ժամանակահատվածում գործառնական մարժայի 20 տոկոսային կետի ավելացմանը:
ԲիոգենԲազմակի սկլերոզի դեմ պայքարող դեղագործական ընկերությունն իր գործառնական մարժայի 3.4%-ից աճել է 12 թվականի սեպտեմբերին ավարտվող 2021 ամիսների համար մինչև 22.2% ամենավերջին ավարտված 12 ամիսների համար: Biogen-ը հրաժարվել է մեկնաբանություններից:
Ինչպես նրանք դա արեցին: Անվանեք դա վերադարձ: Biogen-ի մարժան անկում ապրեց ողջ 2021 թվականին: Ըստ FactSet-ի տվյալների՝ այն պարզապես շահույթ էր ստանում անցյալ տարի: Թեև զգալի է, դեղագործական հսկայի գործառնական մարժան մոտավորապես կեսն է, ինչ եղել է մինչև համաճարակը: «2021 թվականին կան մի շարք բաներ, որոնք տեղի են ունեցել GAAP-ի հիման վրա», - ասում է Ուիլյամ Բլերի հետազոտական վերլուծաբան Մայլս Մինթերը: Forbes. «Նրանք անցնում էին Ալցհեյմերի հիվանդության դեմ դեղամիջոցների մեծ թողարկում: Նրանք կառուցում էին գույքագրում և վաճառողներ՝ դա հաստատելու համար: Դա մեկնարկի բացարձակ ձախողում էր»: Մինթերը հավելեց, որ Biogen-ի աճող մարժաները ծախսերի կրճատման արդյունք են, քան ավելի շատ գումարներ բերելու: «Նրանք չեն կարող թանկացնել, քանի որ ունեն ընդհանուր մրցակցություն», - ասաց Մինթերը:
ՀեսսՆյու Յորքում գործող էներգետիկ ընկերությունը տեսել է, որ իր գործառնական մարժան աճել է 23%-ից 12 թվականի սեպտեմբերին ավարտվող 2021 ամիսների համար մինչև 36% այս տարի: Ըստ FactSet-ի, դա ընկերության ռեկորդային առավելագույն մարժան է: Մինչ այս տարի, նախորդ բարձր ջրի մակարդակը 22% էր 2014 թվականին: Հեսը չպատասխանեց մեկնաբանության խնդրանքին:
Ինչպես նրանք դա արեցին. Ինչպես մյուս էներգետիկ ընկերությունները, Հեսսը կանխիկացնում է ուկրաինական պատերազմի պատճառով առաջացած բարձր գները: Իր հետախուզման և արտադրության սեգմենտի համար ընկերությունն իր վերջին հայտարարությունում ասել է ներդրողի ներկայացում որ նախորդ տարվա համեմատ եռամսյակային շահույթի աճը «վաճառքի ավելի բարձր իրացված գների և վաճառքի ծավալների» արդյունք է։ Հեսսի վրա շահույթ զանգահարել, գլխավոր գործադիր տնօրեն Ջոն Հեսն առանձնացրել է ընկերության ներդրումները Գայայում, որը նա անվանել է «արդյունաբերության ամենաբարձր մարժան, ամենացածր ածխածնի ինտենսիվությունը և նավթի և գազի ամենաբարձր աճի հեռանկարներից մեկը»։
Մեկ այլ էներգետիկ ընկերություն, Ռահվիրա բնական ռեսուրսներ, եզրափակում է ընթացիկ հնգյակը։ Սեպտեմբերին ավարտված 12 ամիսների ընթացքում Pioneer-ը նախորդ տարվա համեմատությամբ տեսավ իր գործառնական մարժան 12 տոկոսային կետով: Ժամանակահատվածի համար 43% գործառնական մարժա ունենալով Pioneer-ը ընկերության նոր ռեկորդ է սահմանել: Այնուամենայնիվ, դա պարզապես մի փոքր ավելի բարձր է, քան ընկերությունը ճանաչել է այս դարի առաջին տասնամյակի ընթացքում: Pioneer-ը չպատասխանեց մեկնաբանության խնդրանքին:
Ինչպե՞ս են նրանք դա արել: Դեռ նկատե՞լ եք միտում: Իր ամենավերջում ներդրողի ներկայացում, Pioneer-ն առաջարկում է «իրականացված բարձր գներ և ցածր կանխիկ ծախսեր»՝ որպես ընկերության «լավագույն գործառնական մարժաներ» խթանողներ։
«Լավ ժամանակ է զտիչ դառնալու համար», - ասում է Էդ Հիրսը, Հյուսթոնի համալսարանի էներգետիկ գիտաշխատող: «Առաջին հերթին Եվրոպայում մի քանի նավթավերամշակման գործարաններ անջատված են, քանի որ նրանք այլևս չեն ստանում ռուսական նավթ: Եվ վերջին երեք տարիների ընթացքում մենք կորցրել ենք մեկ միլիոն բարել օրական վերամշակման հզորություն ԱՄՆ-ի ընկերություններում, որոնք այսօր սպառել են իրենց պաշարները, ուստի նրանք իսկապես օգուտ են քաղում շուկայի տեղահանումից: Հիմնականում այն պատճառով, որ նրանք գույքագրել են և այժմ կարող են վաճառել այն ավելի թանկ գնով»:
Մեր մեթոդաբանությունը
Մենք դիտարկում ենք S&P 12 անդամների գործառնական մարժաների 500-ամսյա փոփոխությունները: Օգտագործելով FactSet-ը, մենք հավաքել ենք ամենավերջին հաշվետու տարվա շահույթի մարժաները 2022 թվականի սեպտեմբերի դրությամբ տվյալներ ունեցող ընկերությունների համար: Այնուհետև մենք դա համեմատեցինք 12 ամիսների հետ, որոնք ավարտվում էին 2021 թվականին այս նույն ժամանակահատվածում:
Մեր ուշադրության կենտրոնում են այն ընկերությունները, որոնք վաճառում են ապրանքներ, որոնք մենք բոլորս գնում ենք: Հետևաբար, բանկերը և այլ ֆինանսական ընկերությունները բացառվեցին մեր հաշվարկներից, մինչդեռ մնացին այնպիսի ոլորտների ընկերությունները, ինչպիսիք են նավթը և գազը, մանրածախ առևտուրը և դեղագործությունը:
Մենք նաև վերացրեցինք այն ընկերությունները, որոնք շահութաբեր չէին 2021 և 2022 թվականներին: Այսպիսով, օրինակ, նավարկության օպերատորները և ավիաընկերությունների արդյունաբերության մեծ մասը բացառվեցին:
Եվս մեկ բան. մենք բացառապես հիմնվել ենք ընդհանուր ընդունված հաշվապահական սկզբունքներին (GAAP) հետևող արժեքներին:
ԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻ
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/10/28/here-are-the-companies-that-have-profited-the-most-during-inflation/