(Bloomberg) – Գոնե մեկ խոշոր ներդրող կա, ով կարծում է, որ տասնամյակների ընթացքում պարտատոմսերի գլոբալ վատթարագույն կործանումը գնման հնարավորություն է ստեղծում:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Թեև ԱՄՆ-ի 10-ամյա եկամտաբերությունը 235 թվականին աճել է մոտ 2022 բազիսային կետով՝ գերազանցելով 1962 թվականի տվյալների ռեկորդային տարեկան աճը, երեքշաբթի ասիական առևտրում որոշակի թեթևացում եղավ, երբ հենանիշային եկամտաբերությունը իջավ յոթ բազիսային կետով մինչև 3.85%:
«ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի շուկան աճում է», - թվիթերյան իր միկրոբլոգում ասել է Doubleline Capital-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Ջեֆրի Գունդլախը, որը կառավարում է ավելի քան 107 միլիարդ դոլար: «Երկար ժամանակ է. Ես վերջերս գնորդ եմ եղել»։
Դա պոտենցիալ համարձակ կոչ է: Համաշխարհային պարտատոմսերի անկումը արագացավ այս շաբաթ, քանի որ Մեծ Բրիտանիայի պլանը խոշոր հարկերի կրճատման համար ավելացրեց հարկաբյուջետային շռայլության ալիքի ներուժը ներդրողների համար պետական պարտքից խուսափելու պատճառներին: Դաշնային պահուստային համակարգը առաջատար զարգացած երկրների կենտրոնական բանկերին է՝ ապահովելով տոկոսադրույքների ամենաարագ բարձրացումները վերջին սերնդի ընթացքում, և խոստանում է ավելի բարձր պահել տոկոսադրույքները այնքան ժամանակ, որքան անհրաժեշտ է գնաճը զսպելու համար:
Դա ապացուցված է, որ թունավոր համակցություն է գանձապետարանների համար: Ներդրողներն այս տարի այրվել են առնվազն երկու անգամ այն բանից հետո, երբ մայիսին և հունիսին ԱՄՆ-ի պարտատոմսերի վերադարձը գոլորշիացավ, երբ Fed-ը հասկացրեց, որ ռեցեսիայի սպառնալիքը չի խանգարի իր խստացմանը: Ռազմավարները հիմնականում ընդգծում են պարտատոմսերի նոր վաճառքի ներուժը, նույնիսկ եթե եկամտաբերությունն այժմ բավական բարձր է՝ ներդրողներին գայթակղելու համար:
«Գրավիչ տեսք ունենալը»
«Գանձապետարաններն այս մակարդակներում գրավիչ են թվում», - ասում է Սինգապուրում TD Securities-ի տոկոսադրույքների ստրատեգ Պրաշանթ Նյունահան: ԱՄՆ-ի հնգամյա արժեթղթերը տալիս են 4.15 տոկոս եկամտաբերություն, մինչդեռ 2.5 տոկոսանոց գնաճային սվոպների համանման մարման ժամկետը ազդանշան է տալիս, որ Fed-ը կհաջողի թուլացնել ծախսերի ճնշումը, ասաց նա:
«Չնայած տակտիկապես երկար գնալու հնարավորություն կա, ռազմավարական առումով մենք տեսնում ենք եկամտաբերության հետագա վերելք՝ հաշվի առնելով մեր կանխատեսումը Fed Funds-ի 4.75-5% թիրախի և եվրոպական եկամտաբերության բարձրացման հնարավորության մասին առաջիկա ամիսներին», - ասաց Նյունահան:
Նախկինում երեք անգամ եղել է 10-ամյա եկամտաբերությունը մեկ տարվա ընթացքում ավելի քան 225 բազիսային կետով, բայց ամեն անգամ դրանք ավարտվել են ավելի համեստ աճով:
Դրանք բոլորը եղել են 1980-ականներին, երբ Fed-ի այն ժամանակվա նախագահ Փոլ Վոլքերը բարձրացրել է տոկոսադրույքները մինչև ռեկորդային բարձր՝ գնաճը մեղմելու համար: Ամենամեծ նման քայլը տեղի ունեցավ 1981 թվականին, երբ եկամտաբերությունը բարձրացավ մինչև 341 բազիսային կետ, միայն թե տարին ավարտվեց 155 բազիսային կետով:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/gundlach-starts-buying-10-us-064426209.html