Գունդլախն ասում է, որ լսեք պարտատոմսերի շուկան, քան դրույքաչափերը

(Բլումբերգ) — Ֆիքսված եկամուտով հայտնի մենեջեր Ջեֆրի Գունդլախն ասում է, որ ներդրողները, ովքեր փորձում են պարզել, թե ինչպես կդասավորվի տոկոսադրույքների իրավիճակը, պետք է ուշադրություն դարձնեն պարտատոմսերի շուկայի վրա, այլ ոչ Դաշնային պահուստի:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

«Ֆինանսների ոլորտում իմ ավելի քան 40 տարվա փորձը խստորեն խորհուրդ է տալիս ներդրողներին նայել, թե ինչ է ասում շուկան, այլ ոչ այն, ինչ ասում է Fed-ը», - ասաց DoubleLine Capital LP-ի գլխավոր ներդրումային տնօրենը երեքշաբթի վեբ-հեռարձակման ժամանակ:

Fed-ի մի շարք պաշտոնյաներ նշել են, որ իրենք ակնկալում են բարձրացնել իրենց քաղաքականության թիրախը (ներկայումս 4.25% -ից 4.5% միջակայքը) մինչև ավելի քան 5% և որոշ ժամանակով պահել այնտեղ: Սակայն շուկաները շատ ավելի թերահավատ են թվում: Սվոպները ներկայումս 5%-ից պակաս գագաթնակետում են և ենթադրում են, որ քաղաքականություն մշակողները, փաստորեն, նորից կսկսեն կրճատումները մինչև տարվա ավարտը, քանի որ ԱՄՆ-ի ռեցեսիոն ճնշումները կծկվեն:

Գանձապետարանի եկամտաբերությունն ընկել է վերջին տվյալների ֆոնին, որոնք ցույց են տալիս ԱՄՆ-ի աշխատավարձերի աճի չափավոր և ծառայությունների ոլորտում կրճատում: 5%-ից բարձր հենանիշի գնագոյացումից հեռու գանձապետական ​​եկամտաբերությունը կորի ողջ կտրվածքով վաճառվում է Fed-ի ընթացիկ միջակայքից ցածր, ընդ որում նույնիսկ երկամյա արժեթղթը երեքշաբթի օրը ավարտվում է ընդամենը 4.25%-ով:

Նա նաև ուշադրություն հրավիրեց գանձապետարանի եկամտաբերության կորի ինվերսիայի վրա, որը հաջողությամբ կանխատեսում էր անցյալում տնտեսական անկումներ: Շրջված եկամտաբերության կորերը միշտ համեմատաբար կարճ ժամանակում հանգեցրել են անկման, ասաց նա՝ հավելելով, որ «բազմաթիվ պարտատոմսերի ռազմավարություններում հսկայական վերընթաց կա»:

Ըստ Գունդլաչի, պարտատոմսերն ավելի գրավիչ են, քան բաժնետոմսերը: Դա արտացոլվում է նրա տեսակետում, որ ներդրողները հենց հիմա պետք է նախընտրեն պորտֆելը, որը կազմում է 60% պարտատոմսեր և 40% բաժնետոմսեր, այլ ոչ թե հակառակը, ավելի ավանդական 60/40 խառնուրդը, որն ավելի մեծ մասնաբաժին է հատկացնում բաժնետոմսերին:

Պատմությունը շարունակվում է

Գունդլաչի մեկնաբանությունները Fed-ի վերաբերյալ արձագանգում են այն արտահայտություններին, որոնք նա արել է անցյալ շաբաթվա վերջին Twitter-ում, որտեղ նա ասել է. Fed-ը չի վերահսկում. Պարտատոմսերի շուկան վերահսկում է»:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2023 Bloomberg LP