Գռուլինգ Փաուելը ստիպում է Goldman-ին նվազեցնել իր S&P 500 գնային թիրախը: Կրկին.

Դե, հիմա «Jay Powell Go Grrr»-ն ավելի տեղին կլիներ: Առևտրականներին բարյացակամ դրամական աչալուրջը վերածվել է տոկոսադրույքների բարձրացման մռնչացող արջի:

Իսկ ներդրողները գոհ չեն։ Nasdaq Composite
ԿՈՄՊ
-6.15%,
Բաժնետոմսերով հարուստ՝ Apple-ը, Tesla-ն, Nvidia-ն, որոնք նախկինում սիրված էին կարճաժամկետ օպցիոնների գնորդների կողմից, այս տարի նվազել է 29.3%-ով և կրկին ֆլիրտ է անում ամառային ցածր գնի հետ: AAII տրամադրությունների վերջին հարցումը ցույց է տալիս, որ անհատ առևտրականները 2009 թվականից ի վեր իրենց ամենահոռետեսական վիճակում են:

Այժմ Goldman Sachs-ը նշում է Փաուելի կանխատեսվող տոկոսադրույքների բարձրացումը՝ որպես իր S&P 500-ը իջեցնելու պատճառ:
SPX,
-0.84%
տարեվերջին թիրախը 4,300-ից մինչև 3,600:

«Տոկոսադրույքների ակնկալվող ուղին այժմ ավելի բարձր է, քան մենք նախկինում ենթադրում էինք, ինչը նվազեցնում է բաժնետոմսերի շուկայի արդյունքների բաշխումը մեր նախորդ կանխատեսումներից ցածր», - նշում է Goldman-ի ԱՄՆ բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգ Դեյվիդ Կոստինը:

Երբ Goldman-ը մայիսին նվազեցրեց S&P 500-ի իր տարվա վերջի գնային նպատակը 4,700-ից մինչև 4,300 (տարին սկսվեց 5,100-ով), շուկան կանխատեսում էր, որ Fed-ը կդադարեցնի իր արշավային ցիկլը շուրջ 3.25%: Այժմ թրեյդերները կարծում են, որ այսպես կոչված տերմինալային տոկոսադրույքը կկազմի 4.6%, իսկ Goldman's-ի տնտեսագետները տեսնում են, որ Fed-ի ֆոնդերի տոկոսադրույքը հնարավոր առավելագույնը կլինի մինչև հաջորդ գարուն մինչև 4.75%:

Սա ստիպում է գանձապետարանի իրական 10-ամյա եկամտաբերությունը կտրուկ աճել, և Goldman-ը նշում է, որ դրանք տարեսկզբի մինուս 1.1%-ից հասել են 1.3%-ի՝ ամենաբարձրը 2011-ից ի վեր: Բանկը կանխատեսում է, որ դրանք կարող են հասնել 1.25%-ի մինչև 2022թ. մինչև 1.5% հասնելը: Դա լավ չէ բաժնետոմսերի համար:

«Բաժնետոմսերի և տոկոսադրույքների միջև կապը դինամիկ է», - նշում է Կոստինը: «Իրական եկամտաբերության փոփոխությունների դրդապատճառները որոշում են ազդեցությունը սեփական կապիտալի գնահատման վրա: Ինդեքսում բարձր աճող տեխնոլոգիական ընկերությունների աճող կշիռը նաև մեծացրել է դրա տևողությունը և տեմպերի զգայունությունը»:

S&P 500-ի ֆորվարդային գինը/շահույթի բազմապատիկը, որը տարեսկզբին 21 էր, երբ իրական տոկոսադրույքները բացասական էին, ներկայումս իջել է մինչև 16:

«Սակայն վերջին մի քանի շաբաթների ընթացքում հարաբերությունները շեղվել են. բաժնետոմսերի արժեւորումները նվազել են իրենց վերջին գագաթնակետից, սակայն, այնուամենայնիվ, առևտուրը բարձր է իրական տոկոսադրույքների հետ վերջին կապից ենթադրվող մակարդակից: Ելնելով բացառապես իրական եկամտաբերության հետ վերջին հարաբերություններից՝ S&P 500 ինդեքսը պետք է վաճառվի 14x-ի բազմապատիկով, քան 16x-ի ներկայիս բազմապատիկով», - ասում է Կոստինը:

Ուստի նրա գնային նպատակային կրճատումը: Լավ նորությունն այն է, որ 3,600-ը միայն ևս 4.1%-ով ցածր է հինգշաբթի օրվա փակումից: Իսկ Կոստինը կարծում է, որ տարեվերջին հասնել 4,300-ի «հնարավոր է, եթե գնաճը թուլացման հստակ նշաններ ցույց տա»:

Վատ նորությունն այն է, որ Գոլդմանը կարծում է, որ ռիսկերը շեղված են դեպի անկում: Համառ գնաճը և, հետևաբար, համառ ագրեսիվ Fed-ը կարող է ռեցեսիա առաջացնել: Goldman-ի տնտեսագետները 35% հավանականություն են համարում, որ դա տեղի կունենա առաջիկա 12 ամիսների ընթացքում:

«Ռեցեսիայի ժամանակ մենք կանխատեսում ենք, որ շահույթը կնվազի, և եկամտաբերության ճեղքը կմեծանա՝ ինդեքսը հասցնելով 3150-ի սահմանագծին», - ասում է Կոստինը:

Markets

Ուոլ Սթրիթին ևս մեկ օր է սպասվում՝ S&P 500 ֆյուչերսային պայմանագրով
ES00,
-1.21%
1% զեղչ մինչև 3735: Գանձապետարանի 10-ամյա եկամտաբերությունը
TMUBMUSD10Y,
3.765%
աճել է 5.4 բազիսային կետով՝ մինչև 3.769%։ Համաշխարհային տեմպերի դանդաղման վախը դրդել է WTI նավթի ֆյուչերսներին
CL.1,
-3.25%
նվազել է 2.1%-ով՝ հասնելով 81.70 դոլարի՝ մեկ բարելի դիմաց:

Բզզոց

Դոլարի ինդեքսը
DXY,
+ 0.69%
112 տարվա մեջ առաջին անգամ բարձրացավ 20-ից, քանի որ եվրոպական տնտեսության և Իտալիայի ընտրությունների անհանգստությունը դրդել է եվրոյին:
EURUSD,
-0.80%
0.98 դոլարից ցածր:

Ուրբաթ օրը հրապարակվող տնտեսական տվյալները ներառում են S&P-ի ֆլեշ ԱՄՆ-ի արտադրության և ծառայությունների PMI-ի հաշվետվությունները, որոնք երկուսն էլ հրապարակվել են երեկոյան 9:45-ին արևելյան հատվածում: ԱՄՆ կենտրոնական բանկը հյուրընկալում է իր «Fed Listens» միջոցառումը, որը սկսվում է արևելյան 2:XNUMX-ին, նախագահ Ջեյ Փաուելի բացման խոսքով:

Վաղ սեզոնային Grinch մրցանակը տրվում է Citigroup-ում Դիրկ Ուիլլերին, ով կանխատեսում էր ներդրողները չպետք է ակնկալել Ձմեռ պապի հանրահավաք այս տարի.

Մեծ Բրիտանիայի ֆինանսների նոր կանցլեր Կվասի Կվարթենգը հանդես եկավ հինգշաբթի օրը մինի բյուջե. Հարուստ կաթիլային տեսությամբ՝ այն խոստացավ կրճատել եկամտահարկը և գույքահարկը և վեցամսյա էներգիայի աջակցության արժեքը սահմանեց 60 միլիարդ ֆունտ ստեռլինգ (67 միլիարդ դոլար): Մեծ Բրիտանիայի ընկալվող հարկաբյուջետային անզսպությունը տեսավ ոսկեզօծ եկամտաբերություն
TMBMKGB-10Y,
3.773%
բարձրանալ մինչև 12 տարվա առավելագույն և, այնուամենայնիվ, ստերլինգ
GBPUSD,
-1.66%
հասել է 37 տարվա նվազագույնին.

Բաժնետոմսեր Credit Suisse- ում
CSGN,
-9.71%
իջել է ավելի քան 8%-ով՝ հասնելով թարմ բազմամյա նվազագույնի՝ կապված այն զեկույցների հետ, որ բանկը կարող է ստիպված լինել: ներգրավել հետագա կապիտալ քանի որ այն փորձում է վերակազմավորվել:

Համացանցից լավագույնը

COVID-19 խարդախությունը կարող է գերազանցել 45 միլիարդ դոլարը
Ինչու առևտուրը չկարողացավ խաղաղություն գնել
Ինչն է ավելի վատ ձեզ համար՝ գնաճը կամ անկումը

Դիագրամ

Վերջին 12 ամիսների ընթացքում նիստերի փակման զանգերի կեսից ավելին «ուղեկցվել է տխուր տրոմբոններով», - ասում է S&P Dow Jones Indices-ի ինդեքսային ներդրումային ռազմավարության տնօրեն Բենեդեկ Վորոսը հինգշաբթի առավոտյան հրապարակված գրառման մեջ: Նման անհանգստության պայմաններում ավելի լավ խաղադրույք էր ցածր փոփոխականությամբ բաժնետոմսերում ներդրումներ կատարելը:

«Գործոնների խորաթափանց հետևորդների համար S&P 500 Low Volatility-ը որոշակիորեն հույսի փարոս է եղել: Անհամաչափորեն ավելի շատ վերընթաց, քան անկում գրանցելով՝ Low Vol-ն ունեցել է դրական 12-ամսյա եկամտաբերություն՝ 1.2%, S&P 11.6-ի 500% կորստի դիմաց»,- նշում է նա: 

Լավագույն տիկտորներ

Ահա ֆոնդային շուկայի ամենաակտիվ ցուցիչները MarketWatch-ի արևելյան առավոտյան ժամը 6-ի դրությամբ:

Պատահական է կարդում

Յոդայի և Միսս Խոզուկի կապը
Զգուշացեք ներքևում
Էժան Դիսնեյի արքայադուստր

Պետք է իմանալ, սկսվում է շուտ և թարմացվում է մինչև բացման զանգը, բայց Գրանցվեք այստեղ այն մեկ անգամ հասցնելու համար ձեր էլ. փոստին: Էլեկտրոնային փոստով տարբերակը կուղարկվի Արևելյան մոտ առավոտյան 7: 30-ին: