Պետք է ասել, որ բանկային բոլոր մասնագետները կանխատեսում էին, որ QT-ն չի տևի, և որ QE-ն շուտով կսկսվի, և այդ պատճառով բաժնետոմսերն այլևս չեն կործանվի 2022 թվականի ձմռանը:
Ես կարծում էի, որ դա քիչ հավանական է, քանի որ կենտրոնական բանկերը կզարգանան, բայց, այնուամենայնիվ, արդար ճանապարհ կանցնեն խստացման ճանապարհին և ինչ-որ պահի ընդմիշտ կդադարեցնեն այն ֆոնդային շուկայի ավելի մեծ ցավից հետո:
Այժմ այս բանկիրները չէին կանխատեսում իրենց մահը որպես QT-ի այս ավարտի (քանակական խստացման) պատճառ, բայց ահա մենք հասել ենք: Որքան հեգնական է:
Ահա Դաշնային պահուստային հաշվեկշռի աղյուսակը.
Արժեթղթերի շուկան սեղմած խստացման մոտ կեսը շրջվել է QE քայլով: Դա, հավանաբար, վատ նորություն է գնաճի համար և հավանաբար լավ շուկայի համար:
Ի՞նչ է սա նշանակում առաջ գնալ: Դա նշանակում է, որ խստացումը բավական ժամանակով ավարտվել է, և գնաճը դժվար թե շուտով իջնի:
Ինչպես տեսանք, բանկային համակարգը չի փլուզվելու, բայց իրավիճակը կարգավորելու համար դեռ շատ շտկման աշխատանքներ են սպասվում:
Շատերը, իհարկե, պատրաստվում են կանխատեսել հիպերինֆլյացիա, բայց դա տեղի չի ունենա:
Ես գիտեմ, թե ինչ է լինելու, պատահականության ալիքներ: Որոշ ժամանակ պատերազմի մառախուղ է լինելու, բայց ես խաղադրույք եմ կատարում դրական արդյունքի վրա, որը նշանակում է կարճ ժամանակում նորմալացում:
Խնդիրը հենց հիմա է, շատ փող, բայց սխալ տեղերում:
Fed-ի «հակադարձ ռեպո»-ի այդ ամբողջ գումարը չօգնեց Silicon Valley Bank-ին, քանի որ նրանց պետական պարտքը մի քանի ամսից շատ հին էր, որպեսզի նրանք բավականաչափ վճարունակ լինեն՝ կասեցնելու պայթյունը: Մի սխալվեք, մի քանի ամիս առաջ աշխարհը փող կշպրտի նրանց վրա, եթե կանխիկ ուզեին։
ՀետCovid աշխարհը փխրուն է.
Ահա այդ փողի ամբարտակը, որը նստած է ԱՄՆ տնտեսության վրա.
Համակարգում շատ կանխիկ գումար կա, քանի որ Դաշնային պահուստի հաշվեկշռում չափազանց շատ ակտիվներ են դիտվում, բայց դա հնարավոր չէ դուրս բերել առանց տանիքը քանդելու: Դուք կարող եք տեսնել այդ այսբերգի ծայրը հակառակ ռեպո-ում: Սանտեխնիկան կկարգավորվի, և դա կծու կլինի:
Այսպիսով, ո՞րն է խելացի բանը:
Կենտրոնական բանկերի և ներդրողի համար դա հավանաբար նույնն է։ Ոչինչ մի արեք, բացի կենտրոնանալ այն բանի վրա, ինչն անհրաժեշտ է կայունության համար:
Մենք կարող ենք ակնկալել մեծ անկայունություն:
Եթե լինելու է շարժվող բանկային ճգնաժամ, ապա շատ առումներով ամենաապահով վայրերից մեկը բաժնետոմսերն են. եթե չկա, ապա դուք պետք է ակնկալեք, որ բաժնետոմսերը կպահպանեն իրենց տեղը:
Ես ներկայումս վաղուց կապույտ չիպային բանկերից եմ, քանի որ հակադարձ ռեպո-ում այդ գումարը նրանց կանխիկ պահուստներն են, և սա ոչ 2008 թ.
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/investor/2023/03/27/whoops-qe-good-news-and-bad-news/