ԱՄՆ-ը մոտենում է բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի, անշարժ գույքի և ապրանքների վրա տարածվող «գերպղպջակի» ավարտին, որը հետևում է COVID-ի համաճարակի ժամանակ հսկայական խթանմանը, որը կարող է հանգեցնել իր պատմության մեջ հարստության ամենամեծ նվազմանը, երբ հոռետեսությունը վերադառնա շուկաներ, ըստ լեգենդարների: ներդրող Ջերեմի Գրանթեմ.
«Առաջին անգամ ԱՄՆ-ում մենք ունենք միաժամանակյա պղպջակներ ակտիվների բոլոր հիմնական դասերի մեջ», - հինգշաբթի թղթում ասաց GMO ներդրումային ընկերության համահիմնադիր Գրանթեմը: Նրա գնահատմամբ՝ ԱՄՆ-ում կարողության կորուստները կարող են կազմել 35 տրիլիոն դոլար, եթե հիմնական ակտիվների դասերի գնահատումները վերադարձնեն պատմական նորմերին հասնելու ճանապարհի երկու երրորդը:
«Գլխավոր պատճառներից մեկը, որ ես ափսոսում եմ սուպերփուչիկներին, և դժգոհում եմ Fed-ից և այլ ֆինանսական իշխանություններից՝ դրանք թույլատրելու և նպաստելու համար, դա չճանաչված վնասն է, որ պատճառում են փուչիկները, երբ դրանք փչում են», - ասաց Գրանթեմը:
Թվում է, որ Դաշնային պահուստը չի «ստանում» ակտիվների փուչիկները, ասաց Գրանթեմը՝ մատնանշելով «COVID-ի անասելի զանգվածային խթանը» (որոնցից մի քանիսը նա ասաց, որ անհրաժեշտ էր), որը հետևեց 2006-ի բնակարանային փուչիկի փուչիկից վերականգնելու խթանմանը: «Միակ «դասը», որը, ըստ երևույթին, քաղել է տնտեսական կառույցը 2009-ի փլատակների տակից, այն է, որ մենք դրան բավարար խթանով չանդրադառնանք», - ասաց նա:
Բաժնետոմսերի փուչիկները հակված են առաջին հերթին շուկայի ամենավտանգավոր մասերից թուլանալ, ինչպես այն, ինչի մասին նախազգուշացնում է Գրանթեմը, անում է 2021 թվականի փետրվարից, ըստ նրա հոդվածի: «Ուրեմն հաջողություն»: նա գրել է. «Մեզ բոլորիս դա պետք կգա».
Մինչդեռ S&P 500 ինդեքսը
SPX,
and Dow Jones Industrial Average- ը
DJIA,
Հունվարի սկզբին բոլոր ժամանակների փակման գագաթնակետերից յուրաքանչյուրն ընկել է անկման մեջ՝ Nasdaq Composite Index-ի հետ մեկտեղ:
ԿՈՄՊ
քանի որ ներդրողները ակնկալում են, որ Fed-ը կդադարեցնի քանակական մեղմացումը և կսկսի բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ այս տարվա վերջին բարձր գնաճի դեմ պայքարելու համար:
Կարդալ: Ինչու է 2022 թվականը հայտնվում «կատարյալ բացասական փոթորիկ» տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի համար, ըստ Deutsche Bank-ի
Տեխնոլոգիաներով լեցուն Nasdaq-ը 2022 թվականին ամենամեծ անկումն է տեսել բաժնետոմսերի երեք հիմնական հենանիշերի միջև՝ ընկնելով ուղղման տարածք՝ նոյեմբերին ռեկորդային բարձր մակարդակի հասնելուց հետո, համաձայն FactSet տվյալների:
«Մենք գտնվում ենք այն, ինչ ես կարծում եմ, որպես ցլերի շուկայի վամպիրային փուլում, որտեղ դուք նետում եք այն ամենը, ինչ ունեք», - գրել է Գրանթեմը: «Դուք դանակահարում եք այն COVID-ով, կրակում եք այն QE-ի ավարտով և ավելի բարձր տեմպերի խոստումով, և դուք թունավորում եք այն անսպասելի գնաճով, որը միշտ սպանել է P/E հարաբերակցությունը նախկինում, բայց միանգամայն եզակիորեն, դեռ ոչ այս անգամ, և դեռ արարածը թռչում է»։
Դա այն է, որ «մինչև, երբ դուք սկսում եք մտածել, որ իրն ամբողջովին անմահ է, այն վերջապես, և միգուցե մի փոքր հակակլիմակտիվորեն, կվերանա և մեռնի», - ասաց Գրանթեմը: «Որքան շուտ, այնքան լավ բոլորի համար».
Ըստ FactSet-ի տվյալների՝ Nasdaq-ն այս ամիս իջել է 9.5%-ով՝ գերազանցելով S&P 500-ի գրեթե 6%-անոց անկումը և 4.5%-ով կորուստը Dow-ի համար:
Ինչ վերաբերում է ԳՁՕ-ի ներդրումային առաջարկություններին, Գրանթեմն ամփոփեց դրանք որպես խուսափում ԱՄՆ բաժնետոմսերից՝ միաժամանակ ընդգծելով արժեքային բաժնետոմսերը զարգացող շուկաներում և ավելի էժան զարգացած երկրներում, «առավել ուշագրավ Ճապոնիայում»: Անձնական գրառմամբ նա ասաց. «Ինձ նաև դուր է գալիս որոշակի կանխիկ գումար՝ ճկունության համար, որոշ ռեսուրսներ՝ գնաճից պաշտպանվելու համար, ինչպես նաև մի քիչ ոսկի։
GC00,
և արծաթ»։
Բացի ԱՄՆ ֆոնդային շուկայի վերջին ռեկորդային բարձրություններից և ներդրողների «խելահեղ» վարքագծից, որոնք ուղեկցել են դրա աճին, Գրանթեմը նախազգուշացրեց, որ «մենք իսկապես մասնակցում ենք անշարժ գույքի պատմության մեջ ամենալայն և ծայրահեղ գլոբալ պղպջակին»: Նա ասաց, որ ԱՄՆ-ում տները «ընտանեկան եկամտի ամենաբարձր բազմապատիկն են երբևէ՝ անցյալ տարի ռեկորդային 20 տոկոս շահույթից հետո»:
Բացի այդ, ասաց Գրանթեմը, «մենք ունենք նաև ամենաբարձր գներով պարտատոմսերի շուկաները ԱՄՆ-ում և աշխարհի շատ այլ երկրներում, և ամենացածր տոկոսադրույքները, իհարկե, որոնք համակցված են նրանց հետ, որոնք երբևէ տեսել են մարդկության պատմությունը»:
Եվ հետո կա «ապրանքների սկզբնական փուչիկը», - ավելացրեց նա: Յուղ
CL00,
և «կարևոր մետաղների» մեծ մասը այն ապրանքների շարքում է, որոնց գները հիմնականում «գնահատված են», մինչդեռ «ՄԱԿ-ի պարենային ապրանքների համաշխարհային գների ինդեքսը մոտ է իր բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշին», ասվում է նրա հոդվածում:
«Դեռևս աճող հումքային գների համակցությունը, որը մենք տեսանք 2008-ին, ակտիվների գնային պղպջակի հետ գնանկումով, վերջնական հարված է տնտեսության վրա և երաշխավորված է, որ կհանգեցնի մեծ տնտեսական ցավի», - գրել է նա:
Գրանթեմը նաև հաշվի առավ, թե ինչպես է հարստությունը ավելի դանդաղ զուգակցվում «պղպջակային գնագոյացման» դեպքում՝ միաժամանակ դժվարացնելով մարդկանց թույլ տալ իրենց առաջին տունը կամ կառուցել ներդրումային պորտֆելը:
«Անհավասարության սարսափելի աճ կա, որը կապված է ակտիվների ավելի բարձր գների հետ, որոնք շատերը պարզապես չեն տիրապետում, և «շատերը» այսօր կիրառվում են մինչև միջին ընտանիքը կամ դրանից դուրս», - գրել է նա: «Նրանց հիասթափեցրել են, գիտեն դա և գնալով (և հասկանալի է) դժգոհում են դրանից: Եվ դա բացարձակապես վնասում է մեր տնտեսությանը»։
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/good-luck-well-all-need-it-us-market-approaches-end-of-superbubble-says-jeremy-grantham-11642723516?siteid=yhoof2&yptr= yahoo