Եթե այլևս տնտեսական անակնկալներ չլինեն, բաժնետոմսերը դժվար թե բախվեն մոտաժամկետ անկման, և S&P 500-ը կարող է վերադառնալ 4,000-ի:
Դա ասում է Goldman Sachs-ի ստրատեգների թիմը՝ Դեյվիդ Կոստինի գլխավորությամբ: Թիմը բարձրացրեց իր եռամսյա նպատակը ինդեքսի վրա
SPX,
որն այս տարի բարձրացել է ավելի քան 7%-ով՝ մինչև 4,000՝ 3,600-ից: Սակայն Goldman-ը թողեց իր տարվա վերջի կանխատեսումը 4,000-ի վրա, մոտավորապես ա-ի կեսին Ուոլ Սթրիթը կանխատեսում էր 3,400-ից 4,500 թիրախային միջակայք:
Բացատրելով կարճաժամկետ լավատեսությունը հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ ուրբաթ ուշ երեկոյան՝ Goldman Sachs-ի ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգ Կոստինը:
Գ.Ս.,
ասել են, որ ԱՄՆ-ի ճկուն մակրո տվյալները գերազանցել են չորրորդ եռամսյակի հաշվետու սեզոնի առայժմ «անտեսանելի» սեզոնը: Ոմանք կարող են ասել, որ ԱՄՆ-ի տվյալները մի փոքր չափազանց ճկուն են այն բանից հետո, երբ ուրբաթ օրվա զբաղվածության զեկույցը ցույց տվեց ավելի քան կես միլիոն աշխատատեղերի հսկայական աճ, շատ ավելի ուժեղ, քան սպասվում էր, ինչը ազդեց ԱՄՆ բաժնետոմսերի վրա: կրկին երկուշաբթի, իսկ S&P 500-ը սավառնում է 4,101-ի վրա:
ԱՄՆ-ի այդ դրական տնտեսական պատկերին ավելացնելով Չինաստանի ավելի վաղ սպասվածից վերաբացումը և Եվրոպայի ռեցեսիայի նվազեցման հնարավորությունները, ասաց թիմը, նշելով, որ դեռևս թեթև ինստիտուցիոնալ դիրքավորումը նշանակում է, որ շուկան կարող է ժամանակավորապես գերազանցել իրենց բանկի 4,000 թիրախը:
Բայց ստրատեգները գիծ քաշեցին այդ ուրախության տակ՝ նշելով, որ քանի որ մեղմ տնտեսական վայրէջքն արդեն իսկ արժեւորված է ԱՄՆ բաժնետոմսերում, նրանց տարեվերջյան նպատակը մնում է այնտեղ, որտեղ եղել է առայժմ: Նրանք նշեցին, որ ցիկլայինների գերազանցումը՝ պաշտպանական միջոցների նկատմամբ, ենթադրում է ԱՄՆ իրական տնտեսական աճ 2%՝ 1 թվականին Գոլդմանի սեփական միտումից ցածր կանխատեսման՝ համախառն ներքին արդյունքի 2023%-ի և ISM Manufacturing-ի ինդեքսը՝ մոտ 55՝ վերջին 47 ցուցանիշի համեմատ:
Բանկն ունի մեկ բաժնետոմսի հաշվով շահույթի ելակետային կանխատեսում 0% 2023-ի համար և 5% 2024-ի համար՝ համապատասխանաբար 1% և 12% կոնսենսուսային ցուցանիշների դիմաց: Ռազմավարներն ասում են, որ վերլուծաբանների սպասումները, որոնք նվազել են 10%-ով 2023 թվականի հունիսի վերջից, կրկնապատիկ են բացասական վերանայումների պատմական տեմպերից:
Գնահատումները նույնպես արդեն ձգձգված են և կսահմանափակվեն տոկոսադրույքների վերջնական աճով, ասացին Կոստինը և թիմը: «S&P 500-ը վաճառվում է 18.4 [ապատիկ] ֆորվարդային շահույթով, և նույնիսկ ավելի բարձր «արդյունավետ» բազմապատիկով, եթե հաշվի առնենք այն փաստը, որ ներդրողների մեծամասնությունը կարծես թե ակնկալում է շահույթ շատ ավելի ցածր, քան վերլուծաբանների գնահատականները», - ասացին նրանք:
Կոստինը և թիմը ասացին, որ բաժնետոմսերը կարող են մարսել աճող տեմպերը, եթե այդ փոփոխությունը պայմանավորված է աճի բարելավված սպասումներով: Բայց նրանք չեն տեսնում արժեքի ավելի մեծ ընդլայնում, քանի որ գանձապետարանի եկամտաբերությունը շարունակում է աճել. նրանք տեսնում են 10 տարվա անվանական եկամտաբերություն:
TMUBMUSD10Y,
աստիճանաբար աճելով մինչև 4.2%:
Նաեւ կարդալ: Ինչպես կարող է ԱՄՆ դոլարը մեծ փորձության ենթարկել ֆոնդային շուկայի այս ռալլին
Հաշվի առնելով, որ S&P 500-ի իրենց սեփական բազային գործն արդեն սահմանափակ է վերելք, անկումը կարող է բաժնետոմսերի «էական անկում» առաջացնել, նրանք նախազգուշացրել են: Նրանք ասում են, որ ինդեքսը կարող է ընթացիկ մակարդակից իջնել 25%-ով՝ հասնելով մոտ 3,150-ի նման սցենարի դեպքում՝ պայմանավորված եկամուտների նվազման գնահատականներով և գների շահույթի բազմակի անկմամբ՝ ներկայիս 14-ից մինչև 18 անգամ:
Մյուս ռիսկն այն է, որ գնաճը շարունակում է դանդաղել, բայց չի կարողանում մոտենալ Fed-ի թիրախին, ինչը կարող է խթանել ավելի խստացված դրամավարկային քաղաքականություն և բարձր տոկոսադրույքներ: Ի վերջո, նրանք հիշեցնում են ներդրողներին, որ ԱՄՆ պարտքի առաստաղի շուրջ վեճը, որը կարող է հասնել այս տարվա վերջին, կարող է վնասել բաժնետոմսերը, ինչպես դա արեց 2011 թվականին, երբ շուկան անկում ապրեց 17%:
Միության վիճակը. 5 հիմնական մարտահրավեր Բայդենի համար, երբ նա հանդես է գալիս իր ելույթով
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/goldman-sachs-ups-its-near-term-sp-500-target-due-to-brighter-economic-picture-but-that-could-knock- 25-off-stocks-strategists-say-11675700633?siteid=yhoof2&yptr=yahoo