(Bloomberg) – Երբ Goldman Sachs Group Inc.-ի ղեկավարները ձեռնամուխ եղան ներդրողներին գրավելու 2020 թվականի սկզբին, նրանք խոստումնալից հեռանկար առաջարկեցին իրենց նորույթի Main Street բիզնեսի համար: 2022թ.
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Այդպես այնքան էլ չի ստացվում:
Ուոլ Սթրիթի տիտանի ներքին կանխատեսումները ցույց են տալիս, որ սպառողական բիզնեսի կորուստներն այս տարի արագանում են ավելի քան 1.2 միլիարդ դոլարի, ըստ այդ մասին գիտելիք ունեցող մարդկանց: Մարդիկ ասում են, որ միավորի երկրորդ եռամսյակի այրման տոկոսադրույքը համահունչ է այդ կանխատեսումներին, և այդ թիվը կարող է աճել, եթե վատթարացող տնտեսությունը ստիպի ընկերությանն ավելի շատ վարկերի կորուստների դրույթներ վերցնել, ասում են մարդիկ:
Կորուստները բխում են նոր բիզնես գծերի ավելացումից, համաճարակի հետևանքներից և ծախսերի արյունահոսությունից: Հաշվապահական հաշվառման նոր կանոնները նաև կստիպեն ընկերությանը ավելի շատ գումար առանձնացնել վարկերի ծավալների աճին զուգահեռ: Ցուցանիշը նաև ավելի մեծ է, քան Goldman-ի գնահատված մոտ 1 միլիարդ դոլար արժողությամբ հարվածը 2020 թվականին՝ ասելով, որ դա կլինի ցածր կետը Marcus ձեռնարկության համար:
Գոլդմանի կողմից զանգվածների հետապնդումը փորձ է նոր եկամուտների հոսքեր գտնելու իր հիմնական բիզնեսներից՝ առևտրային և բանկային գործունեությունից: Սակայն Ուոլ Սթրիթում երկու բումի տարիներից հետո ընկերությունը պատրաստվում է շահույթի 35%-ով անկում ունենալ՝ առաջացնելով ներքին բանավեճեր իր մանրածախ բիզնեսի կանխատեսումների հավաստիության և դժվարին տնտեսություն տանող ռիսկերի վերաբերյալ:
«Մենք հույս ունեինք և ակնկալում էինք, որ Goldman-ը կպահի մենեջերների ոտքերը սպառողական գործունեության մեջ», - ասում է Wells Fargo & Co.-ի վերլուծաբան Մայք Մայոն: «Bleeding» գումարն այդ միավորում «կարող է լրացուցիչ ստուգվել, եթե ժառանգական բիզնեսները չանեն: հանդես գալ այնպես, ինչպես նախորդ երկու տարիներին»։
Դա այնպիսի ձեռնարկություն է, որտեղ դուք կարող եք գտնել նոր եկամտի հոսք կամ «ձեր գլուխը հանձնել ձեզ», - ասաց նա:
Goldman-ի ներկայացուցիչը հրաժարվել է մեկնաբանություններից: Գոլդմանը կանխիկի այրումը համարում է բիզնեսը զարգացնելու համար անհրաժեշտ ներդրումներ:
Իր թիմի հետ քննարկումների ժամանակ գլխավոր գործադիր տնօրեն Դեյվիդ Սոլոմոնը համեմատել է իր սպառողական բիզնեսի քննադատությունը այն բանի հետ, ինչի հետ բախվել է Ջեֆ Բեզոսը AWS-ի կառուցման ժամանակ՝ ամպային հաշվողական ծառայություն, որը հաղթահարեց Ուոլ Սթրիթի վերլուծաբանների թերահավատությունը՝ դառնալով Amazon.com Inc-ի աճի շարժիչ ուժը:
Բանկի ներդրողներին և վերլուծաբաններին 2020 թվականի հունվարին ներկայացվեց J-կորը, որը ցույց էր տալիս գծապատկերը, որը ցույց էր տալիս կորուստներն իր սկզբնական տարիներին մինչև անգամ 2022-ին ընդհատվելը և դրանից հետո աճող շահութաբերությունը: Այժմ կանխատեսվում է, որ այդ կորը կլինի ավելի խորը և երկար: Գործարքների բանկային հաշվարկները ներառված էին այդ սլայդում, բայց դիտվում էր որպես նվազագույն ձգձգում, և այդ բիզնեսն այժմ գումար է վաստակում:
Այնուամենայնիվ, Goldman-ը գերազանցել է միավորի այլ ցուցանիշների մեծ մասում: Այն ապահովել է 13 միլիոն հաճախորդ, աճել է ավելի քան 100 միլիարդ դոլարի ավանդներ և ավելացրել է վարկային քարտերի կապեր: Միևնույն ժամանակ, ներդրողները վերջին ամիսներին ավելի շատ էին ցանկանում մի կողմ թողնել աճի ցուցանիշները և կենտրոնանալ շահութաբերության վրա:
Ներդրողի «անճաշակություն»
Goldman-ի ներսում ավելի լայն խոսակցությունն այն է, թե ինչ է անհրաժեշտ ներդրողներին գրավելու համար. վրդովմունքն ավելի ցայտուն է, երբ բանկի բաժնետոմսերը վաճառվում են 30%-ով ցածր նոյեմբերի բարձրությունից: Goldman-ի բաժնետոմսերը շեղվել են շուկայի մնացած մասի հետ:
Goldman-ի գին-գրքույկ հարաբերակցությունը, որը մանրակրկիտ հետևված ցուցանիշ է, որը ցույց է տալիս, թե ինչպես են ներդրողները գնահատում ընկերության ակտիվները, ավելի ցածր է, երբ Սողոմոնը զբաղեցրեց առաջին տեղը գրեթե չորս տարի առաջ, չնայած ռազմավարության թարմացմանը: Բաժնետոմսերը զիջել են իրենց հիմնական մրցակից Morgan Stanley-ին այն բանից հետո, երբ ընկերությունը կատարել է E*Trade-ի և Eaton Vance-ի հիմնական ձեռքբերումները:
Goldman-ի ղեկավարությունը եկել է այն եզրակացության, որ շուկան ցանկանում է լսել ավելի դիվերսիֆիկացված բիզնեսի մասին:
UBS Group AG-ի վերլուծաբան Բրենան Հոքենի կարծիքով՝ չնայած կառավարման թիմը ոգևորված է սպառողական միավորը մեծացնելու ծրագրերով, այն չի արձագանքում ներդրողների հետ:
«Ես տեսել եմ քննարկումներ, որտեղ ներդրողները արտահայտել են իրենց հակակրանքն ու հիասթափությունը սպառողական բիզնեսի նկատմամբ ցուցաբերվող ուշադրության մակարդակի վերաբերյալ», - ասաց նա: «Նրանք դա չեն ընկալում որպես արժեքի բարձրացման առաջարկ»:
Goldman-ի բաժնետոմսերի համար ավելի բարձր բազմապատիկների ուղին դեռևս կախված է սպառողական հզոր արտոնություններով դիվերսիֆիկացված բիզնեսի կառուցման վրա, ըստ Citizens Financial Group Inc-ի վերլուծաբան Դևին Ռայանի: Բայց դա նաև նշանակում է ուշադրություն դարձնել ծախսերի արտահոսքին:
«Նրանք պետք է շրջեն սպառողի անկյունը և պետք է շրջվեն դեպի իմաստալից շահութաբերություն», - ասաց Ռայանը: «Հիմա լավ ժամանակ է բանավեճի համար, որպեսզի բոլորը նայեն բոլոր բիզնեսներին և եկամտաբերության ուղուն»:
Սպառողական բիզնեսը դուրս է եկել միայն վարկերի, ավանդների և Apple-ի վարկային քարտերի առաջարկներից, որոնք նա ուներ, երբ Goldman-ն անցկացրեց իր Ներդրողների օրը 2020 թվականին:
Ընկերությունն ընդլայնեց իր վարկային քարտերի հետ համագործակցությունը՝ ավելացնելով General Motors Co. ֆիրմային քարտերը: Ավելի մեծ խաղը, որը նա արեց, այն էր, որ գնեք հիմա, վճարեք ավելի ուշ GreenSky-ի մատակարարին, ամենամեծ ձեռքբերումը, որն ընկերությունը կատարել է Solomon-ի օրոք: Վարկերի ծագումը, որը կկազմի մի քանի միլիարդ դոլար, կստիպի բանկին կանխավճար վերցնել որոշ վնասների պահուստներ՝ հիմնվելով փոխառությունների գծով ժամկետային դեֆոլտի ակնկալիքների վրա:
Սակայն Goldman-ի կողմից մասնագիտացված վարկատուի սեպտեմբերյան գնման պահից ի վեր, նրա մրցակիցների և համադրելի ընկերությունների շուկան թուլացել է:
Goldman-ի համար շատ կարևոր է, որ այս առաջարկները սկսեն հետևողական եկամուտներ կորցնել, ինչը բավական է ներդրողներին համոզելու համար, որ նա ունի ուժեղ ձեռնարկություն, որը կարող է փոխհատուցել իր հիմնական առևտրային և բանկային գործառնությունների քմահաճությունները:
Ուոլ Սթրիթի համաճարակային բումը օգնեց Main Street միավորին ապահովել ավելի երկար թռիչքուղու աճի համար: Բայց քանի որ Goldman-ի ընդհանուր բիզնեսը բարձրանում է, ստորաբաժանման կորուստները կարող են բարդացնել այլ որոշումներ, հատկապես, թե ինչպես փոխհատուցել իր Ուոլ Սթրիթի անձրևաջրերը:
«Փոխհատուցումը կարող է միայն այդքան նվազել, և դա խնդիր կլինի, հատկապես, եթե այս այլ բիզնեսներից մի քանիսը դեռևս վնասաբեր փուլում են», - ասաց UBS-ի Հոքենը: «Դա կարող է լինել ռազմավարական սխալ քայլ, որը կարող է վնասել հիմնական բիզնեսին»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-sees-losses-consumer-120942018.html