Goldman Sachs-ը պարզապես իջեցրեց իր S&P 500 գնային թիրախը: Որքան ցածր կարող է գնալ:

Տեքստի չափը

Goldman Sachs-ը

վերջապես որոշեց դադարեցնել Fed-ի դեմ պայքարը և իջեցրեց իր տարվա վերջի կանխատեսումը

S&P 500.
 

Չորեքշաբթի Fed-ը հստակեցրեց, որ, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակի ագրեսիվ բարձրացնել տոկոսադրույքները, երբ բարձրացրեց դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը երեք քառորդով, և նշեց, որ Սննդային ֆոնդերի «գագաթնակետային» տոկոսադրույքը կարող է գերազանցել 4.5 տոկոսը. Fed-ը փորձում է թագավորել բարձր գնաճ նվազեցնելով տնտեսական պահանջարկը, որը հավանաբար կշարունակի նվազեցնել կորպորատիվ եկամուտները. 

Այժմ Goldman Sachs-ի ստրատեգները նվազեցնում են իրենց գնային նպատակը S&P 500-ի համար: Ռազմավարները տեսնում են, որ ինդեքսը մինչև տարեվերջ վաճառվում է 3600-ով, ինչը իջնում ​​է նախկինում կանխատեսված 4300-ի համեմատ: Նոր թիրախը փոքր անկում է ինդեքսի ներկայիս մակարդակից: 3700-ից քիչ պակաս, բայց բանն այն է, որ շուկայում վստահությունը թուլանում է: «Տոկոսադրույքների ակնկալվող ուղին այժմ ավելի բարձր է, քան մենք նախկինում ենթադրում էինք, ինչը նվազեցնում է բաժնետոմսերի շուկայի արդյունքների բաշխումը մեր նախորդ կանխատեսումներից ցածր», - գրում է Goldman's-ի ԱՄՆ բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգ Դեյվիդ Կոստինը: 

Goldman-ի հավասարման մի մասն այն է, որ Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումները բարձրացրել են 10-ամյա գանձապետական ​​արժեթղթերի «իրական եկամտաբերությունը»: Դա 10 տարվա եկամտաբերությունն է՝ հանած ակնկալվող միջին տարեկան գնաճի սպասելիքները հաջորդ 10 տարիների համար, քանի որ ներդրողները սովորաբար պահանջում են գնաճի մակարդակից բարձր եկամտաբերություն: Իրական 10 տարվա եկամտաբերությունը բարձրացել է 1.3 տոկոսային կետից բարձր, և Goldman-ն ասում է, որ շուտով այն կարող է հասնել 1.5 տոկոսային կետի: 

Հետևաբար, բանկը ակնկալում է S&P 500-ի շահույթի աճի բավականին ցածր գնահատականներ: Այն ակնկալում է, որ S&P 500 ընկերությունների մեկ բաժնետոմսի համախառն շահույթը կկազմի 234 դոլար 2023 թվականին: Դա ընդամենը 3% աճ է այս տարվա ակնկալվող արդյունքի նկատմամբ և ավելի ցածր է, քան 2023 թվականի ընթացիկ համախառն կանխատեսումը կազմում է 240 դոլար, ըստ FactSet-ի: 

Ցածր շահույթը, սակայն, միակ գործոնը չէ, որը ազդում է բանկի կանխատեսումների վրա: Ավելի բարձր իրական 10 տարվա եկամտաբերությունը նույնպես նվազեցնում է գնահատումները: Երբ ապահով պետական ​​պարտատոմսերի իրական եկամտաբերությունը բարձրանում է, դա ավելի ռիսկային ֆոնդային շուկայում ակնկալվող եկամտաբերությունը դարձնում է ավելի քիչ գրավիչ: Իրական 10-ամյա եկամտաբերությունը 1.5 տոկոսային կետով, պատմականորեն, պետք է փոխկապակցվի հաջորդ տարվա շահույթի մոտավորապես 15.4 անգամ S&P 500 բազմապատիկի հետ, ասում է Գոլդմանը: Դա մոտավորապես այն վայրն է, որտեղ ինդեքսը վաճառվում է հենց հիմա, քանի որ բաժնետոմսերը վաճառվել են շաբաթ. 

Դա այն եկամուտն է, որը, ի վերջո, կորոշի, թե արդյոք Goldman-ի նոր թիրախը ճիշտ կլինի, թե՞ պետք է նորից կրճատվի:

Գրեք Jacob Sonenshine- ին ` [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]