Անցյալ շաբաթ մենք շուկաներում ինչ-որ մի հանրահավաք տեսանք, բայց արդյո՞ք դա պարզապես հայտնի «սատկած կատվի» ցատկումն էր: Դիագրամներին նայելը կարող է դա հուշել: Ապրիլի սկզբից մենք տեսանք երկու կարճատև հանրահավաքներ՝ այլապես անկումային միտումով, սակայն երկրորդ հանրահավաքն ավելի կարճ էր, քան առաջինը՝ ավելի ցածր գագաթնակետով: Շուկայի դիտորդները սկսում են մտածել, թե արդյոք կատուն ցատկում է:
Այսպիսով, ինչպե՞ս կարող են ներդրողները դուրս մղել այս թշնամական միջավայրը:
Goldman Sachs-ի վերլուծաբան Քաշ Ռանգանը կարծում է, որ ծրագրային ապահովման բաժնետոմսերը, ներկայումս նվազած գներով և բարձր պոտենցիալով, կարող են պաշտպանել ներդրողներին, ովքեր պաշտպանական դիրքորոշում են փնտրում շուկայի ավելի մեծ անկման դեմ:
«Չնայած ծրագրային ապահովումը ուշ ցիկլի է, և ներդրողները իրավացիորեն զգուշանում են ֆինանսական տարվա համեմատաբար անփոփոխ կանխատեսումներից, մենք վերադառնում ենք մեր ներքին վերլուծությանը, որպես այս ընկերությունների ուժեղ բիզնես մոդելների և ընթացիկ գնահատումների միջև տարբերությունը: Մենք շարունակում ենք մեր տեսակետը, որ շահութաբեր աճի ծրագրակազմը կարող է ծառայել որպես պաշտպանական ակտիվների դաս՝ դժվար տնտեսական պայմաններում», - բացատրեց Ռանգանը:
Ռանգանը հետևում է «պաշտպանական» ծրագրային ապահովման բաժնետոմսերի իր քննարկմանը երկու նման ընտրանքներով: Ինչպես նշվեց, այս բաժնետոմսերն ունեն բաժնետոմսերի ցածր գներ, սակայն դեռևս մեծ պոտենցիալ ունեն վերընթաց ներուժ. Ռանգանի կարծիքով՝ ավելի լավ, քան 50%-ը գալիք տարվա համար: Համամի՞տ են արդյոք այլ վերլուծաբաններ Ռանգանի հետ: Եկեք մանրամասն նայենք:
Գիտլաբը (GTLB)
Այս «Goldman ծրագրային ընտրանքներից» առաջինը GitLab-ն է՝ DevOps պլատֆորմի մշակման նորարարը: Ընկերությունը բիզնես հաճախորդներին առաջարկում է բաց կոդով հարթակ devops աշխատանքի համար, որը խոստանում է բարձրացնել արագությունն ու արդյունավետությունը, ինչպես նաև առավելագույնի հասցնել վերջնական արտադրանքի ընդհանուր եկամտաբերությունը: GitLab-ի նորարարական պատկերացումն այն էր, որ օգտատերերին և համահեղինակներին հնարավորություն ընձեռել նպաստել հարթակի պլանավորմանը, կառուցմանը և տեղակայմանը բաց կոդով մոդելի միջոցով: GitLab-ն անվճար առաջարկում է այս հիմնական հարթակը հաճախորդներին, ովքեր կարող են նաև բաժանորդագրվել սեփականության թարմացումներին և հավելումներին հասանելիության համար:
8 տարիների ընթացքում, երբ GitLab-ը բաց է բիզնեսի համար, ընկերությունը տեսել է, որ իր արտադրանքն ընդլայնվել է լայն լսարանի համար: Ընկերությունն ունի ավելի քան 30 միլիոն գրանցված օգտատեր, որոնք ներկայացնում են ավելի քան 100,000 ընկերություններ և կազմակերպություններ: Այս բազայից կան ավելի քան 2,000 ներդրողներ բաց կոդով:
Ընկերությունը հրապարակվեց անցյալ տարվա հոկտեմբերին և փակեց իր առաջին օրվա առուվաճառքը մեկ բաժնետոմսի համար ավելի քան 103 դոլարով: Այդ ժամանակվանից բաժնետոմսերը իջել են և այդ բացումից իջել են 48%-ով: Բաժնետոմսերի արժեքի անկումը տեղի է ունեցել նույնիսկ այն ժամանակ, երբ ընկերության եկամուտները ցույց են տվել հետևողական շահույթ իր առաջին երեք հանրային եկամուտների հաշվետվություններում:
Այդ զեկույցներում առաջին գիծը 66.8 միլիոն դոլարից հասել է 87.4 միլիոն դոլարի: Ամենավերջինը՝ 1 ֆինանսական տարվա 2023-ին եռամսյակի համար, տարեկան կտրվածքով աճել է 75%-ով: Միևնույն ժամանակ, ընկերության զուտ վնասը չափավորվել է՝ մեկ բաժնետոմսի դիմաց մեկ տարի առաջ 44 ցենտից մինչև ընթացիկ հաշվետվության 18 ցենտ:
Այս ֆոնի վրա Goldman's Rangan-ը լավատեսական դեպք է ներկայացնում բաց կոդով ծրագրային ապահովման այս ֆիրմայի համար՝ գրելով. «Ավելի խորը ուսումնասիրելով մեր եկամուտների աճի ենթադրությունները՝ մենք վստահություն ձեռք բերեցինք GTLB-ի ունակության նկատմամբ՝ պահպանել բարձր աճի բարձր տեմպերը (ավելի քան: 38%+ հաջորդ երեք տարիների ընթացքում) և պոտենցիալ FCF-ի սահմանագծին հասնել ավելի արագ, քան ի սկզբանե ակնկալվում էր (4Q24 ընդդեմ 2Q25-ի կոնսենսուսի գնահատումների):
«Ի հավելումն այն բանին, որ GTLB-ն առաջարկում է լավագույն պլատֆորմը 40 միլիարդ դոլար արժողությամբ TAM-ում, որը չի ներթափանցում, մենք տեսնում ենք աճը խթանող հետևյալ գործոնների գագաթնակետը. ընդլայնում և բաժանորդագրության զեղչված ծրագրերից հաճախորդներ 1) Ultimate-ի ավելացող խառնուրդ՝ որպես նոր հաճախորդների նախընտրելի գնային մակարդակ, և 130) ավելի լայն վերին ձագար, քանի որ ընկերությունները հարմարավետ են դառնում DevOps հարթակով», - ավելացրեց վերլուծաբանը:
Այս դիրքորոշումը ստիպեց Rangan-ին բարձրացնել GTLB-ի բաժնետոմսերը Neutral-ից գնի, և նրա գնային թիրախը $80-ը ենթադրում է ~51% մեկ տարվա վերընթաց ներուժ: (Ռանգանի ռեկորդը դիտելու համար, Սեղմեք այստեղ)
Goldman-ի աճող տեսակետն այստեղ առանձնահատուկ չէ, քանի որ այս բաժնետոմսի վերաբերյալ Strong Buy կոնսենսուսի վարկանիշը միաձայն է և հաստատված է ոչ պակաս, քան 9 դրական վերլուծաբանների ակնարկներով: Բաժնետոմսը վաճառվում է 53.14 դոլարով, իսկ դրա միջին գնային նպատակային արժեքը՝ 68.88 դոլար, ցույց է տալիս, որ առաջիկա 30 ամիսների ընթացքում այն ունի մոտ 12% աճ: (Տեսեք GTLB բաժնետոմսերի կանխատեսումը TipRanks-ում)
Atlassian Corporation (TEAM)
Goldman ծրագրային ապահովման երկրորդ ընտրությունը, որը մենք դիտարկում ենք, Atlassian ընկերությունն է, որն աշխատում է B2B ոլորտում: Atlassian-ն առաջարկում է աշխատատեղերի պարզեցման ծրագրակազմ ձեռնարկության հաճախորդների համար. Ընկերության ամենահայտնի արտադրանքը՝ Jira-ն, թույլ է տալիս ղեկավարներին և աշխատողներին միասին նպաստել աշխատավայրում առաջադրանքներ նշանակելու, կազմակերպելու և հետևելու համար: Atlassian-ն առաջարկում է աշխատավայրի այլ ծրագրային արտադրանքների շարք՝ թիմային աշխատանքի և համագործակցության տարբեր կիրառությունների համար:
Atlassian-ի արտադրանքի որակը և կիրառելիությունը կարելի է տեսնել վերջին մի քանի տարիների ընթացքում նրա եկամուտների պարզ հետևելով: Ընկերությունը տեսել է, որ վերին գիծը հետևողականորեն աճում է, չնայած, կամ գուցե դրա պատճառով, COVID-ի համաճարակը: Երբ գործում էին արգելափակման քաղաքականությունը, Atlassian-ի ծրագրաշարը, որն օգնեց հեշտացնել հեռավոր աշխատանքը, գտավ նոր պահանջարկ և պահպանեց իր ընդլայնված հաճախորդների բազան:
Իր ամենավերջին եռամսյակային զեկույցում, 2022 ֆինանսական տարվա երրորդ եռամսյակի համար, Atlassian-ը ցույց է տվել 740.5 միլիոն դոլար վերին գծում: Սա տարեկան կտրվածքով աճել է 30%-ով և ընկերության ռեկորդային ցուցանիշ է եռամսյակային հասույթով: Վերջին եռամսյակում ընկերության զուտ վնասը՝ մեկ բաժնետոմսի դիմաց 47 ցենտ, համահունչ էր նախորդ եռամսյակում ներկայացված 48 ցենտին:
Վերջին ամիսներին Atlassian-ը աշխատում էր իր արտադրանքը նոր և առկա հաճախորդների հետ միասին փոխանցել ամպի վրա, քայլ, որը նրան կդարձնի SaaS մոդելի բաժանորդային ծրագրային ընկերություն: Atlassian-ը առաջ է քաշում այդ քայլը՝ որպես իր հաճախորդների բազայի հուսալիության, անվտանգության, գաղտնիության և համապատասխանության բարելավում:
Atlassian-ի կիրառելի արտադրանքները և զարգացող ամպային բիզնեսը, Rangan-ի կարծիքով, ընկերության համար առաջընթաց ուղի են առաջարկում՝ մի արահետով, որը միայն սկիզբն է:
«Այսօր ունենալով մոտ 226,000 հաճախորդ և 2.6 միլիարդ դոլար եկամուտ, ընկերությունը օգտագործել է 2.2 միլիոն ընկերություններից միայն մի մասը, որոնք ունեն 10+ գիտելիք ունեցող աշխատողներ և 29 միլիարդ դոլար շուկայական հնարավորություններ (ենթադրվում է, որ մինչև 176 թվականը կաճի մինչև $2025): Իր արտադրանքի անվճար առաջարկի առկայությունը TEAM-ի համար մրցակցային առավելություն է, որը թույլ է տալիս կայուն և ուժեղ հաճախորդների որդեգրման միտումներ ունենալ ավելի լավ վաճառքի/մարքեթինգի արդյունավետությամբ», - բացատրեց Ռանգանը:
Սա ևս մեկ բաժնետոմս է, որը արդիականացում է ստանում Goldman-ի վերլուծաբանից, որը այն չեզոքից տեղափոխում է Գնել: Rangan-ի $300 գնային նպատակը ենթադրում է գալիք տարում 60% աճ: (Ռանգանի ռեկորդը դիտելու համար, Սեղմեք այստեղ)
Ընդհանուր առմամբ, այս ծրագրային ապահովման ընկերությունը վերցրել է 17 վերջին վերլուծաբանների ակնարկներ, այդ թվում՝ 12 գնումներ և 5 պահումներ՝ տալով նրան չափավոր գնման համախոհության վարկանիշ: Բաժնետոմսի միջին գնային նպատակային արժեքը՝ $342.87, ենթադրում է մեկ տարվա վերելք՝ ~83%՝ ներկայիս $187.40 բաժնետոմսի գնից: (Տես TEAM-ի բաժնետոմսերի կանխատեսումը TipRanks-ում)
Գրավիչ գնահատականներով բաժնետոմսերի վաճառքի վերաբերյալ լավ գաղափարներ գտնելու համար այցելեք TipRanks ' Լավագույն բաժնետոմսերը գնելու համար, նոր գործարկված գործիք, որը միավորում է TipRanks- ի բոլոր սեփական կապիտալ պատկերացումները:
Հրաժարում պատասխանատվությունիցԱյս հոդվածում արտահայտված կարծիքները բացառապես հայտնի վերլուծաբանների կարծիքներն են: Բովանդակությունը նախատեսված է օգտագործել միայն տեղեկատվական նպատակներով: Importantանկացած ներդրում կատարելուց առաջ շատ կարևոր է կատարել ձեր սեփական վերլուծությունը:
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-picks-2-defensive-221850669.html