(Bloomberg) - Մինչ հեջ-ֆոնդերը ռեկորդային տեմպերով զբաղված էին բաժնետոմսերից փրկվելով, երբ S&P 500-ը ընկավ արջի շուկա, Corporate America-ն կատաղորեն գնումներ էր կատարում:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Քանի որ հենանիշի ինդեքսը ուրբաթ և երկուշաբթի օրերին գրանցել է ավելի քան 2.9% հաջորդական անկումներ, Goldman Sachs Group Inc.-ի միավորը, որն իրականացնում է բաժնետոմսերի հետգնում հաճախորդների համար, առաջին օրը գրանցել է ծավալների աճ մինչև 2.8 անգամ նախորդ տարվա միջին օրական ցուցանիշը և ավելի քան եռապատկվել: միջինը երկրորդում: Յուրաքանչյուր նստաշրջան դասվում է որպես այս տարվա ամենազբաղված ֆիրմայի կողմից:
Հետգնումների հոսքը չպահեց S&P 500-ի 10% անկումը ընդամենը հինգ նստաշրջանի ընթացքում: Այդուհանդերձ, անհանգիստ ժամանակներում բաժնետոմսեր գնելու այդ պատրաստակամությունն ընդգծում է, թե ընկերությունների աջակցության որքան հուսալի աղբյուր են հանդիսանում այն տարում, երբ շատ ներդրողներ սրտին մոտ ընդունել են Դաշնային պահուստային համակարգի մոլեռանդությունը և երես թեքել ռիսկային ակտիվներից, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը:
«Դա որոշակի մակարդակի հարմարավետություն է տալիս իմանալը, որ ընկերությունները դիտարկում են վերջին վաճառքը որպես բաժնետոմսերի հետգնման հնարավորություն, այլ ոչ թե կրճատելու», - ասաց Ադամ Ֆիլիպսը, EP Wealth Advisors-ի պորտֆելի ռազմավարության կառավարիչ տնօրենը: «Հետաքրքիր կլինի տեսնել, թե արդյոք այս միտումը կարող է պահպանվել տարվա երկրորդ կիսամյակում»:
Չորեքշաբթի S&P 500-ը ցատկեց 1.5%-ով այն բանից հետո, երբ Fed-ը բարձրացրեց տոկոսադրույքները ամենաշատը վերջին գրեթե երեք տասնամյակների ընթացքում, սակայն առաջարկեց, որ նման չափից դուրս մեծ քայլերը սովորական չեն լինի, քանի որ այն շարժվում է գնաճը վերադարձնելու վերահսկողության տակ:
Անկախ նրանից, կորպորատիվ գնումները կարծես թե չեն դանդաղում, երբ դատում ենք հայտարարված պլաններից: Ամերիկյան ընկերությունները հայտարարել են հունվարից ի վեր իրենց սեփական բաժնետոմսերը ետ գնելու 709 միլիարդ դոլարի մտադրության մասին, ինչը 22%-ով գերազանցում է նախորդ տարվա այս ժամանակահատվածում նախատեսված ընդհանուր գումարը, ցույց են տալիս Birinyi Associates-ի կողմից կազմված տվյալները:
Goldman-ի ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգ Դեյվիդ Կոստինը կանխատեսում է, որ այս տարի իրական հետգնումները կաճեն 12%-ով՝ հասնելով ռեկորդային 1 տրիլիոն դոլարի:
Սակայն Goldman-ի առևտրային գրասենյակը նաև հնչեց մոտաժամկետ նախազգուշացում. երկրորդ եռամսյակի շահույթի սեզոնը, որը նախատեսվում է սկսել շաբաթների ընթացքում, երեքշաբթի նշանավորվեց անջատման շրջանի սկիզբը, որտեղ հետգնման ծավալները սովորաբար նվազում են 35%-ով:
Կարդացեք ավելին. Ֆոնդային շուկայում մեծ գումարները խելագարության մեջ են, որպեսզի դուրս գան Fed-ի ճանապարհից
Հետգնումները հակված են զսպել սեփական կապիտալի կորուստները ձնագնդից: S&P 500 Buyback Index-ը, որը հետևում է ամենաբարձր հետգնումներ ունեցող 100 լավագույն բաժնետոմսերին, այս տարի նվազել է 16.5%-ով, ինչը մոտավորապես 4 տոկոսային կետով ավելի լավ է, քան լայն հենանիշը:
Ստագֆլյացիայի պատճառով անհանգստացած բաժնետերերը լիովին սիրահարված չեն այն ընկերություններին, որոնք օգտագործում են կանխիկ գումար այդ ձևով: Bank of America Corp.-ի վերջին ամսական հետազոտության ժամանակ փողի մենեջերների մոտավորապես մեկ հինգերորդը քվեարկել է բաժնետերերին կանխիկ գումար վերադարձնելու օգտին՝ մի փոքր իջնելով 2022 թվականի գագաթնակետից: Միևնույն ժամանակ, փողի կառավարիչների 44%-ը ցանկանում էր, որ ընկերությունները ուժեղացնեն իրենց հաշվեկշիռները, ինչը ամենաբարձր համամասնությունն է 2021 թվականի հունվարից ի վեր:
Մայք Ուիլսոնը՝ Morgan Stanley-ի ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգը, ավելի քիչ վստահ է, որ կորպորատիվ պահանջարկը կկարողանա պահպանել ռեկորդային տեմպերը, երբ շահույթի կանխատեսումը մշուշոտ է:
1998 թվականից ի վեր գլխավոր գործադիր տնօրենների և կորպորատիվ հետգնումների գծագրման մեջ Վիլսոնի թիմը պարզեց, որ բիզնես առաջնորդների շրջանում վստահության անկումը, ինչպես հիմա է, հակված է մոտ վեց ամսով հանգեցնել հետգնումների: Եթե այս անգամ օրինաչափությունը դրսևորվի, հետգնումները կարող են նվազել այս տարվա վերջին կեսին:
«Քիչ հավանական է, որ մենք կրկնենք զանգվածային աճը 2021-ից ընդդեմ 2020-ի, բայց հարցն այն է, թե արդյոք շուկաները կարող են պահպանել աճը», - գրել է Ուիլսոնը այս շաբաթվա սկզբին գրառման մեջ: «2022 թվականը եզակի տարի էր՝ ծախսերի ճնշումներով, որոնք նվազեցնում էին կորպորատիվ մարժաները և ռիսկեր էին ներկայացնում EPS-ի գնահատականների համար»:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/goldman-buyback-desk-flooded-orders-213857988.html