Ոսկին 15%-ով նվազել է իր ռեկորդային բարձր մակարդակից, բայց ահա թե ինչու այն դեռևս կարող է լինել դիվերսիֆիկացված պորտֆելի առանցքային նշանակությունը

Չնայած ոսկու գները անկայուն են եղել և այս տարի իջել են իրենց ամենաբարձր մակարդակից, «շատ ներդրողներ զարմացած են՝ իմանալով, որ ոսկին հարաբերական ապաստարան է ծառայել 2022 թվականին», - ասում է MarketVector ինդեքս մատակարարող Սթիվեն Շոնֆելդը: Ոսկու գներն այս տարի օգոստոսի 3.8-ի դրությամբ նվազել են 24%-ով, սակայն S&P 500 ինդեքսը.
SPX,
-3.37%
կորցրել է ավելի քան 13%:

Ոսկու ֆյուչերսները տեսան իրենց ամենաակտիվ պայմանագիրը
GC00,
+ 0.06%
հաստատվել ունցիայի դիմաց 2,069.40 դոլարով 6 թվականի օգոստոսի 2020-ին, ռեկորդային ամենաբարձր ցուցանիշը: Նրանք իջել են մինչև 2,000 դոլարի նշագծից ցածր առևտուրը մինչև այս տարվա մարտը, երբ նրանք որոշ հաշվարկներ գրանցեցին այդ մակարդակից բարձր: օգոստոսի 24-ին, գներ
GCZ22,
+ 0.06%
կազմել է 1,761.50 ԱՄՆ դոլար:

Ոսկու գները տեսան երկու «հզոր աճ»՝ 2020 թվականի ամռանը և ևս մեկը՝ 2022 թվականի ձմռան սկզբին, ինչը համապատասխանում էր Ուկրաինա Ռուսաստանի ներխուժմանը, ասում է Շյոնֆելդը։ «Ոսկին այն ժամանակից ի վեր էականորեն շտկվել է», - նշում է նա՝ ետդարձը վերագրելով տոկոսադրույքների կայուն աճին և Դաշնային պահուստային համակարգի դրամավարկային խստացման քաղաքականության «ձայնային արտահայտմանը», ինչը նաև նպաստել է ԱՄՆ դոլարի ուժեղացմանը:

Արժույթը, որը չափվում է ICE ԱՄՆ դոլարի ինդեքսով
DXY,
+ 0.34%,
այս տարի աճել է ավելի քան 13%-ով: Այն դիպել է ավելի քան 20 տարվա փակման առավելագույնին օգոստոսի 22-ին:

Դոլարի բացառիկ հզորությունը այլ արժույթների նկատմամբ բարձրացրեց ներդրողների վստահությունը արժույթի ապաստարանի դերի նկատմամբ «ոսկու հաշվին», ասում է Ջորջ Միլինգ-Սթենլին՝ State Street Global Advisors-ի ոսկու գլխավոր ստրատեգը:

Այնուամենայնիվ, նա կարծում է, որ ներդրողները «ուռճացնում են բարձր տոկոսադրույքների հնարավոր բացասական ազդեցությունը» ոսկու գների վրա: Նա նշում է, որ Fed-ի կայուն խստացման վերջին երկու ժամանակաշրջաններում ոսկու գներն իրականում կտրուկ աճել են՝ «հակառակվելով ավանդական իմաստությանը, որ բարձր տոկոսադրույքները վնասում են ոսկու ներդրումներին, քանի որ դրանք բարձրացնում են դրանում ներդրումների հնարավորությունը»: Օրինակ, 2004 թվականի հունիսից մինչև 2006 թվականի հուլիսը երկու տարվա ընթացքում, երբ Fed-ը բարձրացրեց տոկոսադրույքները 17 անգամ, ոսկին թանկացավ 42%-ով, ասում է Milling-Stanley-ն:

Թեև նա չի բացառում ոսկու աջակցության հետագա փորձարկումը 1,700 դոլարի մակարդակի շուրջ, նա նշում է, որ State Street-ի բազային սցենարը պահանջում է, որ այս տարի գները տատանվեն $1,800-ից մինչև $2,000: «Մակրոտնտեսական և աշխարհաքաղաքական ճակատներում առկա անորոշությունները կարող են գները վերադարձնել այդ առևտրային միջակայքում մինչև տարեվերջ», - ասում է Միլինգ-Սթենլին:

Կենտրոնական բանկերը, մինչդեռ, շարունակել են ոսկու գնումները։ Դա համահունչ է 2008-09 թվականների ֆինանսական ճգնաժամին հաջորդած միտումին, ասում է Սթիվ Լենդը, Ֆրանկլին ոսկու և թանկարժեք մետաղների հիմնադրամի առաջատար պորտֆելի մենեջերը:
FKRCX,
-4.05%.

Համաշխարհային կենտրոնական բանկերը ավելացրել են 180 մետրիկ տոննա ոսկու պաշտոնական պաշարներ երկրորդ եռամսյակում առաջին եռամսյակի համեմատ, ըստ Ոսկու համաշխարհային խորհրդի:

«Աճող աշխարհաքաղաքական անորոշությունը դրդել է կենտրոնական բանկերին ավելի շատ ոսկի պահել և ավելի քիչ այլ երկրների արժույթներ կամ պարտքեր», - ասում է Լենդը:

Այնուամենայնիվ, ոսկու շուկաները «դժվար է կանխատեսել», - ավելացնում է նա: Ոսկին ֆինանսական գործիք է, որը հակված է օգուտ քաղել տնտեսական անորոշության կամ գնաճի վախի ժամանակաշրջաններից, և դա «շքեղության ապրանք» է, որտեղ աշխարհի տարեկան ոսկու արտադրության մեծ մասը վաճառվում է որպես զարդեր, «որը կարող է ճնշում զգալ տնտեսական անկումների ժամանակ»:

«Ոսկու շուկայում սովորաբար շատ փոխհատուցող ճնշումներ են լինում, ինչը նրան տալիս է գների յուրահատուկ շարժումներ այլ ակտիվների համեմատ», - ասում է նա: Դա օգնում է այն դարձնել «ազդեցիկ հավելում դիվերսիֆիկացված պորտֆելի»: