Ոսկու պահանջարկը ներդրողների կողմից նվազում է, բայց դեռ բավական բարձր է գները բարձրացնելու համար

Բորսայում վաճառվող ֆոնդերի ներդրողները կարծես թե մեղմ են վարվում ոսկու նկատմամբ: Ըստ երևույթին, դա լավ չի կանխատեսում շուտով ձուլակտորների գների աճը: Բայց ճշմարտությունն ավելի բարդ է, և դեռ հույս կա ոսկե ցլերի համար:

Երկրորդ եռամսյակում ներդրողները գցել են իրենց ոսկու ETF պահուստները մինչև 39 մետրիկ տոննա, համաձայն նոր տվյալների: Ոսկու համաշխարհային խորհրդում. Կամ ավելի իմաստալից ասած՝ նրանք վաճառել են գրեթե այնքան, որքան գնել էին մեկ տարի առաջվա նույն ժամանակահատվածում, երբ պոկեցին 40.6 տոննա դեղին մետաղ։

Լուծարումը հավանաբար արժեր 2.1 միլիարդ դոլար՝ հիմնվելով վերջին գների վրա 1,723 դոլար տրոյական ունցիայի դիմաց. Թեև դա կարող է շատ չհնչել բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի առևտրականների համար, այն իմաստալից է ոսկու շուկայում:

ETF-ի լուծարումները երկրորդ եռամսյակի պատմության միայն մի մասն էին: Չինաստանից ձուլակտորների և մետաղադրամների պահանջարկը նվազել է 35%-ով՝ հասնելով 37.4 տոննայի՝ 57.4 թվականի երկրորդ եռամսյակում 2021 տոննայի դիմաց: Այդ անկումը, հավանաբար, պայմանավորված էր այս տարեսկզբին Չինաստանի խառնաշփոթ տնտեսությամբ, երբ կոմունիստական ​​կառավարությունը որոշ դաժան արգելափակումներ իրականացրեց այնպիսի քաղաքներում, ինչպիսին Շանհայն է:

Ընդհանուր առմամբ, երկրորդ եռամսյակի համաշխարհային ներդրողների պահանջարկը նվազել է 28%-ով և կազմել 206 տոննա։

Արդյո՞ք ոսկու ներդրողները պետք է անհանգստանան: Նրանք պետք է անհանգստանան, եթե ներդրողների պահանջարկի միտումը շարունակի նվազել առաջիկա մի քանի եռամսյակների ընթացքում:

Այն, ինչ մենք պատմականորեն գիտենք, այն է, որ երբ ներդրումների պահանջարկը բարձր է, ասենք ավելի քան 20 միլիոն տրոյական ունցիա (622 տոննա) տարեկան, ապա սովորական է գների աճը: Դրանից ցածր նրանք, ամենայն հավանականությամբ, կթուլանան:

Ներկայում ներդրողների կողմից գնումների տարեկան տոկոսադրույքը (չորս եռամսյակ) կկազմի 26.5 միլիոն ունցիա: Դա շատ ավելի բարձր է 20 միլիոնի շեմից, որը պատմականորեն համընկել է ոսկու շուկայի հանրահավաքների հետ:

Նույնիսկ ավելի լավ է այն փաստը, որ որոշ փորձագետներ տեսնում են, որ ձուլակտորների պահանջարկը մի փոքր ավելի բարձր է, քան ենթադրում է ներկայիս ցուցանիշը:

«Կանխատեսվում է, որ ոսկու ներդրումային պահանջարկն այս տարի կաճի մինչև 27.5 միլիոն ունցիա, ինչը 2.6 տոկոսով ավելի է 2021 թվականի մակարդակից», - ասվում է վերջերս հրապարակված զեկույցում: Cpm մասին Ոսկե տարվա գիրք.

Այն նշում է, որ շարունակական բարձր պահանջարկը պայմանավորված է բազմաթիվ մտահոգություններով.

• «Շուկաներում շատ անորոշություն կա գնաճի, գնաճը զսպելու կենտրոնական բանկերի ունակության հետ կապված, և եթե կենտրոնական բանկերը կարողանան զսպել գնաճը, ապա մտավախություն կա, թե արդյոք նրանց գործողությունները կարող են տնտեսությունները գցել ռեցեսիայի մեջ»:

Սրանք ողջամիտ մտահոգություններ են և դեռևս չեն լուծվել, ուստի ձուլակտորների բարձր պահանջարկի կանխատեսումը, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակվի մոտ ապագայում: Իր հերթին, դա պետք է պահի ոսկու գինը բարձր մակարդակի վրա կամ նույնիսկ, հնարավոր է, աճի: