Համաշխարհային շուկաները, տնտեսությունը փլուզվում են, բայց ամեն ինչ աղետ չէ

Դաշնային պահուստային համակարգի հիմնական առաքելությունը լիարժեք զբաղվածության և գների կայունության ապահովումն է։ Աննախադեպ գնաճի ստվերում Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը մռայլ ընտրություն ունի՝ թույլ տալ, որ տնտեսությունը սահի դեպի ռեցեսիա կամ վերականգնի գների վերահսկողությունը:

Հունիսի 15-ի իր վերջին նիստում Դաշնային պահուստային համակարգը բարձրացրեց տոկոսադրույքները 75 բազիսային կետով՝ մինչև 1.5%-1.75% միջակայք, ինչը 1994 թվականից ի վեր ամենաագրեսիվ աճն է: % հավանականություն, որ Կենտրոնական բանկը հուլիսի նիստում տոկոսադրույքները կբարձրացնի մինչև 98.1%-2.25%: 

Փնտրու՞մ եք արագ լուրեր, թեժ թեմաներ և շուկայի վերլուծություն:

Գրանցվեք Invezz լրատուին այսօր:

Հուլիսի 27-ի Fed-ի հանդիպման նպատակային դրույքաչափի հավանականությունը

Աղբյուրը՝ CME FedWatch Tool 

Թեև Փաուելը վերջերս խոստովանել Գների կայունացման ճնշումը կարող է «որոշ ցավ» պահանջել, և, հնարավոր է, ավելի բարձր գործազրկություն, նա լռեց ռեցեսիայի մասին: 

2008-ից 2021 թվականներին Ֆեդերացիայի ագրեսիվ դրամավարկային քաղաքականությունը խեղաթյուրեց տնտեսական ակնկալիքները ֆինանսական ռեսուրսների արժեքի և մատչելիության վերաբերյալ. իրավիճակ, երբ ձեռնարկությունները և անհատները անհամաչափ ավելի մեծ ռիսկի են դիմում, մեծացնում են իրենց պարտքի բեռը և ներգրավվում ռիսկային ֆինանսական նախագծերի և սպեկուլյատիվ փուչիկների մեջ: 

Երկարատև և ագրեսիվ դրամավարկային քաղաքականության մեջ հոգեբանական խոցելիությունը անսպառ փողի զանգվածի և ծայրահեղ մեղմ ֆինանսական պայմանների նկատմամբ պայմանական հավատն է: Այս պայմաններում ներդրողների վրա ազդում է ապահով ներդրումային միջավայրի պատրանքը։ Սա հանգեցնում է սպեկուլյատիվ աժիոտաժին ինստիտուցիոնալ մասնակցության կրիտիկական մեծացման, որն անխուսափելիորեն կախվածություն է ստեղծում արհեստական ​​իրացվելիությունից՝ թողնելով կարգավորող մարմիններին կապանքի մեջ:

Տրիլիոն դոլարի փուչիկները, զուգորդված բիզնեսների և մանրածախ ներդրողների ծայրահեղ ներգրավվածության հետ, կապում են կարգավորիչներին դրամավարկային քաղաքականության հարցում: Հետևաբար, կարգավորողներն ուղղակիորեն ներգրավված են այս փուչիկների ստեղծման մեջ, երբ նրանք բանավոր միջամտում են շուկայում և փող են մղում դրա մեջ:

Ի լրումն սպեկուլյատիվ աղմուկի, ծայրահեղ փափուկ դրամավարկային քաղաքականության պայմանները բիզնեսների համար առաջացնում են «վատ» չաշխատող պարտքերի կրիտիկական զանգված, որոնք չեն կարող ծածկվել իրական դրամական հոսքերով: Սրանք 

zombies ընկերությունները ցամաքեցնում են կորպորատիվ հողը` ուղղելով տնտեսության ռեսուրսները դեպի անարդյունավետ, տնտեսապես ոչ կենսունակ նախագծեր:

Երբ դրամավարկային քաղաքականությունը խստանում է, չափազանց էժան իրացվելիությունը, պայծառ ապագայի նկատմամբ կույր հավատը և աղավաղված սպասումները խանգարում են շուկային՝ առաջացնելով անլուծելի խնդիրներ և հակասություններ։ Թեև մակրոտնտեսական ցուցանիշները կարող են թվալ լավ պատկեր, դրանք ապակողմնորոշիչ են մի աշխարհում, որտեղ փողի անսահմանափակ տպագրություն կա:

Պահուստային արժույթի կարգավիճակը կարգավորողին թույլ է տալիս երկար ժամանակ ցածր տոկոսադրույքներ պահել և ակտիվների գնումների միջոցով փրկել սնանկներին: Զոմբի կորպորացիաները ընդլայնվում են, քանի որ անշահավետ բիզնեսները չեն այրվում: Բացասական տնտեսական եկամուտների պատճառով անհրաժեշտ է տեսանելի ապագայում իրական տոկոսադրույքները բացասական պահել՝ դրանով իսկ քայքայելով արժույթի պահուստային կարգավիճակը: Արդյունքում, պարտքի շուկաները պայթում են, իսկ իրական բացասական տոկոսադրույքներով ուռճացած փուչիկները փլուզվում են: Զոմբիացված տնտեսությունը ռեսուրսներ չունի արագ վերածնվելու և գլոբալ մրցակցելու համար:

Մենք ներկայումս ապրում ենք պարտքի և կապիտալի շուկաների փլուզման, ինչպես նաև պահուստային արժույթի կարգավիճակի կորստի սկիզբը։ Աշխարհի ֆոնդային բորսաներն ապրում են իրենց պատմության ամենավատ եռամսյակը:

Այնուամենայնիվ, հավանական է, որ վաճառքը դեռ սկզբնական փուլում է: Բաժնետոմսերի գները նվազում են, երբ Fed-ը թուլանում է: Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից ի վեր S&P 500-ը անկման ժամանակ միջինը 24%-ով իջել է: Սա ստիպում է ընթացիկ բաժնետոմսերի անկումները, որոնք տեղի են ունենում առանց ռեցեսիայի, հատկապես կտրուկ տեսք ունեն:

Աղբյուրը `Deutsche Bank 

Ռեցեսիան ելք է առաջարկում 

Կուրորեն ակնհայտ է, որ ֆինանսական շուկայի մասնակիցների գերկենտրոնացմանը սպեկուլյատիվ ոգևորության և ավալանշի վրա բազմամակարդակ մարժան դիրքերում ի պատասխան միակ միջոցը ռեցեսիա թույլ տալն է, որը կառաջացնի ակտիվների անվերահսկելի փլուզում: Ահա թե ինչ արեց ինֆլյացիայի դեմ պայքարող մեծագույնը՝ Դաշնային պահուստային համակարգի նախկին նախագահ Փոլ Վոլքերը, չորս տասնամյակ առաջ: 

Դաշնային պահուստային համակարգը չի կարող հասնել իր նպատակներին առանց տնտեսության կրճատման, ըստ տնտեսագետներ, այդ թվում՝ Fed-ի նախկին փոխնախագահ Ալան Բլինդերը:

Ռեցեսիաները բերում են ցավ, վախ և անորոշություն, բայց տնտեսական լանդշաֆտը լի է դրանցով: Դրանք կարող են վերջ տալ կապիտալի սխալ բաշխմանը, որտեղ մի քանի ընկերությունների բաժին է ընկնում S&P 500-ի քառորդը, որը ներառում է 500 ընկերություն: Այն կարող է նաև մաքրել շուկան մեռած փայտից՝ թույլ ընկերություններից՝ թույլ տալով ավելի ուժեղներին բարձրանալ: Ի վերջո, դա կբերի ավելի ուժեղ տնտեսության։ 

Ինչու է սա կապված Crypto-ի հետ:

Շատ բան է եղել քննարկում որ Bitcoin-ը և ֆոնդային շուկաները փոխկապակցված են: Կրիպտո շուկան ոչնչով չի տարբերվում ավանդական շուկաներից. այն անկախ չէ, չնայած մենք կցանկանայինք, որ այն լիներ: Մասնավորապես, ինստիտուցիոնալ ներդրողների մասնակցությունը վերը նկարագրված սպեկուլյացիաներին ավելի է սրել այդ կախվածությունը: 

Սա վճռորոշ պահ է, թե արդյոք Bitcoin-ը վերջապես կկտրվի բաժնետոմսերից և կգործի որպես ինքնուրույն ակտիվ իր սեփական արժեքային առաջարկով, թե կխորտակվի ֆոնդային շուկայի հետ:

Աղբյուր ՝ CoinMetrics 

Bitcoin-ի 60-օրյա հարաբերակցությունը S&P ինդեքսի հետ հասել է իր պատմության ամենաբարձր մակարդակին՝ 0.74 25 թվականի մայիսի 2022-ին, սակայն ներկայումս իջել է մինչև 0.64-ը, որը դեռևս շատ բարձր մակարդակ է:

Այնուամենայնիվ, Bitcoin-ի և Nasdaq 20-ի միջև 100-օրյա հարաբերակցությունը մայիսի սկզբի մոտ 0.88-ից իջել է մինչև ընդամենը 0.30 ներկայումս:

Աղբյուրը ՝ Bloomberg 

Սա դրական նշան է, որը ցույց է տալիս, որ Bitcoin-ը կարող է վերականգնել իր անկախությունը երկարաժամկետ տեսակետով, որ բլոկչեյնը տնտեսական արժեք ունի:

Այնուամենայնիվ, որոշ ցավեր անխուսափելի կլինեն, ինչպես օրինակ ֆոնդային շուկայում: Կրիպտո շուկան կշահի, եթե ռիսկային, ուռճացված ժետոնների քարտային տունը փլուզվի: Terra stablecoin-ի և Luna թոքենի փլուզումը ներդրողներին սովորեցնում է զգուշություն ցուցաբերել և նպաստում է թվային ակտիվների տեխնոլոգիայի առաջխաղացմանը: Նրանց stablecoin-ը կառուցվել է սխալ ձևով, և շուկան չէր կարող հասունանալ, քանի դեռ դա չիմանար:

bottom Line

Համաշխարհային շուկաները և համաշխարհային տնտեսությունը միանշանակ դժվար ժամանակներ են ապրում: Թեև ռեցեսիան կարող է կործանված ու մռայլ թվալ, բայց հիասթափությունից մազերը քաշելու փոխարեն, մենք կարող ենք դա ընդունել որպես անհրաժեշտ իրականություն և հասկանալ, որ դա անպայմանորեն վատ բան չէ, ինչպես դեղորայքը, որը հաճելի չէ, բայց անհրաժեշտ է առողջության համար։ . Այն կբուժի տնտեսությունը, կվերացնի արհեստական ​​իրացվելիությունը, կվերադարձնի համարժեքությունը շուկաներ, ներառյալ կրիպտոարժույթների շուկան, կբերի դրանք հասուն և ավելի ուժեղ վիճակի, ստեղծելով իսկապես ապահով ներդրումային միջավայր, այլ ոչ թե պատրանք: