(Bloomberg) - Ռիսկային ակտիվները կարող են հայտնվել դժվարության մեջ այժմ, երբ համաշխարհային կենտրոնական բանկերի կողմից իրացվելիության միանվագ ներարկումները, որոնք վերջին ամիսներին խթանում էին շուկայի աճը, ավարտվել են, ըստ Citi-ի ստրատեգ Մեթ Քինգի:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Կիրակի օրը հրապարակված զեկույցում Քինգը մատնանշում է Ճապոնիայի Բանկի և Չինաստանի Ժողովրդական Բանկի կողմից վերջին ամիսներին իրականացված միջամտությունները, ինչպես նաև Եվրոպական կենտրոնական բանկի և Դաշնային պահուստային հաշվեկշռի գծային հոդվածների փոփոխությունը, որոնք ավելացրել են գրեթե 1 տրիլիոն դոլար գլոբալ: կենտրոնական բանկի պահուստները.
«Այս տարվա ռիսկերի ռալիի ակունքները կենտրոնական բանկի իրացվելիության խթանող անհասկանալի տեխնիկական միջոցներն են», - ասվում է Քինգի զեկույցում: «Այս պահին մենք կարծում ենք, որ ռեզերվների խթանման մեծ մասը կատարված է: Սա ենթադրում է, որ այս տարվա մնացած պատմությունը պետք է վերադառնա իրացվելիության արտահոսքի և ռիսկերի թուլության պատմություն»:
Հոկտեմբերից ի վեր ֆինանսական շուկաները աշխուժացել են ամբողջ աշխարհում, քանի որ ներդրողները գնահատել են, որ գնաճի դանդաղումը նշան է այն բանի, որ կենտրոնական բանկերը մոտենում են իրենց խստացման արշավի ավարտին, չնայած քաղաքականություն մշակողների կողմից հնչեցված խոստումներին, որ դեռ շատ անելիքներ կան:
Քինգի խոսքերով, պահուստների $1 տրիլիոնանոց աճն օգնում է լուծել անջատումը. արժե արժեթղթերի մոտ 10% խթանում, ներդրումային մակարդակի վարկային սփրեդի խստացում 50 բազային կետով և բարձր եկամտաբերության 200 բազային կետով, և «դա այն է. Նման իրացվելիության փաստացի ավելացում կամ հեռացում, և ոչ միայն դրա հայտարարությունը, ինչը շուկաների շարժման պատճառ է դառնում», - ասաց նա:
Եղել են չորս ուշագրավ զարգացումներ, որոնք նպաստում են աճին: ԱՄՆ-ում Fed-ի մեկ գիշերվա հակադարձ հետգնման համաձայնագրի օգտագործման անկումը և գանձապետարանի ընդհանուր հաշվում պահվող գումարները կանխիկ գումար են մղել բանկային համակարգ՝ կանխելով պահուստային մնացորդի անկումը, որը սկսվել է 2021 թվականի դեկտեմբերին:
Եվրոպական կառավարությունները նմանապես օգոստոսից ԵԿԲ-ում իրենց հաշիվներից հանել են հարյուր միլիարդավոր եվրո ավանդներ՝ ուժեղացնելով իրացվելիությունը: Ճապոնիայում պահուստներն աճել են մոտ 200 միլիարդ դոլարով՝ Կենտրոնական բանկի եկամտաբերության կորի վերահսկման ծրագրի արդյունքում, մինչդեռ Չինաստանում Կենտրոնական բանկի ընթացիկ իրացվելիության գործառնությունները միայն դեկտեմբերին կազմել են մոտ 400 միլիարդ դոլար, ասել է Քինգը:
«Անհատապես դիտելով և մեկ ամսից մյուսը, կամ գուցե նույնիսկ եռամսյակային, այս շարժումները կարող են աղմուկ թվալ», - ասաց նա: «Այնուամենայնիվ, դա աղմուկ է, որը, հատկապես, երբ բավականաչափ ագրեգացված է, հիանալիորեն համապատասխանում է ռիսկային ակտիվների տեղաշարժի աղմուկին»:
Թեև դժվար է գնահատել, թե ինչպես կզարգանան Կենտրոնական բանկերի հաշվեկշիռները, Քինգն ասաց, որ իրացվելիության միանվագ ներարկումները, հավանաբար, ավարտված են, թեև նա խոստովանեց, որ հատկապես Fed-ի հաշվեկշռի հեռանկարը մնում է անորոշ՝ կապված պարտքի առաստաղի դրամայի հետ: ԱՄՆ.
«Երբ կենտրոնական բանկի հաշվեկշռի նույնիսկ ամենանվազ նշանակալի տողերի փոփոխությունները կարող են հեշտությամբ կազմել հարյուր միլիարդավոր դոլարներ, դրանք հաճախ գերազանցում են մասնավոր հատվածի իրացվելիության փոփոխությունները և անխուսափելիորեն պետք է հարգեն ներդրողների հարգանքը», - ասաց նա:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2023 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/global-liquidity-drain-coming-markets-171027569.html