Հրաժարվե՞լ է Ուոլ Սթրիթից: Ահա թե ինչպես կարող են հաջորդ տարի բաժնետոմսերը աճել 20%-ով, ասում է վետերան վերլուծաբանը

Ակնհայտորեն, այս սցենարը դժվար թե լավ լինի համաշխարհային աճի և ընկերության եկամուտների համար: Եվ, հետևաբար, մենք բախվում ենք վերլուծաբանների համեմատաբար հազվագյուտ տեսարանին, որը սովորաբար դրական է, միջին հաշվով S&P 500-ի համար համեմատաբար փոքր շահույթ կանխատեսելով:
SPX,
-1.11%
- ին 2023:.

Այնուամենայնիվ, Հինգշաբթի օրվա սլայդի արագացումից առաջ հրապարակված գրառման մեջ Նիկոլաս Կոլասը, DataTrek Research-ի համահիմնադիրը, քննարկել է, թե ինչպես կարող է S&P 500-ը հաջորդ տարի հավաքել մոտ 20%՝ հասնելով մոտ 4,800-ի, թեև նա շեշտում է. «Սա մեր տեսակետը չէ. ամենայն հավանականությամբ ԱՄՆ բաժնետոմսերի ուղին, բայց դա ոչ կոնսենսուսային հեռանկար է և, հետևաբար, արժե ուսումնասիրել»:

Նա սկսում է մաթեմատիկայից: «Ենթադրելով 17x – 18x բազմապատիկ ապագա շահույթի վրա, ներդրողները պետք է հավատան, որ S&P 500-ը կարող է 267 թվականին վաստակել $282 – $2024/բաժնետոմս, որպեսզի հաջորդ տարի ինդեքսը հասնի 4,800-ի: Այդ գնահատումների միջին կետը կազմում է 275 դոլար/բաժնետոմս»,- ասում է Կոլասը:

S&P 5000-ն այժմ վաստակում է 223 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար՝ հիմնված 2022 թվականի երրորդ եռամսյակի փաստացի շահույթի վրա՝ 55.65 դոլար: Այսպիսով, երկու տարվա ընթացքում 275 դոլարի հասնելու համար եկամուտը պետք է աճի 23%-ով այդ ժամանակահատվածում, չնայած պարտադիր չէ, որ այն ամեն տարի լինի 11%, պնդում է Colas-ը: 5 թվականին շահույթի աճը կարող է կազմել 2023%՝ ներդրողների պայմանով Հավատալ 17 թվականին այն կարող է կազմել 2024 տոկոս։

«Հիշեք, որ շահույթն ինքնին չէ, որ խթանում է բաժնետոմսերի գները, այլ շուկայի վստահությունն ապագա շահույթի նկատմամբ: Այդ իսկ պատճառով մենք 2022 թվականը սկսել ենք 4,800-ից։ Շուկաները վստահության բարձր աստիճան ունեին, որ S&P-ը կարող է վաստակել $225/$245 մեկ բաժնետոմսի համար 2022/2023 թվականներին (Street-ի գնահատականները 2022 թվականի հունվարին) և այդ շահույթի վրա դնել 21x/20x բազմապատիկ: Դա, ակնհայտորեն, վատ կոչ էր, բայց դա բացատրում է, թե որքան հզոր ակնկալիքներ կարող են լինել կապիտալի շուկայի գների սահմանման գործընթացում», - ասում է Կոլասը:

S&P 4,800-ի 1 500 տարվա գնային նպատակն արդարացնելու ամենահեշտ ձևը 2023 թվականին «աճի անկում» ենթադրելն է, իսկ 2024 թվականին եկամուտների հետագա վերականգնումը, ավելացնում է Կոլասը:

Եվ ահա թե ինչպես դա կարող է աշխատել: Նախ, մենք պետք է ենթադրենք, որ հաջորդ տարի ԱՄՆ-ի և համաշխարհային տնտեսության անկումը S&P 500 ընկերության համար անակնկալ չէ, և որ նրանք այդպիսով ի վիճակի են կարգավորել ծախսերը՝ շահութաբերությունը պահպանելու կամ գուցե նույնիսկ մի փոքր բարելավելու համար: 5 թվականի համար կա 2023% եկամուտների աճ:

Այնուհետև, քանի որ ռեցեսիան օգնում է նվազեցնել գնաճը հատկապես 2023 թվականին, կենտրոնական բանկերը կսկսեն նվազեցնել տոկոսադրույքները՝ խթանելով տնտեսական ընդլայնումը 2024 թվականին: 17 թվականի համար կա 2024% եկամուտների աճ:

Կոլասը նախազգուշացում ունի. «Հետաքրքիրն այն է, որ ավելի դժվար է S&P 4,800-ի համար գործ անելը, եթե մենք հաջորդ տարի չտեսնենք ԱՄՆ/գլոբալ անկում: Եթե, օրինակ, հաջորդ տարի մեզ հաջողվի խուսափել տնտեսական անկումից, ապա ընկերությունների համար քիչ խթան կլինի ճիշտ չափել իրենց ծախսերի կառուցվածքը: Սա, իր հերթին, կսահմանափակի շահույթի լծակները 2024 թվականին: Եթե շուկաները չկարողանան արժանապատիվ պատմություն պատմել եկամուտների աճի մասին ընթացիկ տարում, ապա 2023 թվականին նրանք ավելի քիչ հավանական կլինի, որ առողջ բազմապատկեն ապագա շահույթի վրա:

Ամփոփելով, նման սցենարը կախված կլինի նրանից, թե որքան վատ է ցանկացած տնտեսական անկում և ինչպես են ընկերությունները կառավարում այն, մասնավորապես, թե ինչպես են նրանք արդյունավետորեն կրճատում ծախսերը: «Չնայած մենք չենք կարծում, որ S&P 500-ը կարող է հասնել 4,800-ի հաջորդ տարվա ընթացքում, հասկանալով, որ աճող դեպքերը օգտակար են ավելի հավանական սցենարները խանգարելու տեսանկյունից», - եզրափակում է Կոլասը:

Markets

S&P 500 ֆյուչերսներ
ES00,
-1.41%
նվազել են 1.2%-ով, քանի որ անկայուն շաբաթն ավարտվում է հետևի ոտքով: Հենանիշ 10-ամյա գանձապետական ​​եկամտաբերությունը
TMUBMUSD10Y,
3.488%
աճել է 5.1 բազիսային կետով՝ մինչև 3.499%, իսկ դոլարի ինդեքսը
DXY,
+ 0.27%
հազիվ փոխվեց, քանի որ թրեյդերները շարունակում էին գնահատել Կենտրոնական բանկի դրամավարկային քաղաքականության հավանական հետագիծը: ԱՄՆ հում նավթի ֆյուչերսներ
CL.1,
-2.12%
էժանացել է 2.7%-ով, իսկ ոսկին
GC00,
+ 0.85%
մի փոքր բարձրացավ:

Շուկայի ավելի շատ թարմացումների, ինչպես նաև բաժնետոմսերի, օպցիոնների և կրիպտոյի վերաբերյալ գործնական առևտրային գաղափարների համար բաժանորդագրվեք MarketDiem-ը Investor's Business Daily-ի կողմից.

Բզզոց

Կարծես շուկաները բավականաչափ սթրեսային չեն եղել: Ուրբաթն է մեզ բերում «Քառակի կախարդություն», երբ չորս տեսակի սեփական կապիտալի հետ կապված ածանցյալ գործիքների ժամկետն ավարտվում է: Goldman Sachs-ը հաշվարկել է, որ օպցիոնների պայմանագրերը, որոնք կապված են 4 տրիլիոն դոլարի բաժնետոմսերի, ֆոնդային ինդեքսների ֆյուչերսների և բորսայական ֆոնդերի վրա, պատրաստվում են կնքվել:

Maxar Technologies-ի բաժնետոմսերը
MAXR,
+ 124.81%
ավելի քան կրկնապատկվել է այն բանից հետո, երբ աշխարհատարածական հետախուզության և ավիատիեզերական խումբը համաձայնել է Advent International-ի կողմից 6.4 միլիարդ դոլարի գնման:

Ուրբաթ օրը հրապարակվող տնտեսական տվյալները ներառում են դեկտեմբերյան S&P ԱՄՆ-ի արտադրության և ծառայությունների PMI-ները, որոնք երկուսն էլ հրապարակվել են առավոտյան արևելյան 9:45-ին:

Adobe-ի բաժնետոմսեր
ADBE,
+ 2.99%
ծրագրային ապահովման հսկայի մատակարարումից հետո մինչև շուկայական գործողությունները աճել են մոտ 5%-ով լավ ստացված եկամուտներ հինգշաբթի փակման զանգին հաջորդող։

Guardant Health-ի բաժնետոմսերը
ԳՀ,
-27.14%
անկում են ապրում ավելի քան 30%-ով, իսկ մրցակից Exact Sciences-ի բաժնետոմսերը
EXAS,
+ 16.39%
ցատկում է ավելի քան 20%-ով այն բանից հետո, երբ առաջինն ասաց ուսումնասիրության արդյունքները Կոլոռեկտալ քաղցկեղի հայտնաբերման համար արյան թեստի օգտագործումը, ըստ երևույթին, չէր գերազանցում Exact Sciences-ի կղանքի նմուշի սքրինինգ թեստը:

Եվրոգոտու պարտատոմսերի եկամտաբերությունն աճել է երկրորդ օրն է՝ իտալական 10-ամյա ժամկետով
TMBMKIT-10Y,
4.305%
24 բազիսային կետով մինչև 4.397%, հետո Եվրոպական կենտրոնական բանկը խոստացել է բարձրացնել տոկոսադրույքները ավելի բարձր մակարդակի, քան ակնկալում էր շուկան։

Սենատն ընդունեց «stop-gap» օրինագիծը կանխել կառավարության փակումը.

Համացանցից լավագույնը

 Արդյո՞ք այդ գործընկերն իսկապես «Նոր արկածախնդրություն է»: 

Ինչպես Պուտինի տեխնոկրատները փրկեցին տնտեսությունը՝ պատերազմելու համար, որոնց դեմ էին:

JFK ֆայլեր. ԱՄՆ-ն թողարկում է ավելի քան 13,000 ձայնագրություն.

Դիագրամ

Բաժնետիրական ցուլերը, որոնք վրդովված են այս տարվա շուկայի թշվառ կատարմամբ, կարող են ցանկանալ դիտարկել ստորև ներկայացված աղյուսակը: Արդյո՞ք նրանք իսկապես ակնկալում էին, որ այն բաժնետոմսերը, որոնք արդեն իսկ առատորեն գնահատվել են պատմական համեմատությունների մեծ մասի կողմից, լավ են լինելու, երբ փողի արժեքը մեկ տարում աճել է նույնիսկ ավելի շատ, քան 1970-ականների վերջին: Եվ երկար ժամանակ անց, երբ ամեն ինչ, բայց անվճար էր:

Լավագույն տիկտորներ

Ահա ֆոնդային շուկայի ամենաակտիվ ցուցիչները MarketWatch-ի արևելյան առավոտյան ժամը 6-ի դրությամբ:

Պատահական է կարդում

Օզ չիպային ճգնաժամ.

Նապաստակի լուսանկարը շահում է RSPCA-ի գլխավոր մրցանակը.

«Մի անգամ մեզ հիմարացրեք, ամոթ ձեզ։ Հիմարացրեք մեզ 1,438 անգամ, և դա կարող է վերջապես շատ լինել»:

Արդյո՞ք SS Pacific-ի ոսկով լցված նավը հայտնաբերվել է 150 տարի անց:

Պետք է իմանալ, սկսվում է շուտ և թարմացվում է մինչև բացման զանգը, բայց Գրանցվեք այստեղ այն մեկ անգամ հասցնելու համար ձեր էլ. փոստին: Էլեկտրոնային փոստով տարբերակը կուղարկվի Արևելյան մոտ առավոտյան 7: 30-ին:

Լսեք Լավագույն նոր գաղափարներ փողի փոդքաստում MarketWatch-ի լրագրող Չարլզ Պասիի և տնտեսագետ Ստեֆանի Քելթոնի հետ