Դա դարաշրջանի ավարտ է:
Դա BlackRocks Inc.-ն է
BLK,
Աշխարհի խոշորագույն ակտիվների կառավարչի ԱՄՆ հիմնարար բաժնետոմսերի բաժնի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Թոնի ԴեՍպիրիտոն ներդրողներին ասում է, որ պատրաստվեն ցածր տոկոսադրույքների և դանդաղ աճի ֆոնի ավարտին, որը սահմանվել է 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից հետո:
Չնայած 2022-ի անկայուն մեկնարկին, «մեկ բան, որում մենք համեմատաբար վստահ ենք զգում, այն է, որ մենք դուրս ենք գալիս ներդրումային ռեժիմից, որը տիրում էր 2008 թվականի Համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից (GFC) ի վեր», - գրել է DeSpirito-ն երկուշաբթի երկրորդ եռամսյակի կանխատեսման մեջ:
Բաժնետոմսերի խումբը տեսնում է ոչ միայն ձևավորվող «նոր աշխարհակարգ», որը «անկասկած կբերի ավելի բարձր գնաճ և տեմպեր, քան մենք գիտեինք 2008-ից 2020 թվականներին», այլ ավելի բարդ միջավայր ներդրողների համար, հատկապես, երբ Ուկրաինայում Ռուսաստանի պատերազմը սպառնում է պահպանել էներգիան:
CL00,
և ապրանքների ծախսերը ուշադրության կենտրոնում:
«Հակառակ դեպքում, իրավիճակը կարող է նպաստել ԱՄՆ բաժնետոմսերին, քանի որ դրանք ավելի մեկուսացված են, քան իրենց եվրոպական գործընկերները էներգիայի գների աճից և պատերազմի ուղղակի ազդեցությունից և դրա տնտեսական հետևանքներից», - գրել է ԴեՍպիրիտոն՝ հավելելով, որ արժեքի նկատմամբ հավասարակշռությունը կարող է երաշխավորված լինել:
«Հարկ է նաև նշել, որ պարտատոմսերը, որոնք սովորաբար առավելություն են ստանում ռիսկից զզվելու ժամանակ, այսօր ավելի քիչ պորտֆելի բալաստ են ապահովում, քանի որ բաժնետոմսերի հետ հարաբերակցությունը սերտաճել է»:
Իր մտածողությունը ձևավորելու համար թիմը ուսումնասիրել է ԱՄՆ կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքների բարձրացման նախորդ ցիկլերը՝ սկսած 1983-ից մինչև 2015 թվականը, և պարզել է, որ արժեքային բաժնետոմսերը գերազանցում են իրենց մեծ կապիտալիզացիայի գործընկերներին, բայց նաև պարտատոմսերի շուկայի հիմնական հենանիշը (տես գծապատկեր):
Բաժնետոմսերը, պարտատոմսերը և հատկապես արժեքը հակված են լավ արդյունքի հասնել տոկոսադրույքի բարձրացման ցիկլից 3 տարի անց
BlackRock Fundamental Equities, Bloomberg
Թիմը համեմատել է Bloomberg-ի ԱՄՆ ընդհանուր պարտատոմսերի ինդեքսը (կարմիր), Russell 1000 ինդեքսը:
RUI,
(դեղին) և Russell 1000 արժեքի ինդեքսը
RLV,
(վարդագույն): Հատկանշական է, որ կատարողականը դրական էր բոլոր երեք հատվածներում, առաջին երեք տարիներին այն բանից հետո, երբ տեմպերը սկսեցին աճել:
Հեռանկարի մյուս ենթադրությունները վերաբերում էին գնաճի նվազմանը 40 տարվա ամենաբարձր ցուցանիշներ այս տարվա վերջում, երբ կյանքի ծախսերը կնվազեն մինչև համաճարակը բնորոշ 2% մակարդակից, հնարավոր է 3-4% միջակայքում, վատագույն դեպքում:
Թիմը նաև ակնկալում է գանձապետարանի 10-ամյա եկամտաբերություն
TMUBMUSD10Y,
ավելի բարձր մղել, քանի որ Դաշնային պահուստային համակարգը նայում է բարձրացնել դրա հիմնական դրույքաչափը, բայց որ այն «պետք է հասնի 3%-ից 3.5%-ի, նախքան մենք կասկածի տակ դնենք բաժնետոմսերի ռիսկը/պարգևատրումը»:
Գանձապետական դրույքաչափը, որը երկուշաբթի օրը մոտեցավ 2.4%-ին, օգտագործվում է ամեն ինչ՝ կորպորատիվ պարտատոմսերից մինչև առևտրային անշարժ գույքի վարկեր գնահատելու համար: Գանձապետարանի բարձր տոկոսադրույքները կարող են վերածվել ավելի կոշտ փոխառությունների պայմանների խոշոր ընկերությունների համար այն ժամանակ, երբ գնաճային ճնշումները կարող են նաև նվազեցնել մարժաները:
Այդուհանդերձ, DeSpirito-ն տեսնում է «ընկերություններում չգնահատված հնարավորության» պոտենցիալ՝ սպառողներին ավելի բարձր ծախսերի փոխանցման ռեկորդով, նույնիսկ եթե նրանք այժմ բախվում են գնաճային ճնշումների:
«Չափազանց ցածր տոկոսադրույքների ժամանակաշրջանը շատ լավ էր աճող բաժնետոմսերի համար, և շատ դժվար՝ արժեքավոր ներդրողների համար», - գրել է նա: «Առջևի ճանապարհը, հավանաբար, տարբեր կլինի՝ վերականգնելով արժեքային ռազմավարության գրավչությունը»:
Երկուշաբթի բաժնետոմսերը բարձրացել են, որը գլխավորում է տեխնոլոգիական Nasdaq Composite Index-ը
ԿՈՄՊ
քանի որ այն գրանցել է իր լավագույն օրը ավելի քան մեկ շաբաթվա ընթացքում՝ S&P 500 ինդեքսով
SPX,
and Dow Jones Industrial Average- ը
DJIA,
նաև ամրագրման շահույթ:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/get-ready-for-a-new-world-order-that-drives-stocks-and-bonds-blackrock-11649110028?siteid=yhoof2&yptr=yahoo