GE-ն (նշում՝ GE) պատրաստվում է բաժանվել երեք ընկերությունների՝ մեկը նվիրված է առողջապահությանը, մյուսը՝ ավիացիային, իսկ երրորդը՝ էլեկտրաէներգիայի արտադրությանը: Առողջապահության և ավիացիայի գնահատումն ու հեռանկարները Ուոլ Սթրիթում ավելի քիչ հակասական են՝ համեմատած էներգետիկ բիզնեսի հետ:
Թվերը ցույց են տալիս, թե ինչու: GE Aviation-ը տարեկան դրական շահույթներ է բերել այնքան ժամանակ, որքան ցանկանում են նայել ներդրողները: Բիզնեսը նույնիսկ մոտ 1.2 միլիարդ դոլարի գործառնական շահույթ է ստեղծել 2020 թվականին՝ Covid-19-ի արգելափակումների խորության ընթացքում: Առողջապահական բիզնեսը նույնպես ցույց է տալիս հետևողական շահութաբերություն: Առողջապահությունը վերջին երեք տարիներին միասին վերցրել է գրեթե 10 միլիարդ դոլարի գործառնական շահույթ:
Էլեկտրաէներգիայի բիզնեսն ավելի դժվար է. Էլեկտրաէներգիայի և վերականգնվող էներգիայի ձեռնարկությունները միասին կորցրել են շուրջ 2 միլիարդ դոլար գործառնական հիմունքներով վերջին երեք տարում: Էլեկտրաէներգիայի հատվածը, որը ներառում է բնական գազի էներգիա արտադրող տուրբիններ, 16.9 թվականին ունեցել է 2021 միլիարդ դոլարի վաճառք, սակայն վերջին վեց տարիների ընթացքում գործառնական շահույթի մարժան տատանվել է դրական 14%-ից մինչև բացասական 5%: Վերականգնվող էներգիան, որը ներառում է հողմային տուրբինները, 15.7 թվականին ունեցել է 2021 միլիարդ դոլարի վաճառք; բայց վերջին երեք տարիների ընթացքում այն չի ապահովել ամբողջ տարվա շահույթ, և գործառնական շահույթի մարժան միջինը կազմել է մոտավորապես բացասական 5% այդ ժամանակահատվածում:
Այս երկու ձեռնարկությունների ներսում շատ բարդություն կա, որոնք երկուսն էլ հիմք կհանդիսանան նոր GE Power-ի համար, որը 2024 թվականի սկզբին դուրս կգա որպես առանձին կազմակերպություն: Բիզնեսը կներառի ցամաքային և ծովային հողմային տուրբիններ, բնական գազային տուրբիններ, ածխածնի: - գրավման տեխնոլոգիա, միջուկային բիզնես, ինչպես նաև ցանցի առաձգականության և փոխանցման տեխնոլոգիաներ: Ավելին, մինչև 50 թվականը էլեկտրաէներգիայի արտադրության արդյունաբերությունը կարող է աճել 2040%-ով:
Սակայն GE-ի բնական գազի էներգիայի բիզնեսը վերջին մի քանի տարիների ընթացքում կրճատվել է: Դա մի բան է, որը GE-ն կարծում է, որ կվերածվի 2022 թվականին: Ցամաքային հողմատուրբինների բիզնեսում պահանջարկի աճը ժամանակի ընթացքում կայուն է, սակայն ԱՄՆ-ում հարկային վարկերի քաղաքականության փոփոխությունը ստեղծում է կայանքների վերելքի և անկման շրջան: Օֆշորային հողմային տուրբինային բիզնեսը արագորեն զարգանում է, բայց այն դեռ շահութաբեր չէ: GE-ն կարծում է, որ շահույթը կգա մինչև 2024 թվականը:
Տեղեկագրի գրանցում
Barron's Daily
Առավոտյան ճեպազրույց այն մասին, թե ինչ պետք է իմանաք հաջորդ օրը, ներառյալ Barron- ի և MarketWatch- ի գրողների բացառիկ մեկնաբանությունը:
Շարժվող մասերը շատ են։ Այս ամենը գումարելով՝ GE-ն ակնկալում է, որ էներգետիկ բիզնեսը 1.1 թվականին կունենա մոտ 2022 միլիարդ դոլար գործառնական շահույթ և ևս 1.5 միլիարդ դոլար՝ 2023 թվականին: երկարաժամկետ հեռանկարում GE-ն տեսնում է, որ բիզնեսը տարեկան աճում է ցածր միանիշ տոկոսով: Շահույթը պետք է ավելի արագ աճի, քան վաճառքը:
Ամբողջ անկայունությունն ու բարդությունը ստեղծում են «վստահիր ինձ» դինամիկա՝ գնահատելիս ղեկավարության ուղեցույցը, ևս մեկ պատճառ, թե ինչու է դժվար է գնահատել առաջիկա բիզնեսը:
Գործընկերների բազմապատիկները նույնպես այդքան էլ չեն օգնում: Էլեկտրական բաղադրիչների մատակարարի բաժնետոմսեր
Eaton
(ETN) առևտուրը մոտ 16 անգամ 2023-ի գնահատված գործառնական շահույթով: -ի բաժնետոմսերը
Mitsubishi ծանր արդյունաբերություններ
(7011.Japan), մեկ այլ տուրբին արտադրող, առևտուրը կազմում է մոտ 12.5 անգամ, քան 2023 թվականին գնահատված շահույթը: Հողմատուրբինների խաղացողները վաճառում են մոտավորապես 30-ից 40 անգամ 2023 թվականին գնահատված շահույթով:
Այդ բազմապատիկները, շահույթի հնարավոր բարելավման հետ մեկտեղ, կարող են բերել էներգիայի բիզնեսի արժեքը 15-40 միլիարդ դոլարի կամ մոտավորապես 0.5-ից 1.3 անգամ վաճառքից: 25 միլիարդ դոլարի սփրեդն արժե մոտ 23 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար և կազմում է GE բաժնետոմսերի ընթացիկ գնի 25%-ը:
Լավ նորությունն այն է, որ Ուոլ Սթրիթը գտնվում է էներգիայի բիզնեսի համար այդ միջակայքի ցածր մակարդակում՝ վերլուծաբանների գնահատականներով տատանվում է 10-20 միլիարդ դոլարի սահմաններում: (Միջինը կշռված է ավելի մոտ $20 մլրդ-ին): Այդ բիզնեսի տրամադրությունների ցանկացած բարելավում կարող է վերելք հասցնել մինչև GE-ի թիրախային գները:
Վաճառքի և շահույթի մարժան թափը կարևոր կլինի տրամադրությունների բարելավման համար: Կայունության ոլորտում առաջընթացը, ինչպիսին է ածխածնի գրավման տեխնոլոգիան, նույնպես կարող են օգնել: Դա այն է, ինչի վրա GE ցուլերը հույս ունեն:
Հինգշաբթի առևտրի մեկնարկից հետո GE-ի բաժնետոմսերը մինչև օրս նվազել են մոտ 3%-ով, ինչը ավելի լավ է, քան համապատասխանաբար 10% և 8% անկումները:
S&P 500
և
Դաու onesոնսի արդյունաբերական միջին:
Բաժնետոմսերը նվազել են 16%-ով, քանի որ ընկերությունը հայտարարեց իր ծրագրերի մասին դեռևս նոյեմբերին; S&P 500-ը նույն ժամանակահատվածում նվազել է մոտ 9%-ով:
Գրեք Al Root- ին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]