General Motors-ը խորդուբորդ ճանապարհ էր, բայց կարող էր սկսել «նավարկություն»

General Motors (GMՉորեքշաբթի օրը զեկուցեց ամուր եռամսյակի մասին՝ հաստատելով ցուցումները դրամական միջոցների հոսքի և մեկ բաժնետոմսի դիմաց $6.50-ից $7.50-ի շահույթի վերաբերյալ: Վերլուծաբանները հիմնականում դիտարկել են եռամսյակը աճող՝ Bank of America-ի դեպքում (BAC) կրկնելով $95 թիրախը և Citigroup-ը (C) բարձրացնելով իր թիրախը մինչև $98: Այս թիրախները մոտ ապագայում անհասանելի են թվում, սակայն դրանք արտացոլում են GM-ի ազդեցիկ գնահատումը: Թեև բիզնեսը և հեռանկարները ուժեղ են, բաժնետոմսերը տարվա կտրվածքով նվազել են մոտ 30%-ով: Սա հիանալի գնման հնարավորություն է 40 դոլարից ցածր բաժնետոմսերի գնման դեպքում, մինչդեռ շուկան զբաղված է այն ամենով, ինչը կարող է սխալ լինել:

Գ.Մ.-ն էր իմ լավագույն ընտրությունը 2022-ի համար; մինչ այժմ բաժնետոմսերը բավականին վատ են գնահատվել: Ես ակնկալում էի դժվար տարի աճի և սպեկուլյատիվ տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի համար՝ գերարժևորման և ռիսկի վերագնահատման պատճառով: Այդուհանդերձ, ես ընդհանուր առմամբ աճում էի արժեքի, ցածր բազմակի բաժնետոմսերի նկատմամբ, ինչպիսիք են GM-ը, որոնք ունեին 8 գնից շահույթ: Թեև ամբողջ շուկան բազմակի սեղմում է տեսել, ես չէի սպասում, որ 8 p/e բաժնետոմսը կնվազի մինչև 5: Տնտեսական մտահոգությունները և աճող տոկոսադրույքները շուկան անհանգստացնում են տնտեսապես զգայուն ընկերությունների համար, ինչպիսիք են GM-ը: Բավականին արդարացի է, բայց այդ մտահոգությունները լավ ներդրված են ընթացիկ գնահատման մեջ:

GM-ը վերջերս Cruise-ում իր մասնաբաժինը հասցրեց մոտ 80%-ի: Ինքնավար շարժիչ ընկերությունը կարող է զգալի խափանող ուժ լինել զբոսաշրջային բաժնետոմսերի բիզնեսում և օգնել GM-ին դրամայնացնել հնարավորությունները, երբ միացված է իր մեքենաներում: Ներկայումս Քրուզը թույլտվություն է փնտրում Սան Ֆրանցիսկոյում՝ իրենց Chevy Bolts-ի նավատորմի համար ինքնավար ուղևորությունների համար գանձելու համար: Cruise-ը շատ առաջ է մրցակիցներից իր ունակությամբ՝ առաջարկելու ինքնավար երթուղիներ աշխարհաշրջափակված տարածքում, որն ընդգրկում է Սան Ֆրանցիսկոյի 70%-ը ամբողջ քաղաք տանող ճանապարհին: Սպասեք մեթոդական տարածում լրացուցիչ քաղաքներում՝ օգտագործելով հատուկ կառուցված ինքնավար EV, որը կոչվում է «Origin», առանց ղեկի և լոգարիթմական դռներով, որը կհայտնվի 2023 թվականին: Ինձ դժվար է գտնել որևէ արժեք, որը վերագրվում է Կրուիզին GM-ի 55 մլրդ դոլար շուկայական կապիտալում: Սա ֆոնդային շուկա է, որը պայմանավորված է վախով, թերահավատությամբ և կապիտալի պահպանմամբ: Ներդրողները ցանկանում են ընթացիկ դրամական հոսքեր, այլ ոչ թե թռչող մեքենաների կամ ինքնակառավարվող մեքենաների մասին պատմություններ: Այն հնարավորություն է տալիս:

GM-ը EV մոդելների կայուն ներդրման առջևում է: Chevy Bolt-ը վերադառնում է արտադրության՝ 50,000 միավորով այս տարի նախատեսված է XNUMX-ամսյա դադարից հետո՝ լուծելու մարտկոցների արտադրության անսարքությունը: Նոր թողարկված Hummer-ի վերաբերյալ ակնարկները եղել են աստղային՝ առաջին EV-ն, որը կառուցվել է GM-ի Ultium մեքենայի պլատֆորմով, որն օգտագործում է մարտկոցի ճկուն տեխնոլոգիա, որը կարող է օգտագործվել բազմաթիվ մեքենաների դիզայնի մեջ: GM-ի տարատեսակ EV շարքը շատ նոր հաճախորդների կբերի ընկերություն՝ կավելացնելով աճը: Ես գիտեմ, որ EV շուկայի փուչիկը պայթել է, և նորից շուկան ցանկանում է իմանալ միայն ընթացիկ դրամական հոսքերի մասին, դեռևս EV-ի աճը իր ճանապարհին է:

Չիպերի անբավարար մատակարարումը դանդաղեցրել է արտադրությունը և առաջացրել նիհար գույքագրում՝ բարձրացնելով մեքենաների գները: Շուկան թերահավատ է, որ GM-ը կարող է շարունակել բարձր գներով փոխանցել սպառողներին: Չիպերի մատակարարման, ավտոմեքենաների գնագոյացման և տնտեսական պայմանների վերաբերյալ բավականին անորոշություն կա: Առայժմ GM-ը լավ է գործում մտահոգությունների լվացքի ցանկի միջոցով: Բաժնետոմսերի առևտուրը 0.5 անգամից պակաս վաճառքի դեպքում, GM-ն իր գործունեության մեջ արդյունավետության տեղ է գտել, որպեսզի շարունակի աջակցել մարժաներին՝ միաժամանակ ներդրումներ կատարելով աճի նախաձեռնություններում:

GM-ի գործադիր տնօրեն Մերի Բարրան առաջնորդել է GM-ին հետևողական և ամուր աշխատանքի՝ տարիներ շարունակ հարվածելով թիրախներին և ժամկետներին: Նա նախատեսում է մինչև 2025 թվականի վերջը մեկ միլիոն EV-ի ներքին գործարկման դրույքաչափը և մինչև 2030 թվականը եկամուտների կրկնապատկում, որի մեծ մասը ավելի բարձր մարժա ծրագրային ապահովումից և ինքնավարությունից է:

«Պիկ ավտո» տերմինը Ուոլ Սթրիթի շուրթերին է արդեն մեկ տասնամյակ: Հաջորդ ռեցեսիայի, տոկոսադրույքների, գազի գների, ապրանքների ծախսերի և «գագաթնակետային ավտո»-ի հետ կապված մտահոգությունների լավ նորությունն այն է, որ նրանք պահպանել են GM-ի բաժնետոմսերը ներդրումների համար զգալիորեն էժան գնով: Բայց շարունակական մտահոգությունների նույն զեղչումը հաճախ հանգեցնում է հիասթափեցնող ներդրումների: Ինչ-որ պահի, GM-ի զգալի առաջընթացը EV-երում և ինքնավար մեքենա վարելը կարտացոլվի ավելի բարձր եկամուտների և բաժնետոմսերի գնի վրա, որոնք մոտ են աճող վերլուծաբանների թիրախներին: Mea culpa «գլխավոր գաղափարի» համար, որը մինչ այժմ հետ է մնացել դժվարին շուկայում, բայց ես դեռ վարում եմ GM-ի հետ: