Ձեր չափսը Grayscale-ի չափը չէ
Grayscale-ի չափը կարող է չափազանց խնդրահարույց լինել արջերի շուկայում, ասել է Կաչկովսկին:
Ցանկացած վաճառք ավելի կընդլայնի GBTC զեղչը, բայց պարտադիր չէ, որ ազդի բիթքոինի գնի վրա: Այնուամենայնիվ, եթե GBTC-ն ինքնին լուծարվեր, դա կարող էր ազդել բիթքոյնի վրա, քանի որ հիմնադրամի կանոնները սահմանում են, որ ներդրողները պետք է վճարվեն կանխիկ:
«Մենք կարծում ենք, որ GBTC-ի հոլդինգների զգալի չափը՝ 633 հազար BTC կամ արդյունահանված բոլոր մետաղադրամների 3.3%-ը, դժվարություններ կառաջացնեն ամբողջ շուկայի համար, քանի որ բիթքոինը դեռևս կազմում է տարածքի ավելի քան 45%-ը՝ բացառելով կայուն մետաղադրամները», - ասվում է զեկույցում։ ընդգծելով, որ դեռևս կարծում է, որ լուծարումը քիչ հավանական է:
Դա պայմանավորված է նրանով, որ DCG-ն 210 միլիոն դոլար է վաստակում GBTC-ի կառավարման վճարներից: Շատ կարևոր է, որ վճարը գանձվում է անկախ կատարողականից կամ NAV-ի զեղչից: Հիմնադրամի մյուս արտադրանքները, ներառյալ ETHE-ն, տարեկան 100 միլիոն դոլարի լրացուցիչ եկամուտ են բերում:
Մնա այդտեղ
UBS-ը նաև նշում է, որ SEC-ի փաստաթղթերի լեզուն չի հուշում, որ բաժնետերերի ձայնը կարող է ստիպել տրաստի լուծարմանը: «Հակառակ դեպքում, Grayscale-ը միայն պետք է մնա իրացվելի և վճարունակ՝ ֆոնդը շարունակելու համար»:
Ներդրումային բանկի՝ լուծարման դեմ վերջին կետում ասվում է, որ թեև շահավետ է, սակայն զեղչը ստանալով հիմքում ընկած բիթքոյնը, լավագույն դեպքում կբերի մոտ 440 միլիոն դոլար:
Դա կլինի ընդամենը երկու տարվա կրկնվող տարեկան եկամուտ հավատարմագրային կառավարման վճարներից: Կարելի է նաև ենթադրել, որ ամբողջ բիթքոյնը վաճառվել է ներկայիս գնով՝ մոտ 17,000 դոլար, ինչը Կաչկովսկու կարծիքով քիչ հավանական է թվում:
Թեև ներդրողները պետք է անհանգստանան այս արդյունքներով, Կաչկովսկին ասաց, որ դեռևս պետք չէ խուճապի մատնվել:
Աղբյուր՝ https://www.theblock.co/post/191776/gbtcs-near-11-billion-assets-under-management-pose-a-risk-in-the-bear-market-ubs?utm_source=rss&utm_medium= rss