Իրացվելիության պակասն ընդլայնել է գանձապետական արժեթղթեր գնելու և վաճառող ներդրողների միջև բացը` ստեղծելով պարտատոմսերի եկամտաբերության մեծ տատանումներ:
Այդ տեղաշարժը նշանակում է ավելի շատ անկայունություն, քանի որ տոկոսադրույքների նկատմամբ զգայուն աճի բաժնետոմսերը խոցելի են, քանի որ փոխառության ծախսերը աճում են Դաշնային պահուստի (Fed) վերջին տոկոսադրույքների բարձրացումներից հետո: Սակայն Վաշինգտոնում տեղակայված ֆինանսական տեխնոլոգիական ընկերության գործադիր տնօրենը, որը գործում է առցանց ներդրումային հարթակ, ասում է, որ իրացվելիության խնդիրները ազդում են տնտեսության վրա, քան պարտատոմսերը:
Բեն Միլլերը, ով վերահսկում է անշարժ գույքի քրաուդֆանդինգի հարթակը Դրամահավաք, կարծում է, որ ԱՄՆ տնտեսությունը գնում է դեպի իրացվելիության պոտենցիալ աղետալի ճգնաժամ։ Անշարժ գույքի վարկ տրամադրող բանկերը չեն կարող ծածկել կրկնապատկված տոկոսադրույքները, ասաց նա։
«Բնական բնազդն է դիտարկել վարկառուին որպես դեֆոլտի աղբյուր, բայց կան հանգամանքներ, երբ վարկառուն չի կատարում դեֆոլտի, այլ միջնորդ վարկատուները, ովքեր վերցրել են վարկերը և բարձրացրել դրանք և բարձրացնել, ի վերջո, դեֆոլտ կանեն», - ասաց Միլլերը:
Միլլերը նաև կարծում է, որ վարկատուները, ովքեր վարկ են վերցնում սեփական վարկերի դիմաց, չեն կարողանա դիմակայել բարձրացող տոկոսադրույքներին և հատկապես ենթակա են իրացվելիության հետ կապված խնդիրների:
Իր Fundrise «Առաջ» փոդքաստում Միլլերը ներկայացրեց, թե ինչն է, իր կարծիքով, ազգային իրացվելիության խնդրի պատճառը: Նրա դիտարկումների թվում.
5 տրիլիոն դոլար ակտիվներով ապահովված վարկեր այժմ գոյություն ունեն բանկերից դուրս՝ շատ ավելի մեծ պարտքով և շատ ավելի քիչ իրացվելիությամբ, քան նախկինում կար: Կորպորատիվ վարկառուները 300%-ով ավելի շատ պարտք ունեն, քան 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամից առաջ։
Առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում անշարժ գույքի վարկ ունեցող ցանկացած ընկերություն «համակարգում շատ ավելի շատ պարտքեր ունի, քան մարդիկ պատկերացնում էին»:
Շատ չկարգավորվող ոչ բանկային վարկատուներ, հիփոթեքային անշարժ գույքի ներդրումային տրեստներ, մասնավոր բաժնետիրական հիմնադրամներ, առևտրային հիփոթեքային արժեթղթեր, բնակելի հիփոթեքային արժեթղթեր և գրավադրված վարկային պարտավորություններ ներգրավված են այն վարկերի համար, որոնք բանկերը չեն կարող ծածկել:
«Ես հանդիպեցի աշխարհի մի քանի խոշորագույն բանկերի հետ, ովքեր ինձ ասացին, որ իրենք որևէ իրացվելիություն չունեն» տոկոսադրույքների բարձրացման պատճառով, ասաց Միլլերը: «Սա կխաղա: Հարցն այն է, թե որքան վատ կլինի»:
Փոքր բիզնեսը խնդիր է ունենալու բոլոր տեսակի վարկերի հետ կապված՝ ներառյալ սպառողական, ավտոմոբիլային, կորպորատիվ և անշարժ գույք: Նրանցից ամենամեծ վարկառուն այս թաքնված վարկառուն է, որն իրականում վարկատուն է:
Մանրածախ և գրասենյակային գույքը կբախվի պատին: Նախկինում գրասենյակները եղել են ամենաբարենպաստ ինստիտուցիոնալ ակտիվների դասը: «Ինչ կլինի, կարծում եմ, այն է, որ գրասենյակը և մանրածախ առևտուրը կդառնան անֆինանսավորելի, և երբ վարկը մարվի, դրա համար գումար չի լինի», - ասաց Միլլերը: «Տնից աշխատելը շատ գրասենյակային տարածքներ հնեցրեց»:
Միլլերի դիտարկումները ոչ բոլորն են կործանում և մռայլություն: Նա նշել է, որ բանկերը «ատում են» Դոդ-Ֆրանկ Ուոլ Սթրիթի բարեփոխման և սպառողների պաշտպանության ակտը, որը ուժի մեջ է մտել 2010-ի ռեցեսիայից հետո, բայց ասաց, որ հավատում է, որ «կփրկի նրանց՝ սահմանափակելով լծակների քանակը, որոնք նրանք կարող են տրամադրել»:
Նա նաև նշում է, որ այսօրվա և 2008 թվականի անկման միջև եղած մեծ տարբերությունն այն էր, որ շատ վատ վարկեր են եղել։ Հիմա, սակայն, հիմնականում լավ վարկեր կան, հատկապես շուկայի կարգավորվող հատվածում։
«Վարկավորման խնդիր չկա, ինչպես նախորդ անգամ», - ասաց Միլլերը:
Ներդրողների համար Միլլերը մատնանշում է բնակելի և վարձակալական անշարժ գույքը, հատկապես Արևի գոտում, ինչպես նաև արդյունաբերական անշարժ գույքը, որպես անկման դիմացկուն:
«Կարծում եմ, որ բնակարանաշինությունը կլինի լուսավոր կետ և որոշակիորեն կնվազի, բայց շատ ավելի քիչ, քան կանխատեսվում էր», - ասաց Միլլերը: «Դատաստանի ու մռայլության կանխատեսումները (բնակելի անշարժ գույքի համար) չափազանցված են: Դա նման չէ 2008-ին, երբ մենք ունեինք շատ կարճաժամկետ ARM-ներ (կարգավորվող տոկոսադրույքով հիփոթեքային վարկեր) և կամրջային ապրանքներ անհատ վարկառուների հետ»:
Տես ավելին Benzinga-ից անշարժ գույքի ներդրումների մասին
Զննեք անշարժ գույքի պասիվ ներդրումային հնարավորությունները Benzinga-ի անշարժ գույքի առաջարկի էկրան:
Image-ի կողմից Մարկուս Սթեյդլ - ից pixabay
Բաց մի թողեք իրական ժամանակի ծանուցումները ձեր բաժնետոմսերի վերաբերյալ. միացեք Benzinga Pro- ն անվճար! Փորձեք այն գործիքը, որը կօգնի ձեզ ավելի խելացի, արագ և ավելի լավ ներդրումներ կատարել.
© 2022 Benzinga.com: Benzinga- ն ներդրումային խորհուրդ չի տալիս: Բոլոր իրավունքները պաշտպանված են.
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/big-banks-dont-liquidity-fundrise-155007224.html