Մեծ Բրիտանիայի ֆինանսական համակարգը գրեթե կոտրվեց այս աշնանը, երբ տոկոսադրույքների աճը ստեղծեց մարժա կանչերի արատավոր շրջան, որը մղեց ֆոնդային շուկան դեպի ազատ անկում, և դրա հետ մեկտեղ տոկոսադրույքների աճի ցիկլը խթանեց պարտատոմսերի եկամտաբերությունը՝ առաջացնելով լրացուցիչ մարժա կանչեր կենսաթոշակային հիմնադրամներին:
Այս տեսակի թաքնված վտանգը հենց այն է, ինչ առաջացնում է վթարներ:
Կենսաթոշակային հիմնադրամներն իրենց պետական պարտատոմսերի պորտֆելները բարձրացրել էին տանիքին՝ հասնելու ավելի բարձր եկամուտների: Դեռ այն ժամանակ, այս նույն միջոցները կարգավորիչի կողմից դուրս էին մղվել բաժնետոմսերից և պարտատոմսերից, որպեսզի չավելացնեն իրենց ֆոնդերին չափազանց մեծ ռիսկ և չհայտնվեն հենց այն արատավոր շրջանակում, որտեղ նրանք այժմ հայտնվել են՝ անվտանգ պարտատոմսերը վերածելով վտանգավոր լեռների: լծակներ.
Ի՜նչ հեգնանք։ Դե, իրականում ոչ:
Բանն այն է, որ ո՞վ է գնելու մինչև իր ականջները պարտքերի մեջ գտնվող երկրի պարտատոմսերը, որի հարկաբյուջետային դեֆիցիտը գտնվում է ռեցեսիայի մեջ, էլ ուր մնաց գնել ժանտախտի պատճառով իր տնտեսությունը փակող կառավարության պարտատոմսերը: Դե, ձեր կենսաթոշակային ֆոնդը կանի կառավարության մի փոքր խրախուսանքով և աչք փակելով:
Փառք երկնքի, կարգավորողների կենսաթոշակը կիսով չափ դրված էր լծակների այս լեռան վրա, քանի որ նրանք հայտնվեցին, երբ ամբողջ համակարգը պատրաստվում էր պայթել և խոստացան գնել փլուզվող լեռը 60 միլիարդ ֆունտ ստեռլինգ՝ այն կանգնեցնելու և այդ դեպքում ամբողջ ֆինանսական աջակցությունը ապահովելու համար: համակարգ.
Նրանք փրկեցին օրը: Լավ աշխատանք նույնպես: (Եկեք դա չանվանենք 60 միլիարդ ֆունտ ստերլինգ QE-1,000 ֆունտ մեկ գլուխ յուրաքանչյուր բրիտանացու համար):
Այսպիսով, ահա մենք այսօր Մեծ Բրիտանիայում աննշան գնաճով ենք, և տոկոսադրույքները բարձրանում են սպասվող 2.5%-ից մինչև 4%:
Միևնույն ժամանակ, երբ Անգլիայի Բանկը ներխուժեց, Լոնդոնի շուկան գարշելի անկումից հասավ պատմական առավելագույնի:
Ի՞նչը ճիշտ անցավ:
Ճիշտը սա էր. տոկոսադրույքների աճը հավասար է պարտատոմսերի արժեքի նվազմանը, հենց այն, ինչը կոտրեց համակարգը անցյալ տարի: Այսպիսով, ինչպե՞ս կարող են այստեղից տոկոսադրույքները շատ բարձրանալ՝ առանց այդ արատավոր շրջանի կրկնակի:
Պատասխան. տոկոսադրույքների ոչ ավելի կամ, իհարկե, քիչ ավելացումներ:
Սա այն է, ինչ այսօր պաշտոնապես հեռագրել է BOE-ն, և թվում է, որ քաղաքը վաղուց էր սպասում:
Բայց ինչ վերաբերում է գնաճին:
Դե, հաջողություն բոլորին, մենք դրանից ավելի շատ կունենանք, քան նախապես պլանավորել էինք, ավելին` ավելի երկար:
Սա, իհարկե, այն է, ինչ անհրաժեշտ է ՀՆԱ-ն հետ բերելու համար, և մի փոքր բախտի դեպքում դեֆիցիտները կվերադառնան, և ամեն ինչ կվերադառնա իր հունին, և գնաճը կարող է սեղմվել ավելի երկար ժամանակային հորիզոնում:
«Դե, լավ, լավ», կասեն նրանք, «այդ մատակարարման շղթայի խնդիրները շտկելու համար ավելի երկար պահանջվեց, քան սպասվում էր, և գնաճն ավելի դժվար է շտկել, քան սպասվում էր, բայց մենք հասնում ենք դրան»:
Հիշեք, որ երկիրն այժմ շատ ավելի աղքատ է, քան մինչ Covid-ը, և քանի դեռ այդ իրականությունը գների և մարդկանց կենսամակարդակի մեջ չէ, այն չի աշխատում համակարգի միջոցով:
Ի՞նչ է սա նշանակում Մեծ Բրիտանիայի բաժնետոմսերի համար:
Շուկան ասում է՝ նշանակում է՝ վեր։ Ասում եմ՝ շատ զգույշ եղեք։ Գնեք միայն ամենալավը: Գնեք միայն գնային հզորությամբ բաժնետոմսեր և շատ ամուր հաշվեկշիռներ:
Սա փխրուն կարգավորում է, բայց տոկոսադրույքները կմնան չափավոր, փողը կթուլանա, փոխարժեքները մեղմ են, և գնաճը կշարունակվի: Այն խորդուբորդ կլինի, բայց շուկան պետք է բարձրանա կյանքի ծախսերին զուգահեռ:
Անշուշտ, դա կոպիտ ուղևորություն կլինի՝ անիվների համար անիվները բրիտանական շառավղից դուրս գալու բազմաթիվ հնարավորություններով:
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/investor/2023/02/03/ftse-100-break-out-preempts-bank-of-england-surrender-to-inflation/