Անվճար դրամական հոսքերի եկամտաբերությունն ընկնում է մինչև 8/12/22

Մինչդեռ FCF-ը մնում է միջինից բարձր մակարդակի վրա, սակայն NC 2000-ի FCF-ի եկամտաբերության անկումը տագնապալի է՝ հաշվի առնելով այն մակրոտնտեսական հակահարվածները, որոնց այժմ բախվում են ընկերությունները:

Այս զեկույցը համառոտ տարբերակն է All Cap Index & Sectors. Free Cash Flow Yield Falls Through 8/12/22, իմ եռամսյակային հաշվետվություններից մեկը հիմնարար շուկայի և ոլորտի միտումների վերաբերյալ: Ես հաշվարկում եմ այս ցուցանիշները՝ հիմնվելով S&P Global-ի (SPGI) մեթոդաբանությունը, որն ամփոփում է NC 2000 առանձին բաղկացուցիչ արժեքները ազատ դրամական հոսքերի և ձեռնարկության արժեքի համար՝ նախքան դրանք օգտագործելը չափիչները հաշվարկելու համար: Ես սա անվանում եմ «Ագրեգատ» մեթոդաբանություն: Այս հետազոտությունը հիմնված է վերջին աուդիտի ենթարկված ֆինանսական տվյալների վրա, որը շատ դեպքերում 2Q22 10-Q է: Գների տվյալները 8/12/22-ի դրությամբ են:

NC 2000 Trailing FCF Yield Falls 2Q22-ում

Հետևյալ FCF-ի եկամտաբերությունը NC 2000-ի համար իջավ 1.7%-ից 6/30/22-ի դրությամբ մինչև 1.5% 8/12/22-ի դրությամբ:

NC 2000 հինգ հատվածներում նկատվել է հետին FCF-ի եկամտաբերության աճ 6/30/22-ից մինչև 8/12/22:

Հիմնական մանրամասներ Ընտրված NC 2000 հատվածների վերաբերյալ

10.6% FCF եկամտաբերությամբ ներդրողները հեռահաղորդակցության ծառայությունների ոլորտում իրենց ներդրումային դոլարի դիմաց ավելի շատ FCF են ստանում, քան ցանկացած այլ հատված 8/12/22-ի դրությամբ: Հակառակ դեպքում, անշարժ գույքի հատվածը, -3.8%, ներկայումս ունի FCF-ի ամենացածր եկամտաբերությունը բոլոր NC 2000 հատվածներից:

Հեռահաղորդակցության ծառայությունների, Էներգետիկայի, Առողջապահության, Հիմնական նյութերի և Արդյունաբերության ոլորտները յուրաքանչյուրը տեսել է FCF-ի հետին եկամտաբերության աճ 6/30/22-ից մինչև 8/12/22:

Ստորև ես կարևորում եմ Էներգետիկ հատվածի հետին FCF եկամտաբերությունը:

Ամբողջական տարբերակը տրամադրում է նույն մանրամասները յուրաքանչյուր ոլորտի համար, ինչ այս զեկույցը տալիս է էներգետիկայի ոլորտի համար:

Ոլորտի օրինակելի վերլուծություն. Էներգետիկա

Գծապատկեր 1-ը ցույց է տալիս, որ FCF-ի հետին եկամտաբերությունը էներգետիկայի հատվածում աճել է 4.3%-ից 6/30/22-ի դրությամբ մինչև 5.3%՝ 8/12/22-ի դրությամբ: Էներգետիկ հատվածի FCF-ն 122.8-ին եռամսյակի 1 միլիարդ դոլարից աճել է մինչև 22 միլիարդ դոլար 159.3-րդ եռամսյակում, մինչդեռ ձեռնարկության արժեքն աճել է 2 տրլն դոլարից 22/2.9/6-ի դրությամբ մինչև 30 տրլն դոլար՝ 22/3.0/8-ի դրությամբ:

Նկար 1. Էներգիայի հետևող FCF եկամտաբերություն. 1998թ. դեկտեմբեր – 8/12/22

12 թվականի օգոստոսի 2022-ի չափման ժամանակաշրջանը օգտագործում է այդ ամսաթվի դրությամբ գների տվյալները և ներառում է 2Q22 10-Q եռամսյակների ֆինանսական տվյալները, քանի որ սա ամենավաղ ամսաթիվն է, որի համար հասանելի են եղել NC 2 22-ի բոլոր 10Q2000 XNUMX-Q- երը:

Գծապատկեր 2-ը համեմատում է FCF-ի և ձեռնարկության արժեքի միտումները էներգետիկայի ոլորտում 1998 թվականից ի վեր: Ես ամփոփում եմ NC 2000/ոլորտի բաղկացուցիչ արժեքները ազատ դրամական հոսքերի և ձեռնարկության արժեքի համար: Այս մոտեցումը ես անվանում եմ «Ագրեգատ» մեթոդաբանություն, և այն համապատասխանում է S&P Global-ի (SPGI) մեթոդաբանությանը այս հաշվարկների համար:

Նկար 2. Էներգիայի FCF և ձեռնարկության արժեքը՝ 1998թ. դեկտեմբեր – 8/12/22

Աղբյուրները՝ New Constructs, LLC և ընկերության փաստաթղթերը:

12 թվականի օգոստոսի 2022-ի չափման ժամանակաշրջանը օգտագործում է այդ ամսաթվի դրությամբ գների տվյալները և ներառում է 2Q22 10-Q եռամսյակների ֆինանսական տվյալները, քանի որ սա ամենավաղ ամսաթիվն է, որի համար հասանելի են եղել NC 2 22-ի բոլոր 10Q2000 XNUMX-Q- երը:

Համախառն մեթոդաբանությունը պարզ հայացք է տալիս ամբողջ NC 2000/ոլորտին, անկախ շուկայական կապիտալից կամ ինդեքսների կշռումից, և համընկնում է S&P Global-ի (SPGI) չափումների հաշվարկի S&P 500-ի համար:

Լրացուցիչ հեռանկարի համար ես համեմատում եմ ազատ դրամական հոսքերի Համախառն մեթոդը շուկայական կշռված երկու այլ մեթոդաբանությունների հետ: Յուրաքանչյուր մեթոդ ունի իր դրական և բացասական կողմերը, որոնք մանրամասն ներկայացված են Հավելվածում:

Գծապատկեր 3-ը համեմատում է Էներգետիկ հատվածի վերջին FCF-ի եկամտաբերությունը հաշվարկելու այս երեք մեթոդները:

Գծապատկեր 3. Էներգիայի հետևող FCF-ի եկամտաբերության մեթոդոլոգիաները Համեմատված են՝ 1998 թ. դեկտ. – 8/12/22

12 թվականի օգոստոսի 2022-ի չափման ժամանակաշրջանը օգտագործում է այդ ամսաթվի դրությամբ գների տվյալները և ներառում է 2Q22 10-Q եռամսյակների ֆինանսական տվյալները, քանի որ սա ամենավաղ ամսաթիվն է, որի համար հասանելի են եղել NC 2 22-ի բոլոր 10Q2000 XNUMX-Q- երը:

Բացահայտում. Դեյվիդ Թրեյները, Քայլ Գուսկե II-ը, Մեթ Շուլերը և Բրայան Պելեգրինին փոխհատուցում չեն ստանում որևէ կոնկրետ ֆոնդի, ոճի կամ թեմայի մասին գրելու համար:

Հավելված. Հետևյալ FCF-ի եկամտաբերության վերլուծություն՝ կշռման տարբեր մեթոդներով

Ես ելնում եմ վերը նշված չափումները՝ գումարելով NC 2000/ոլորտի բաղկացուցիչ արժեքները ազատ դրամական միջոցների հոսքի և ձեռնարկության արժեքի համար՝ FCF-ի վերջին եկամտաբերությունը հաշվարկելու համար: Այս մոտեցումը ես անվանում եմ «Ագրեգատ» մեթոդաբանություն:

Համախառն մեթոդաբանությունը պարզ հայացք է տալիս ամբողջ NC 2000/ոլորտին, անկախ շուկայական կապիտալից կամ ինդեքսների կշռումից, և համընկնում է S&P Global-ի (SPGI) չափումների հաշվարկի S&P 500-ի համար:

Լրացուցիչ հեռանկարի համար ես համեմատում եմ ազատ դրամական հոսքերի Համախառն մեթոդը շուկայական կշռված երկու այլ մեթոդաբանությունների հետ: Շուկայական կշռված այս մեթոդաբանությունները ավելացնում են ավելի մեծ արժեք այն գործակիցների համար, որոնք չեն ներառում շուկայական արժեքները, օրինակ՝ ROIC-ը և դրա դրայվերները, բայց ես, այնուամենայնիվ, դրանք ներառում եմ այստեղ՝ համեմատության համար.

Շուկայում կշռված չափանիշներ – հաշվարկվում է շուկայական կապիտալի կշռման միջոցով FCF-ի հետին եկամտաբերությունը առանձին ընկերությունների համար՝ համեմատած իրենց ոլորտի կամ ընդհանուր NC 2000-ի յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանում: Մանրամասն՝

1. Ընկերության կշիռը հավասար է ընկերության շուկայական կապիտալին՝ բաժանված NC 2000/ իր հատվածի շուկայական կապիտալի վրա
2. Ես բազմապատկում եմ յուրաքանչյուր ընկերության վերջին FCF եկամտաբերությունը իր քաշով
3. NC 2000/Հետևող FCF-ի եկամտաբերությունը հավասար է NC 2000-ի բոլոր ընկերությունների կշռված FCF-ի եկամտաբերության գումարին:

Շուկայում կշռված վարորդներ – հաշվարկվում է շուկայական կապիտալի կշռման միջոցով FCF-ի և ձեռնարկության արժեքը յուրաքանչյուր հատվածի առանձին ընկերությունների համար յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանում: Մանրամասն՝

1. Ընկերության կշիռը հավասար է ընկերության շուկայական կապիտալին՝ բաժանված NC 2000/ իր հատվածի շուկայական կապիտալի վրա
2. Ես բազմապատկում եմ յուրաքանչյուր ընկերության ազատ դրամական հոսքը և ձեռնարկության արժեքը նրա քաշով
3. Ես ամփոփում եմ կշռված FCF-ն և ձեռնարկության կշռված արժեքը NC 2000-ի յուրաքանչյուր ընկերության համար/յուրաքանչյուր հատվածի համար՝ որոշելու յուրաքանչյուր հատվածի կշռված FCF-ն և ձեռնարկության կշռված արժեքը
4. NC 2000/ոլորտի հետին FCF-ի եկամտաբերությունը հավասար է կշռված NC 2000/հատվածի FCF-ի՝ բաժանված կշռված NC 2000/ոլորտի ձեռնարկության արժեքի վրա

Յուրաքանչյուր մեթոդաբանություն ունի իր դրական և բացասական կողմերը, ինչպես նկարագրված է ստորև:

Համախառն մեթոդ

Կոալիցիայում:

• Ուղղակի հայացք ամբողջ NC 2000/ոլորտին՝ անկախ ընկերության չափից կամ կշռից
• Համապատասխանում է, թե ինչպես է S&P Global- ը հաշվարկում S&P 500-ի չափորոշիչները:

Դեմ:

• Խոցելի է ընկերությունների խումբ մուտք գործող / դուրս եկող ընկերությունների ազդեցության համար, ինչը կարող է անտեղի ազդել համախառն արժեքների վրա: Նաև ենթակա է ծայրամասային տարածքների ցանկացած ժամանակահատվածում:

Շուկայում կշռված չափանիշներ մեթոդ

Կոալիցիայում:

• Հաշվարկում է ֆիրմայի շուկայական շեմը `համեմատած NC 2000 / հատվածի հետ և համապատասխանաբար կշռում է դրա չափանիշները:

Դեմ:

• Խոցելի է արտասովոր արդյունքների համար, երբ մեկ ընկերություն անհամաչափորեն ազդում է FCF-ի ընդհանուր եկամտաբերության վրա:

Շուկայական կշռված վարորդների մեթոդը

Կոալիցիայում:

• Հաշվի է առնվում ընկերության շուկայական կապիտալը NC 2000/ոլորտի համեմատ և համապատասխանաբար կշռում է դրա ազատ դրամական հոսքերը և ձեռնարկության արժեքը:
• Մեղմացնում է մեկ ընկերության ստացած արդյունքների անհամաչափ ազդեցությունը ընդհանուր արդյունքների վրա:

Դեմ:

• Ավելի անկայուն, քանի որ այն շեշտը դնում է FCF-ի և ձեռնարկության արժեքի մեծ փոփոխություններին մեծ կշռված ընկերությունների համար: