(Bloomberg) – Չինաստանից դուրս Ասիայի խոշորագույն արժեթղթերի և պարտատոմսերի շուկաներից ոմանք ավելի մեծ արտահոսքեր են տեսնում, քան նախորդ շուկայական ճգնաժամերում, և այդ գործընթացը կարող է հենց նոր սկսվել:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Համաշխարհային հիմնադրամները անցյալ եռամսյակում բեռնել են զուտ $40 մլրդ բաժնետոմսեր յոթ տարածաշրջանային շուկաներում, ինչը գերազանցում է 2007 թվականից ի վեր համակարգային սթրեսներով բնութագրվող ցանկացած եռամսյա ժամանակահատված: ինդոնեզական պարտատոմսերից նույնպես գերչափ արտահոսք է իրականացրել։
Փողերի կառավարիչները դուրս են գալիս ավելի բարձր ռիսկային շուկաներից, քանի որ մոլեգնող գնաճը և Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքների ագրեսիվ բարձրացումը խաթարում են համաշխարհային աճի հեռանկարները: ԱՄՆ-ի ռեցեսիայի և մատակարարման շղթայի խափանումները Եվրոպայում և Չինաստանում գլոբալ տնտեսության մեջ, որը դեռևս վերականգնվում է Covid-19-ի արգելափակումից, լրացուցիչ պատճառներ են տալիս վաճառքի:
«Մենք ակնկալում ենք, որ ներդրողները պետք է զգույշ մնան արտահանմանն ուղղված տնտեսությունների և շուկաների նկատմամբ, որոնք ներկայիս ֆոնի վրա բարձր են գնահատում», - ասաց Սինգապուրում abrdn plc-ի ասիական բաժնետոմսերի ավագ ներդրումային տնօրեն Պրուկսա Յամթոնգթոնգը: «Մենք ակնկալում ենք, որ գլոբալ տեխնոլոգիական հատվածի համար հեռանկարը կմնա անորոշ՝ աճող ռեցեսիայի ռիսկերի վերաբերյալ»:
Եռամսյակի համար սեփական կապիտալի արտահոսքի ընդհանուր գումարը Հնդկաստանից, Ինդոնեզիայից, Կորեայից, Մալայզիայից, Ֆիլիպիններից, Թայվանից և Թաիլանդից արտահոսքերի համախառն է: Անցած երեք ամիսների գումարն այնուհետև համեմատվել է երեք նախորդ դրվագների հետ՝ 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամը, 2013 թվականի կտրուկ զայրույթը և Դաշնային պահուստի վերջին տոկոսադրույքի բարձրացման ցիկլի գագաթնակետը 2018 թվականին:
Օտարերկրացիները զուտ 17 միլիարդ դոլար են հանել Թայվանի բաժնետոմսերից՝ հեշտությամբ գերազանցելով նախորդ երեք ժամանակաշրջաններից որևէ մեկի արտահոսքը: Հնդկական բաժնետոմսերը վաճառել են 15 միլիարդ դոլար, իսկ Կորեան՝ 9.6 միլիարդ դոլար, ինչը նույնպես գերազանցում է նախորդ ժամանակաշրջանները:
Hawkish Fed
Ակնկալվում է, որ Fed-ի ագրեսիվ խստացումը, որը խթանում է ԱՄՆ-ի եկամտաբերությունը, կշարունակի փող քաշել տարածաշրջանից: Այս տարի սվոպները գների են ենթարկվում ԱՄՆ կենտրոնական բանկի կողմից տոկոսադրույքների ևս 150 բազիսային կետով բարձրացումներով:
«Օտարերկրյա ներդրողների կողմից այդ շուկաներում բաժնետոմսերը վաճառելու պատճառն այն չէ, որ դրանցում ինչ-որ բան սխալ է տեղի ունեցել, այլ այն պատճառով, որ Դաշնային պահուստը և կենտրոնական այլ բանկերը խստացնում են իրենց դրամավարկային քաղաքականությունը», - ասում է Մարկ Մեթյուզը, Ասիայի Խաղաղօվկիանոսյան հետազոտությունների ղեկավարը: Julius Baer բանկը Սինգապուրում.
Տվյալների կողմից բարձրացված հիմնական թեմաներից մեկը տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի վաճառքն է, որոնք կազմում են Թայվանի բաժնետոմսերի ավելի քան կեսը և Կորեայի մոտ մեկ երրորդը: Տեխնոլոգիական բաժնետոմսերն այս տարի անկում են ապրել ամբողջ աշխարհում՝ կապված գլոբալ աճի դանդաղեցման և դրանց բարձր գնահատումների հետ կապված մտահոգությունների հետ՝ Covid-ի համաճարակի ընթացքում ձեռք բերած ձեռքբերումներից հետո:
Թուլացող իենը նաև վնաս է հասցնում Թայվանի և Կորեայի տնտեսությանը և բաժնետոմսերին, քանի որ երկու երկրներն ունեն նմանատիպ արտահանման ապրանքներ դեպի Ճապոնիա, ասում է Կալվին Ժանգը, Ֆեդերատիվ Հերմեսի ֆոնդի կառավարիչը Pepper Pike, Օհայո: Սա հանգեցնում է մտավախության, որ նրանք կկորցնեն շուկայի մասնաբաժինը, ասաց նա։
Հնդկական բաժնետոմսերը միևնույն ժամանակ ենթարկվել են ճնշման, քանի որ տնտեսությունը տուժել է նավթի գների աճից, մինչդեռ Կենտրոնական բանկը արագորեն բարձրացնում է տոկոսադրույքները՝ փորձելով վերահսկել գնաճը:
«Կրկնակի հարված»
«Ասիայի համար կրկնակի հարվածը՝ զարգացած շուկաներում արագորեն խստացնելով իրացվելիությունը և վառելիքի բարձր գները, կարող է շարունակել ազդել ասիական արժույթների վրա և ճնշել հոսքերը դեպի ասիական ֆինանսական շուկաներ», - ասիական-խաղաղօվկիանոսյան բաժնետոմսերի հետազոտության ղեկավար Մանիշի Ռայչաուդուրին: BNP Paribas SA Հոնկոնգում, անցյալ շաբաթ գրված է հետազոտական գրառման մեջ:
Կային նաև լուսավոր կետեր. Անցյալ եռամսյակում Ինդոնեզիան և Թաիլանդը ներհոսք են գրանցել իրենց բաժնետոմսերի շուկաներ, մինչդեռ երկու այլ մոտ հարևաններ Մալայզիայում և Ֆիլիպիններում արտահոսքերը համեմատաբար փոքր էին:
Դրա մի մասը կարող է պայմանավորված լինել Հարավարևելյան Ասիայի կենտրոնական բանկերի ավելի խղճուկ մոտեցմամբ, որոնք ձգտում են դանդաղեցնել փոխառությունների ծախսերի աճը, քանի որ դրանք սնուցում են հետ-Covid-ի փխրուն վերականգնումները:
Պարտատոմսերի արտահոսքեր
Պարտատոմսերի շուկաները ավելի խառնված էին Ինդոնեզիայի մոտ 3.1 միլիարդ դոլարի արտահոսքի հետ, մինչդեռ Կորեան և Թաիլանդը տեսան փողի մուտքը:
Ինդոնեզիայի պարտքը անկում ապրեց, քանի որ նրա բարձր բետա պարտատոմսերը վաճառվեցին ավելի շատ, քան իր տարածաշրջանային գործընկերները՝ համաշխարհային ռեցեսիայի վախի պատճառով:
Զարգացող Ասիայից պարտատոմսերի չափավոր արտահոսքը «պետք է պահպանվի երկրորդ կիսամյակում Ասիա-ԱՄՆ քաղաքականության տոկոսադրույքների տարբերությունների և ասիական աճի կանխատեսումների նեղացման միտումին զուգահեռ», - ասում է Սինգապուրում DBS Group Holdings Ltd.-ի տոկոսադրույքների ստրատեգ Դունկան Թանը:
Տարածաշրջանում դոլարով արտահայտված կորպորատիվ պարտատոմսերի հեռանկարը նույնպես դժվար է, հաշվի առնելով, որ գանձապետական պարտատոմսերի նկատմամբ առաջարկվող սպրեդները դառնում են ավելի քիչ գրավիչ՝ համեմատած ԱՄՆ-ի իրենց գործընկերների հետ: Ներդրումային կարգի ասիական պարտատոմսերի եկամտաբերության հավելավճարները հունիսի վերջին ավելի քան երկու տարվա ընթացքում առաջին անգամ ցածր են եղել ԱՄՆ պարտքից:
«ԱՄՆ-ի համեմատ հարաբերական արժեքի նվազումը կդանդաղեցնի ֆոնդերի ներհոսքը զարգացած շուկաներից կամ նույնիսկ կհանգեցնի արտահոսքի», - ասում է Հոնկոնգում BofA Securities-ի Ասիա-խաղաղօվկիանոսյան վարկային հետազոտությունների ղեկավար Ջոյս Լյանգը: «Սփրեդի դեպքում ռիսկերը նվազման են»:
(12-րդ պարբերությունում վերլուծաբանից մեկնաբանություն ավելացնելու համար թարմացումներ)
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/supersized-outflows-emerging-asian-markets-233000551.html