Forbes-Bear Market-ի հանրահավաքներ

ԱՄՆ ֆոնդային շուկան շարունակում է իր դավաճանական տարին, երբ S&P 500-ը մինչ օրս նվազել է ավելի քան 20%-ով, իսկ Nasdaq Composite Index-ը հունիսի 28-ի դրությամբ գրանցել է 22% անկում: Բաժնետոմսերի գների կտրուկ անկումը պայմանավորված է Դաշնային պահուստի տոկոսադրույքների բարձրացմամբ և նվազեցնելով իր հաշվեկշիռը՝ փորձելով դանդաղեցնել գնաճը: Բացի այդ, տնտեսությունը դանդաղել է, մասնավորապես բնակարանաշինության ոլորտում։ Բացասականներն ավելի են սրվել ուկրաինական պատերազմով և առաջիկա միջանկյալ ընտրությունների հետ կապված անորոշությամբ։ Ցավոք, մենք շարունակում ենք հավատալ, որ այս արջի շուկայական ցիկլի վերջնական նվազագույնը չի հասել:

Այնուամենայնիվ, չնայած այն բանին, որ երկարաժամկետ հատակին չի հասել, արժեթղթերի շուկաները հազվադեպ են շարժվում ուղիղ գծով: Կարճաժամկետ կտրվածքով ԱՄՆ-ի արժեթղթերի շուկաները գալիս են չափազանց գերվաճառված մակարդակից: Պատմությունը հուշում է, որ տրամաբանական կլիներ շուտով արջի շուկայի ռելլի սպասել: Թեև առկա է ռիսկ, մենք կարծում ենք, որ կա հնարավորություն ճարպիկ ներդրողների համար, որոնք առևտուր են անում հակաթրենդային ռալիով:

Ստորև ներկայացված են S&P 500 արջի շուկայի վիճակագրությունը վերջին 50+ տարիների համար: Ինչպես կարելի է տեսնել, ներկայիս արջային շուկան դեռևս ցածր է միջին և միջին կորուստներից նմանատիպ արջուկային շուկաների համար: Թերևս ավելի կարևոր է, որ ժամանակային տեսանկյունից 164 օրվա ընթացքում ներկայիս արջուկային շուկան շատ կարճ է: Եթե ​​այս արջուկային շուկան լիներ միջին ժամանակի երկարություն, ապա այն մոտավորապես մեկ երրորդով ավելի կլիներ:

Եթե ​​մենք ուսումնասիրենք այս անցյալ արջուկային շուկաները, բացառելով 1987 և 2020 թվականների շուկաները, որոնք ունեին V- ձևի վերականգնում (2020 թ.), կամ առաջին ցածր մակարդակների լրացուցիչ անկումներ (1987 թ.), ապա մենք կգտնենք 500 թվականից ի վեր S&P 1970 ընդլայնված հինգ շուկաներ: Այս հինգը: միջինը մոտ վեց ձախողված հետևող օրեր (FTDs): Մենք սահմանում ենք FTD-ն որպես շուկայում 1.7% կամ ավելի (պատմականորեն օգտագործված 1.2% կամ ավելի) վերընթաց քայլ՝ օրական ծավալի աճի դեպքում նոր նվազագույնից չորս օր կամ ավելի: Ստորև բերված աղյուսակը ցույց է տալիս այդ ձախողված FTD-ների միջին վիճակագրությունը: Ինչպես կարելի է տեսնել, տիպիկ ձախողված FTD-ն ունի 11.8% շահույթ FTD-ից 26 օրվա ընթացքում: Այսպիսով, մոտավորապես մեկ ամիս դրական արդյունք:

Այնուամենայնիվ, եղել են 16 արջային շուկայի հանրահավաքներ FTD-ից հետո, որը տևել է միջինը 40 օր: Բոլորը վերադարձել են ավելի քան 10%, իսկ լավագույնները՝ 5-ը 16-ից, վերադարձել են ավելի քան 20%: Հաշվի առնելով այն վնասը, որը տեղի է ունեցել 2022 թվականին, մենք կարծում ենք, որ միջինից բարձր ռալլին կարող է լինել այս տարվա ընթացքում:

1973-1974 թվականների երկար արջային շուկայի կայուն արջի շուկայի ռալի օրինակը 13 օրվա ընթացքում 51% շահույթ էր: Սա սկսվեց այն ժամանակ, երբ շուկան իջավ մոտ 20%-ով բարձր ցուցանիշներից և երեք նախորդ անհաջող FTD-ներից հետո:

Երբևէ արջերի ամենաուժեղ հանրահավաքներից մեկը տեղի ունեցավ 2000-2002 արջերի շուկայի կեսերին: Այն բանից հետո, երբ S&P-ն իջավ 38%-ով բարձր մակարդակից և փորձեց հինգ ձախողված FTD-ներ, այն 25 օրվա ընթացքում աճեց 108%-ով և 40-WMA-ի նվազման փորձարկման ժամանակ: Այնուհետև այն մի քանի ամիս շեղվեց, մինչև ի վերջո մեկ այլ հսկայական ոտք իջեցրեց:

Ընթացիկ արջուկային շուկայում S&P 500-ը մինչ այժմ ունեցել է չորս ձախողված FTD՝ հասնելու 25% զեղչերի բարձր ցուցանիշներին (տես * ստորև): Արջային շուկայի հանրահավաքները միջինում ավելի թույլ են եղել արջի հանրահավաքների պատմության համեմատ (տես վերևում): Սա մեծացնում է մեր վստահությունը, որ մենք կարող ենք ավելի կտրուկ հանրահավաք անցկացնել, եթե FTD-ն տեղի ունենա:

Ներկայումս մենք սպասում ենք ևս մեկ հնարավոր FTD-ին: Դա կարող է տեղի ունենալ 24 թվականի հունիսի 2022-ին՝ ուրբաթ օրը: Եթե դա տեղի ունենա, մենք կցանկանայինք տեսնել գների անհապաղ բարձրացում դրան հաջորդող՝ մեզ համոզվելու համար առևտրային ռալիում: Նաև, նման սցենարի դեպքում, խորհուրդ կտանք աստիճանաբար ավելացնել կապիտալը շուկայում՝ հասկանալով, որ կլաստերային բաշխման նշանով պետք է դուրս գալ առևտուրից։

Եթե ​​FTD տեղի ունենա, ահա որոշ ոլորտներ, որոնք մենք կարծում ենք, որ լավագույն դիրքերում կլինեն շարունակելու առաջատար լինել: Տարածքները կարող են օգտագործվել որպես ելակետ՝ արջի հանրահավաքի համար գնումների ցուցակներ ստեղծելու համար: Միշտ հնարավոր է, որ շուկայում հաջորդ վերընթաց քայլը լինի ավելին, քան արջի հանրահավաքը: Թեև մենք կասկածում ենք, որ դա այդպես կլինի, մենք միշտ ցանկանում ենք հետևել մեր տեխնիկական ազդանշաններին և հարգել շուկայի գործողությունները:

Մենք նաև բաց կմնանք աշխարհի այլուր փնտրելու հարցում, քանի որ մի քանի գլոբալ տարածքներ ավելի ինտրիգային են թվում, քան ներկայումս ԱՄՆ շուկան: Դրանց թվում են Հոնկոնգը/Չինաստանը (որը կարծես թե ավելի վաղ անկում է ապրում արդեն ձգձգվող արջի շուկայից հետո), Մեծ Բրիտանիան/Կանադան/Նորվեգիան (էներգետիկ, կոմունալ և ֆինանսական ծանրաբեռնվածություն) և Հարավարևելյան Ասիան (երկարաժամկետ հետամնաց շուկաներ, ապրանքային/ֆինանսական շուկաներ): ծանր ազդեցություն):

Միևնույն ժամանակ, մենք կօգտագործեինք պոտենցիալ ցատկում գերվաճառված տարածքներում, ինչպիսիք են ստորև բերվածները, որպեսզի վաճառենք հզորությունը՝ կա՛մ սեփականության, կա՛մ կարճաժամկետ ավելի բարձր գնման դեպքում: Այս տարածքներում դիմադրությունը/վերին մատակարարումը չափազանց մեծ է ցանկացած անմիջական իմաստով լուծելու համար:

Եզրափակելով, մենք մնում ենք զգուշավոր. Մենք որևէ ցուցում չունենք, որ շուկան ի վերջո հասել է հատակին: Կարևորն այն է, որ ԱՄՆ-ի շուկան շարունակում է բացակայել ճեղքվածքները, որոնք սովորաբար վկայում են իրական շուկայի հզորության մասին, վերջին ութ շաբաթվա ընթացքում միայն միջինը 28-ը՝ շաբաթական 110-ից ավելի երկարաժամկետ միջինի դիմաց: Բացի այդ, շատ քիչ բաժնետոմսեր ներկայումս տեղակայված են ավանդական տեխնիկական կարգավորմամբ, այնպես որ մոտ ապագայում անկման ցուցանիշը հազիվ թե աճի: Այնուամենայնիվ, մենք ուզում ենք զգոն լինել փող աշխատելու հնարավորության մասին, և դա կարող է առաջարկել արջուկային շուկայի կտրուկ ռելլին:

Համահեղինակային հայտարարություն.

Քենլի Սքոթը, հետազոտական ​​վերլուծաբան, Global Equity Research, William O'Neil + Co.-ի տնօրեն, նշանակալի ներդրում է ունեցել այս հոդվածի տվյալների հավաքագրման, վերլուծության և գրելու գործում:

Բացահայտում:

Հեղինակների փոխհատուցման ոչ մի մասը ուղղակիորեն կամ անուղղակիորեն կապված չի եղել, չկա և չի լինելու այստեղ արտահայտված կոնկրետ առաջարկությունների կամ տեսակետների հետ: O'Neil Global Advisors-ը, նրա մասնաճյուղերը և/կամ նրանց համապատասխան պաշտոնները և կարող են ցանկացած պահի գնումներ կամ վաճառքներ կատարել՝ որպես սույն հոդվածում նշված արժեթղթերի տնօրեն կամ գործակալ: