Այս պատմությունը հայտնվում է Forbes ամսագրի 2023 թվականի դեկտեմբեր/հունվար համարում։ Բաժանորդագրվել
Վետերան արժեքավոր ներդրողի առաջատար Ariel Fund-ը հունվարին աճել է 14%-ով՝ 2022թ.-ին հարվածելուց հետո: Այժմ նա մեծ խաղադրույք է կատարում զվարճանքի, մասնավոր կապիտալի և անակնկալների վրա: - բնակարանային.
In մի դարաշրջան Երբ ներկված բուրդի արժեքով ներդրող ստրատեգները մի կողմ են մղվել ավելի սեքսուալ աճի և քանակական մենեջերների համար, Ջոն Ռոջերս կրտսերի համբերատար հակադիր մոտեցումը ցույց է տվել, որ կայուն է բազմաթիվ շուկայական փոթորիկների հետևանքով:
Ռոջերսը՝ Ariel Investments-ի հիմնադիրն ու գործադիր տնօրենը, հիմնադրել է ընկերությունը 1983 թվականին Փրինսթոնն ավարտելուց ընդամենը երեք տարի անց: Քառասուն տարի անց ԱՄՆ-ի ամենահին սևամորթ ներդրումային ընկերությունը կառավարում է ավելի քան 16 միլիարդ դոլարի ակտիվներ: Դրա մեծ մասը գտնվում է փոխադարձ հիմնադրամներում և առանձին կառավարվող հաշիվներում, թեև 1.45 միլիարդ դոլարը գտնվում է նոր մասնավոր կապիտալում, որը կոչվում է Project Black: Նրա գործադիր տնօրեն Մելլոդի Հոբսոնի մտահղացումն է, նոր հիմնադրամը նպատակ ունի գնել գոյություն ունեցող միջին բիզնեսները և տեղադրել սևամորթ և լատինաամերիկացի ղեկավարներ, որոնք կարող են դրանք դարձնել S&P 500-ի բարձրակարգ մատակարարներ:Կարդացեք ավելին Հոբսոնի և Project Black-ի մասին այստեղ.)
Մինչդեռ Ռոջերսը մնում է Ariel-ի գլխավոր ներդրումային տնօրենը և բաժնետոմսերի ընտրողը: Նրա առաջատար 2.5 միլիարդ դոլար արժողությամբ Ariel Fund-ը գործարկվել է 1986 թվականին՝ դարձնելով այն Morningstar-ի միջին կապիտալի արժեքի կատեգորիայի ամենաերկարակյաց հիմնադրամը: Ստեղծման օրվանից այն գրանցել է 10.5% միջին տարեկան եկամտաբերություն, որը մի փոքր ավելի լավ է, քան Russell 2500 Value Index-ը և S&P 500-ը: ինչպես բարի ներդրողները համբերեցին 2022 թվականին։
Նրա առաջատար 2.5 միլիարդ դոլար արժողությամբ Ariel Fund-ը գործարկվել է 1986 թվականին՝ դարձնելով այն Morningstar-ի միջին կապիտալի արժեքի կատեգորիայի ամենաերկարակյաց հիմնադրամը: Ստեղծման օրվանից այն գրանցել է 10.5% միջին տարեկան եկամտաբերություն, որը մի փոքր ավելի լավ է, քան Russell 2500 Value Index-ը և S&P 500-ը: ինչպես բարի ներդրողները համբերեցին 2022 թվականին։
Ariel Fund-ը բախվեց իր առաջին փորձությանը 19 թվականի հոկտեմբերի 1987-ին, վթարը, որը հայտնի է որպես «Սև երկուշաբթի»: Այն ժամանակ 29-ամյա Ռոջերսը խելագարորեն զանգահարեց հաճախորդներին և բրոքերներին՝ հանդիպելով իր հարսանյաց պլանավորողի հետ: Նրա ուղերձը. բաժնետոմսերը հանկարծակի էժան եղան, և ներդրողները պետք է ավելի շատ գնեն: 1987-ին Արիելը գերազանցեց երկնիշ աճով:
Jamel Toppin Forbes- ի համար
2000 թվականին Dot-com-ի անկումից դուրս գալով՝ Ariel Fund-ը կրկին մեծ աճ գրանցեց՝ այդ տարի վերադարձնելով 29%, իսկ 14 թվականին՝ 2001%: 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ Ռոջերսը խաղադրույքներ կատարեց բաժնետոմսերի վրա, ինչպիսիք են CBRE Group ներդրումային ընկերությունը և թերթը: Հրատարակիչ Գանեթը պատճառ է դարձել, որ հիմնադրամը կրի 48% վնաս, մինչ 63 թվականին 2009% շահույթ ապահովելը:
Անցյալ տարին ևս մեկ կոպիտ տարի էր Ariel Fund-ի համար. այն ընկել է 19%-ով, համեմատած 13% անկման հետ, երբ իր հենանիշ Russell 2500 Value Index-ը, հիմնականում այն պատճառով, որ այն քիչ էներգիայի պաշարներ ունի (որոնք հաղթող են ճանաչվել 2022-ին) և ավելի մեծ կշռադատված է դեպի այնպիսի ոլորտներ, ինչպիսիք են մեդիան և ժամանցը, որոնք թերակատարում են ունեցել: Դա վտանգ է, որը կապված է Ռոջերսի բարձր համոզմունքի և բարձր կենտրոնացված ներդրման ոճի հետ. ֆոնդի 39%-ը ներդրվում է նրա 10 լավագույն հոլդինգներում: Հունվարին հիմնադրամն աճել է 14%-ով՝ գերազանցելով S&P 500-ի 6%-անոց աճը:
«Այս փոթորիկը ամենավատն է 08-ից և 09-ից ի վեր: Այնքան արտասովոր գործարքներ կան», - ասում է Ռոջերսը, ով տարվել է ներդրումներ կատարել 12 տարեկանում, երբ հայրը սկսել է նրան բաժնետոմսեր նվիրել ծննդյան և Սուրբ Ծննդյան տոներին: Չսիրված բաժնետոմսեր գնելու նրա մերձեցումը հետագայում աճեց Փրինսթոնում, որտեղ տնտեսագետ Բերթոն Մալկիելը, ներդրումային դասական գրքի հեղինակ Պատահական քայլք Ուոլ Սթրիթում, դարձավ դաստիարակ։
Ռոջերսի սիրելի ընտրությունն այս օրերին Արիելի ամենամեծ հոլդինգն է, Մեդիսոն Սքուեր Գարդեն Entամանց, այժմ վաճառվում է գին-գրքույկ հարաբերակցությամբ ընդամենը 0.89: Նա վկայակոչում է իր խորհրդանշական վայրերի ուժը, ինչպիսիք են Garden-ը և Radio City Music Hall-ը, և ոգևորվում է MSG Sphere-ի մասին, որը 2.2 միլիարդ դոլար արժողությամբ զվարճանքի վայր է բացվելու Լաս Վեգասում այս տարվա վերջին: Բացի այդ, նա կարծում է, որ Ուոլ Սթրիթը թերագնահատում է MSG Network-ը՝ իր տարածաշրջանային կաբելային ցանցը, որը հեռարձակում է Նյու Յորք Նիքսի և Ռեյնջերսի խաղերը: «Մի օր Նիքսը նորից կհաղթի», - ասում է Փրինսթոնի բասկետբոլի թիմի նախկին ավագը, ով ժամանակին հաղթեց Մայքլ Ջորդանին մեկ-մեկ խաղում:
Մեկ այլ Ռոջերս հոլդինգ է Paramount Global. CBS-ի ծնողը դեռևս վայելում է բարձր դիտում իր ուղիղ սպորտային հեռարձակումների համար և 60 րոպե, և նրա Paramount Plus ծառայությունը անցյալ տարվա հիթ ֆիլմի հոսքային տունն է Top Gun: Մավերիկ իսկ այս տարին գալիք է Առաքելությունն անիրագործելի է. «Սամներ Ռեդսթոունը միշտ խոսում էր այն մասին, որ բովանդակությունը թագավոր է, և նրա դուստր Շարին հավատում է ճիշտ նույն բանին», - ասում է Ռոջերսը: Նա ավելացնում է, որ ներդրողները այնքան կենտրոնացած են հոսքային պատերազմների վրա, որ նրանք թերագնահատում են Paramount-ի համաշխարհային հասանելիությունը և նրա ապրանքանիշերի արժեքը, որոնք ներառում են BET Networks-ը և Showtime-ը: «Նրանք պատրաստվում են գտնել այս հիանալի բովանդակությունը դրամայնացնելու միջոց»:
Լրատվամիջոցներից և զվարճանքներից դուրս Ռոջերսը նախընտրում է ֆինանսական ծառայությունների բաժնետոմսերը, ինչպիսիք են ներդրումային բանկը Lazard, որին պատկանում է Արիելը 2009 թվականից, և մասնավոր բաժնետոմսերի ընկերությունը Carlyle Group- ը. Նրան դուր են գալիս մասնավոր կապիտալի հետևողական վճարները.KKR Արիելի համար մեծ հաղթող էր, նախքան այն չափազանց մեծ էր իր փոքր և միջին կապիտալի միջոցների համար, և նա կանխիկացրեց:
Հակառակ հատվածը, որը Ռոջերսը գրազ է գալիս, որ առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում կզարմացնի բնակարանաշինությունը: Ariel-ը պաշտոն է զբաղեցնում հատակներ արտադրող ընկերությունում Mohawk Industries և վերջերս հետ գնված բաժնետոմսերը Générac, որը արտադրում է էներգիայի գեներատորներ։ Generac-ը համավարակի ժամանակ աչքի ընկնող կատարող էր, և Արիելը դրանից չորս անգամ շահույթ ստացավ 2019 թվականի փետրվարից մինչև 2020 թվականի դեկտեմբեր ընկած ժամանակահատվածում: Այժմ, երբ Generac-ը 80%-ով նվազել է 2021 թվականի հոկտեմբերյան իր գագաթնակետից, Ռոջերսը կարծում է, որ այն հասունացել է վերադարձի համար՝ մտահոգություններ ունենալով կլիմայի փոփոխության վերաբերյալ: և փոթորիկների և անտառային հրդեհների հետևանքով առաջացած էլեկտրաէներգիայի անջատումները, որոնք հաճախորդներին դրդում են գնել դրա գեներատորները:
ԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻ
Աղբյուր՝ https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2023/02/01/the-comeback-king-for-40-years-john-rogers-has-come-out-of-bear-markets- ավելի ուժեղ/